Аналитика от компании X-Trade Brokers

Обзор рынков на четверг 4 августа 2011 года.

ЦБ начали пытаться остановить падение доллара и рост национальных валют.

На мировых финансовых рынках основным событием вчерашних торгов можно считать начало атаки банка Швейцарии на динамику роста стоимости франка. Франк, доллар Австралии, Новой Зеландии и некоторые другие валюты мирового рынка давно перешли из разряда рискованных активов в разряд активов защитного свойства. Золото, как главный актив защитного характера росло вместе с этими активами, но его рост не особо мог беспокоить какой-либо ЦБ. А рост национальных валют, напротив, они не могли оставлять без своего внимания. Первым вмешался в торги на рынке forex Резервный банк Швейцарии. Хотя на проведение интервенции банк не пошёл, но министерство финансов снизило ставку до нулевого значения, что сработало, как интервенция. Банк Швейцарии понизил трехмесячную ставку LIBOR по франку с 0-0,75% до 0-0,25%, практически, ноль. При этом, Резервный банк Швейцарии запускает программу похожую на программу на QE. Программа должна стимулировать появление в банковской системе дополнительного объёма ликвидности. Рост краткосрочной ликвидности предполагается поднять с 30 млрд. франков до 80 млрд. Теперь, уже сегодня утром, свою интервенцию провел Банк Японии, в результате которой котировки доллара США выросли против JPY почти на 3%. Стоит отметить, что интервенция больше помогла доллару, а не евро. Надо понимать, что одиночные интервенции, обычно, не могут изменить направление движение рынка. Эти интервенции направлены на замедление рынка. В то же время, эти события не самые важные для текущих торгов сегодня, в четверг. Вероятно, более важным стоит рассматривать заметное снижение стоимости Австралийского и Новозеландского доллара, как выхода инвесторов из защитных активов. В принципе, данные по экономике из США и ЕС выходят не плохие и на фоне страхов экономистов по поводу вероятности возникновения повторной рецессии, тенденции на мировых рынках сохраняют высокие риски. Положительным фактором для мировых рынков стоит отметить то, что началось снижение на рынке нефти и меди, которое может стать предвестником начала логичной и ожидаемой коррекции.

Индекс Dow Jones

Основной индекс американского рынка акций закрепляется ниже уровня 11850, что отражает неуверенность инвесторов в текущем положении американской экономики и направлено снижение в область уровня 11650-11700.

Рынок нефти

Рынок нефти заметно снизился вчера, и сегодня будет пробовать опуститься на более низкие уровни. Для марки brent целевым уровнем снижения стоит рассматривать область уровня 112-111,50.

Валютный рынок

На валютном рынке доминировать в четверг будет рост стоимости доллара, который замедлит рост котировок курса EUR/USD. С другой стороны, рост кросс курса EUR/JPY может помешать снижению котировок основного курса.

Снижению сегодня будут подвержены котировки австралийского и новозеландского доллара и доллара Канады против доллара США.

Торговой тактикой сегодня можно избрать покупку доллара против других валют рынка на откатах.

На торгах в четверг усилиться динамика роста стоимости доллара и снижение на сырьевых рынках.


Влад Гуров,

аналитик компании X-Trade Brokers

www.xtb.ua

 

Обзор рынков в пятницу, 5 августа 2011 года.

Почти по сценарию 2008 года.

На мировых площадках вчера стал развиваться сценарий событий 2008 года. Хотя нынче совсем не тот, злосчастный, год, но и сегодня неуверенности в состоянии мировой экономики, как и год кризиса, не меньше. Правда, если пытаться сравнивать события истории, то больше схоже текущее положение на то, что рынки пережили, всего, год назад. В прошлом году, через месяц после завершения программы, 30 марта, снижение притока ликвидности от ФРС спровоцировало падение рынков акций, сырья и сырьевых валют, включая котировки курса AUD. В это же время, начали расти в стоимости государственные облигации Министерства финансов США. Вчера индекс Dow Jones упал от пика уже на 11%, а потери в 15%, что может рассматриваться уже сильным снижением, приведёт расчётные уровни индекса, примерно, в область уровней 10800-10900. Стоит заметить, что снижение индекса Dow Jones в область 10700-10800 это возврат расчётных уровней в область завершения торгов 2005 года, о которых уже не раз упоминалось. Наиболее важным показателем текущей ситуации является давление на сырьевые активы, в которые долго прятались капиталы и, на покупках которых, разыгрывался спекулятивный сценарий слабого доллара всё лето. Всё, время пришло для сценария, заложенного в рынок ещё в конце апреля: «покупай доллар, пока он не подорожал».

Индекс Dow Jones

Индекс Dow Jones по итогам торгов вчера упал на 500, с лишним пунктов и на торгах сегодня будет продолжать снижение. Покупки на американском рынке в пятницу, после такого падения, вряд ли стоит рассматривать возможными. В свою очередь, продолжение падения индекса усилит снижение на всех мировых рынках.

Рынок нефти

О направлении котировок контрактов нефти смеси Brent в область уровня 100 говорилось много и то, что вчера рынок упал в область уровня 106 долларов не удивительно, а логично. На торгах в пятницу, перед выходными днями, ожидать роста рынка не стоит и потому снижение будет продолжено.

Валютный рынок

На мировом валютном рынке, похоже, сегодня может начаться то, что давно назревало – активная покупка американского доллара, что приведёт к снижению курсы сырьевых валют, в первую очередь, а за ними последуют уже курсы таких валют, EUR и GBP.

Франк Швейцарии и японская иена останутся на сегодняшних торгах в, относительной стабильности на текущих уровнях, не выходя из области краткосрочных диапазонов, примерно, 50-100 пунктов.

На торгах в четверг усилиться динамика роста стоимости доллара и снижение на сырьевых рынках.


Влад Гуров,

аналитик компании X-Trade Brokers

www.xtb.ua

 

Утром в понедельник, 8 августа 2011 года.

Дождались, рейтинг США понизили.

Утром на мировых рынках разыгрывался сценарий снижения суверенного рейтинга США. Всё, история самого надёжного рейтинга самой устойчивой экономики подошла к своему завершению. Вероятно, ничего удивительного в таком снижении рейтинга, нет ничего удивительного. Это событие уже давно ожидалось, хотя, в него верили не многие. На таком фоне из Европы последовали заявления о том, что теперь и там запускается программа QE, которая ничем не помогла американской экономике. Теперь получается, что на рынках начинают работать два противоположных фактора. Один фактор в пользу ослабления доллара, уже давно присутствующий на рынках. Другой фактор это фактор не снижающий, но замедляющий рост единой европейской валюты – программа QE.

Первая реакция на мировых рынках на азиатских торгах в понедельник, 8 августа, была выражена снижением стоимости доллара. Резко выросло золото, показав новый максимум, стала расти нефть и медь. На валютном рынке котировки курса EUR/USD превысили уровень 1,43 и стали закрепляться в области уровней 1,4312-1,4355. Снижение стало развиваться для котировок курса USD/CHF, которые уже на прошлой неделе были направлены в область уровня 0,75. Можно отметить попытки роста уровней фьючерсных контрактов на индекс Dow Jones, но к концу азиатских торгов уровни индекса не превышают область 11243-11257, что не говорит о продолжении роста.

Важным фактором сегодняшних торгов считать новость о снижении рейтинга США можно, но делать ставки на снижение доллара представляется пока рискованным. В то же время, ставки на его рост стоимости доллара у многих начинают вызывать сомнения. Экономисты продолжают говорить, что рост стоимости доллара весьма вероятен, с чем нельзя не согласиться. Однако для роста стоимости доллара нужно продолжение спада на мировых сырьевых рынках, начатого на прошлой неделе. Вот в том, что спад на сырьевых рынках может продолжиться до конца торгов в августе, можно сомневаться.

Для валютного рынка положение на неделю складывается весьма сложное, как можно понимать. Наблюдается недельное снижение котировок сырьевых валют, AUD и NZD, что может создавать некоторую поддержку американскому доллару. В то же время, снижение сырьевых валют связано с ростом стоимости EUR против них. В таком же, противоречивом, состоянии находятся все инструменты мировых рынков. Вероятно, к концу торгов понедельника рынки, всё же выберут то, направление, которое в нынешних условиях, а это совершенно новые условия, стоит выбрать.


Влад Гуров,

аналитик компании X-Trade Brokers

www.xtb.ua

 

Ситуация на рынках утром во вторник, 9 августа 2011 года.

Просто паника или начало нового кризиса.

По всем мировым рынкам вчера прокатилась волна панических продаж всех активов. Если сравнивать с периодом 2008 года, то потери на рынках уже можно сравнивать с потерями 2008 года. Связано ли то, что происходит на мировых рынках с эффектом «сжатия» ликвидности, что могло ожидаться после завершения программы QE2, может быть весьма вероятно. Важным фактором падения могло стать и то, что, как стало известно, крупнейшие держатели инвестиционных пакетов, дали распоряжение закрыть позиции. Если это торговля на ожиданиях, то понять такие действия можно – неизвестность и неопределённость не стимул удерживать в своём портфеле долгосрочные и среднесрочные активы фондового рынка. В итоге, темпы падения оказались, более чем, существенные, что заставило аналитиков по всему миру о приближении нового кризиса. О падении американских фондовых индексов и говорить не приходится. Индекс Dow Jones упал в область 10800, что вывело расчётные уровни индекса к показателям закрытия 2005 года, на которых завершился цикл восстановления после кризиса 2001-2002 года. Теперь показатели индекса Dow Jones, как бы, на старте, но старт ли это роста или старт падения, вопрос совсем не простой. Среди всех сценариев, которые сегодня могут рассматривать инвесторы есть и сценарий того, что ситуация вообще перестанет быть контролируемой, и паника на рынках перекинется, уже, на реальную экономику. Что произойдёт в этом случае догадаться не сложно – 29-й год покажется, всего лишь, не слишком и не сильной коррекцией. Ведь экономические условия с того давнего времени сильно изменились, капитализация, как рынков, так и реального сектора, в сотни раз, выросла и падение будет, естественно, в разы значительней. Однако ждать развития аппокалиптического сценария развития событий, скорее всего, не стоит. Показатели корпоративной отчётности весьма высокие, а экономика, даже в условиях замедления, сохраняет темпы роста. Кроме того, центральные банки уже начали активно вбрасывать ликвидность на рынки и активно скупать активы, что снижает риск самого плачевного сценария. Вероятно, сегодня, в своём выступлении, глава ФРС США Бен Бернанке может намекнуть именно на вероятность таких действий со стороны ФРС. Кстати действия по ослаблению монетарной политики начали уже многие центральные банки. Не стоит сбрасывать со счёта и возможности центральных банков применить такие средства, как нормативные ограничения, для ограничения паники на рынках. Что касается тенденции падения на сырьевых рынках, то падение вызвало снижение котировок доллара Австралии, Новой Зеландии и Канады. Естественно, эта ситуация поддерживает, единственно, стабильный и надёжный актив – золото, превысивший уровень 1700 долларов за унцию.

Судя по всему, пытаться прогнозировать динамику движения на мировых рынках, по крайней мере, до завершения торгов текущей недели, не стоит – рынки в панике. Что касается перспектив, то начало покупок на мировых рынках пришло и теперь инвесторы, даже в текущих условиях, будут оценивать снижение, как стимул покупать на долгий срок. Нам же стоит немного выждать и начинать покупать всё, что только можно, против доллара до конца года.


Влад Гуров,

аналитик компании X-Trade Brokers

www.xtb.ua

 

Краткий обзор положения на рынках 10.08.11

Борьба низких ставок на валюты разгорается.

Вчера ФРС оставил ставку на прежнем, исторически низком, уровне. В итоговом комментарии ФРС сказано, что на таком уровне ставка останетося до середины 2013 года. Так-то! Что делать теперь другим центральным банкам? Вероятно, для снижения риска роста инфляции центральным банкам придётся пойти на аналогичные меры. Главным банкам придётся, если не начать снижать ставки то, во всяком случае, не повышать их уровень, для снижения риска роста инфляции. В общем, мировой финансовый мир вступает в полосу борьбы низких ставок. Реакция на рынках была естественная – рост. Скорее всего, сильным фактором роста стала фиксация убытков по коротким позициям тех, кто стоял в продажах. В тоже время, важным может быть и то, что решение ФРС указывает, не только о слабости экономики США, но и об отсутствии инфляционной угрозы. А это уже фактор того, что появляется перспектива роста на рынке акций. Не менее важным моментом можно рассматривать то, что предложенные рынкам условия могут стать положительным стимулом для роста объёма банковского кредитования, т.к. доходность по безрисковым активам оказывается на долгий срок на нулевом уровне. Ну, а то, что ФРС обещала влить дополнительную ликвидность на рынки, если это понадобится, дополнительный стимул к росту. Однако в борьбу с дешёвым долларом вступают центральные банки. Китай делает паузу в цикле ужесточения монетарной политики, что может дать эффект равный снижению ставок. Снизили свои ставки и несколько других национальных центральных банков. По сути, на рынках начинает формироваться сценарий новой волны покупок всех активов, которые принято называть рисковыми. Итак, впереди рост.

Между тем, на валютном рынке сохраняется рост курса EUR/USD в направлении уровня 1,45, который теперь может этот уровень превысить.
В новых условиях, которые задала ФРС, более чем, на год, начинает расти снова курс AUD/USD. Теперь положение курса австралийской валюты долго будет формироваться выше области уровня паритета и, вероятно, закрепится выше уровня 1,05.

Что касается курса USD/CAD, то его динамика на некоторое время останется неопределённой, но движение котировок сохранит направление в область уровня паритета с долларом.

Вероятно, наиболее сложное положение на рынке золота и серебра. Высокие уровни, на которых находится нынче стоимость золота, может создавать высокие риски спада. Есть информация, что крупные управляющие фонды фиксируют прибыль для покупок снизившегося рынка акций.

Поддерживать рост сырьевых рынков и, кстати, котировок курса EUR/USD, будет рост на рынке акций США, который будет формироваться ростом индекса Dow Jones выше уровня 11000.


Влад Гуров,

аналитик компании X-Trade Brokers

www.xtb.ua

 

Акция: открой счет – получи Планшет в подарок!

Уважаемые клиенты!

Приглашаем принять участие в Акции, которая проходит с 10 августа по 10 октября 2011г.
Откройте новый торговый счет или пополните существующий и гарантировано получите планшет ASUS Eee Pad Transformer TF101 16GB.


Подробности Акции:

на странице Aкции
по телефону 0 800 503 41 90

С уважением,
Команда XTB

 

Спрос на золото не падает



На прошедшей неделе котировки золота достигли рекордной отметки 1800 долларов за тройскую унцию. На фоне нестабильной экономической ситуации в Европе и США инвесторы используют драгоценный металл как актив-убежище.

Похоже, что интенсивный рост вымотал быков, в пятницу торги закрылись ниже 100-деквной скользящей средней, а индикатор MACD на дневном графике находится в зоне перекупленности. Если коррекция достигнет отметки 1655, то можно будет открывать длинные позиции со стопом ниже 1636.



Компания не несет ответственности за торговые рекомендации, так как это сугубо личное мнение сотрудников аналитического департамента X-Trade Brokers. Компания может не разделять мнение аналитиков. Торговые рекомендации не являются прямым руководством к действию.


Дедков Олег,

Аналитик X-Trade Brokers

oleg_dedkov@xtb.ua

 

Gold: продолжаются покупки



Котировки золота снова подбираются к историческому максимуму, который расположен на отметке 1800 долларов за тройскую унцию.

Коррекция оказалась не глубокой, ниже 1723 долларов цена на этой неделе не упала, что говорит о силе быков. На часовом графике средняя скользящая с периодом 100 вновь оказалась ниже цены, то есть и долгосрочный и краткосрочный тренды – восходящие. Тем не менее, покупки лучше совершать после более глубокой коррекции, например от уровня 1660.



Компания не несет ответственности за торговые рекомендации, так как это сугубо личное мнение сотрудников аналитического департамента X-Trade Brokers. Компания может не разделять мнение аналитиков. Торговые рекомендации не являются прямым руководством к действию.


Дедков Олег,

Аналитик X-Trade Brokers

oleg_dedkov@xtb.ua

www.xtb.ua

 

Заседание в Джексон Холле, возможно, решит судьбу рынков.

Последние дни прошедшей недели принесли на мировые рынки некоторое разочарование. Показатели потребительской инфляции в США, как оказалось, выросли. Единственный вывод, который напрашивается, о том, что второй раунд программы QE помог только images11 150x150 росту цен на сырьевых рынках, но не американской экономике. В таких условиях ожидания скорого запуска ещё одного, 3-го раунда программы QE, могут потерять смысл. В таком случае, произойти и переоценка высоких уровней цен сырьевых рынков. Реакция участников торгов в четверг, 18 августа была логичной – доллар резко начал расти. Весь четверг и в первой половине пятницы котировки мирового рынка нефти падали ускоренными темпами. Вместе с ценами рынка нефти, в четверг начали падать котировки фьючерсных контрактов на ключевой индекс американского рынка акций, индекс Dow Jones. Итогом же недельных торгов для котировок фьючерсных контрактов на основной американский индекс оказался снова плачевным – котировки завершили неделю в области уровня 10800, оказавшись в области завершения торгов в 2005 года. В аналитических обзорах зазвучал угрожающий термин «стагфляция». Между тем, в начале прошлой недели настроения на мировых рынках были более позитивны. В понедельник и вторник рынки находились под влиянием запрета коротких продаж акций во Франции, Италии, Испании и Бельгии, введённый в период ещё позапрошлой недели и под влиянием того, что ЕЦБ активно выкупал государственные облигаций Италии и Испании. Хотя уровень потребительского доверия в США оказался самым низким с мая 1980 года, но, в противовес ему, более низкий, чем ожидалось, оказался рост уровня товарных запасов, что сыграло в поддержку бычьим настроениям. Тогда же, в первой половине прошлой недели, рынки обнадёжили данные из Японии, где показатели ВВП за второй квартал показали снижение меньше, чем ожидалось. Естественно, рост ВВП Японии, после мартовского природного катаклизма ждать не приходилось. Кроме того, в первой половине прошедшей недели завершилась встреча Николя Саркози и Ангелы Меркель, где обсуждались две инициативы. Первая инициатива касалась вопроса создания экономического правительства Европы или, проще говоря, создания режима контроля состояния бюджетов стран, входящих в европейский союз. Второй инициативой было возможность введения в ЕС нового налога на финансовые транзакции. Новости о том, что такие инициативы выдвигаются к обсуждению, негативно отразились, что примечательно, на ходе торгов фондового рынка США, но оказались позитивными для котировок курса EUR/USD, поднимавшихся в ходе торгов в среду выше уровня 1,45. Котировки швейцарского франка и японской йены всю неделю оставались стабильными под угрозой того, что центральные банки этих стран могут вмешаться в торги. Продолжила развиваться история снижения рейтинга США. На прошлой неделе агентство Fitch, следом за агентством Moody’s, подтвердило наивысший рейтинг США. То есть, два из трех, агентства сохранили, всё же, рейтинг США на верхней ступени доверия. Данные по промышленному производству США за июль, оказались лучшими в 2011 году, что вселило надежду, что ожидания сползания американской экономики во вторую волну кризиса преждевременны. Но неделя завершилась ростом потребительской инфляции, и по этому показателю на рынках сложилось мнение, что у ФРС руки могут быть связаны для включения программы QE3. В общем, говорить о какой-то определённости завершения прошедшей недели, не стоит. В условиях такой неопределённости ничего иного, кроме общего роста рынка драгоценных металлов, ждать не приходилось, и рынок золота уверенно вырос. Золото превышало в пятницу, 19 августа, уровень 1875 долларов за унцию, а серебро, к закрытию недели, оказалось выше уровня 42,70.

Наступающая неделя торгов на мировых рынках, фактически, последняя в августе. Неделя, начинающаяся в понедельник, 29 августа, скорее, должна считаться переходной неделей с августовского периода, на период торгов в сентябре. Таким образом, итоги месяца на мировых рынках будут подводить уже на будущей неделе. Наступающая неделя, кроме всего прочего, будет сопровождаться важными событиями. 20 и 21 августа г-н Шойбле, проводит совещание с министрами финансов стран ЕС. Вероятно, на этом совещании будет обсуждаться вопрос о введении общеевропейских облигаций, что может оказать поддержку единой валюте Европы.

Главным же событием наступающей недели будет, как полагает большинство аналитиков, традиционное совещание руководителей центральных банков, которое пройдёт в городке Джексон Холл, штата Вайоминг. Именно в этом городке часто в истории принимались ключевые решения, оказывавшие, позже, сильное влияние на тенденции мировых рынков. На этой конференции Бен Бернанке когда-то огласил свои идеи «рационального богатства» и объявил о начале количественном смягчении. Очевидно, рынок предполагает, что и в этот раз глава ФРС скажет о ликвидности. Однако вряд ли это будет количественное смягчение в чистом виде, если будет в принципе. Пока же нужно понимать, что приближение совещания в Джексон Холле может заставить мировые рынки замереть в, относительно, узком диапазоне, затиться.

Валютный рынок остаётся в состоянии высокой неопределённости, как и другие мировые рынки. Диапазон колебания котировок основного курса рынка, EUR/USD, сохраняет границы уровней 1,42 и 1,45. В то же время, динамика котировок курса EUR/USD сохраняет и более продолжительную тенденцию снижения, начатую в конце апреля. На фоне же роста рынка золота, сохраняют потенциал роста котировки сырьевых валют. В то же время, положение франка Швейцарии и японской иены останется совершенно неопределённым до конца месяца.

Влад Гуров,

аналитик компании X-Trade Brokers

www.xtb.ua

 

Обзор на вторник 23 августа 2011 года

Пока направления нет ещё, нет причин и для сильного падения – впереди рост.

Состояние тенденций мировых рынков вызывает предположение, что инвесторы, ждущие возврата из летних отпусков глобальных инвесторов, настроены только на рост. По большому счёту, никаких, даже слабых намёков, что рынки могут до середины октября начать сильно падать, нет. Между тем, рассуждений, по поводу того, что на рынках формируются негативные настроения, более чем, достаточно. Возможно, основным драйвером негативных ожиданий какого-то общего спада в, недалёком будущем, являются оценки показателей экономики Китая. Собственно говоря, юань уже несколько лет, начиная с момента отказа Пекина от привязки юаня к доллару, в 2005 году, фактически, определяет относительные тренды развития, как собственного ВВП, так и ВВП США. Действительно, показатели ВВП зависят не только от темпов экономического роста, но, в том числе, от инфляции и от обменного курса китайской валюты к доллару. Поэтому, оценки этих соотношений вполне могут позволить делать, довольно, смелые прогнозы на несколько лет вперед. Имеется расчёт, что при условии роста, стоимости, юаня на 3% в год и уровне инфляции в Китае 4% в год, рост ВВП КНР составит за 10 лет 7,75%. В свою очередь, за те же 10 лет, при условии показателя инфляции, только, 1,5%, рост ВВП США составит 2,5%. Почувствуйте разницу! США, с завидной регулярностью, требуют от Китая ускорить процесс укрепления национальной валюты. На последней встрече с товарищем Ху Цзинь Тао, ещё в январе нынешнего года, Барак Обама заявил, что юань «по-прежнему недооценен» и что «необходима дальнейшая коррекция его обменного курса». В ответ КНР отвечает, что гибкость юаня и без того выросла. Реформы будут продолжены, но не всё сразу! Китай не спешит идти следовать рекомендациям, ни мировой общественности, ни США. На сегодняшний день, можно говорить, только, о политическом равновесии, при котором США убеждают, а КНР соглашается и, практически, ничего не делает, из того, в чем его убеждают. Конечно, центральный банк Китая постепенно поднимает стоимость своей валюты, но только против доллара. К корзине же из двух валют, состоящей из евро и доллара, юань продолжает снижать стоимость. Таким образом, позиция китайской валюты, по сути, остаётся на прежнем уровне. Результатом политики КНР становится факт того, что нынче более половины зарубежных партнеров КНР готовы перейти на расчеты с китайскими коллегами в юанях. По данным опроса, проведенного среди 385 зарубежных коммерсантов, 17%, из них, уже используют китайскую валюту в расчетах с экспортерами КНР. Ещё 39% бизнесменов за пределами Китая планируют перейти на торговые операции в юанях. Смысл действий Китая вполне понятен – на фоне валютных войн многие страны начинают задумываться об уходе в расчетах от доллара и готовы начать рассчитываться между собой, напрямую, национальными или специальными региональными валютами. Примечательным фактом является и то, что китайская национальная валюта до недавнего времени была закрытой для мировых финансовых рынков, и использовалась только на территории КНР. Но, относительно, недавно юань стал доступен для иностранных банков. Одним из новых путей, которые избирает КНР, можно считать действие весьма крупного китайского государственного банка. В начале 2011 года этот банк разрешил своим американским клиентам торговать юанями. Банк стал первой кредитной организацией Китая, разрешившей торговые операции с юанями за пределами Китая. Следом за этим банком, Индустриально-коммерческий банк Китая пошел дальше. Этот банк купил акции Банка Восточной Азии, крупнейшего в Гонконге независимого банка, с активами 717 млн. долларов. Если же учесть, что подобные сделки в Китае на 100% контролируются государством, то именно государство принимает непосредственное участие в этих операциях. Результаты этих действий со стороны КНР покажет время. Сейчас же понятно одно, юань становится крайне влиятельной валютой, оказывающей очень большое влияние на мировую экономику.

Но сегодня и до конца недели, мировые рынки ждут начала заседания руководителей центральных банков в Джексон-Холле. Будет или не будет затронут вопрос влияния тенденций финансовой политики КНР на этом совещании, не известно. Но то, что фактор политики КНР будет незримо присутствовать на совещании, сомневаться не приходиться.

На самом деле, факторы, которые могли обрушить мировые рынки, уже не кажутся страшными. Вопрос о каком-то коллапсе американской экономики уходи в сторону. Уходит в сторону и риск, т.н. посадки экономики КНР. Если так, то глобальным инвесторам, которые вернуться на мировые рынки в начале сентября, рынки могут предложить очень выгодные уровни цен и рынка нефти, меди или уровни индексов американского рынка акций. На валютном рынке снова в выгодном положении котировки сырьевых валют и котировки курса единой европейской валюты. Начнут ли глобальные инвесторы покупать активы сырьевых и товарных рынков в начале-середине сентября? Скорее всего, да, начнут покупать. Путь роста мировых рынков определён. Теперь, вероятность роста котировок EUR/USD выше уровня 1,5 к концу года, становится вероятным.

А на период торгов сегодня, во вторник и среду рынки, так же, готовы расти на фоне того, что радикальных решений, которые могли бы сыграть в пользу роста стоимости доллара от заседания в Джексон-Холле, никто не ждёт, в принципе.


Влад Гуров,

аналитик компании X-Trade Brokers

www.xtb.ua

 

Обзор рынка нефти за 23 августа.

Во вторник цены фьючерсов на нефть марки Brent преимущественно снижались, торгуясь ниже отметки 109.30 долл./баррель. Так, цена барреля на открытии торгов составила 108.75 долл./баррель, максимум дня был установлен в ходе азиатской сессии на отметке в 109.20 долл./баррель. После чего в ходе европейской и американской сессий цена снижалась, достигнув минимума дня на отметке в 115,74 долл./баррель. Негатив на рынок нефти принесла публикация индекса текущих условий ZEW , который оказались худе ожиданий, что добавило опасений в отношении стабильности экономики Еврозоны.

Новостной фон в целом был довольно слабым, и большинство участников рынка не спешили с открытием позиций, что обусловило низкую волатильность. Как и упоминалось выше, негативным фактором для нефтяных котировок выступила публикация индекса текущих условий от института ZEW. То же время, позитивные настроения, позволившие рынку скорректироваться, были спровоцированы данными по количеству продаж новых домов в Штатах, которые оправдали ожидания. Этот факт позволяет предположить возможность проведения третьего этапа количественного смягчения со стороны ФРС.

Как и упоминалось ранее, среднесрочные перспективы рынка нефти остаются негативными. Нефтяные котировки продолжают оставаться в диапазоне понижательных рисков, и даже если решение о продлении программы количественного снижения, которое возможно будет принято на текущей неделе не способно значительно повысить цены на «черное золото» в условиях растущей инфляции.

Компания не несет ответственности за торговые рекомендации, так как это сугубо личное мнение сотрудников аналитического департамента X-Trade Brokers. Компания может не разделять мнение аналитиков. Торговые рекомендации не являются прямым руководством к действию.

Антон Козюра,

аналитик XTB Online Trading

donetsk@xtb.ua

www.xtb.ua

 

Пара EUR/USD продолжает топтаться возле 1.4500



В среду единая европейская валюта незначительно подешевела по отношению к американскому доллару.

Пара EUR/USD продолжает консолидироваться возле уровня сопротивления 1.4500. Диапазон торгов сужается все больше и больше, вероятно, что в ближайшее время наступит развязка. В случае пробития отметки 1.4500 быкам может быть открыта дорога к 1.4900. В противном случае можно будет ожидать падения к 1.4100.



Компания не несет ответственности за торговые рекомендации, так как это сугубо личное мнение сотрудников аналитического департамента X-Trade Brokers. Компания может не разделять мнение аналитиков. Торговые рекомендации не являются прямым руководством к действию.


Дедков Олег,

Аналитик X-Trade Brokers

oleg_dedkov@xtb.ua

www.xtb.ua

 

Евро/доллар по прежнему в диапазоне 1.4300-1.4500

В четверг пара EUR/USD не показала ничего нового, торги по-прежнему проходят под отметкой 1.4500, диапазон сузился до 1.4300-1.4500. Сегодня состоится выступление председателя Федеральной резервной системы США Бена Бернанке, который может пролить свет на перспективы программы количественного смягчения и тем самым задать направление паре EUR/USD.

Из макроэкономической статистики, стоит отметить данные по рынку труда США. Согласно данным Министерства труда, на прошедшей неделе количество первичных заявок на пособие по безработице в стране сократилось на 5 тысяч до 417 тысяч. Первоначальная оценка количества первичных заявок за предшествующие две недели пересмотрена в сторону увеличения с 408 до 412 тысяч. Таким образом, количество обращений не оправдало ожидания аналитиков.

Также стоит отметить, что вчера международные рейтинговые агентства Fitch, Moody's и Standard & Poor's подтвердили кредитный рейтинг Германии на наивысшем уровне AAA. Об этом сообщил телеканал CNBC со ссылкой на представителей трех агентств. Прогноз по рейтингу был подтвержден после того, как немецкий фондовый индекс DAX продолжил падать из-за слухов о возможном понижении рейтинга страны.

Компания не несет ответственности за торговые рекомендации, так как это сугубо личное мнение сотрудников аналитического департамента X-Trade Brokers. Компания может не разделять мнение аналитиков. Торговые рекомендации не являются прямым руководством к действию.

Дедков Олег,

Аналитик X-Trade Brokers

oleg_dedkov@xtb.ua

www.xtb.ua

Обзор рынка нефти за 25 августа

В четверг цены фьючерсов на нефть марки Brent преимущественно снижались, торгуясь ниже отметок в 111.00 – 110.00 долл./баррель. Так, цена барреля на открытии торгов составила 110.03 долл./баррель, максимум дня был установлен в начале европейской сессии на отметке в 111.42 долл./баррель после комментариев президента Франции Н. Саркози в отношении намерений Франции и Германии оказывать поддержку единой валюте. Во второй половине европейской и начале американской сессий цена снижалась, достигнув минимума дня на отметке в 108.99 долл./баррель. Снижение склонности инвесторов к риску было обусловлено опасениями завершения программы количественного смягчения и возможностью ужесточения монетарной политики со стороны ФРС.

Напомним, что в четверг начался симпозиум в Джексон-Холле, результатов которого ожидает большинство участников рынка. Именно в его ходе, возможно, будет принято решение в отношении монетарной политики ФРС США. Пока же, исходя из расположения опционных зашит, перспективы рынка нефти остаются негативными. Котировки продолжают оставаться в диапазоне понижательных рисков, и даже если решение о продлении программы количественного снижения будет принято в конце текущей недели, это лишь незначительно повысить цены на «черное золото» в условиях растущей инфляции.

Компания не несет ответственности за торговые рекомендации, так как это сугубо личное мнение сотрудников аналитического департамента X-Trade Brokers. Компания может не разделять мнение аналитиков. Торговые рекомендации не являются прямым руководством к действию.

Антон Козюра,

аналитик XTB Online Trading

donetsk@xtb.ua

www.xtb.ua

 

EUR/CHF начал расти на сильной распродаже швейцарца

Пятничные торги стали переломными для валютной пары EUR/CHF, был пробит сильнейший уровень сопротивления 1,1550, который теперь может стать уровнем поддержки. На сегодняшней азиатской сессии курс подошел вплотную к 1,1800.

На часовом графике формирование восходящей тенденции, цена актива резко подошла к верхней границе 3-ех процентного канала, линии МА направлены вверх. Индикатор MACD вышел из нулевой зоны в положительную, стохастический осциллятор в районе перекупленности, что дает повод, приготовится к откату.

На 15-ти минутке ситуация очень похожая с предыдущим таймфреймом, только волатильность за короткий промежуток времени выросла в несколько раз, цена инструмента вместе с более быстрой МА ушла далеко за верхнюю границу 1,5 процентного канала. Наиболее вероятным сценарием развития торгов будет продолжение тенденции в район 1,2300-1,2400.

Торговая рекомендация – покупаем по окончанию возможного отката по цене 1,1550-1,1600.

Компания не несет ответственности за торговые рекомендации, так как это сугубо личное мнение сотрудников аналитического департамента X-Trade Brokers. Компания может не разделять мнение аналитиков. Торговые рекомендации не являются прямым руководством к действию.

Сергей Вовк,

Аналитик X-Trade Brokers

sergey.vovk@xtb.ua

www.xtb.ua

 

Обзор на 30 августа 2011 года

Снижение стоимости доллара – главный стимул роста

События на мировых рынках продолжают развиваться в том сценарии, который определяется общей тенденцией снижения стоимости доллара, начатой в начале текущего финансового года. Не так давно снизили рейтинг США, и никакого коллапса в мире не произошло. Председатель ФРС заверил рынки, что необходимости в программе QE3 нет, но, если потребуется, дополнительная ликвидность рынкам будет предоставлена незамедлительно. Теперь же, глава ЕЦБ Жан-Клод Трише дал понять, что повышать процентные ставки в ближайшее время он не намерен, но и повышать ставку нет оснований. Надо понимать, что, по мнению председателя ЕЦБ стабильные процентные ставки будут оказывать сдерживающее воздействие на курс евро. Таким образом, падение котировок евро против доллара можно ждать только в случае начала повышения ставок ФРС. Но ФРС уже заявила, что ждать повышения ключевой ставки раньше середины 2013 года, не стоит. С другой стороны, падение котировок евро можно ждать в случае нового роста долговых проблем в ЕС, в том случае, если совместные мероприятия МВФ и руководства европейских стран, окажутся, не эффективны. В общем, причин для радикального изменения основных тенденций, сложившихся в этом году, нет. Естественно, изменить общую ситуацию на рынках, может серьёзное изменение, в сторону ухудшения, состояния экономики КНР. Однако причин для таких изменений китайской экономики в этом году, нет.

Общая динамика мирового рынка нефти в этом году развивается в области уровней 100-120 долларов, без учёта начала торгов в области 95 долларов и спекулятивного роста в апреле до уровня 125 долларов. Коррекция, которую переживают котировки нефти марки Brent со второй половины торгов в апреле, не изменила общую тенденцию роста ни каким образом. Вероятно, основным фактором торгов на этой неделе является желание участников нефтяного рынка закрепиться в области уровней 111,50-112,31, для подготовки к приходу на рынки инвестиционного капитала в начале торгов сентября. На торгах во вторник, 30 августа, котировки контрактов на смесь Brent направлены в сторону уровня 113 и 113,50.

На валютном рынке сохраняются настроения в пользу роста стоимости евро и сырьевых валют. В то же время, на фоне сохранения тенденции роста сырьевых рынков, рост сырьевых валют может усилиться.

Однако доллар может набрать силу роста против таких валют, как франк Швейцарии и японской иены.

Общая обстановка на валютном рынке на торгах во вторник, 30 августа, развивается не в пользу американского доллара. Однако наиболее перспективными, по доходности, на сегодняшних торгах стоит рассматривать операции на товарных рынках: покупки на рынке нефти и меди. Перспективными стоит рассматривать сегодня и покупки фьючерсных контрактов на индекс Dow Jones, имеющие возможность закрепиться сегодня по итогам торгов в Нью-Йорке выше уровня 11575-11650.


Влад Гуров,

аналитик компании X-Trade Brokers

www.xtb.ua

 

Цена на серебро стабилизировалась

На мировых площадках торговля серебром вновь затихла, цена зафиксировалась под очень сильным уровнем сопротивления на отметке 41.50 долл. за тройскую унцию.

На часовом графике боковая тенденция, цена актива вместе с более быстрой МА находится в районе серединной МА 6-ти процентного канала, последняя также выступает сильным динамичным уровнем сопротивления. Индикатор MACD в зоне нулевой линии, с большей вероятностью показать восходящее движение.
Изображение

На 15-ти минутке ситуация аналогичная, линии скользящих средних переплетаются между собой, давая понять об отсутствии четко выраженных трендов. Наиболее вероятным сценарием развития торгов будет рост цены выше 41,65 долл. за тройскую унцию, ордера на покупку следует поставить по 41,70-41,75 долл. за тройскую унцию, добавить позицию можно после первого отката, который, скорее всего, отобьется от уровня 41.65 долл. Для краткосрочных позиций цель выставляем как минимум по 44,00 долл., долгосрочные позиции могут вырасти выше 50,00 долл. за тройскую унцию.
Изображение

Компания не несет ответственности за торговые рекомендации, так как это сугубо личное мнение сотрудников аналитического департамента X-Trade Brokers. Компания может не разделять мнение аналитиков. Торговые рекомендации не являются прямым руководством к действию.

Сергей Вовк,

Аналитик X-Trade Brokers

sergey.vovk@xtb.ua

www.xtb.ua

 

Обзор текущего положения на 1 сентября 2011 года

Товарищ, сентябрь на дворе, но сезон деловой активности ещё не начат!

К началу торгов в первый день сентября, на рынках заговорили о том, что рост, последних, двух недель, не более как, коррекционный рост. Естественно, коли этот двух недельный рост фондовых и сырьевых рынков коррекционный, о нём говорят, как о завершающемся. Так-то! Могу только догадываться относительно тех оснований, на основе которых делаются выводы о том, что рост последних недель коррекционный, который выдыхается. Если так, то основным движением рынков нужно рассматривать, не что иное как, снижение рынков в этом году. Тогда всё логично будет. В этом году рынки только падали, упали рынки в начале августа в рамках основной тенденции и потому рост последних двух недель, не более как, коррекция – логично! Однако, присмотревшись внимательно к динамике основных мировых рынков, трудно понять на что смотрят аналитики и экономисты. Нефть, медь, тот же, американский индекс Dow Jones с начала года росли и ничего иного, как росли, не делали. Нефть (Brent) с начала года выросла на 13,68% к середине августа и теперь выше, индекс Dow Jones вырос с начала года совсем немного, но более полугодия был рост и только три недели индекс снижается. Не логично, как-то. Если брать за основу экономические показатели, то в отношении них всё сложнее. Уже к середине года показатели макроэкономического свойства в США в Европе и КНР стали удручать экономистов, заговоривших о признаках замедления. Особенно плачевно, по их мнению, положение оказалось в США, которым, ко всем бедам, снизили рейтинг в начале августа. Однако положение США, после снижения рейтинга осталось в том же состоянии, что и до этого события, учитывая что, статистические показатели корпоративной отчётности американских корпораций, весьма положительные. Кстати, положительные данные корпоративной отчётности и у европейских компаний. Но относительно Европы вопросов больше, чем вопросов относительно реального положения в корпоративном секторе американских компаний. То, что есть кризис европейского долгового рынка, все только и говорят. Теперь же, ближе к концу финансового года, заговорили о проблемах банковского сектора Европы. Ах, что же может случиться с европейскими банками уже совсем скоро?! Надвигается рост проблем, связанных с «плохими долгами»? Говорят, что европейским банкам уже давно перестали давать кредиты, прикрыв лимиты кредитных линий. Запрещение коротких продаж по банковским и другим бумагам в нескольких странах Европы рассматривается, как слабая попытка европейского руководства спасти уже безнадёжное положение. Да, обычной практикой является передача в залог своих акций своим кредиторам, что, в случае снижения стоимости акций, падает стоимость и залога. Но в этом случае, держателям залогов приходится либо привлекать дополнительный капитал, либо производить иные действия для улучшения финансовых показателей. Но при условии закрытия или, даже, некоторого ограничения поставок кредитных ресурсов по открытым ранее кредитным линиям, создаёт реально очень много проблем. К примеру, у многих банков в Европе, особенно, Германских, Французских или Итальянских, Например, выше головы куплено долговых бумаг Греции. Ясно, что в Греции денег не появится ни через 10, ни через 15 лет для расчётов по прежним долгам. Рассчитывать, что структура экономики Греции кардинально в положительную сторону может измениться за такие сроки, мало вероятно. По сути, все финансовые институты понимают, что время, когда Греческие долги нужно будет просто списать в реальные убытки, не так, уже, и далеко. С другой стороны, Та же Италия и, тем паче, Испания или Португалия держаться на финансовой помощи МВФ и ЕЦБ. Банковские специалисты говорят о том, что есть вероятность краха какого-то крупного банка, к примеру, во Франции или Испании, где банковская система более сильная и развитая, приведёт к необратимым последствиям всей банковской системы Европы. По сути, это главный риск, который рассматривается сегодня для евро. Но это риски, но не фактические показатели того, что общее падение уже началось. Если же учесть, что регуляторы не сидят, сложив руки, и имеют реальные рычаги локализации или, другими словами, стабилизации критической ситуации, кричать о подготовке к полному краху, рано, как мне кажется.

Но кроме рисков, происходящих из ЕС, опасения вызывают промышленные показатели многих стран мира, в том числе, КНР и, связанной с ней, Австралии. Не сказать, что промышленные показатели падают, но рост замедляется, точно. Вышли данные по розничным продажам в Австралии с положительным показателем роста на 0,5%, против ожидавшихся показателей – 0,3%. Надо полагать, что эти показатели, скорее, в пользу роста стоимости австралийского доллара, чем роста фондовых показателей. В то же время, рост стоимости австралийского доллара может поддержать евро в текущем состоянии локального снижения выше области уровня 1,4250-1,43. Но, в таком случае, стоит учитывать активность роста стоимости доллара Австралии, что усилит снижение евро, через кросс курс, либо, если скупка австралийского доллара не окажется активной, может поддержать котировки евро против доллара.

Положительным фактором для евро и сырьевых валют может стать показатель снижения стоимости франка Швейцарии и японской иены, что указывает на попытки инвесторов выйти из валют, в которых они давно держали свои активы, спасаясь от условия нестабильности и неопределённости. В некоторой степени, ослабление франка и иены поддержит доллара, вне всяких сомнений, но и другим валютам поддержки достанется. Кстати, пресловутая программа QE3 пока под вопросом, хотя, оснований для её запуска в скором времени много.

В общем, для торгов в четверг, 1 сентября, стоит выбрать тактику хеджирования. Что-то можно покупать на идее коррекционного роста доллара против валют с низкой доходностью, т.к. контрциклических валют. В то же время, более долгосрочно, можно продолжать удерживать позиции, выстроенные на идее роста сырьевых активов, фондовых индексов и валют товарной группы.



Влад Гуров,

аналитик компании X-Trade Brokers

www.xtb.ua

 

Пара EUR/USD падает...

Единая европейская валюта упала против американского доллара по итогам четверга.

Пара EUR/USD пробила нижнюю границу сужающегося с начала августа диапазона 1.4500-1.4320 и теперь стремительно снижается. Ближайшей зоной поддержки является область 1.4140-1.4070. Среднесрочный и краткосрочный тренды по данной паре нисходящие, тем не менее, долгосрочный тренд остается восходящим.

Компания не несет ответственности за торговые рекомендации, так как это сугубо личное мнение сотрудников аналитического департамента X-Trade Brokers. Компания может не разделять мнение аналитиков. Торговые рекомендации не являются прямым руководством к действию.

Дедков Олег,

Аналитик X-Trade Brokers

oleg_dedkov@xtb.ua

www.xtb.ua

 

Ситуация в пятницу 2 сенятября 2011 года

Товарищ, сентябрь на дворе, но сезон деловой активности ещё не начат! (часть 2)

Что же, на следующей неделе в понедельник начинается период торгов последнего месяца финансового года США. Правда, по календарю рынки уже images2 150x150 Ситуация в пятницу 2 сенятября 2011 годаначали выторговывать сентябрьские настроения, но пока направление этих настроений определить не просто. Экономические данные, поступающие из Европы, не внушают уверенности в светлом будущем, что сказывается, не лучшим образом, на котировках евро. ВВП Германии за второй квартала текущего года, согласно окончательным данным, вырос только на 0,1%, в сравнении с прошлым кварталом, по сравнению с предыдущим кварталом, вырос на 0,1%. Вывод, который могли сделать на рынках, на основании таких данных, кажется разочаровывающим. Экономический рост Германии, как основного локомотива ЕС, находится на опасной черте, ниже которой показатели рецессии. Возможно, в третьем квартале показатели могут улучшиться, но, пока такой уверенности нет, становится ясно, что ведущая экономика ЕС переживает не лучшие времена. Кстати, о том, что не всё ладно в ведущей европейской экономике, указывают и показатели настроений потребителей и бизнеса. Общий показатель настроений потребителей и бизнеса в ЕС ниже отметки в 50 пунктов, ниже ожидавшегося показателя на 0,7 пункта. Если обобщить, то можно сделать вывод, что экономика ЕС замедляет рост на фоне продолжающихся споров по поводу долговых проблем. Кстати, популярный нынче индикатор, основанный на соотношении показателя ВВП к уровню государственного долга, для всех стран ЕС только растёт. Вместе с ростом уровня этого показателя будет расти, вне всякого сомнения, и опасения инвесторов. Данные из Франции вчера немного поддержали курс евро, но поддержка оказалась не долгой. Итог недельных торгов для курса EUR/USD – снижение на 300 пунктов от уровня 1,45.

В принципе, недоверие состоянию экономики ЕС не может дать, хоть какого-то основания для роста котировок курса EUR/USD. В таком случае, иного пути нет, как рассматривать покупки доллара, как «тихой гавани» на время сомнений и неуверенности. Но нынче доллар совершенно не выглядит такой гаванью. В США ситуация пока не сильно-то лучше, чем в ЕС. Кажется, что достижение соглашения между правящими партиями США о повышении потолка государственного долга, должно было бы избавить инвесторов от опасений по поводу дефолта. В принципе, на рынке, ожиданий дефолта США и не было, но на «опасениях», на «страшных» прогнозах играть стоило, и на этом играли. На самом деле, все понимают, что текущие меры правительства США носят, лишь, временный характер и не будут способствовать реальному оздоровлению экономики в долгосрочной перспективе. С этой точки зрения, активность снижения котировок евро рассматривать в качестве сигнала на перспективу роста стоимости доллара на мировом финансовом рынке, рассматривать не стоит.

Естественно, евро может существенно потерять в стоимости, как против доллара, но в большей степени против других валют рынка. К примеру, с большей вероятностью стоит ждать большего падения котировок евро по отношению к высокодоходным, товарным валютам. С другой стороны, евро может отыграть потери против доллара за счёт роста против японской иены и франка Швейцарии. Сегодня днём, в 15:30, опубликуют данные по рынку труда США, которые сыграют на руку, либо быкам, либо медведям. Мало вероятно, что спекулянты сегодня оставят рынок в нейтральном положении, и пропустят момент для краткосрочных спекуляций. Отметим и то, что обычно, в условиях неуверенности и нестабильности появляется дополнительный спрос на защитные валюты, включая, кстати, и американский доллар и золото.

Однако до 21 сентября напряженность на рынках не снизится. Будет, или не будет ФРС принимать новые меры по стимулированию экономики в случае появления риска второй волны кризиса, не известно. Сегодня никто еще не может утверждать с уверенностью, что экономика США уже вошла в рецессию. Поэтому позитивные, или слабо негативные, данные по рынку труда, которые ждут сегодня на рынках, могут усилить или ослабить ожидания запуска QE3. Скорее всего, только очень плохие данные по рынку труда вернут надежды на QE3.



Влад Гуров,

аналитик компании X-Trade Brokers

www.xtb.ua

 

Обзор за неделю с 29.08 по 2.09.11

Неделя оказалась положительной для большинства рынков, но не для евро.

Фоном торгов прошедшей недели стали оценки, которые могли делать торговцы на мировых по итогам заседания в Джексон-Хоулле. Основным на этом заседании было, естественно, выступление главы ФРС, Бена Бернанке. В своём выступлении глава ФРС не сказал ни слова о программе QE3. Однако председатель ФРС сказал, что у ФРС есть готовность предпринимать необходимые действия для поддержания экономики. Эта сдержанность г-на председателя, в очередной раз поставила инвесторов в тупик. В конечном итоге им, за неимением понимания окончательных намерений регуляторов, приходилось играть против доллара. По сути, все понимают, что два раунда программы QE не принесли желаемого результата. Нужны новые механизмы и, возможно, что новый формат стимулирующих мер уже не будет выражен программой QE. В конце закончившейся 2 сентября недели в США опубликовали данные по динамике американского рынка труда за август. Данные оказались значительно хуже прогнозов, серьёзно разочаровав инвесторов и постоянных участников торгов. Если уровень безработицы в августе остался на уровне 9,1%, в общем, совпав с прогнозами, то статистика по числу новых рабочих мест в несельскохозяйственном секторе ухудшилась.

Так или иначе, но, кроме позитивных настроений и ожиданий инвесторов в отношении сырьевых рынков и того, что динамика снижения стоимости доллара сохранит свою силу до конца года, на финансовом рынке продолжали накапливаться негативные настроения и в отношении евро. Сомнений в устойчивости роста котировок курса EUR/USD было много, как с точки зрения оценки силы сопротивления, области уровня 1,45, так и с точки зрения оценки вала долговых проблем в странах ЕС. Те запреты на короткие продажи, которые вводились в некоторых странах ЕС, только подливали масла в огонь. Ведь все понимали, что запретом коротких продаж реальное положение не исправишь. К концу недели, в четверг, начались, т.н. атаки спекулянтов на долговые бумаги Италии, а позже на векселя с длинным сроком погашения. Этот фактор довершил, начавшееся во вторник, снижение котировок евро против доллара. Однако курс EUR/USD закрылся в пятницу, не пройдя область уровней 1,4150-1,42, сохранив область уровней, относительно которых он находится уже более трёх месяцев. Основным же показателем торгов прошедшей недели стала неуверенность в том, как будут развиваться события на мировых рынках в конце сентября и в начале октября. Эта неуверенность, естественно, стала почвой для спекулянтов, снизить объёмы покупок на рынке нефти и меди и начать перекладываться в защитные активы, среди которых золото, снова оказалось впереди всех. На финансовый рынок вернулись активные покупки франка Швейцарии, но его функция, как защитного актива не имеет такой доходности, как покупки золота. В итоге, в пятницу, 2 сентября, золото превысило уровень 1870 долларов за унцию, утащив за собой в рост и рынок серебра. Серебро завершило неделю в области уровня 43 доллара за унцию.

Итак, итоги недели, для кого-то, могут казаться некоторой победой американского доллара, выросшего в индексе от уровня 73,50 к уровню 74,69. Другим же покажется, что доллар, всё же проиграл и продолжил снижение на фоне роста сырьевых рынков, франка Швейцарии и золота. С другой стороны, снижение котировок курса EUR/USD отнести полностью на счёт роста стоимости доллара нельзя, т.к. у единой европейской валюты свои собственные проблемы, которые оказывают на неё сильное давление.

Впереди наступление сезона деловой активности и ожидание возвращения инвестиционных капиталов, покинувших рынки в середине мая.

Текущее замедление роста показателей, в экономиках США и других стран мира еще недостаточно, для того, чтобы трактовать его как явную причину, обрекающую мировую экономику в конце сентября или в начале октября на обвал в новую волну кризиса. Монетарные власти по обе стороны океана осознали последствия событий 2008-2009 года. Правильность мер, предпринимаемых монетарными властями в Европе и США, часто критикуются. Однако текущее положение дел в мировой экономике можно назвать плохим, но стабильным, а это лучше, чем рост, не подкреплённый реальными экономическими факторами. Ещё в конце 2009 и начале 2010 года было понятно, что кризис такого масштаба не рассеется мгновенно. Быстрого восстановления ждать не стоило. Но из состояния экономики «плохого, но стабильного» все еще остается шанс перейти в состояние экономики «нормальное». Ведь самая острая фаза развития кризиса остановлена монетарными властями ещё в середине 2009 года.

Влад Гуров,

аналитик компании X-Trade Brokers

www.xtb.ua