Аналитика EURUSD

Обзор валютного рынка за июнь

Главная пара валютного рынка евро-доллар в июне осталась практически на месте, от открытия на 1.2986, переместившись на 1.3010 к закрытию. Однако внутри месяца она поднималась до 1.3417. Минимальные итоговые изменения и такую же траекторию показывали другие европейские пары. Сырьевые же валюты продемонстрировали другую динамику, заметно упав к доллару. Австралийский доллар упал на 5 фигур к американскому доллару, новозеландский доллар на 2.5 фигуры, канадский на 1.5 фигуры, а российский рубль обесценился на 90 копеек.
Падение доллара к евро в первую половину месяца носило труднообъяснимый характер, и парадоксальным образом только усилилось после заседания ЕЦБ, на котором его глава Драги заявил, что ЕЦБ готов смягчить монетарную политику, если в этом будет необходимость. К моменту, когда пара показала максимум перед заседанием ФРС на отметке 1.3417, рост шел уже четвертую неделю без видимого повода, или даже вопреки новостям, очевидно на срабатывании "стопов" по коротким позициям, накопившимся выше отметки 1.32. Затем выступление Бернанке на пресс-конференции после заседания ФРС 19 июня спровоцировало настоящее ралли вниз по паре. При этом нельзя сказать, что Бернанке сказал что-то принципиально новое, поддержавшее доллар. Бернанке сообщил, что ФРС, в зависимости от экономической ситуации, может начать сокращать скорость работы "печатного станка" во втором полугодии 2013 года, а к середине 2014 года количественное смягчение может быть прекращено совсем. Однако сходные ожидания ФРС создавало у рынка и ранее. Другой важной негативной для евро новостью месяца можно назвать публикацию в Financial Times о том, что Италия может потерпеть многомиллиардные убытки на сделках с производными инструментами, тянущихся еще с тех пор, когда Италия, как и Греция, вступая в еврозону, занизила с помощью этих сделок уровень своего дефицита бюджета. Доходности по 10-летним облигациям Италии поднимались за месяц с 4.17% до 4.93%, правда, потом откорреклировались до 4.5%, но опасность новой волны долгового кризиса еврозоны уже замаячила. Еще одной новостью был значительный пересмотр вниз данных по ВВП США за 1 кв. 2013 г. по 3-ей оценке, с 2.4% до 1.8% годовых (впрочем, на фоне -0.2% кв/кв или -0.8% годовых в Еврозоне, это все еще отличный результат). Однако ожидания сокращения количественного смягчения не стали меньше из-за слабого роста в США, поскольку представители ФРС сообщили, что ФРС руководствуется данными по занятости, а не данными по ВВП. Более того, заместитель Бернанке и глава ФРБ Нью-Йорк Вильям Дадли вслед за Бернанке повторил, что ждет полного прекращения QE3 в середине 2014 года и это должно произойти, когда уровень безработицы упадет до 7%. В противоположность этому представители ЕЦБ еще раз дали понять, что экономическая ситуация в Еврозоне принципиально другая, и на повестке дня ЕЦБ стоит не ужесточение, а смягчение монетарной политики. То есть, в то время как ФРС заявляет о сворачивании смягчения, ЕЦБ обсуждает новые меры по монетарной поддержке находящейся в рецессии 6 кварталов подряд экономики Еврозоны. Рынкам предстоит еще увидеть расхождение в монетарной политике ЕЦБ и ФРС, и это очевидно должно ослабить евро. Такой новостной фон дает основания ждать дальнейшего падения пары евро-доллар, ждем ее на отметке 1.25 к концу августа.
Что касается российского рубля, то в июне наблюдалось не столько падение рубля к доллару, сколько ослабление бивалютной корзины, которая по итогам месяца выросла на рубль, с 36.25 до 37.25. Отчасти ослабление рубля было вызвано заявлением министра финансов России Антона Силуанова. По его словам, небольшое ослабление рубля, которое будет осуществляться рыночным, а не административным способом, окажет позитивное влияние на экономику страны, и министерство финансов намерено начать закупки валюты для резервного фонда на рынке уже в августе, что позволит снизить курс на один-два рубля и принесет бюджету дополнительно от 190 до 380 миллиардов рублей. Однако в трактовке первого вице-премьера РФ Игоря Шувалова, который был вынужден успокаивать рынок после заявлений Силуанова, покупки валюты минфином будут направлены не обесценение рубля, а на предотвращение его укрепления. Далее, в конце июня в ситуацию внес сумятицу центробанк РФ, который передвинул коридор бивалютной корзины с 31,65-38,65 рубля до 31,7-38,7, вверх на символические 5 копеек, чем только привлек внимание к теме обесценения рубля. Впрочем, потенциал падения рубля видится уже в значительной степени исчерпанным, так как с начала года бивалютная корзина уже прибавила в цене 3 рубля. В дальнейшем можно ожидать скорее возвращения курса корзины к отметке 37 рублей, и на фоне роста доллара на международном валютном рынке это приведет к дальнейшему росту пары доллар-рубль (к отметке 33.3 рублей за доллар), но падению пары евро-рубль к 41.50.

Тенденции: Расхождение в перспективах монетарной политики ЕЦБ и ФРС, а также появление признаков начала новой волны долгового кризиса в Европе будут приводить к общему росту доллара ко всем валютам на фоне опережающего падения евро. Пара евро-доллар в августе будет падать вплоть до отметки 1.25, пара доллар-рубль вырастет до 33.3, евро-рубль упадет до 41.50.

 

Ситуация так до конца и не прояснилась. Ни в пятницу, хотя там и было заметное снижение, ни сегодня. Пара продолжает двигаться в пределах ИБ четверга (1,2990 - 1,3059), и отдать предпочтение быкам или медведям можно будет только после его пробоя в ту или другую сторону.

 

Сегодня завтра может решится направление по евро доллару ,возможно он продолжит рост к 1.3500 в рамках канала на дневном графике.

 

После вчерашнего ралли с пробоем ИБ на дейли, честно скажу, я предпочтение отдаю медведям, в среднесрочной перспективе, понятное дело. А пока все укладывается в продолжающуюся коррекцию, которая уже назревала из-за перепроданности. Впрочем, думаю, что за пределы 29 фигуры быки в итоге так и не выйдут, уж слишком давит на пару завтрашнее заседание ЕЦБ.

 

to Goben

как на счет коррекции,куда-нибудь в 32-ю,не пора? может из 27-й?

 

По паре EUR/USD прогноз на пятницу .На четырех часовом таймфрейме медведи начинают сдавать позиции и быки взяли инициативу в свои руки и стремительно движутся на север. Сейчас они находятся на уровне 1.2830 если продолжать в таком темпе они продвинутся еще на 6 пунктов. Всем удачной торговли.

 

Учитывая ситувацию сложившуюся в пятницу по паре возможно в понедельник увидим отскок от уровня 1.2828 к 1.3000.

 

Комментарий по текущей ситуации 05.07.13

http://www.youtube.com/watch?v=rjYm3_DouTk

 

Судя по состоянию рынка труда в США, ФРС пойдет на сокращение QE3 в сентябре

06.07.2013 20:36
Итак, пара евро-доллар закрыла пятницу падением третью неделю подряд. Новый минимум на отметке 1.2805 показан после публикации данных из США по Nonfarm Payrolls. На выходные рынок ушел на отметке 1.2830, так что падение за пятницу можно считать довольно ограниченным, ведь новости по рынку труда рынок встретил в районе 1.2880. Впрочем, пятничные новости достаточно значимы для того, чтобы рынок продолжил их отыгрывать и в понедельник, ведь данные подтверждают сценарий ФРС об улучшении ситуации в экономике США, а значит, говорят о скором сокращении темпов QE3. Мало того, что показатель за прироста рабочих мест вне с/х в США вырос на 195 тыс. против прогноза 165 тыс., так еще и заметно пересмотрены вверх данные за два предыдущих месяца. В итоге с начала года статистика по Nonfarm Payrolls с начала года выглядит следующим образом: 148 тыс. (за январь), 332, 142, 199, 195, 195 (по 195 за май и июнь, см. http://data.bls.gov/timeseries/CES0000000001?output_view=net_1mth ). Таким образом средняя за последние 6 месяцев составляет 201.83 тыс., что чуть больше среднего уровня в 200 тыс., о котором говорили в ФРС, при котором состояние рынка труда можно считать достаточно сильным, чтобы начать сворачивание третьего раунда количественного смягчения. Впрочем, со стороны ФРС говорилось не только о средней за последние 6 месяцев, а о средней за последние 4 месяца, и здесь слабый март портит статистику. Да и сам факт того, что в последние 4 месяца показатель ни разу не превысил 200 тыс., как бы говорит о том, что ФРС очень близко к сворачиванию QE3, но еще не готово на это пойти. Так что маловероятно, что на заседании в этом месяце, 31 июля, ФРС объявит о срезании QE3. В августе заседаний нет, заседание затем будет уже 18 сентября. И вот к этому заседанию наверняка и статистика будет уже уверенно выше 200 тыс. в среднем, да и само сентябрьское заседание является расширенным, с выступлением Бернанке и публикацией прогнозных материалов, так что сокращение QE3 если и объявлять, то на сентябрьском заседании. К тому же есть еще один момент: до конца августа законодатели в США должны решить что-то с бюджетом и порогом долга, и определять, сколько именно ФРС нужно “печатать”, удобнее будет именно после того, как Конгресс определится с дефицитом бюджета на 2014 финансовый год (понятно, что печатать нужно будет меньше, поскольку на 2014 финансовый год дефицит прогнозируется на уровне 744 млрд. долл. против предполагаемых 972 млрд. долл. на это финансовый год). Не дает немедленно начать сократить QE и уровень безработицы (публикуется одновременно с Nonfarm Payrolls, но считается не по данным предприятий, а по данным домохозяйств), за июнь он не показал ожидаемого снижения до 7.5%, остался на уровне 7.6%. Впрочем, анализ отчета по занятости от домохозяйств (см. http://bls.gov/news.release/empsit.a.htm ) показывает, что данные в каком-то смысле улучшились. Показатель уровень участия (Participation Rate) вырос второй месяц подряд, до 63.5%, значит, на 1000 человек работоспособного населения приходится уже 635 человек рабочей силы (занятых или активно ищущих работу), доля “экономического балласта” соответственно, сократилась до 36.5%. С другой стороны, самый широкий показатель безработицы в США, U-6 (основным считается U-3), показал заметный рост от мая к июню, сразу с 13.8% до 14.3% (см. http://bls.gov/news.release/empsit.t15.htm ), так что на рынке труда США видимо не все гладко, хотя такой подскок широкой безработицы может быть связан с тем, что часть работников временно перешла от занятости на полный рабочий день на неполный рабочий день. В любом случае, у ФРС есть еще больше двух месяцев, чтобы убедиться, что ситуация на рынке труда идет на поправку, и начать в сентябре сворачивать QE3. Но рынок будет отыгрывать это событие заранее. Мы по-прежнему считаем, что евро-доллар в самое ближайшее время будет пробивать минимумы этого года.

 

не думаю, что вверх пойдем или развернемся, скорее всего немого вниз или на месте потопчемся

 

Думаю,что эта неделя будет коррекционной. Хорошо бы заглянуть в 31-32-ю.

 

Новая публикация на сайте: "Вечерний комментарий: По еврозоне новостной фон идет сплошным негативом"
Постоянный адрес публикации


Итак, в понедельник пара евро-доллар слегка корректируется после падения в прошлые четверг и пятницу, на отскоке была показана отметка 1.2873. Хотя статистика в понедельник выходила негативной для евро и аппетитов к риску. В частности, торговый баланс Германии за май показал профицит в размере 13.1 млрд. евро против прогноза 17.8 млрд. евро, экспорт вместо роста упал на 2.4% м/м. Далее, индекс уверенности инвесторов Еврозоны от Sentix за июль показал падение с -11.6 до -12.6 вместо прогноза роста -11.4. Далее, промпроизводство Германии за май показало спад на 1.0% м/м против прогноза -0.5%, в размерности г/г показатель упал с +0.9% до -1.0%. Кроме того, рейтинговое агентство S&P понизило прогноз текущего рейтинга BB Португалии до негативного, со ссылкой на “растущую политическую неопределенность”, которая может подорвать возврат страны на долговой рынок. Не добавило евро оптимизма и сообщение издания Der Spiegel о том, что главный экономист ЕЦБ Прет предложил понизить ставку на прошедшем заседании ЕЦБ. Сообщается, что предложение было первоначально поддержано главой ЕЦБ Драги, но после ожесточенных дебатов с группой из 7 членов Совета Правления из северных стран (среди которых были Вайдманн, Асмуссен и Кнот), победило решение не понижать ставку. Такой расклад намекает на то, что уже на следующем заседании ЕЦБ уже наверняка произведет смягчение монетарной политики. Не добавило рынкам аппетитов к риску и сообщение главы МВФ Кристин Лагард о готовности понизить прогноз роста мирового ВВП. В апреле фонд прогнозировал, что мировая экономика в этом году вырастет на 3,3%, а сейчас Лагард заявила, что “с учетом наблюдаемых тенденций в развивающихся экономиках, мы понизим свой прогноз”. Это заявление последовало вслед за понижением МВФ прогноза экономического роста Италии на прошлой неделе, на 2013 год с -1.5% до -1.8% и на 2014 год с +0.7% до +0.5%, тогда фонд сообщил, что “перспективы роста остаются слабыми, уровень безработицы неприемлемо высок и настроения на долговом рынке остаются хрупкими”. В общем, имеющийся тренд на снижение евро имеет все основания для продолжения. По-прежнему считаем, что в ближайшие дни пара евро-доллар прорвет минимумы года и затем направится к нижней границе глобального боковика на недельных графиках, в район отметки 1.21.

 

Евро продолжит движение к 30 фигуре сегодня,пока что новостей крупных нет для укрепления доллара США.

 

Сейчас быки предпринимают очередную попытку прорыва в верхний конверт Боллинджера на Н4. Однако не думаю, что у них получится всерьез там закрепиться. После вчерашнего медвежьего ралли с обовлением лоу и довольно резвым пробоем ИБ на дейли, коррекция, на мой взгляд, не должна быть слишком глубокой. Впрочем, подождем публикации протоколов ФОМС и выступления Бернанке.

 

Котировки по новостям откатили в район 1,3200. Если позитив сохранится то цель в районе 1,3400, если будет пробой 1,3200

 

Резкое движение после выступления Бернанке не меняет общего расклада на рынке в пользу доллара

Итак, поток негативной информации из еврозоны не прекращается. Во вторник поздно вечером рейтинговое агентство S&P понизило долгосрочный рейтинг Италии на одну ступень до BBB, ссылаясь на “ослабляющийся рост” и “сломавшийся механизм денежной трансмиссии”. Прогноз рейтинга оставлен негативным. Нужно отметить, что еще два понижения, и рейтинг Италии, третей экономики Еврозоны, станет мусорным, что повлечет определенные последствия на предмет возможности включения (вернее, невключения) этих бумаг в портфели институциональных инвесторов. Далее, в среду данные по промышленному производству разных стран Еврозоны вышли откровенно плохими (напомним, Германия уже отчиталась в понедельник со спадом на 1.0% м/м). Так, промпроизводство Нидерландов вместо роста на 0.4% м/м показало спад на 0.6% м/м. Промпроизводство Франции показало спад на 0.4% м/м (правда, ожидалось еще более сильное падение на 0.8% м/м). Промпроизводство Италии выросло на 0.1% м/м против прогнозных 0.3%. Не прибавили оптимизма рынкам еще утренние данные по торговому балансу Китая, который показал, что размер экспорта и импорта Поднебесной резко сократился в июне вместо ожидаемого роста. Также, как и ожидалось, МВФ понизил прогноз роста мировой экономики, с 3.3% с 3.1% на 2013 год, и с 4% до 3.8% на 2014 год, ссылаясь на слабый первый квартал, слабость развивающихся рынков и затянувшуюся рецессию в еврозоне. В общем, аппетитам к риску явно не с чего расти, а доллар в таких условиях должен пользоваться повышенным спросом. Евро-доллар тем временем за последние сутки установил новый минимум, на отметке 1.2754 (как раз после новости по рейтингу Италии), но потом снова пошел на коррекцию. До публикации протоколов ФРС с последнего заседания евро-доллар дошел до 1.2860. Но затем рынок стал вести себя необычно.
Началось с того, что после публикации протоколов ФРС в 22.00 Мск, на рынке началась явная борьба и дергания цены на 20-30 пунктов за секунду несмотря на то, что протоколы не содержали и не могли содержать в себе новой информации (так как уже после заседания ФРС Бернанке и его заместитель Дадли сообщили, что ждут полного сворачивания QE3 в середине 2014 года). После публикации протоколов рынок сходил на 1.2945, однако затем откоррекировался и вернулся на 1.2880. И здесь после полуночи началось движение, которое трудно объяснить. В 00.10 выступал глава ФРС Бернанке на конференции Бостоне. Бернанке фактически ничего нового не сказал, максимум, что приводят новостные ленты, объясняя прошедшее движение, это слова о том, что экономика США нуждается в “сверхмягкой политике в обозримом будущем”. Однако этот вопрос уже давно рассматривался в связи с тем, что после предполагаемого завершения QE, ФРС обещало еще длительное время сохранять сверхнизкие ставки. Тем не менее, после выступления Бернанке евро подскочил еще на 330 пунктов вверх и достигал отметки 1.3205. Всего за сутки, с утра среды, пара прошла 450 пунктов вверх, беспрецедентное для нескольких последних лет движение. Технически же все “чисто”, поскольку за эти сутки евро успел отскочить от нижней границы диапазона 1.2750-1.32 до верхней границы и теперь можно идти снова к нижней границе. Однако, по сути движение было решительно ни на чем, и к текущему моменту евро-доллар уже упал на полторы фигуры от ночного максимума, до 1.3050. Мы продолжаем считать, что евро быстро вернется на минимумы года, на 1.2750 и затем продолжит снижение.
На рублевых же парах ситуация развивается в соответствии с ожиданиями: курс бивалютной корзины откорректировался к 37 и даже ниже благодаря отскоку по ценам на нефть. Евро-рубль снижался уже до 42.33. Правда, откорректировался и доллар-рубль, но это явно ненадолго. При стабилизации корзины в районе 37, падение пары евро-доллар приведет к возобновлению роста пары доллар-рубль и дальнейшему падению евро-рубля. Если евро-доллар дойдет до 1.25, то usd/rub вернется к 33.30, eur/rub к 41.50.

 

Комментарий по текущей ситуации

http://www.youtube.com/watch?v=GCh9ynkiaJo

 

Отскочила то пара от сопротивления 1,3184 по Мюррею здоровски. А Берканке, известный спец по разведению быков.

 

на следующей неделе поход вверх продолжится, причем скорее всего с самого начала недели

 

Евро продолжает проявлять устойчивость к негативу

14.07.2013 22:06
Итак, после бурных движений середины прошедшей недели, пятница прошла спокойно, в диапазоне 1.30-1.31, закрытие состоялось на 1.3067. Сила евро остается также загадочной, какой была, поскольку в пятницу по экономике Еврозоны прошел дополнительный негатив. Во-первых, промпроизводство Еврозоны показало спад на 0.3% м/м в мае, что хоть и было ожидаемо, но в итоге в размерности г/г показатель ухудшился с -0.6% до -1.3% м/м. Во-вторых, рейтинговое агентство, на сей раз Fitch (напомним, что ранее агентство S&P понижало рейтинги Португалии и Франции), понизило рейтинг Франции до АА+, лишив тем самым страну высшего рейтинга. Правда, прогноз рейтингу присвоен стабильный, значит, в ближайшее время новых понижений этого рейтинга ждать не стоит.
Теперь остается гадать, что же может лишить евро-доллар той необъяснимой устойчивости, которую он получил после последнего выступления Бернанке. Еще раз подчеркнем, что Бернанке ничего не сказал нового на том выступлении, но в последние месяцы евро множество раз показывал нелогичные движения вверх, происходившие на каком-либо важном событии, которое служило лишь формальным поводом для роста. Фактически евро-доллар уже с сентября прошлого года торгуется в районе отметки 1.31 плюс-минус две-три фигуры (если не считать заход евро на отметку 1.37 январе этого года, который также имел труднообъяснимую природу). Однако любой боковик кончается рано или поздно, и в пользу обвала евро говорят как расхождение в состоянии экономик США и Еврозоны, так и расхождения в перспективах их монетарной политики, а также явно надвигающаяся новая волна долгового кризиса в Еврозоне, предвестником которой стали недавние понижения рейтингов входящих в нее стран. Впрочем, пока доходности 10-летних облигаций Италии и Испании не торопятся расти, хотя и заметно выше, приблизительно на процент, чем минимумы, поставленных в начале мая. Зато доходности 10-летних облигаций Португалии находятся на максимумах, на уровне 7.5%, видимо, рынки не очень убеждены, что политический кризис в стране закончен, несмотря на объявленные местным премьер-министром перестановки в правительстве. Стоить ждать, что падение евро начнется одновременно с более агрессивным ростом доходностей по госдолгу проблемных стран Еврозоны.
Ну а на предстоящей неделе впереди данные по розничным продажам (в понедельник) и промышленному производству США (во вторник), которые ожидаются хорошими, что в пользу сворачивания QE3. Во вторник также публикуется германский индекс экономических настроений ZEW, ожидается он с минимальнейшим приростом с 8.6 до 8.8. Возможно, если здесь выйдет негатив, евро наконец отреагирует на весь остальной негативный фон по Еврозоне. Мы продолжаем считать, что при текущем новостном фоне евро нечего делать не только выше 1.30, но и выше 1.2750.