Фундаментальный обзор от компании FX Garant

Фундаментальный анализ на 20.09.2012

На торгах в среду, Единая европейская валюта укрепилась против доллара США на фоне положительных фундаментальных данных по США. Выход вчерашних новостей дал толчок к последующему снижению Евро валюты. Игроки валютного рынка форекс готовились к выходу макроэкономических показателей по США, таким образом наращивая позиции на продажу по валютной паре EUR/USD еще начала дня. Однако уже после выхода данных, Евро валюта к концу дня восстановила часть утраченных позиций. Это скорее было связано с закрытием коротких позиций крупными игроками. Данное движение имело лишь внутридневной характер.

Фундаментальные показатели:

Фактическое значение по рынку жилья вышло выше прогноза аналитиков. Продажи на вторичном рынке жилья США в августе выросли. По данным Национальной ассоциацией риелторов NAR, продажи на вторичном рынке жилья в США выросли на 7,8% по сравнению с июлем и составили 4,82 млн. домов в год. По сравнению с тем же периодом 2011 года продажи в августе выросли на 9,3%. Экономисты прогнозировали, что продажи на вторичном рынке жилья прибавят 2,0% и составят 4,56 млн. домов в год. Как отмечалось выше, строительство нового жилья в США в августе текущего года выросло. По данным Министерства торговли США, число закладок новых домов в августе выросло на 2,3% и составило 750 000 домов в год. По сравнению с тем же периодом предыдущего года число закладок выросло на 29%. Экономисты ожидали, что число закладок в августе достигнет 765 000 домов в год. Тогда их рост по сравнению с июлем ожидался на уровне 2,5%.

Третий этап количественного смягчения. Третий этап количественного смягчения Федерального Резерва США испортил весь позитив доллару США, и многие аналитики рынка форекс полагают, что доллар США может проиграть Евро валюте на фоне наблюдающегося в последнее время смягчения денежно-кредитной политики. Федеральный резерв является одним из наиболее нетерпимых к дефляции ЦБ, поэтому пространство для падения доллара остается самым значительным, особенно в виду того, что после выборов в центре внимания будет проблема недостаточной занятости. Аналитики считают, что хорошую поддержку евро будет оказывать план ЕЦБ по покупке облигаций, который должен способствовать снижению стоимости заимствования для таких проблемных стран, как Испания и Италия.

Однако… Несмотря на все заверения ЕЦБ, что регулятор окажет максимально возможную поддержку странам должникам еврозоны, Испания еще испытывает негативную ситуацию. Инициативы Марио Драги не впечатлили аналитиков агентства Moody's, которые накануне предупредили, что кредитный рейтинг Мадрида уже в ближайшее время может быть понижен. Если данная ситуация произойдет, то сразу же начнётся массовая распродажа испанских еврооблигаций. В первую очередь это будет происходить среди тех инвесторов и фондов, кто вкладывает только в бумаги с инвестиционным рейтингом.
Более того, при таком развитии событий страна рискует пойти по стопам Греции, поскольку процентные ставки могут взлететь настолько, что станут попросту непосильными. ЕЦБ же попросту окажется бессильным, поскольку чем большие объёмы испанского долга он будет выкупать, тем ярче будет констатация того факта, что в Мадриде выпустили ситуацию из под контроля. Собственно, и раньше рейтинговые агентства в самый неподходящий момент начинали пересматривать рейтинги проблемных стран региона, что каждый раз вызывало волну критики в европейских столицах.

С Италией, несмотря на все её проблемы, всё не так плохо. Понижение рейтинга ниже инвестиционного уровня Риму пока не грозит. Однако вполне может возникнуть «эффект домино», когда инвесторы будут без особого разбора освобождаться от всех европейских облигаций, переводя свои активы на более спокойные рынки. Ещё одним фактором напряжённости в регионе остаётся ситуация с докладом «тройки» по Греции. Ожидается, что он будет опубликован уже в ближайшие недели и станет во многом нелицеприятным для нынешнего правительства в Афинах.
Сегодня, игроков валютного рынка форекс ждет ряд важных макроэкономических показателей. Так, по Евро зоне необходимо отметить, такие показатели как: индекс производственной активности Франции. Аналитики прогнозируют выход данного показателя на уровне 46.4 базисных пункта. Предыдущее значение отмечалось на уровне 46.0. Выход такого показателя как, индекс производственной активности Германии прогнозируется аналитиками на уровне 45.3 базисных, предыдущее значение составило 44.7 базисных пункта.

Однако, даже если прогнозы данных показателей и оправдаются, данные значения не смогут оказать должным образом поддержку Единой европейской валюте. Общий индекс производственной активности также не сможет оказать поддержку Евро валюте, даже если он выйдет выше прогноза аналитиков. Расширение промышленного производства Евро зоны с ее долгами пока и не светит.

Также обращаем внимание на продажи 10-ти летних облигаций Испании.

По США стоит лишь отметить выход показателей по занятости. Если прогнозы аналитиков оправдаются, это еще неким образом сможет оказать поддержку доллару США. Однако не забываем, что сегодня состоится выступление президента Европейского центрального банка Драги.

 

Фундаментальный анализ от FX Garant на 21/09/2012

В ходе торгов, которые состоялись в четверг, Единая европейская валюта продолжила терять свои позиции против доллара США. Данному факту, способствовали макроэкономические показатели. Как и ожидалось, выход положительных данных по Евро зоне не оказали значительную поддержку Евро валюте, как и ожидалось. Слабые производственные данные не поддержали Единую европейскую валюту. Данный фактор усилил опасения относительно замедления мирового экономического роста.

Так, индекс производственной активности Франции снизился на 3.4 базисных пункта по сравнению с предыдущим периодом и составил 42.6 базисных пункта. Аналитики прогнозировали выход данного показателя на уровне 46.4 базисных пункта.
Исходя из этого очевидно, что в Евро зоне расширение промышленного производства не происходит, а наоборот замедляется, что способствует снижению Евро валюты.
Однако, активность в деловых кругах Германии начинает постепенно восстанавливаться. По данным опроса менеджеров по снабжению компанией Markit Economics, составной индекс менеджеров по снабжению для производственной сферы и сектора услуг Германии в сентябре текущего года вырос на 2,7 пункта до 49,7 базисных. Предыдущее значение отмечалось на уровне 47.0 базисных пункта.

Индекс менеджеров по снабжению для производственной сферы в сентябре вырос до 47,3 против 44,7 в августе, тогда как индекс менеджеров по снабжению для сектора услуг вырос до 50,6 с 48,3 в августе.
Экономисты ожидали рост данных показателей до 45,4 и 48,5 соответственно.
Что касается макроэкономических данных по безработице в США, должным образом необходимо отметить, что число первичных заявок на пособие по безработице в США за неделю с 9 по 15 сентября снизилось на 3000 и составило 382 000. Данные за неделю с 2 по 8 сентября были пересмотрены в сторону повышения до 385 000 с 382 000.
Экономисты прогнозировали, что число первичных заявок составит 373 000.
Данный фактор, неким образом оказал небольшую поддержку доллару США. Доллар США укрепился против Единой европейской валюты более чем на 130 пунктов.

Ожидается рост инфляции в США. Президент Федерального резервного банка Далласа Ричард Фишер заявил, что третий раунд покупок облигаций Центральным банком, вероятно, не приведет к созданию новых рабочих мест и обострит риск высокой инфляции.
Ричард Фишер отметил: «Мы видим резкий рост инфляционных ожиданий. Если позволить ситуации выйти из под контроля, то мы будем иметь соответствующую реакцию рынка». Ричард Фишер, который не голосует по денежно-кредитной политике в этом году, выступал против решения Комитета по открытым рынкам на прошлой неделе расширить свою долю долгосрочных облигаций с открытой покупкой на 40 миллиардов долларов ипотечных долгов каждый месяц в новом раунде количественного смягчения. ФРС, во главе с Беном Бернанке, стремится стимулировать экономический рост и снизить уровень безработицы, равный 8,1%.
«Устойчивый рост инфляционных ожиданий представляет собой зарождающиеся сомнения относительно нашей приверженности доктрине 2-х процентной долгосрочной инфляции», заявил Фишер в своем выступлении в Нью-Йорке.
Также необходимо отметить, что Бездействия конгресса по фискальной политике и чрезмерное государственное регулирование сдерживают бизнес от расходов найма и инвестиций, заявил Фишер в интервью Bloomberg Television. Стимулирующие усилия ФРС или так называемое количественное смягчение, не будет работать, потому что Центральный банк не может решить эти препятствия на пути роста.

 

Фундаментальный обзор на 24/09/2012


На торгах в пятницу, в первой половине дня, Единая европейская валюта начала стремительно укрепляться против доллара США. Поводом для этого послужило то, что на рынке появились сообщения о том, что Испания ведет переговоры с Еврокомиссией относительно условий предоставления стране финансовой помощи. Однако стоит отметить, что данный день выдался флетовым, валютная пара EUR/USD провела день в широком диапазоне. Важные макроэкономические показатели в этот день не выходили.
Какие страны будут тянуть Евро вниз? В последнее время единственным источником стабильности в еврозоне была Германия. Однако, всё больше экономистов задаются вопросом, сколько ещё немецкая экономика сможет оставаться на плаву, когда в большинстве стран региона должным образом развивается рецессия.
По информации немецкого журнала Spiegel, из-за недостаточного эффективного хода реформ, Афинам может потребоваться дополнительное расширение программы финансовой помощи на 20 млрд. евро. Коалиционное правительство так и не смогло прийти к согласию относительно нового пакета сокращения расходов почти на 12 млрд. евро, а это может негативно повлиять на решение кредиторов по выделению очередного транша (цена вопроса 31 млрд. евро).
Ранее уже не раз поднимался вопрос о возможном втором раунде реструктуризации греческого государственного долга. В докладе «тройки» этот вопрос также может быть затронут, поскольку пока всё идёт к тому, что без дополнительного списания задолженности перед кредиторами выполнение целей по приведению бюджетных показателей Греции окажется под большим вопросом. Не исключено, что для этого может быть задействован ESM, который может выкупить греческие облигации у ЕЦБ, чтобы последний избежал появления «дыр» на своих балансах.
Лидеры Греции сокращают расходы. Премьер-министр Греции Антонис Самарас старается изо всех сил, чтобы заключить соглашение с его партнерами по коалиции относительно пакета бюджетных сокращений на 11,5 млрд. евро (14,9 млрд. долларов), который является ключевым для получения помощи из международных фондов.
Самарас получил третий отказ менее чем за две недели от лидера демократических левых Фотиса Кувелиса и главы ПАСОК Эвангелоса Венизелоса, младших партнеров по коалиции, которые встретились, чтобы обсудить предлагаемые сокращения заработной платы, пенсий и пособий. Министр финансов Яннис Стурнарас и инспекторы Тройки – Европейской комиссии, Европейского центрального банка и Международного валютного фонда, не могут осуществлять работу из-за переговоров руководителей страны.
«Тройка должна прекратить нападки на греческое общество», заявил Кувелис после беседы с Венизелосом. «Тройка должна понять, что есть пределы».
Специалисты, представляющие международных кредиторов, уже заявили, что некоторые из сокращения не достаточно глубоки, заставляя все стороны вернуться за стол переговоров.
Международные кредиторы Греции придерживают средства, объявленные в рамках двух спасательных пакетов в 240 млрд. евро из-за результатов выборов в мае и июне, после которых сошли с рельсов реформы и остановились продажи государственных активов.
Однако, какими плохими не были бы новости из еврозоны, запуск ФРС третьего раунда количественного смягчения (QE3) не оставляет EUR/USD шансов на возобновление снижения. После объявления о начале QE1 и QE2 в течение нескольких недель следовало стремительное падение доллара, которое, правда, в последствии оборачивалось таким же резким ростом американской валюты. Тем не менее, в краткосрочном плане можно ожидать возобновление роста.
Сегодня утром вышли фундаментальные данные по Евро зоне, которые внесли свои коррективы в падение Единой европейской валюты. Так, фактическое значение индекса делового климата Германии составило 101.4 базисных пункта. Аналитики прогнозировали выход данного показателя на уровне 102.5 базисных пункта. Данный показатель должен был положительно повлиять на Евро валюту, с учетом запуска QE3. Однако данное падение имеет краткосрочную перспективу. Предыдущее значение данного показателя отмечалось на уровне 102.3 базисных пункта. Данный макроэкономический показатель снижается уже 5 месяцев подряд, что в ближайшие месяцы может привести к отрицательной динамике ВВП. А это уже является первым шагом на пути к рецессии. Все показатели делового климата Германии, которые вышли сегодня, находятся в красной зоне, что спровоцировало краткосрочное падение Единой европейской валюты.

 

Фундаментальный анализ на 25/09/2012


На торгах в понедельник, Единая европейская валюта продолжила терять свои позиции против доллара США. Данное падение было связано с выходом негативных фундаментальных данных из Германии. Так, фактическое значение индекса делового климата Германии вышло хуже прогнозов аналитиков. Данный индекс снижается уже пять месяцев подряд. Фактическое значение данного показателя составило 101.4 базисных пункта. Аналитики прогнозировали выход данного показателя в положительную сторону, на уровне 102.5 базисных пункта. Предыдущее значение составило 102.3 базисных пункта. Индекс делового климата Германии в сравнении с предыдущим значением упал на 0.9 базисных пункта. Как уже отмечалось, данный показатель снижается пять месяцев подряд, что в свою очередь может привести к снижению ВВП, что может повлечь за собой первый шаг к рецессии.

Такой показатель, как оценка текущей ситуации в Германии, также снизился. Данный, суб-индекс делового климата Германии определяет условия для немецкого бизнеса. Фактическое значение данного показателя составило 110.3 базисных пункта. Аналитики прогнозировали выход данного показателя на уровне 111.0. Предыдущее значение составило 111.1 базисных пункта.

Деловые ожидания Германии также снизились. Аналитики прогнозировали выход данного показателя на уровне 95.0 базисных пункта. Предыдущее значение отмечалось на уровне 94.2 базисных пункта. Фактическое значение данного показателя отметилось в 93.2 базисных пункта. Данный макропоказатель упал на 1 базисный пункт, что также в свою очередь спровоцировало падение Евро валюты. Судя из прогнозов аналитиков, деловой климат Германии должен был оказать поддержку валютной паре EUR/USD в краткосрочной перспективе, однако все показатели вышли в отрицательной зоне, что спровоцировало Евро валюту еще более потерять часть своих позиций против доллара США. Единая европейская валюта ослабла более чем на 80 пунктов.

Сильную экономику Германии начинает лихорадить. Если данная страна продолжит свое развитие в таком духе, в совокупности с другими странами, все это может повлечь за собой начало длительной рецессии для Евро зоны. Но в совокупности с другими фундаментальными показателями Германии, все это носит временный характер. Это, пожалуй единственная страна, с сильно развитой экономикой, которая могла существенно оказать поддержку Евро зоне.

Необходимо отметить, что валютная пара EUR/USD практически полностью отыграла свой рост, после объявления ФРС США о начале QE3. Этому способствовали негативные новости из Евро зоны, как экономические, так и политические. Постепенно становится понятно, что без новых кредитов Греции уже не обойтись. Но одобрит ли выделение дополнительных средств Бундестаг пока неизвестно, особенно учитывая со всеми последствиями настроения в немецком обществе, где нарастает огромное недовольство Евро зоной.

Также в центре внимания остается Испания. Необходимо отметить, что в центре внимания остается уже не столько экономическая ситуация в стране, сколько политическая. Структура налоговой системы в Испании такова, что большую часть налогов собирает Мадрид, потом отправляя их обратно, попутно перераспределяя часть средств из наиболее богатых автономий в менее обеспеченные. Каталония является самым крупным регионом, на её долю приходится порядка 20% экономики страны, и именно там сейчас нацелены на обретение суверенитета. Вот уже и король Испании обращается к согражданам с призывом сохранить единство. Еще более усугубило положение - провал переговоров по предоставлению Каталонии налоговой независимости.

С другой стороны, на EUR/USD оказывает сильное влияние одновременное проведение ФРС двух программ по стимулированию экономики — QE3 и “Твист”. В такой ситуации сложно ожидать чрезмерного укрепления доллара.

На сегодня запланирована пресс-конференция ЕЦБ Марио Драги, которая может придать новый импульс для роста Единой европейской валюты. Если Драги снова начнёт рассуждать о мерах поддержки Евро зоны и стран-должников, то это должным образом позитивно должно повлиять на Евро валюту, которая в краткосрочной перспективе может наверстать часть утраченных позиций.

Также сегодня будут опубликованы данные по уверенности потребителей в США. Статистика обещает выйти положительной. Несмотря на все проблемы, американцы достаточно уверенно смотрят в будущее, что уже застало многих экономистов врасплох. Аналитики прогнозируют выход данного показателя в лучшую сторону, что может придать стимул для роста доллара США. Аналитики прогнозируют выход данного показателя на уровне 63.0 базисных пункта. Предыдущее значение отмечалось на уровне 60.6 базисных пункта.

Вместе с тем, основное влияние на курс EUR/USD сегодня окажет именно выступление Марио Драги, который может пролить свет на планы регулятора по выкупу долговых обязательств - проблемных стран еврозоны.[/color]

 

Фундаментальный обзор 26/09/2012


На торгах во вторник, в первой половине дня, Единая европейская валюта укрепилась против доллара США на фоне положительных макроэкономических данных из Евро зоны, однако стоит отметить, что существенного влияния они не имели на Евро валюту. В большей степени это было связано с ожидаем выступления президента ЕЦБ Марио Драги. Фактически, укрепление произошло на фоне того, что валютные спекулянты ожидали, что Драги снова начнет рассуждать о мерах поддержки Евро зоны и стран должников, что необходимым образом должно было укрепить Евро валюту. Рост Единой европейской валюты в первой половине дня развивался на ожиданиях игроков валютного рынка форекс. Евро валюте в первой половине дня удалось укрепиться против доллара США на 75 пунктов.
Однако, несмотря на все это, резкому сокращению длинных позиций по евро послужило выступление одного из представителей Федеральной резервной системы, который раскритиковал последнюю программу стимулирования центрального банка и подчеркнул, что третий этап покупки активов ФРС, нацеленный на стимулирование экономической активности, вряд ли будет эффективным. Также укрепление доллара США, произошло на фоне положительного выхода доверия потребителей. Как и отмечалось ранее, статистика должна была выйти положительной. Несмотря на все проблемы, американцы достаточно уверенно смотрят в будущее. Так, фактическое значение составило выше прогноза аналитиков на 7.3 базисных пункта и выше предыдущего значения на 9 базисных пункта и вышло на уровне 70.3. Аналитики прогнозировали выход данного показателя на уровне 63.0 базисных пункта. Предыдущее значение отмечалось 61.3 базисных пункта. Данное выступление и макроэкономические показатели оказали должную поддержку в укреплении доллара США. Единая европейская валюта в ходе вчерашних торгов во второй половине дня ослабла более чем на 70 пунктов.
Выступление Марио Драги во вторник. Президент Европейского центрального банка Марио Драги, во вторник выступил сильной защитой последней программы покупки облигаций, осуществляемой центральным банком. Он заявил, что эта программа соответствует интересам Германии и уже оказывает позитивное влияние на Евро зону.
Выступая на ежегодном собрании Федерации немецкой промышленности в Берлине, Драги сказал, что планы ЕЦБ в отношении так называемых «прямых денежно-кредитных операций» помогли устранить «необоснованные опасения о будущем еврозоны», а также помогли сохранить огромный внутренний рынок для немецких компаний без валютного риска и инфляции.
По словам Драги, попытки ЕЦБ осуществлять правильную денежно-кредитную политику в еврозоне в целом были расстроены тем, что рынок ставил на распад еврозоны.
«Управляющий совет ЕЦБ столкнулся с выбором: принять эту ситуацию и позволить подорвать единство денежно-кредитной политики или принять меры в рамках своего мандата для восстановления нормального воздействия денежно-кредитной политики во всех странах еврозоны», — отметил Драги.
Финансовые рынки с энтузиазмом восприняли план Драги в отношении того, чтобы ЕЦБ осуществлял покупки облигаций испытывающих трудности стран еврозоны в неограниченном объеме, пока эти страны выполняют жесткие условия, поставленные правительствами других стран еврозоны, за которыми, в идеале, будет следить Международный валютный фонд.
Йенс Вайдманн, глава немецкого Бундесбанка, неоднократно и открыто высказывался против этого плана, который, тем не менее, был с осторожностью одобрен правительством Германии, обеспокоенным тем, что кризис еврозоны начинает оказывать негативное влияние на национальную экономику.
Драги во вторник выразил «большое уважение» Бундесбанку. «Я и многие другие члены Управляющего совета разделяют многие опасения Бундесбанка», — сказал он.
Драги заявил, что ЕЦБ может «проложить дорогу к стабильному будущему» и призвал политиков продолжить налогово-бюджетные и структурные реформы, которые обеспечат долгосрочное решение проблем.
По словам Драги, этот план оказывает позитивное влияние, так как инвесторы начинают реинвестировать в еврозону.
«Есть поводы для оптимизма в отношении будущего еврозоны, — сказал он. — Мы видим признаки улучшения настроений на финансовых рынках и ожидаем, что экономический рост возобновится в следующем году».
И снова Испания. Однако на фоне всех этих заявлений со стороны президента ЕЦБ Марио Драги, Испания вновь испытывает трудности и тянет Евро зону, что негативным образом отражается на Евро валюте.
Евро продолжает обновлять недельные минимумы против доллара США испытывая давление со стороны озабоченности по поводу нерешительности Испании просить спасения и на фоне того, что акции протеста переросли в стране в насильственные действия.
Вчера протестующие столкнулись с полицией в Мадриде в преддверие нового раунда непопулярных мер жесткой экономии, необходимых для приведения в порядок бюджета 2013 года.
Сегодня, из фундаментальных данных необходимо отметить выход такого показателя как месячный и годовой индекс потребительских цен Германии. Аналитики сулят нам не радужный прогноз, что может способствовать в краткосрочной перспективе еще большему снижению Единой европейской валюты. А также укреплению доллара США может стимулировать на сегодняшний день продажи нового жилья. По прогнозам аналитиков, продажи нового жилья должны увеличиться на 8000 домов и выйти уровне 380 000 домов. Предыдущее значение составляло 372 000 домов. [/font]

 

Фундаментальный обзор на 27/09/2012

На торгах в среду, Единая европейская валюта вновь утратила свои позиции против доллара США. Так, в первой половине дня, данному падению способствовали негативные макроэкономические данные из Евро зоны, а именно месячный и годовой индекс потребительских цен Германии. Аналитики прогнозировали выход месячного индекса потребительских цен на уровне 0.0%. Предыдущее значение составляло 0.4%. Фактическое значение совпало с прогнозом аналитиков и вышло на уровне 0.0%, что дало толчок к падению Единой европейской валюты. Годовой индекс потребительских цен Германии также упал. Аналитики прогнозировали выход данного показателя на уровне 2-х процентов. Предыдущее значение отмечалось на уровне 2.1%. Прогноз аналитиков оправдался и фактическое значение также вышло на уровне 2.0%. Индекс потребительских цен Германии снижается, что негативно способствует дальнейшему развитию восходящего движения валютной пары EUR/USD.
Также, давление на Евро валюту оказали данные по числу безработных во Франции. Число безработных во Франции в августе текущего года выросло на 0,8% по сравнению с июлем и составило 3 011 000 человек.
Рынок постепенно обращает внимание на валюты убежища, в том числе и доллар США. Также укреплению «зеленому» в ходе вчерашних торгов способствовал тот факт, что начались опасения относительно неустойчивой финансовой ситуации и политических протестов в Испании. Необходимо отметить тот факт, что розничные продажи в Италии просели на 0,2%. Несмотря на все попытки правительства Марио Монти как-то исправить ситуацию в экономике, пока особого прогресса от проводимых реформ не видно. Безработица продолжает оставаться высокой, а без улучшения ситуации с занятостью остальных проблем просто не решить.
Кроме того, повышение налогов крайне негативно сказывается на деловой активности.

Доходность по испанским облигациям подскочила до 6%. Механизм покупки еврооблигаций, анонсированный ЕЦБ, достаточно неповоротливый и подразумевает необходимость подачи страной должником заявки на привлечение финансовой помощи в Брюссель. Не трудно представить, что после обращения Мадрида за поддержкой процентные ставки сразу же пойдут в рост и ЕЦБ придётся потратить существенно больше ресурсов на их снижение. Кроме того, существует риск повторения греческого сценария, что так же оказывает давление на рынки.
Однако, уже во второй половине дня, Евро валюта начала укреплять свои позиции против доллара США на фоне снижения продаж нового жилья в США. Данные вышли ниже прогноза аналитиков, а также ниже предыдущего значения.
Так продажи нового жилья в США в августе текущего года, хоть и незначительно, но снизились. По данным Министерства торговли США, продажи на первичном рынке жилья снизились на 0,3% по сравнению с июлем и составили 373 000 домов в год. Аналитики прогнозировали, что продажи в августе составят 380 000 домов в год. Предыдущее значение отмечалось на уровне 373 000 домов в год.
Однако, доллар США, сумел укрепиться против Единой европейской валюты более чем на 70 пунктов, в первой половине дня.
Выделение Греции помощи. В конце сентября или начале октября тройка (Европейская комиссия, Международный валютный фонд и Европейский центральный банк), как ожидается, опубликует свой заключительный доклад о том, потребуется ли Греции третий транш помощи для выхода из кризиса. По мнению аналитиков данный транш Греции потребуется для выхода из кризиса. Если же транш не предоставят, то Греции это грозит дефолтом, что еще более усилит опасения инвесторов и усугубит ситуацию в Евро зоне, что будет способствовать дальнейшему ослаблению Евро валюты.
QE3 не сможет стимулировать рост занятости. Президент Федерального резервного банка Филадельфии Чарльз Плоссер заявил, что новые покупки ФРС в этом месяце, вероятно, не будут стимулировать рост или найм и могут поставить под угрозу авторитет Центрального банка.
«Мы вряд ли увидим много пользы, роста экономики или занятости от дальнейших покупок активов», заявил Плоссер в своем выступлении в Филадельфии. «Распространение уверенности о том, что такие действия будут иметь существенное влияние на рынок труда и восстановление, рискует сказаться на доверии к ФРС».
Федеральный комитет по открытому рынку заявил 13 сентября, что будет проводить третий раунд количественного смягчения путем приобретения ипотечных ценных бумаг в темпе 40 миллиардов долларов в месяц, пока ситуация на рынке труда «существенно не улучшится». Чиновники используют нетрадиционные инструменты для атак на уровень безработицы, застрявший выше 8% с февраля 2009 года.
«Экономические исследования показывают, что дополнительные покупки активов вряд ли снизят долгосрочные процентные ставки на значительную сумму, и что снижение ставок еще на несколько базисных пунктов не будет стимулировать рост и найм», отметил Плоссер, который не имеет права голоса по политике Центробанка в этом году. Американская экономика растет «умеренными темпами» и, вероятно, будет расширяться примерно на 3% в 2013 и 2014 годах, считает он.
Сегодня, выходит ряд важных макроэкономических показателей как по Евро зоне, так и по США. Стоит обратить внимание на такой важный показатель по Евро зоне как безработица Германии, который должен по прогнозам аналитиков не измениться в сравнении с предыдущим периодом, что не придаст особого стимула для Евро валюты.
По США стоит отметить, что сегодня выходят данные по безработице, которые по прогнозам аналитиков должны способствовать стимулом для укрепления доллара США. Также стоит обратить внимание на базовые заказы на товары длительного пользования, которые должны выйти на уровне 0.3% . Предыдущее значение отмечалось на уровне -0.6%. Заказы на товары длительного пользования по мнению аналитиков должны упасть. Также необходимо отметить выход ВВП США, который должен остаться на том же уровне. Судя из прогнозов аналитиков, небольшой стимул может придаться для укрепления «зеленого», однако не стоит сильно рассчитывать на это.[/font]

 

Фундаментальный обзор на 28/09/2012

На торгах в четверг, в первой половине дня, Единая европейская валюта снова утратила часть своих позиций против доллара США, на фоне выхода статистики по безработице в Германии. Коэффициент безработицы Германии остался без изменений по сравнению с предыдущим значением, а также по сравнению с прогнозом аналитиков и вышел на уровне 6.8%, что не оказало должным образом поддержку Единой европейской валюте, а также разочаровало ожидания игроков валютного рынка форекс.
По данным Федерального управления по вопросам труда Германии, количество заявок на пособие по безработице в сентябре текущего года уменьшилось, однако это не внесло корректив для Евро валюты. Согласно данным, число безработных с учетом коррекции на сезонные колебания в сентябре выросло на 9000, тогда как экономисты ожидали, что оно вырастет на 10000. Предыдущий рост оказался на уровне 11000 заявок.
Однако уже во второй половине дня, Единая европейская валюта начала укрепляться против доллара США. Данному росту способствовал тот фактор, что Испания объявила о новых мерах экономии в рамках бюджета на 2013 год, что поддержало надежды на возможное оказание стране финансовой помощи.
Также, росту Евро валюты способствовал выход ряда негативных фундаментальных данных из США. По данным Министерства торговли США и согласно третьей оценке, валовой внутренний продукт во втором квартале вырос лишь на 1,3% годовых, тогда как, согласно второй оценке, рост составлял 1.7%. Аналитики также прогнозировали рост на отметке 1,7% годовых. Как указано в отчете, такое снижение роста произошло из-за падения инвестиций в товарно-материальные запасы, потребительские расходы и экспорт. Данный фактор указал на существенное падение доллара США. Такое стремительное падение темпов роста наверняка потребует от ФРС дополнительных действий по стимулированию. Ежемесячные покупки ипотечных облигаций на $40 млрд. здесь уже вряд ли помогут.
Базовые заказы на товары длительного пользования также упали. Аналитики прогнозировали рост данного показателя на 0.3%, тогда как предыдущее значение упало до -1.3%. Фактическое значение упало еще более по сравнению с предыдущим и вышло на отметке -1.6%. Месячные заказы на товары длительного пользования показали свое падение на 13.2%, тогда как аналитики отмечали, что падение составит лишь 5%. Однако, предыдущее значение показало свой рост на 3.3%. Американское производство существенным образом снизилось, что также оказало негативное влияние для доллара США. В такой ситуации рост EUR/USD может возобновиться, даже несмотря на негатив из еврозоны.
В США продолжают поступать данные с рынка труда. Так число первичных заявок на пособие по безработице сократилось на 26 000 и составило 359 000. Аналитики прогнозировали, что число первичных заявок составит 375 000. Однако, все эти данные полностью были нивелированы слабым ростом ВВП, а также слабыми данными на товары длительного пользования.
Новые меры экономии Испании и рост доходности облигаций. Доходность испанских облигаций поднялась до самой высокой отметки в этом месяце на фоне второй ночи бурных протестов, которые разгоняет полиция.
Доходность 10-ти летних облигаций поднялась выше 6%, приблизившись к тем же уровням, при которых президент Европейского центрального банка Марио Драги предложил купить долги проблемных стран. Премьер-министр Мариано Рахой заявил в интервью Wall Street Journal, что он «на 100 процентов» прибегнет к внешней помощи, если стоимость заимствований будет «слишком высокой».
Усилия Рахоя, направленные на то, чтобы восстановить доверие инвесторов потерпели неудачу, когда президент Каталонии Артур Мас назначил досрочные выборы, настаивая на «самоопределении» крупнейшего региона страны. Его гамбит стал новым фронтом сражения для Рахоя, вдобавок к глубоким сокращениям бюджета, рекордной безработице (на отметке в 25 процентов) и оказавшейся в рецессии экономики.
«Отрицательный новостной поток из Испании набирает обороты», отмечает Майкл Лейстер, стратег-аналитик Commerzbank AG в Лондоне. «Протесты, безусловно, добавят веса к имеющемуся давлению, но негативные новости из регионов представляют больший риск».
Спад испанских облигаций послал доходность до 6,06 процента.
В Мадриде должен быть представлен проект бюджета на следующий год. Основная интрига заключается в том, смогут ли испанские власти сдержать ранее взятые на себя обязательства по сокращению дефицита. Согласно предыдущим договорённостям с Брюсселем, по итогам 2013 г. этот показатель должен снизиться до 4,5%. Накануне дополнительный импульс снижению валютной пары EUR/USD придало заявление центрального банка Испании, который прогнозирует дальнейшее ускорение рецессии в III квартале, что ставит под вопрос доведение дефицита до целевых уровней.
Также станут известны результаты стресс-тестов испанских банков, из которых будет понятно, сколько именно средств потребуется на их рекапитализацию. Ранее сообщалось об открытии специальной кредитной линии на эти цели с лимитом 100 млрд. евро. Однако пока эти средства до сих пор не поступили в страну, а между тем проблемы в банковской системе нарастают. Объём «просрочки» по кредитам продолжает увеличиваться, а доверие к банкам неуклонно падает. Отток депозитов наблюдается уже несколько месяцев подряд.
Сегодня, игроков валютного рынка форекс ожидает выход ВВП Франции. Аналитики обещают нам выход данного значения без изменений, на уровне 0.0%. Данный показатель, вряд ли окажет какую-либо поддержку Евро валюте. Потребительские расходы Франции могут оказать давление в ходе сегодняшних торгов на Евро валюту. Аналитики прогнозируют снижение данного показателя на 0.1%, тогда как предыдущее значение выросло на 0.4%. Если же статистика выйдет выше прогноза аналитиков, это в краткосрочной перспективе может оказать еще большую поддержку Евро валюте. Также сегодня выходит годовой индекс потребительских цен, который сулит нам не лучший прогноз.
Американские новости должны внеси сегодня позитив на валютном рынке форекс. Такие показатели, как: базовый ценовой индекс расходов на личное потребление, личные расходы потребителей должны выйти в «зеленой» зоне и оказать должным образом поддержку доллару США.

 

Фундаментальный обзор на 01/10/2012

В пятницу, Единая европейская валюта в первой половине дня немного укрепилась против доллара США, даже несмотря на то, что результаты стресс-тестов испанских банков показали, что потребности национальных финансовых институтов в капитале соответствуют ожиданиям аналитиков. Однако во второй половине дня Евро валюта начала стремительно терять свои позиции. Данный аспект был связан в связи с закрытием крупными игроками своих длинных позиций по валютной паре EUR/USD, что придало еще больший стимул для падения. Необходимо обратить внимание на фундаментальные данные.

Фундаментальные данные:

В пятничный день, основу выхода фундаментальных данных составили данные по Франции.

По данным национального статистического агентства Insee, рост экономики Франции во втором квартале 2012 года остался без изменений. Это было связано в большей степени с сокращением потребительских расходов. Согласно информации статистического агентства, рост экономики Франции остался без изменений и оказался на нулевой отметке по сравнению с предыдущим прогнозом аналитиков, а также в сравнении с предыдущим значением. Потребительские расходы выросли на 0.4%, а инвестиции и экспорт выросли. Хотя аналитики не сулили нам положительных данных и прогнозировали сокращение потребительских расходов на 0.1%

Индекс потребительских цен в Евро зоне вырос на 2.7%, аналитики прогнозировали снижение данного показатели и прогнозировали рост лишь до 2.4%. Предыдущее значение отмечалось на уровне 2.6%. Однако эти данные не смогли, оказать должной поддержки Единой европейской валюте и ей удалось, показать во второй половине дня, минимумы недели.

Касательно американцев, они снова начали экономить. Данному факту свидетельствует отчет министерства торговли США, согласно которому, личные расходы в августе выросли на 0.5% по сравнению с предыдущим месяцем, что полностью совпало с прогнозом аналитиков. Однако стоит отметить, что рост личных расходов составил 0.4%. Личные доходы выросли на 0,1% в августе, тогда как аналитики прогнозировали рост доходов на 0,2%.
Оптимизм потребителей США в отношении перспектив экономики своей страны снизился в конце прошлого месяца. По данным отчета Мичиганского университета, окончательный индекс потребительских настроений Мичиганского университета в сентябре снизился до отметки в 78.3 пункта против предыдущего значения значения в 79.2. Однако этот показатель немного выше августовского значения в 74.3 базисных пункта. Аналитики ожидали, что окончательный индекс потребительских настроений в сентябре составит 79.0.

Возобновление роста Единой европейской валюты. На данный момент времени ФРС США находится в крайне интересном положении. Начиная QE3, Бен Бернанке много говорил о необходимости борьбы с безработицей. В четверг же стало ясно — проблемы намного глубже и одними лишь покупками ипотечных облигаций делу уже не помочь. Соответственно, если с начала недели, несмотря на запуск «печатного станка», доллар укреплялся (что вызвало удивление многих ведущих экономистов и аналитиков), то теперь ни о каком росте американской валюты говорить уже не приходится.
С другой стороны, для евро быков наконец-то стали поступать позитивные новости из Греции. Руководители трёх партий, входящих в правящую коалицию, достигли-таки соглашения но новому пакету сокращения расходов и повышения налогов на общую сумму €13,5 млрд. в течение ближайших двух лет.
Однако, на ближайшем саммите ЕС премьер страны всё-таки будет настаивать на предоставлении отсрочки по достижению целей по снижению дефицита до конца 2016 года, что позволило бы избежать более глубокой рецессии.

Цена вопроса — около €15 млрд.: именно столько денег потребуется грекам, если проводить реформы более плавно. Если верить заявлениям политиков в Афинах, они могут и самостоятельно привлечь необходимые средства, если ЕЦБ согласится на более длительный срок погашения греческих долговых обязательств. При таком раскладе правительство сможет выпустить краткосрочные облигации, выручки от которых, по задумке, как раз должно хватить. Другой вопрос, как к подобной инициативе отнесутся инвесторы — высокая процентная ставка может перечеркнуть все планы.
В Мадриде был опубликован проект бюджета на следующий год. В строгом соответствии с рекомендациями Брюсселя испанские власти намерены идти на дальнейшее сокращение расходов. Кроме того, для пополнения казны будут повышены некоторые налоги, в том числе — налог с продаж. Если бюджетные показатели всё-таки удастся стабилизировать, то экономику из рецессии новые меры точно вытащить не помогут. Даже по официальному прогнозу испанского центрального банка, в III квартале страну ждёт ещё более глубокое сокращение ВВП.
Крайний слабый рост американской экономики во II квартале, рекордное падение заказов на товары длительного пользования и начало QE3 – что ещё нужно, чтобы началось, как минимум, среднесрочное падение доллара США?
Сегодня, в начале европейской сессии, игроков валютного рынка форекс ожидал выход производственной активности Италии, Франции и Германии. Все показатели вышли в «зеленой» (положительной) зоне, а также выше прогноза аналитиков, что способствовало укреплению Евро валюты. Еще одним важным показателем из Евро зоны на сегодняшний день будет являться коэффициент безработицы, который по прогнозам аналитиков, должен вырасти на 11.4%. Предыдущее значение отмечалось на уровне 11.3%, что может негативно сказаться на Евро валюте, однако рост на 0.1% существенных корректив не внесет.

Из фундаментальных данных по США, стоит отметить лишь выход индекса производственной активности, который по прогнозам аналитиков должен показать не существенный рост. Аналитики прогнозируют выход данного показателя на уровне 49.7 базисных пункта, однако же предыдущее значение составило 49.6 базисных пункта.
Также, сегодня игроки валютного рынка форекс ожидают выступления председателя ФРС США Бена Бернанке, который должен внести коррективы относительно экономики Америки, а также слабой макроэкономической статистики. Возможно его выступление, окажет некоторую поддержку доллару США. [/font]

 

Фундаментальный обзор на 02/10/2012

На торгах в понедельник, Единая европейская валюта, в первой половине дня существенно укрепилась против доллара США, на фоне выхода ряда благоприятных фундаментальных данных, которые последовали из Евро зоны. Индекс производственной активности Италии, Франции, Германии вырос, против прогнозов аналитиков, а также против предыдущего значение, что значительным образом повлияло на Евро валюту.
Повышение индексов было незначительным, однако же реакция на это была, для игроков валютного рынка форекс была значительная.
Производственная активность в Евро зоне в сентябре текущего года также немного выросла. По данным Markit Economics, индекс менеджеров по снабжению PMI для производственной сферы еврозоны оказался на отметке 46,1 пункта, что выше прогнозов аналитиков в 46,0, а также выше августовского значения 45,1. Постепенно, сокращение производства уходит на нет. Однако же стоит отметить, что показатели индекса ниже 50,0 сигнализирует о спаде активности в экономике.
Игроки валютного рынка форекс стали позитивнее относиться к Единой европейской валюте. Но, еще нельзя сказать, что тучи, окружавшие Евро зону, развеялись. Спеулянты ждут решения агентства Moody's Investors Services, которое может понизить рейтинг Испании до мусорного после того, как по стране пошли акции протеста против мер жесткой экономии. Испания пока не обратилась к международным кредиторам за поддержкой, так как это потребовало бы дальнейших сокращений расходов от самой Испании.
Однако уже во второй половине дня, Евро валюта утратила часть позиций против доллара США на фоне положительных макроэкономических показателей США. Также укреплению доллара США способствовал тот факт, что рынок по-прежнему продолжает оказывать неопределенности относительно финансовой помощи Испании.
Активность в производственном секторе США в сентябре текущего года выросла. По данным Института управления поставками ISM, индекс менеджеров по снабжению PMI для производственной сферы США вырос до 51,5 пункта против 49,6 в августе. Аналитики ожидали, что индекс в сентябре составит до 49,5.
Проблемы США И Евро зоны. Ключевой проблемой как в США, так и в Европе, остаётся ситуация с безработицей. Несмотря на все ухищрения статистических органов с процентами, в абсолютных цифрах показатель продолжает расти. В свете новых программ сокращения расходов в Испании и Греции ожидать какой-то положительной динамики с занятостью не приходится. Соответственно, появляется риск того, что цикличная безработица перейдёт в структурную. В Америке уже появляются её первые признаки — рабочие, надолго выпавшие из рынка труда, попросту теряют квалификацию.

В течение октября валютная пара EUR/USD наверняка ещё покажет рост. По меньшей мере, до публикации доклада «тройки» по Греции, которая уже не раз откладывалась. Пока, даже при том, что Евро зона погружается в рецессию, обещание ЕЦБ поддержать проблемные страны региона вселяет в рынки определённый оптимизм. Однако пока ЕЦБ не потратил на покупки облигаций ни единого евро цента, в то время как ФРС уже запустила «печатный станок». Кроме того, в Штатах нарастают опасения относительно возможной отмены налоговых льгот и сокращения расходов уже в январе 2013 года.

Те утечки, которые периодически попадают в прессу по отчёту «тройки», конечно же, оптимизма не внушают. Уже в ближайший месяц европейские политики попадут в крайне непростое положение. За последние несколько лет столько было сказано о единой и неделимой еврозоне, что теперь хочешь не хочешь, а придётся за слова отвечать. Может быть, «вылет» Греции и не будет таким уж катастрофическим (все попросту вздохнут с облегчением), но страх того, что всё пойдёт по худшему сценарию и Евро зона обрушится как карточный домик, всё-таки берёт своё.[/color]
Октябрь обещает выдаться довольно насыщенным. Уже в четверг станут известны итоги очередного заседания ЕЦБ. Вся интрига в том, что решится ли регулятор на очередное понижение ставки до 0,50%. Рецессия уже практически на ступила, а мер по стимулированию экономики сейчас категорически не хватает.
8-го октября произойдёт встреча министров финансов ЕС, на которой ситуация вокруг возобновления финансирования Греции может сдвинуться с мёртвой точки, поскольку время-то идёт и Афинам грозит признак дефолта.
На сегодняшний день, важных макроэкономических показателей не выходит.

 

Фундаментальный анализ на 03/10/2012


В ходе вчерашних торгов, в первой половине дня Евро валюте удалось завоевать позиции против доллара США. Данному укреплению способствовали разговоры о предоставлении финансовой помощи Испании.
Однако во второй половине дня, Единая европейская валюта начала терять вновь набранные позиции, так как премьер-министр Испании Мариано Рахой указал на то, что его администрация отложит принятие решения относительно обращения за финансовой помощью к Евро союзу.

Фундаментальные показатели:

По информации статистического агентства ЕС, Eurostat, отпускные цены производителей Евро зоны в августе 2012 года выросли благодаря росту роста цен на энергоносители. Согласно данным, индекс цен производителей вырос на 0,9% по сравнению с июлем, тогда как по сравнению с тем же периодом предыдущего года, индекс вырос на 2,7%.
Индекс продаж в розничных сетях США, по данным ICSC и Goldman Sachs, за неделю с 23 по 29 сентября упал на 0,3% по сравнению с предыдущей неделей. Такое снижение, как отмечено в отчете, связано с уменьшением потока покупателей. По сравнению с тем же периодом предыдущего года индекс вырос на 2,4%.
В ICSC ожидают, что объем продаж в розничных сетях, в сентябре текущего года вырастет на 3%-4%.
По данным Redbook, продажи в розничных сетях США в сентябре выросли на 1,6% по сравнению с августом. Экономисты ожидали роста лишь на 1,5%.
По сравнению с тем же периодом предыдущего года, индекс Johnson Redbook вырос на 2,4%, тогда как прогнозировался рост на 2,2%.
В целом за неделю с 23 по 29 сентября продажи выросли на 2,3% по сравнению с тем же периодом предыдущего года.
И снова Испания. Возможно, Испанское правительство обратится за финансовой помощью. Однако, премьер-министр страны Мариано Рахой уже не раз отвергал саму возможность подачи заявки в Брюссель. Основной причиной здесь выступает строгий контроль, под который уже попали Греция, Ирландия и Португалия. Однако, как бы в Мадриде ни противились вмешательству внешних сил, именно к этому всё и идёт.
Ключевым моментом сейчас является доходность по испанским долговым обязательствам. 10-ти летние облигации сейчас торгуются в районе 5,7%, что по сравнению с почти 8% ещё несколькими месяцами ранее, приемлемо. С другой стороны, особых фундаментальных изменений в экономике не произошло. Нынешняя положительная динамика во многом связана с обещанием ЕЦБ поддержать долговые рынки проблемных стран Евро зоны. Как это обычно и происходит, всё упирается в детали, которые (в конечном счёте) способны свести на нет даже самые позитивные инициативы.
Последняя статистика по Испании показывает лишь углубление кризиса. Ни о каком возвращении к росту и речи нет. Безработица продолжает расти, среди молодёжи этот показатель уже превысил 53%. Новый пакет сокращения расходов и повышения налогов, анонсированный в сентябре, вряд ли будет способствовать стабилизации обстановки — скорее, наоборот.
На таком фоне вполне возможно начало нового витка роста ставок по облигациям, что попросту вынудит испанского премьер-министра обратиться за помощью в Брюссель.

Когда именно это произойдёт — сказать пока сложно. 8-го октября состоится встреча министров финансов ЕС, на которой наверняка будет обсуждаться эта тема. Каких-то конкретных решений от этой встречи ждать не стоит. Скорее всего, всё будет отложено до саммита лидеров Евросоюза, который пройдёт 18-19 октября. Не исключено, что коллеги всё-таки смогут убедить Ангелу Меркель в необходимости более активных действий ЕЦБ на долговом рынке. Вполне вероятно, в ходе этого саммита увидит свет и доклад «тройки» по Греции, который, как ожидается, станет нелицеприятным для Афин.
Испания готова запросить финансовую помощь уже к следующим выходным. Испания готова запросить спасение у Евро зоны уже к следующим выходным, однако Германия дала понять,что стране следует подождать, заявили европейские чиновники в понедельник. Последний поворот трехлетнего долгового кризиса Евро зоны произошел, когда финансовые рынки и некоторые другие европейские партнеры давили на Мадрид с тем, чтобы он просил помощи, которая привела бы к закупкам бондов ЕЦБ.
По данным одного высокопоставленного европейского источника, испанцы немного колебались, однако сейчас они готовы запросить помощь. Три других высокопоставленных источника в Евро зоне подтвердили изменение испанской позиции, все они говорили на условиях анонимности, так как им не позволено обсуждать этот вопрос. Немецкий министр финансов Вольфганг Шойбле заявил, что Испания делает правильные шаги для решения своих фискальных проблем и не нуждается в спасении.

В частной беседе несколько европейских дипломатов и высокопоставленный немецкий источник заявили, что Ангела Меркель предпочитает избегать прямого спасения проблемных стран Евро зоны из-за неприятия парламента. На вопрос о том, что Германия просит Испанию подождать, спикер немецкого правительства заявил Reuters: «Каждая страна решает сама. Германия не настаивает на том или ином варианте».
Высокопоставленный источник в Евро зоне заявил, что этот сценарий сейчас рассматривается. Испания была готова сделать запрос уже на выходных, так что министры финансов Евро зоны смогут обсудить это на заседании в Люксембурге в следующий понедельник.
Сегодня, из макроэкономических показателей стоит лишь отметить выход данных по розничным продажам Евро зоны, а также изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе.
Аналитики сулят нам прогноз по розничным продажам, в Евро зоне на уровне -0.1%, что должно позитивно сказаться на Евро валюте, так как данный показатель влияет на развитие экономики в целом в стране. Предыдущее значение составило на уровне -0.2% Отрицательное значение снижается на 0.1%, что говорит о том, что предприятия более активно начинают производить и продавать свои товары, а также потребители увеличивают свои расходы, что в целом позитивно влияет на экономику страны.
А вот безработных в США, по прогнозам аналитиков должно стать больше. Число занятых в несельскохозяйственном секторе по прогнозам аналитиков должно уменьшится и составить 143 000 занятых. Предыдущее значение было на уровне 201 000 занятых. Если прогноз аналитиков оправдается или что еще хуже, данное значение выйдет ниже прогноза, доллар США резко начнет терять свои позиции против Единой европейской валюты. Однако, если же показатели выйдут лучше прогноза, соответственно это придаст стимул для роста «зеленого».
Индекс деловой активности в сфере услуг, также должен понизиться по прогнозам аналитиков, что может негативно сказаться на долларе США.

 

04/10/2012

На торгах в среду, в первой половине дня Единая европейская валюта укрепилась против доллара США, на фоне положительных макроэкономических данных, а именно данному укреплению способствовало увеличение розничных продаж в Евро зоне, что должным образом влияет на развитие экономики. Уверенность потребителей в Евро зоне растет.
Аналитики прогнозировали уменьшение розничных продаж в Евро зоне на -0.1%. Однако, фактическое значение вышло на уровне 0.1%, в положительную сторону – выше ожиданий игроков валютного рынка форекс, что придало стимул для роста Евро валюты. Предыдущее значение отмечалось на уровне -0.2%, однако данный показатель был исправлен аналитиками и составил -0.1%.

По сравнению с тем же периодом прошлого года, продажи снизились на 1.3%. Экономисты прогнозировали снижение розничных продаж на 0.1% по сравнению с предыдущим месяцем и на 2.0% по сравнению с тем же периодом предыдущего года.
Но уже во второй половине дня, Единая европейская валюта начала терять свои позиции против доллара США, и «зеленый» получил поддержку со стороны сильных данных по занятости и сектору услуг США, что указывает на восстановление экономике США.
Как отмечалось выше, поддержку доллару США оказали хорошие фундаментальные данные. Так компании частного сектора в сентябре текущего года наняли больше работников, чем прогнозировали аналитики.
По данным Automatic Data Processing Inc. ADP и консалтинговой компанией Macroeconomic Advisers, число рабочих мест в частном секторе США в сентябре 2012 года выросло на 162 000. Эти данные оказались выше прогнозов экспертов, которые ожидали, что рост составит лишь 143 000. Предыдущий рост составил 201 000 рабочих мест, однако же внесу поправку на то, что аналитики внесли изменения в предыдущее значение и оно составляло рост рабочих мест на 189 000.
Стоит отметить, что данный отчет охватывает лишь частный сектор. В эту пятницу, игроки валютного рынка форекс будут следить за данными Министерства труда США по числу рабочих мест вне сельского хозяйства, которые окажут более серьезное влияние на рынок. Экономисты ожидают роста числа рабочих мест вне сельского хозяйства США на 118 00 в сентябре.
Индекс деловой активности также показал свой рост. Аналитики прогнозировали падение данного индекса по сравнению с предыдущим периодом на 0.5 базисных пункта, а именно с 53.7 до 53.2. Однако, фактическое значение составило 55.1 базисных пункта, что также оказало положительное влияние на доллар США.
Экономические новости. Перспектива ещё одного снижения ставки ЕЦБ (сейчас она находится на уровне 0,75%) пока до конца не ясна. Пока все заявленные Марио Драги меры поддержки экономики остаются лишь словами. Если в начале года европейский регулятор ежемесячно скупал на рынках еврооблигации, попутно «стерилизуя» деньги на краткосрочных депозитах, а также в два этапа провёл программу кредитования банков общим объёмом 1 трлн. евро, то сейчас каких-то активных действий вообще не видно.
В такой ситуации снижение ставки до 0,50% стало бы вполне логичным шагом со стороны ЕЦБ, учитывая последние данные по промышленному производству (снижаются уже который месяц) и безработице, а также крайне слабому кредитованию.

Кроме того, по итогам III квартала ВВП наверняка снова окажется в минусе, что станет началом рецессии. Собственно, если убрать Германию за скобки, то Евро зона уже давным-давно пребывала бы в рецессии. Положительная статистика из Берлина позволяла общеевропейскому ВВП держаться выше нуля, но во II квартале даже немецкие данные не помогли, и экономика ушла в просадку. От речи Драги ждать чего-то нового вряд ли стоит, но его уверенная риторика в отношении выкупа долговых обязательств, стран-должников вполне может оказать краткосрочную поддержку EUR/USD.
В целом же, практически неделю цена движется в рамках узкого торгового диапазона. Первыми сегодня будут поступать данные из Евро зоны, и если Драги сможет в очередной раз уверить рынки в скорых покупках еврооблигаций, пара наверняка возобновит рост.
Бен Бернанке стремится к росту цен на акции. Бен Бернанке в большей степени стремится к росту цен на акции, когда Федеральная резервная система использует новые инструменты для стимулирования восстановления и снижения уровня безработицы, застрявшего выше 8 процентов.
Бернанке, подготавливая почву для третьего раунда количественного смягчения в речи 31 августа в Джексон Хоул, штат Вайоминг, заявил, что стратегия работает частично за счет повышения цен на активы, такие как акции. В речи, произнесенной в Индианаполисе, он заявил, что рост акций и цен на жилье даст дополнительный импульс расходам предприятий и домохозяйств.
«Это довольно ясно, что фондовый рынок прямо сейчас является наиболее важным трансмиссионным механизмом денежно-кредитной политики», заявляет Петер Хупер, главный экономист Deutsche Bank AG в Нью-Йорке.
Крупномасштабные покупки активов ФРС, вероятно, поднимут стоимость акций на 3 процента в течение двух лет, в соответствии с докладом экономистов Deutsche Bank. Они также считают, что QE будет способствовать росту цен на жилье на 2 процента в течение двух лет, при условии, что ФРС поддержит покупки казначейских облигаций и ипотечных долгов до 2013 года.
Рост акций может стимулировать экономический рост на 0.5 процентного пункта в течение последующих двух лет, а также добавит около 500 000 рабочих мест и сократит процентную ставку на 0.3 процентного пункта, в соответствии с Хупером, который работал в течение 26 лет экономистом ФРС в Вашингтоне.
Прогнозы аналитиков. Кроме того, аналитики Goldman Sachs Group во главе с Яном Хатзиусом считают, что действия ФРС будут стимулировать экономический рост на 0.5 процентного пункта в течение следующего года.
Федеральный комитет по открытым рынкам заявил, что планирует покупать на 40 миллиардов долларов ипотечных долгов каждый месяц. В первый раз ФРС не устанавливает ограничений на размер и продолжительность программы, заявив, что «высокая адаптивная денежно-кредитная политика будет оставаться соответствующей в течение значительного времени после восстановления экономики».
ФРС также расширила свой прогноз на «исключительно низкие» процентные ставки до середины 2015 года, с более ранней даты конца 2014 года. Центральный банк снизил ключевую процентную ставку почти до нуля в декабре 2008 года и с тех пор полагается на количественное смягчение.
Сегодня, из важных фундаментальных данных стоит отметить выход процентной ставки по Евро зоне. Аналитики прогнозируют выход данного показателя без изменений на уровне 0.75%.
<a href="http://fx-garant.org/proprietary-trading.html">В Америке выходят данные по безработице, прогноз которой оставляет за собой желать лучшего. Заявки на пособие по безработицы могут увеличиться на 370 000, что может повлечь за собой ослабление доллара США в краткосрочной перспективе. По предыдущем значению, заявки на пособие по безработице составляли 359 000.
Также, как указывалось выше, сегодня нас ждет пресс-конференция ЕЦБ на которой Драги возможно сможет в очередной раз уверить рынки в скорых покупках еврооблигаций, которая окажет давление на валютную пару EUR/USD и публикация заседания протоколов FOMC.

 

В ходе торгов в четверг, Единая европейская валюта укрепилась против доллара США, на фоне выступления Марио Драги, на пресс-конференции Европейского центрального банка. Инвесторы внимательно слушали пресс-конференцию Драги. ЕЦБ пообещал довести до конца свои планы по предоставлению помощи проблемным рынкам облигаций Евро зоны. Драги все-таки уверил рынок в скорых покупках Еврооблигаций, что вызвало рост валютной пары EUR/USD. ЕЦБ будет действовать, если страны подали заявку на помощь в фонд спасения Евро зоны, Европейский механизм стабильности, чтобы затем осуществить покупки облигаций на первичном рынке.
Обратим внимание на фундаментальные данные.
Фундаментальные данные:
Наиболее ключевым событием вчерашнего дня было то, что Европейский центральный банк оставил ставку рефинансирования без изменений, на уровне 0,75%.
Европейский центральный банк вновь обозначил проблемный момент и указал на необходимость сохранить целостность Евро зоны, пообещав, что будет готов покупать облигации испытывающих трудности стран Евро зоны, в случае такой необходимости. В своем выступлении президент ЕЦБ, Марио Драги, заявил, что понижения ставок не обсуждались, когда ЕЦБ принимал решение оставить ставку рефинансирования на уровне 0,75%.
Небольшим позитивом на валютный рынок форекс вылилась информация о том, что число первичных заявок на пособие по безработице в США за неделю с 23 по 29 сентября уменьшилось на 3000 в сравнении с прогнозом аналитиков и составило 367 000. Аналитики прогнозировали, что число первичных заявок составит 370 000. Однако, по сравнению с предыдущим значением, число первичных заявок на пособие по безработицы увеличилось на 4000, что также способствовало укреплению Евро валюты.
За неделю с 16 по 22 сентября, число заявок было пересмотрено в сторону повышения, до 363 000 с первоначального значения 359 000.
По данным Министерства торговли США, производственные заказы в США, в августе текущего года сократились. Произошло это из-за резкого снижения спроса на воздушные суда и автомобили. Однако без учета транспортного сектора производственные заказы выросли.
Согласно данным, объем производственных заказов упал на 5,2% до 452,81 млрд. долларов, тогда как экономисты ожидали падение на 6,0%. Без учета заказов в транспортном секторе, объем производственных заказов вырос на 0,7%.
Пресс-конференция Европейского центрального банка. Выступление главы ЕЦБ, Марио Драги. В четверг сразу два крупнейших мировых регулятора — ФРС и ЕЦБ — стали основными драйверами волатильности на валютном рынке форекс. Началось всё с решения ЕЦБ оставить ставку рефинансирования на прежнем уровне 0,75%. По сути, у ЕЦБ осталось не так уж и много рычагов воздействия на экономику Евро зоны. Если посмотреть на американский Федеральный резерв, который понизил ставку до 0,25% ещё в 2008 году и теперь лишь QE выступает практически единственным инструментом влияния на рынки, то вполне понятно желание Марио Драги приберечь снижение ставки.
Президент Европейского центрального банка Марио Драги сигнализирует: европейские правительства не могут ожидать намного больше помощи от него, пока они не сделают следующий шаг.
Драги заявил девять раз в течение 54-х минутной пресс-конференции в Словении, что ЕЦБ не начнет вмешиваться в рынки облигаций до тех пор, пока правительства, такие как испанское, не вышлют запрос о спасении и не согласятся с условиями его предоставления. Он также исключил то, что ЕЦБ примет потери от дальнейшей реструктуризации греческого долга и спекуляции о новом витке урезания процентных ставок.
«Послание Драги к правительствам в том, что он не собирается делать больше на данный момент», отмечает Жак Калуа, главный европейский экономист Nomura International Plc. в Лондоне. «ЕЦБ готов к действиям, в случае необходимости, но ему, вероятно, не придется вмешиваться вообще».
Это сообщение возлагает бремя ответственности на Испанию, которой необходимо запросить помощь от фонда спасения Европы и подписать согласие на определенные условия.
Драги заявил, что его план покупки облигаций, называемый Прямой денежной операцией (Outright Monetary Transactions или ОМТ), уже снизил стоимость заимствования для стран во всей Европе. «Сегодня мы готовы действовать при помощи OMT», заявил он. «Теперь мяч на стороне правительств».
Испания не сможет избежать передачи контроля над своей экономической судьбой европейским партнерам. Уже приняв 100 млрд. евро ($ 130 млрд.) помощи, Испании находится под давлением, направленным на принятие страной более широкого европейского пакета мер поддержки, чтобы укрепить финансовое положение правительства.
Правительство четвертой по величине экономики Евро зоны заявило Европейской комиссии, что его план по сокращению дефицита до 4,5 процента валового внутреннего продукта в следующем году является чрезмерно оптимистичным, отметили на условиях анонимности два чиновника, близких к переговорам.
Драги похвалил Испанию за значительный прогресс в решении проблем и заявил, что условия пакета спасательных мер не обязательно должны быть резкими. «Условия не должны быть обязательно карательными».
Это может успокоить премьер-министра Италии Марио Монти, который предупредил на прошлой неделе, что помощь не должна зависеть от новых мер жесткой экономии.
Процентные ставки. Драги указал, что ЕЦБ не планирует снижать процентные ставки снова в ближайшем будущем после того, как он оставил их на отметке в 0,75 процента вчера. Чиновники не обсуждали снижение ставок, заявил он, добавив, что инфляция не упадет ниже целевых 2-х процентов до следующего года.
Драги также пренебрег давлением, направленным на продление сроков погашения по греческим государственным облигациям, имеющимся у ЕЦБ.
«Драги отверг идею о том, что ЕЦБ будет принимать снижение доходов от купленных им облигаций», заявил Марчел Александрович, старший европейский экономист Jefferies International Ltd. в Лондоне. «Тем не менее, ЕЦБ не исключает передачи своих греческих бумаг в фонд помощи Европе, который затем может заняться их списанием», отметил экономист.
Пока же на рынках ещё верят в силы ЕЦБ, и после окончания речи Драги валютная пара EUR/USD, как, собственно, и ожидалось, снова начал расти. По большому счёту, драйвером роста евро выступают отнюдь не европейские новости, а запуск QE3. В течение сентября ФРС уже купила первые $40 млрд. ипотечных облигаций, что вызвало приток новых денег на рынки и последовавшее за этим ослабление доллара. Другими словами, негатив из Евро зоны лишь сдерживает пыл евро быков, не давая рынку показать рост, каким сопровождались все предыдущие действия Федерального резерва по стимулированию экономики.[/color]
Главным событием сегодняшнего дня является выход статистики по рынку труда США. Аналитики прогнозируют выход данных в положительную сторону, что может оказать поддержку доллару США. Так, прирост числа занятых в несельскохозяйственном секторе должно увеличиться на 113 000, тогда как предыдущий рост занятых составил 96 000. Также стоит отметить, что изменение числа занятых физических лиц в несельскохозяйственном секторе, также должно по прогнозам аналитиков увеличиться на 130 000, тогда как предыдущий рост составил лишь 103 000.

 

В пятницу, во второй половине дня, Единая европейская валюта начала терять свои позиции против доллара США, на фоне негативных фундаментальных данных из Евро зоны. Также, укреплению доллара США, способствовали данные с рынка труда, что в свою очередь вызвало резкое падение Евро валюты.
Экономика Евро зоны продолжила сокращаться. ВВП Евро зоны сократился на 0.2%, что способствует негативному развитию производства, снижению деловой активности, повышению уровня безработицы и т.д. Это может повлечь за собой начало рецессии в Евро зоне. Также, импульс к снижению Единой европейской валюты придали данные по производственным заказам Германии. Согласно данным, производственные заказы Германии также сократилось. Аналитики прогнозировали снижение данного показателя на -0.5%, предыдущее значение показало рост на 0.3%. Однако же фактическое значение, показало более высокое сокращение производственных заказов и вышло на уровне -1.3%. Промышленные заказы Германии сократились на 1.3%, заказы падают, что является еще одним шагом на пути к периоду рецессии. Данный показатель, также придал хороший стимул для падения Единой европейской валюты.
Поддержку «зеленому», как отмечалось выше, оказали данные по рынку труда. По данным Министерства труда США, число занятых в несельскохозяйственном секторе США увеличилось на 114 000. Аналитики прогнозировали, что число занятых увеличится на 113 000. Предыдущее значение, показало увеличение числа занятых в несельскохозяйственном секторе на 142 000 (предыдущее значение было исправлено с 96 000 до 142 000). Это придало очень хороший стимул для укрепления доллара США.
Коэффициент безработицы уменьшился и составил 7.8%, аналитики прогнозировали рост данного коэффициента до 8.2%, предыдущее значение отмечалось на уровне 8.1%.
Средняя продолжительность рабочей недели также возросла, что влияет на промышленное производство и доходы физических лиц в текущем месяце. Данный показатель вырос и составил 34.5 базисных пункта. Аналитики прогнозировали выход данного значения без изменений по сравнению с предыдущим значением на уровне 34.4 базисных пункта. Все-таки, смягчение денежно кредитной политики QE3, повлияло на уменьшение безработицы в США, что было первоочередной задачей ФРС США, для восстановления экономики Америки. Данное обстоятельство повлияло положительным образом на доллар США.
Европа стремится сдержать Испанские финансовые проблемы, до встречи чиновников на саммите.
Европейские чиновники будут прилагать все усилия, чтобы предотвратить Испанию от нового витка кризиса. Политики начинают подготовку к саммиту, который состоится на следующей неделе. Тема данного саммита будет направлен на ослабление 3-х летнего кризиса задолженности в регионе.
Европейские министры финансов сегодня встретятся в Люксембурге, чтобы обсудить необходимые меры для Испании и сближение в банковском сотрудничестве.
Завтра канцлер Германии Ангела Меркель осуществит свой первый визит в Грецию, тогда как данная перипетия, которая сейчас наблюдается в Греции, началась еще с 2009 года.
На следующий день премьер-министр Испании Мариано Рахой отправится в Париж на переговоры с президентом Франции Франсуа Олландом.
Через месяц после того, как президент Европейского центрального банка Марио Драги обнародовал план покупки облигаций, передав бремя урегулирования кризиса на европейские правительства, руководители до сих пор не договорились об условиях плана спасения и о централизованном банковском надзоре.
Лидеры ЕС соберутся на саммит, который будет проходить на следующей неделе в Брюсселе (18-го и 19-го октября). Министерство финансов, которое состоит из 17-ти членов ЕС, будут обсуждать финансовые вопросы, а также испанские проблемы в Люксембурге. Министры всех 27-ми стран Европейского союза встретятся на следующий день.
Испанские облигации. Испанские двухлетние облигации выросли первый раз за четыре недели на фоне слухов о предоставлении стране помощи и заявления Драги о готовности к развертыванию программы покупки облигаций. Доходность 10-ти летних бумаг потеряла 25 базисных пунктов и составила 5,69% на прошлой неделе. Единая европейская валюта показала еженедельный прирост в 1,4%.
Европейские чиновники, которые выразили оптимизм относительно плана ЕЦБ, обеспокоены колебаниями Испании. Рахой заявил, что его правительство рассматривает возможность отправки запроса.
Заместитель премьер-министра Сорайя Саенс де Сантамария заявил 5-го октября, что его страна должна воздержаться от обращения за помощью из-за беспокойства о том, как программа будет работать, и будет ли она работать вообще.
План по спасению Евро зоны от долгового кризиса. Экономические изменения необходимы практически во всех государствах Евро области, включая Францию и Германию, заявил в интервью Бильд ам Зонтаг, опубликованном вчера, член правления ЕЦБ Йорг Асмуссен. Он отметил, что не согласится на покупки облигаций без каких-либо условий и «многие мои коллеги смотрят на ситуацию таким же образом».
Второй день встречи в Люксембурге будет ознаменован первой поездкой Меркель в Афины с июля 2007 года. Визит подчеркивает ее сдвиг в сторону сохранения Греции в зоне евро и призван пресечь слухи о потенциальном выходе страны из евро области.
«Это самое сильное указание на то, что Грецию не собираются вытеснять из Евро зоны в ближайшее время», отмечает Николай Спиро, управляющий директор Spiro Sovereign Strategy в Лондоне.
Визит Меркель будет сопровождаться общественными протестами среди греков, в том числе забастовками профсоюзов, которые отождествляют немецкого лидера с мерами жесткой экономии. Канцлер была изображена протестующими и некоторыми греческими СМИ в ботфортах и форме СС.
На сегодняшний день, из важных фундаментальных данных, стоит лишь отметить выход такого показателя, как промышленное производство Германии, прогноз которого аналитики нам сулят не в лучшую сторону. Аналитики прогнозируют, что промышленное производство Германии должно сократиться и составит -0.8%, тогда как предыдущее значение показало рост промышленного производства Германии на 1.3%. Если же прогноз аналитиков оправдается, соответственно Единая европейская валюта продолжит терять свои позиции против доллара США.

 

В понедельник, 8-го октября, Единая европейская валюта продолжила терять свои позиции против доллара США, на фоне негативных данных из Евро зоны, а именно из Германии. Также, данному падению способствовал тот факт, что Испания не желает официально обращаться за финансовой помощью к фонду спасения. Единая европейская валюта снижалась на протяжении всего дня. Также, необходимо отметить, что Испания скорей всего пока не планирует обращаться за финансовой помощью, так как стоимость заимствований для страны остаются на достаточно гибких уровнях, что снижает срочность для финансовой поддержки.
Давление на Евро валюту, как и отмечалось выше, оказали данные по промышленному производству Германии, которое сократилось на -0.5%. Аналитики прогнозировали сокращение промышленного производства на -0.8%, что способствовало ожиданию игроков валютного рынка форекс. Однако, фактическое значение вышло выше ожиданий спекулянтов, что придало Евро валюте во второй половине дня немного оптимизма. Предыдущее значение данного показателя отмечалось на уровне 1.3%, рост промышленного производства Германии составил 1.3%, что способствовало должным образом развитию экономики Евро зоны.
Испанским облигациям удалось подняться в цене. Испанские 2-х летние облигации подросли первый раз за четыре недели на фоне спекуляций, и на фоне того, что страна обратится за помощью, которая будет заключаться в покупке долга страны Европейским центральным банком.


Доходность 10-ти летних облигаций Испании упала вчера до самой низкой отметки за месяц, после того как президент Европейского центрального банка Марио Драги подтвердил, что учреждение готово начать покупать облигации стран-должников, как только необходимые условия будут выполнены. Бонды Германии упали в первый раз за три недели, когда ЕЦБ сохранил свою ключевую процентную ставку на рекордно низкой отметке в 0.75%. 10- ти летние облигации Португалии росли в течение пяти дней, самая длинная полоса прибыли с 21-го августа, после того, как страна завершила обмен долга.
«Рынки сосредоточены на том, что Испания запросит спасения и это помогает облигациям страны», отметил Мариус Дахеим, старший стратег-аналитик в Bayerische Landesbank в Мюнхене. «Просьба о помощи расчистит путь для ЕЦБ».
Доходность испанского 2-х летнего долга упала вчера на 38 базисных пунктов или 0.38 процентного пункта, до 3.05%.
Драги заявил, что его план покупки облигаций, называемый Прямой денежной операцией (Outright Monetary Transactions или ОМТ), уже снизил стоимость заимствования для стран во всей Европе. «Сегодня мы готовы действовать при помощи OMT», заявил он. «Теперь мяч на стороне правительств».
Европейский союз одобряет усилия Греции. Европейские министры финансов приветствовали решимость Греции в сокращении бюджета и изменении своей экономики, охваченной рецессией, что повышает шансы беспрерывного предоставления внешней помощи, чтобы остановить страну от полного упадка.


Европейские чиновники напомнили, что Греция должна исполнить список из 89-ти политических шагов до саммита 18-го и 19-го октября и оставили открытым вопрос о форме предоставления следующего транша в 31 млрд. евро ($ 40 млрд.).
«Я впечатлен выступлением греческого правительства и готовностью коалиционных партий Греции сделать все, чтобы выполнить наши пожелания», заявил журналистам в Люксембурге вчера поздно вечером премьер-министр Люксембурга Жан-Клод Юнкер.
Слова Юнкера и предстоящий визит Меркель демонстрируют поддержку премьер-министра Греции Антониса Самараса, который выступал против более глубоких сокращений бюджета, но согласился на них после вступления в должность в июле, в качестве единственного способа сохранить Грецию в зоне евро.
Уже сейчас Греция находится в положении, когда скоординированные усилия помогут ей постепенно выбраться из ямы, в которую она совсем недавно грозила потащить за собой остальные страны ЕС.
Самое беспрецедентное в истории списание долга страны способствовало улучшению ситуации, больше не в финансовом смысле, а в моменте показа доброй воли остальных стран. Государства зоны евро «всем миром» принялись помогать стране, остается только надеяться, что политические партии Греции в попытках показать свою значимость не зарубят все старания.
Доходы инвесторов от облигаций стран зоны Евро. Испанские облигаций принесли 4.6% за последние три месяца, в соответствии с индексами, составленными Bloomberg и Европейской федерацией обществ финансовых аналитиков, когда Драги успокоил инвесторов, заявив, что Центральный банк будет предоставлять поддержку странам с задолженностью. Немецкие облигации принесли 0.5%.
Доходность 10-ти летних ценных бумаг Португалии упала на 78 базисных пунктов, до 8.22%, в течение недели.
Долговое агентство страны 3-го октября обменяло ценные бумаги со сроком погашения в следующем году на облигации с погашением в 2015 году, уменьшив бремя погашения долга в 2013 г.
Доходность 10-ти летних облигаций Германии поднялась на восемь базисных пунктов до 1.52%. Страна планирует 10-го октября продать на 4 млрд. евро пятилетних бумаг. 12-го сентября она в последний раз продала облигации со сроком погашения в октябре 2017 года со средней доходностью в 0.61%.
Исходя из всего этого, Евро зона снова начинает набирать обороты. В скором времени мы должны снова увидеть укрепление Единой европейской валюты против доллара США. Экономическая ситуация у стран-должников начинает стабилизироваться. Доходность облигаций растет, что придает уверенность, стимул и доверие инвесторам. Рост валютной пары EUR/USD скорее всего будет происходить до саммита лидеров ЕС. Однако же, несмотря на все это помешать евро быкам может заседание Евро группы. Если в ходе встречи министров финансов стран Евро зоны будут даны негативные оценки Греции (что пока маловероятно), то на рынках снова начнёт муссироваться тема выхода страны из валютного союза. На сегодняшний день, все внимание спекулянтов направлено именно на заседание Евро группы, а также на ожидание Саммита, который будет проходить 18-го и 19-го октября.
Сегодня, все внимание игроков валютного рынка форекс будет направлено на выступление президента ЕЦБ Марио Драги.

 

На торгах в среду, Единая европейская валюта снизилась против доллара США, из-за возникших споров кредиторов Греции по вопросу способа разрешения долгового кризиса страны.

Уже на североамериканской сессии инвесторы вспомнили Испанию, которая по-прежнему не желает обращаться за поддержкой к фонду финансовой помощи Евро зоны, откладывая начало реализации нового плана покупки облигаций Европейским центральным банком, что спровоцировало очередную волну роста валют-убежищ, таких как доллар США.
Из фундаментальных данных на вчерашний день, необходимо лишь отметить информацию по индексу продаж в розничных сетях США. По данным ICSC и Goldman Sachs, индекс показал свой рост за предыдущую неделю на 0,2%. В ICSC ожидают, что объем продаж в розничных сетях США в октябре вырастет от 3,5% до 4,5%.

Встреча канцлера Германии с премьер-министром Греции. Опасения относительно финансовой ситуации в Испании и Греции продолжили оказывать негативное влияние на Единую европейскую валюту. Во вторник состоялось заседание министров финансов ЕС в Люксембурге и встреча канцлера Германии Ангелы Меркель с премьер-министром Греции Антонисом Самарасом.
Существует неопределенность по поводу того, что достаточно ли будет мер строгой экономии в Греции для того, чтобы страна получила следующий транш помощи. Кроме того, Испания по-прежнему не спешит попросить о поддержке у фонда помощи Евро зоны, что откладывает осуществление нового плана покупки облигаций Европейского центрального банка.

Греческий премьер-министр Антонис Самарас получил поддержку от немецкого канцлера Ангелы Меркель и лидеров ЕС о предоставлении финансовой помощи. Лидеры ЕС должны возвратиться на этой недели в Афины, после небольшого перерыва, с условием, что Антонис Самарас приложит все усилия, для того, чтобы сократить бюджет на 13.5 миллиардов Евро ($17.4 миллиардов).
Вчерашний визит Ангелы Меркель в Грецию «утверждает, что мы разрушаем международную изоляцию», - отметил Самарас на совместной пресс-конференции. «Также это была должная плата за наши ошибки. Политическая власть и представление о стране соответствовало их способности внушать доверие ».

Второй день встречи в Люксембурге ознаменовался первой поездкой Меркель в Афины с июля 2007 года. Визит подчеркивает ее сдвиг в сторону сохранения Греции в зоне евро и призван пресечь слухи о потенциальном выходе страны из евро области.

Европа запускает фонд помощи. Европейские правительства создают постоянный Фонд помощи странам в 500 млрд. евро ($ 648 млрд.), но уже в первый раз за три года кризиса выражают уверенность, что дополнительные финансовые стимулы не понадобятся в ближайшее время.
Министры финансов 17-ти стран евро объявили о Европейском механизме стабильности (ESM). В то же время отметили, что Испания, которая является крупнейшим потенциальным клиентом Фонда, не находится на грани. Также были отложены решения относительно следующей выплаты помощи Греции и по поводу программы помощи Кипру.
«Создание ESM дает стратегическое преимущество и оснащает зону евро гораздо лучшими средствами для надлежащего реагирования на кризисы в будущем», заявил журналистам в Люксембурге премьер-министр страны Жан-Клод Юнкер.
ESM придет на смену временному Европейскому фонду финансовой стабильности (EFSF), который потратил 192 млрд. евро из имеющихся 440 млрд. евро на кредиты Ирландии, Португалии и Греции. Работа двух фондов будет осуществляться параллельно, пока деятельность EFSF не будет прекращена в середине 2013 года.
Управляемый министрами финансов зоны евро, ESM может обращаться непосредственно к правительствам, вмешиваться в рынки облигаций, предлагать кредитные линии и предоставлять кредиты, которые можно использовать для рекапитализации банков. Ему будет разрешено закачивать капитал в банки напрямую.
«Испания также страдает от рисков погружения в кризис, как и другие страны, это результат неопределенности в Евро зоне в целом», заявил министр финансов Германии Вольфганг Шойбле. «Но Испания не нуждается в программе помощи».
Уличные протесты против жесткой экономии и три региональные избирательные кампании играют важную роль в решении испанского правительства удержаться от полного пакета помощи. В то время как Испания ожидает более четкого понимания того, что Европа хотела бы в обмен на помощь, это исключает дальнейшее сокращение бюджета.
Испанский министр экономики Луис де Гуиндос защитил проект бюджета на 2013 год от утверждений испанского Центрального банка и некоторых европейских чиновников, что он опирается на оптимистичные экономические допущения, чтобы сжать дефицит до европейской цели в 4,5% от валового внутреннего продукта.
Министры заявили, что следующий шаг по Греции находится в руках так называемой Тройки – Европейской комиссии, ЕЦБ и Международного валютного фонда.
На сегодняшний день, из важных экономических новостей стоит лишь отметить продажи 10-ти летних облигаций, а также выступление члена FOMC Фишера, которые окажут должным образом давление на валютную пару EUR/USD.

 

В первой половине дня, на торгах в среду, Единая европейская валюта смогла в конечном итоге восстановиться к уровням, которые наблюдались до решения S&P понизить рейтинг Испании. Во второй половине дня, Евро валюта начала стремительно терять свои позиции против доллара США на фоне того, что рейтинговое агентство Standard & Poor’s все-таки понизило рейтинг Испании, а также давление на Единую европейскую валюту оказало выступление члена FOMC Фишера.
Понижение кредитного рейтинга Испании. Агентство Standard & Poor’s в очередной раз понизило кредитный рейтинг Испании сразу на две ступени с BBB+ до BBB-, что внесло очередной негатив для Евро зоны. Теперь рейтинг, установленный S&P, полностью совпадает с рейтингом, установленным агентством Moody’s Investors Service. Дополнительное давление на дальнейшие перспективы развития страны оказывает тот момент, что Moody’s пересматривает рейтинг Испании с возможностью понижения, и этот пересмотр, как ожидается, завершится в конце месяца.
Теперь страну от «мусорного» рейтинга отделяет всего лишь одна отметка, что наверняка уже в ближайшие дни придаст импульс для роста процентных ставок по испанским облигациям.
Ранее проходила встреча премьер-министра Испании Марианно Рахоя с президентом Франции Франсуа Олландом, по итогам которой, испанцы направят запрос о предоставлении финансовой помощи в Брюссель, что повлечет за собой активные действия действий ЕЦБ на долговом рынке. Но данное решение было отменено, что в совокупности с решением Standard & Poor’s и привело к продажам Единой европейской валюты. Немного ранее, малоизвестное агентство Egan-Jones, обычно опережают «большую тройку» и уже перевело испанский рейтинг в разряд «мусорного».

В конце октября агентство Moody's, вероятно объявит своё решение по кредитному рейтингу Испании. Имеются шансы, что в агентстве последуют примеру коллег из Egan-Jones. При таком развитии событий, доходность по испанским евробондам снова пойдет к максимумам, и даже если в дело вмешается ЕЦБ, то отток инвесторов это уже не сможет остановить. По оценке Standard & Poor’s , только в этом году экономика Испании сократится на 1,8%, что значительно осложнит дальнейшее снижение бюджетного дефицита.
Падение Европейских акций. Европейские акции падали три дня подряд до среды, в то время как Единая европейская валюта, испанские и итальянские облигации попали под давление из-за усугубления опасений инвесторов относительно затухания прогресса против долгового кризиса Евро зоны.
После роста акций на 15-20 процентов в период между июнем и сентябрем, на большинстве крупных рынков, они вели себя гораздо более осторожно в последние недели из-за возвращения озабоченности по поводу роста европейских долгов.
«Рынки будут в обороне на фоне проблем в Греции и Испании», отмечает Ричард Гриффитс, заместитель директора в Berkeley Futures.
В своем полугодовом отчете относительно финансового здоровья в мире Международный валютный фонд заявил, что долговой кризис в зоне евро был главной угрозой и риском глобальной финансовой стабильности. Эскалация кризиса в последние шесть месяцев привела к тому, что доверие стало «очень хрупким».
Доходность испанских облигаций растет, поскольку Мадрид заставляет рынки гадать по поводу того, будет ли он просить международной финансовой помощи. Бурные протесты против канцлера Германии Ангелы Меркель во время ее визита в Грецию во вторник подчеркнули, насколько долговой кризис далек от разрешения.
Соединенные Штаты Америки снижают задолженность. Долг США сократился до шестилетнего минимума по отношению к размеру экономики, поскольку домовладельцы, города и компании сократили заимствования.
Общая задолженность, в том числе федерального правительства, правительств штатов и потребителей упала до отметок 2006 года, с пикового значения, достигнутого 4 года назад, согласно данным, собранным Bloomberg. Долги частного сектора снизились на $ 4 трлн. до $ 40,2 трлн.
Уменьшение заимствований означает, что будет меньше проблем для министерства финансов США, когда оно продает долговые бумаги для финансирования расходов, чтобы помочь нации оправиться от худшего финансового кризиса со времен Великой депрессии.
«Большинство людей не обращают особого внимания на рейтинги, когда дело доходит до Treasuries, так как они до сих пор считается безрисковыми активами», заявил 5-го октября в телефонном интервью Дональд Элленбергер из Federated Investors в Питтсбурге.
Облигации США. Правительство США, которое продаст на $ 66 млрд. 3-х, 10-ти и 30-ти летних облигаций на этой неделе в трех аукционах, привлекло рекордные $ 3,16 на каждый доллар из $ 1,59 трлн. на которые было продано ценных бумаг в 2012 году, согласно данным, собранным Bloomberg. Это превышает предыдущий максимум в $ 3,04, установленный в прошлом году.
Уменьшение кредитного плеча в частном секторе и у домашних хозяйств, на долю которых приходится около 70 процентов экономики, может позволить увеличить расходы, и повысить их способности платить налоги. Состояние домашних хозяйств США выросло до $ 62,7 трлн. на 30 июня с $ 51,2 триллионов в начале 2009 года.
Рост богатства будет способствовать укреплению способности правительства обслуживать свои долги, даже после того, как количество ценных бумаг Казначейства взлетело до рекордных 71% от ВВП с 36% пять лет назад.
Доходность 10-ти летних казначейских облигаций выросла на 11 базисных пунктов на прошлой неделе, или на 0,11 процентного пункта, до 1,74%, согласно данным Bloomberg.
Сегодня, игроков валютного рынка форекс ожидает выход ряда важных макроэкономических показателей из США. По прогнозам аналитиков торговый баланс США увеличится, что скажется негативным образом на долларе США. Америка превратилась из страны производителя в страну потребителя. Так, аналитики ожидают выход данного показателя на уровне -44.0B , в сравнении с предыдущим значением, которое отмечалось на уровне -42.0B. Также, сегодня игроков валютного рынка форекс ожидают данные по безработице. По прогнозам аналитиков, заявки на пособие по безработице увеличатся на 3000 до 370 000, в то время, как предыдущее значение составляло 367 000 заявок.
Стоит отметить, еще такой показатель как отчет об исполнении бюджета США, что должно внести положительную лепту в доллар США. Дефицит бюджета, по прогнозам аналитиков должен сократиться до -4.0B , в то время, как предыдущее значение составляло -191.0B.

 

На торгах в четверг, Евро валюта начала постепенно набирать часть утраченных ранее позиций, в преддверие выхода фундаментальных данных из США. Все ожидали отрицательные данные по США, что повлекло за собой рост Единой европейской валюты, даже не смотря на то, что рейтинг Испании понизили. Инвесторы стали более уверено в том, что решение агентства Standard & Poor’s окажет дополнительное давление на испанское правительство с тем, чтобы то обратилось за финансовой помощью к Евросоюзу.

Фундаментальные показатели:

По информации национального статистического агентства Destati, потребительские цены в Германии в сентябре текущего года выросли по сравнению с тем же периодом предыдущего года. Рост составил 2,0%. В целом годовой рост цен был вызван ростом цен на энергоносители, который составил 7,0%. По сравнению с предыдущим месяцем индекс потребительских цен упал на 0,1% и составил 2,0%. Все эти данные полностью совпадают с прогнозами экспертов.

Месячный индекс потребительских цен Германии упал до 0,0%, это полностью совпадает с прогнозами аналитиков, однако по сравнению с предыдущим значением снизился, предыдущее значение составляло 0,4%. Произошло существенное изменение в тенденциях покупок и инфляции в Германии.

Дефицит внешней торговли США в августе 2012 года вырос, из-за сокращения экспорта сельскохозяйственной и промышленной продукции. По данным Министерства торговли США, дефицит внешней торговли товарами и услугами вырос на 4,1% и составил 44,22 млрд. долларов против 42,47 млрд. долларов в июле. Экономисты ожидали, что дефицит окажется на уровне 44,0 млрд. долларов.

А вот статистика индекса цен на импорт порадовала и данный показатель показал свой рост на 1,1%, в то время, как аналитики прогнозировали снижение данного показателя на 0,3% и ожидали выхода на уровне 0,7%. Однако же, по сравнению с предыдущим значением данное значение не изменилось.

Количество заявок на пособие по безработице снизилось по сравнению с предыдущим периодом на 30 000 и составило 339 000, в то время, как аналитики прогнозировали увеличения пособий до 370 000. Предыдущее значение отмечалось на уровне 369 000 заявок.

Политика ФРС США. Неожиданное падение уровня безработицы в прошлом месяце иллюстрирует препятствия, с которыми сталкиваются чиновники ФРС, стремясь связать денежно-кредитную политику с конкретными экономическими показателями.

Уровень безработицы снизился до 7,8% в сентябре, самый низкий показатель с января 2009 года, с 8,1% в августе, говорится в докладе Министерства труда, опубликованном на прошлой неделе в Вашингтоне. Отметка была ниже, чем самый оптимистичный прогноз экономистов в опросе Bloomberg News.
«Этот доклад дает представление о том, как потенциально опасным может быть привязка политики к такому показателю, как уровень безработицы», отмечает Майкл Хэнсон, старший экономист США в Bank of America Corp. в Нью-Йорке, который ранее работал в ФРС. «У вас было большое падение уровня безработицы, но вы получили довольно скромный рост заработной платы. Это очень неустойчивые показатели».

С августа 2011 года Федеральный комитет по открытым рынкам заявлял, что, скорее всего, сохранит процентные ставки на низком уровне в течение определенного периода времени, в настоящее время – до середины 2015 года. На встрече в прошлом месяце, «многие участники» заявили, что будет лучше заменить дату «экономическими факторами», которые побудят их повышать ставки, согласно протоколу собрания, опубликованному на прошлой неделе. В протоколе не указано, сколько человек поддерживают такой подход.

Чиновники заявили, что такой подход обеспечит «большую ясность» в намерениях, и позволит рынкам «настраиваться автоматически», как только будут становиться доступными свежие данные по экономике.

Некоторые чиновники также отмечали, что продление срока низких ставок может быть неправильно истолковано, как понижение экономических перспектив, сказано в докладе. Тем не менее, ФРС также отметила, что будет «сложно» договориться о конкретных порогах, учитывая разнообразие мнений.

Чарльз Эванс, президент ФРБ Чикаго, заявил, что Центральный банк должен обещать держать ставки на низком уровне до тех пор, пока уровень безработицы не упадает до 7 процентов, а инфляция не нарушит отметку в 3 процента.

Президент ФРС в Миннеаполисе Нараяна Кочерлакота считает, что процентные ставки должны оставаться на низком уровне, пока уровень безработицы не упадет ниже 5,5 процента, при условии, что прогноз по инфляции не нарушит отметку в 2,25 процента.

Сегодня, на европейской сессии, промышленно производство Евро зоны выросло на 0.6%, что оказало положительную динамику для роста Единой европейской валюты, в то время, как прогноз аналитиков указывал на сокращения промышленного производства на 0.4%. Однако, по сравнению с предыдущим значением, данный показатель остался неизменным. Также, сегодня игроков валютного рынка форекс ожидает ряд выхода важных макроэкономических показателей из США.

Месячный и годовой индекс цен производителей по прогнозам аналитиков должен сократиться, что может негативно повлиять на доллар США, однако, если же фактическое значение выйдет выше прогнозов аналитиков, соответственно реакция спекулянтов будет мгновенная и доллар США сразу вырастет в цене. Аналитики прогнозируют, что годовой и месячный базовый индекс цен производителей останется неизменным. Также, за снижением индекса цен производителей, по прогнозам аналитиков, может и снизиться индекс настроения потребителей Мичиганского Университета.

Еще сегодня стоит обратить внимание на такой показатель, как отчет об исполнении бюджета, который должен внести положительную динамику в торги по валютной паре EUR/USD.

 

На торгах в пятницу, 12-го октября, Единая европейская валюта продолжила свой рост на фоне позитивных данных, которые последовали из Евро зоны, а также на фоне продолжающихся разговоров о сроках подачи Испанией запроса о финансовой помощи, а также благодаря разговорам о том, что Китай понизит норму обязательных банковских резервов. В конце недели Единая европейская валюта смогла-таки восстановить часть понесенных за последнюю неделю потерь, однако, стоит отметить, что закрытие произошло все равно ниже уровней открытия понедельника.

В первой половине дня, вышли данные из Евро зоны, которые оказали положительную динамику в дальнейшем росте Евро валюты.

По информации статистического агентства ЕС Eurostat, промышленное производство в Евро зоне в августе текущего года продолжило свой рост, благодаря производству потребительских товаров длительного пользования.

Промышленное производство Евро зоны в сравнении с прогнозами аналитиков выросло на 0,6%, тогда как аналитики прогнозировали спад на 0.4%. Однако, по сравнению с прошлым месяцем, данный показатель остался неизменным.

Однако, уже во второй половине дня, Единая европейская валюта утратила часть набранных позиций на фоне благоприятных фундаментальных показателей из США, а именно годовой и месячный индекс цен производителей (PPI) вырос.

По информации Министерства труда США, индекс цен производителей PPI вырос на 1,1% по сравнению с прогнозами аналитиков. Аналитики прогнозировали, что рост данного показателя составит лишь 0,7%. Предыдущее значение отмечалось на уровне 1,7%. Это говорит о том, что производство Америки набирает обороты, что положительным образом сказывается на долларе США.

Соответственно, годовой индекс цен производителей также вырос на 2,1%, тогда как аналитики прогнозировали рост данного показателя до 1,8%. Предыдущее значение отмечалось на уровне 2,0%. Данный показатель, придал оптимизма для игроков валютного рынка форекс, что в свою очередь поспособствовало небольшому укреплению доллара США против Евро валюты.

Базовый индекс Core PPI, который не учитывает волатильные цены на продукты питания и энергоносители, снизился до 0,0% по сравнению с предыдущим месяцем. Аналитики прогнозировали рост на 0,2%.

Саммит ЕС, который состоится на этой недели 18-го и 19-го октября. Европейские лидеры, встретятся на этой неделе, чтобы обсудить греческие попытки оправдать возобновление финансовой помощи и испанское нежелание запросить полномасштабного спасения, также в виде финансовой помощи.
Лидеры Европейского Союза созывают 18-го – 19-го октября саммит в Брюсселе. После выходных, на которых международные финансовые руководители в Токио выразили некоторый оптимизм относительно того, что возможно создать прочный защитный барьер, чтобы сдержать потрясения в Евро зоне и призвали к дальнейшим действиям, чтобы подавить главные угрозы глобальному экономическому росту.

В четверг, в Брюсселе начнется двухдневный саммит ЕС, на котором будет обсуждаться банковский союз и шаги, которые делает Греция в сторону оздоровления своих финансов.

В воскресенье премьер-министр Греции Антонис Самарас заявил в интервью одной из греческих газет о том, что его правительство достигнет соглашения с делегацией международных инвесторов к саммиту ЕС.

С начала сентября Греция ведет переговоры с представителями Еврокомиссии, МВФ и Европейского центрального банка относительно двухлетнего плана жесткой экономии на сумму 13,5 млрд. евро. Делегация инспекторов не согласна с некоторыми элементами плана и хочет, чтобы Греция осуществила в следующем году дополнительное сокращение расходов.

Министр финансов Германии Вольфганг Шойбле вчера исключил выход Греции из Евро зоны, но зона Евро сталкивается с проблемой наличия позитивных настроений по разрешению разногласий относительно помощи Греции и Испании. Также спорным является вопрос, как связать страны евро для более тесного сотрудничества на фоне размолвки по времени и глубине банковского союза.

«На саммите будет показано, как много еще предстоит сделать», отмечает Алекс Уайт, экономист JPMorgan Chase & Со в Лондоне.
Есть передышка, она и есть результат покупки облигаций Европейским центральным банком и согласование введения в строй Европейского механизма стабильности в 500 миллиардов евро.

В видеообращении на выходных канцлер Германии Ангела Меркель говорила о евро как «больше, чем о валюте» и заявила, что лидерами валютного союза, наконец, создан механизм для сохранения Евро зоны в долгосрочной перспективе. «В течение последних двух лет мы создали инструменты, необходимые для защиты зоны Евро на постоянной основе».

Министр финансов США Тимоти Гайтнер был среди тех, кто проводил ежегодное совещание Международного валютного фонда в Токио, он хвалил новую политику, заявив, что Европа нашла «более перспективную стратегию».

Перспективы Евро. Необходимо отметить, чтов перечень глобальной политики, которую МВФ считает жизненно важной для экономического здоровья, включен фонд спасения (ESM) и денежные операции ЕЦБ.

В Афинах, правительство и его международные инспекторы пытаются заключить сделку по экономической политике в преддверии саммита в Брюсселе, на котором премьер-министр Антонис Самарас будет просить больше времени для осуществления капитального ремонта. Соглашение является одним из условий для получения 31 млрд. евро помощи: стране необходимо финансировать банки и заплатить долги.

Чиновники ЕЦБ в Токио передали эстафету правительствам, чтобы те проводили антикризисные меры, утверждая: политики должны поддерживать уверенность в программе Центрального банка.

Сегодня, ключевыми событиями для игроков валютного рынка форекс, будут являться выход фундаментальных данных из США, а именно, показатель розничных продаж США. По прогнозам аналитиков, игроков валютного рынка форекс ожидает рост продаж на 0,8%, тогда как в прошлом месяце данный показатель показал свой рост до 0,9%. Т.е. если прогноз оправдается, это может существенным образом оказать давление на доллар США.

<a href="">Индекс производственной активности NY Empire State, должен сократиться с -10.4 базисных пункта до -4,5 базисных пункта, тогда как предыдущее значение упало до -10,4 базисных пункта. Данный индекс определяет уровень экономического здоровья производственного сектора. Однако, существенно восстановление экономического здоровья производственного сектора, будет происходить только тогда, когда индекс поднимется выше 0 отметки. Но выход данного показателя аналитики прогнозируют нам в лучшую сторону, что может оказать поддержку доллару США.

 

На торгах в понедельник, в первой половине дня, Единая европейская валюта укреплялась против доллара США, на фоне того, что многие участники рынка ожидают саммита европейских лидеров, который пройдет в четверг на этой неделе, и который, возможно, немного внесет коррективы в дальнейшие перспективы развития Евро зоны. Важные новости из Евро зоны не поступали. Однако, во второй половине дня, валютные спекулянты наблюдали небольшое укрепление доллара США против Евро валюты, на фоне положительных фундаментальных данных из США.
Поддержку доллару США оказали данные по розничным продажам, которые в сентябре текущего года снова выросли. По данным Министерства торговли США, розничные продажи и продажи продуктов питания выросли на 1,1% по сравнению с августом и составили 412,94 млрд. долларов. Аналитики прогнозировали, что рост розничных продаж составит 0,6%.
Финансовая помощь от Евро союза. Участники финансовых рынков по-прежнему гадают о том, когда Испания может обратиться в ЕС за финансовой помощью — многие опасаются, что без помощи ЕС стоимость заимствований для Испании может вырасти до неприемлемых уровней, угрожая стабильности единой валюты.
Тем не менее, высокопоставленный чиновник испанского Минфина в понедельник заявил, что Мадрид может привлечь кредитную линию от нового механизма финансовой помощи ЕС. Это первые подробности о планах страны по привлечению финансовой помощи для сохранения контроля над долговыми проблемами после нескольких месяцев неопределенности.
Цены гособлигаций Греции в понедельник выросли до максимального уровня с момента реструктуризации долга страны на фоне смягчения опасений относительно возможности развала еврозоны.
Бернанке: QE3 не приведет к дестабилизации развивающихся рынков. Председатель Федеральной резервной системы Бен Бернанке старается опровергнуть аргументы относительно того, что новый раунд стимулирующих мер Центрального банка США вызывает дестабилизирующие потоки капитала в странах с формирующейся рыночной экономикой.
«Это не так, что адаптивная политика в странах с развитой экономикой влияет на чистые затраты стран с формирующимся рынком», отметил Бернанке в подготовленные замечания на семинаре в Токио в последний день ежегодного совещания Международного валютного фонда.
Его комментарии противоречат тем, которые дала директор-распорядитель МВФ Кристин Лагард. Она заявила той же аудитории, что такое ослабление может вызвать большие волатильные потоки, есть риск «перегрева, цен на активы и наращивания финансовых дисбалансов» в странах с формирующимися экономиками, даже на фоне одобрения ею усилий ФРС по стимулированию роста.

Трения между политиками по таким вопросам, подчеркивают проблему выработки единого подхода к тому, что Лагард назвала глобальным экономическим «недугом».
Бернанке заявил, что недавние исследования, включая данные МВФ, «не поддерживают мнение, что денежно-кредитная политика развитых экономик является доминирующим фактором, из-за которого возникают потоки капитала на рынки».
Центральный банк США сократил ставку кредитования в диапазоне от нуля до 0,25 процента в декабре 2008 года, а в прошлом месяце заявил, что такие низкие уровни «могут быть оправданы, по крайней мере, до середины 2015 года». ФРС приступила к третьему этапу так называемого количественного смягчения 13 сентября, покупая на 40 миллиардов долларов ипотечных ценных бумаг в месяц, и отметила, что это будет продолжаться, пока перспективы не улучшатся «по существу».
MSCI Emerging Markets Index вырос на 1,9 процента за месяц с тех пор, как ФРС начала третьего раунда стимулов.
Лагард призвала политиков избежать разногласий по таким вопросам, как управление потоками капитала, заявив, что «разногласия могут быть неизбежны, но мы не должны забывать, что мы все заинтересованы в глобальной финансовой стабильности. Это важно для нас, нужно остаться за столом и работать по всем этим вопросам».
Американская экономика набирает обороты. Розничные продажи в США выросли в сентябре на 1,1%, третий месяц подряд, превысив ожидания. Улучшение перспектив потребительского спроса подтверждает недавние указания на то, что худшее для экономики США, возможно, осталось позади.
Опубликованные в конце прошлой недели данные показали рост потребительского оптимизма в октябре до 5-ти летнего максимума, кроме того, появились признаки подъема на рынке жилья.
Финансовые результаты Citigroup также обрадовали инвесторов, в отличие от более или менее разочаровывающих результатов Wells Fargo и J.P. Morgan, вышедших в пятницу.
Результаты Citigroup за 3-й квартал превзошли ожидания, в особенности это касается сильных показателей в инвестиционно-банковском бизнесе, в частности в подразделении по торговле инструментами с фиксированной доходностью, а доходы банка в отчетном периоде росли быстрее, чем расходы. Все это помогло смягчить страхи инвесторов по поводу перспектив американских компаний.
Теперь внимание смещается на Goldman Sachs и технологических тяжеловесов IBM и Intel, которые публикуют свои результаты во вторник.
Сегодня, все внимание переключается на экономические индикаторы, которые могут дать представление о состоянии экономики Евро зоны. А также, сегодня, публикуются данные по торговому балансу и инфляции в странах валютного блока, а также опрос ZEW по Германии. Также, стоит обратить внимание на данные из США, а именно на месячный и годовой индекс потребительских цен, который по прогнозам аналитиков должен вырасти, что в свою очередь внесет оптимизм для покупок доллара США.

 

На торгах во вторник, сильный рост Евро валюты был связан с положительными данными, которые последовали из Германии. Однако, уже во второй половине дня, Евро валюта начала терять свои набранные позиции против доллара США на фоне негативных показателей по индексу экономических настроений ZEW, а также по индексу потребительских цен Евро зоны. Также данным потерям способствовали положительные данные из США, а именно порадовал индекс потребительских цен, а также промышленное производство США.

Фундаментальные показатели:

По информации центра европейских экономических исследований ZEW, индекс экономических ожиданий в Германии в октябре текущего года снизился. Согласно данным, индекс добрался до отметки в -11,5 базисных пункта против -18,2 базисных пункта в сентябре, что должным образом оказало поддержку Единой европейской валюте. Аналитики прогнозировали снижение индекса до -15 базисных пункта.

Негативно на Евро валюту подействовал годовой индекс потребительских цен, который вырос лишь на 2,6%, в то время, как предыдущее значение и прогноз аналитиков указывал, что выход данного показателя будет без изменений на уровне 2,7%.

Хорошим непродолжительным драйвером роста для доллара США послужили данные по потребительским ценам, которые продолжили демонстрировать устойчивый рост. По данным Министерства труда США, индекс потребительских цен CPI вырос на 0,6% по сравнению с прогнозом аналитиков, которые прогнозировали рост данного показателя на 0,5%. Однако, по сравнению с предыдущим месяцем данное значение осталось неизменным. Цены на бензин выросли на 7,0%.

Базовый индекс потребительских цен Core CPI, который не учитывает волатильные цены на энергоносители и продукты питания, вырос на 0,1%. Аналитики прогнозировали, что общий индекс вырастет на 0,5%, а базовый — на 0,2%. Предыдущее значение, также отмечалось на уровне 0,1%.
Годовой индекс потребительских цен в США вырос на 2,7%, в то время как аналитики прогнозировали рост данного показателя на 1,9%. Предыдущий рост данного показателя составил 1,7%.

Промышленное производство в США в сентябре также выросло, указывая на восстановление экономики. По данным Федеральной резервной системы США, промышленное производство в США выросло на 0,4% по сравнению с августом, тогда как загруженность производственных мощностей увеличилась до 78,3% против 78,0% в предыдущем месяце. Аналитики прогнозировали, что промышленное производство в сентябре вырастет на 0,2%, а загруженность производственных мощностей составит 78,2%. Предыдущее значение отмечалось сокращением промышленного производства на 1,4%.

Китай и Европа – ситуация. «Руководители также ожидают угроз от охлаждения китайской экономики и долгового кризиса в Европе, которые «больно бьют по экспортным перспективам», сообщил Симонсон журналистам.
Потребительские расходы будут сдерживаться слабым ростом доходов и таким же ростом числа рабочих мест, в то время как экономика получает импульс от роста цен на жилую недвижимость и строительство, как показали исследования.
Респонденты сократили свой прогноз по росту потребительских расходов на 1,9 процента в этом году и на 2 процента в следующем году. Уровень безработицы на четвертый квартал 2012 года был повышен до 8,1 процентов с 8 процентов.

Обсуждение инфляционных рисков США. Чиновники Федеральной резервной системы в понедельник предлагали различные мнения о правильной позиции денежно-кредитной политики, отличающиеся наиболее резко по уровню риска инфляции, связанные с массивными усилиями Центрального банка по стимулированию экономического роста в США.

ФРС, которая пересмотрит нынешнюю политику на следующей неделе, в сентябре объявила о третьем раунде количественного смягчения и обязалась удерживать процентные ставки около нуля до середины 2015 года, чтобы гарантировать прочный экономический подъем.

Борцы с инфляцией были превзойдены численностью тех чиновников, которые рассматривают инфляцию как отдаленную угроз в лице медленного роста США и высокого уровня безработицы, а также других датчиков экономического спада.
Розничные продажи в США выросли на 1,1 процента в прошлом месяце. Данные, опубликованные в понедельник, показали, что американцы купили больше товаров в знак оптимистичной экономической деятельности.
Дадли, голосующий член Комитета ФРС, рассказал Национальной ассоциации экономики бизнеса на мероприятии в Нью-Йорке в понедельник, что боится, что чрезвычайные стимулирующие меры ФРС спровоцируют пузыри на рынке финансовых активов.
ФРС в прошлом месяце объявила о новом плане покупки ипотечных долгов на $ 40 млрд. в месяц до тех пор, пока не будет видно существенного улучшения ситуации на рынке труда.
Президент ФРС Сан-Франциско Джон Уильямса, который, как Дадли голосовал за последний раунд стимулов, заявил, что ожидает: покупки активов ФРС окажут небольшое давление на инфляцию – и это хорошо.
Инфляция находится в среднем на отметке в 1,3 процента в течение последних четырех лет, она близка к самой низкой, начиная с середины 1960-х годов.
Некоторые экономисты утверждают, что экономический рост в США будет оставаться очень слабым еще несколько лет после краха рынка жилья, вызвавшего спад и считают, что ФРС имеет ограниченные возможности изменить это мировоззрение.
Экономический рост в США ослаб во втором квартале до 1,3 процента, а синоптики не думают, что экономика будет расти быстрее, чем на 2 процента в остальной части года.
Глава ФРС Сент-Луиса Джеймс Буллард поднял оценку роста в следующем году до 3,5 процента. Он считает, что безработица опустится к отметке в 7 процентов в течение года.
Сегодня, из важных макроэкономических показателей, стоит отметить данные, которые последуют из США, а именно продажи нового жилья, которые должны внести положительную динамику для роста доллара США.