Фундаментальный обзор от компании FX Garant

В ходе вчерашних торгов, рост Единой европейской валюты был сдержан в связи с отсутствием важных макроэкономических показателей из Евро зоны. Многие игроки валютного рынка форекс так же были разочарованы тем, что на сегодняшнем заседании лидеров ЕС нет цели, чтобы достигнуть какого-либо прогресса в отношении Греции и Испании.
Однако, уже во второй половине дня, Единая европейская валюта утратила часть набранных позиций. Укреплению доллара США способствовали положительные макроэкономические данные по строительству новых домов.

Фундаментальные показатели:

Из фундаментальных данных следует сказать лишь о том, что строительство нового жилья в США в сентябре текущего года выросло. Это еще раз говорит о том, что сектор жилья в стране становится хорошей поддержкой для экономики страны.
По данным Министерства торговли США, число закладок новых домов выросло на 15,0% и составило 872 000 домов в год. Экономисты прогнозировали, что число закладок вырастет лишь на 2,4% и достигнет 770 000 домов в год. Предыдущее рост был до 758 000 домов в год.
Испания продолжает испытывать проблемы. Испанские банки оказались перед лицом больших потерь, поскольку темпы экономического падения отражают худший вариант, обозначавшийся в стресс-тестах.


Доля плохих кредитов от общего объема кредитов достигла рекордных 9,86 процента, или 169 300 000 000 евро ($ 222 100 000 000), в июле, и она может оказаться еще больше, когда Банк Испании опубликует данные за август в Мадриде.
По оценкам Nomura, валовой внутренний продукт Испании сократится на 6,2 процента в период между 2012 и 2014 годами.
Запрос Испанией финансовой помощи на 100 млрд. евро от Европейского союза для укрепления ситуации обострил озабоченность по поводу растущих обязательств страны. Standard & Poor’s 10-го октября опустил долговой рейтинг страны на две ступени до ВВВ-, поставив облигации страны на одну ступень выше мусорного класса, с ВВВ+, заявив, что не ясно, кто будет нести расходы по рекапитализации банков. Агентство сократило рейтинги 11-ти кредиторов, в том числе Banco Santander SA и Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA, крупнейших в Испании, два дня назад.
В худшем случае проекция стресс-тестов показывает экономический спад на 4,1 процента в 2012 году, на 2,1 процента в 2013 году и на 0,3 процента в 2014 году, что будет способствовать кредитным потерям до 270 млрд. евро и дефициту капитала для банков до 59,3 млрд. евро. Базовый вариант предусматривает сокращение на 1,7 процента в этом году, на 0,3 процента в 2013 году и расширение на 0,3 процента в 2014 году. Глубокий спад повышает риск того, что банки должны будут привлечь больше капитала для покрытия убытков.
Потери испанских банков будут продолжать расти в связи с ухудшением экономической ситуации и ростом безработицы, считает Ибрагим Рахбари, лондонский экономист в Citigroup Inc. Он предсказывает спад на 5,8 процента для экономики Испании в период между 2012 и 2014 гг.
Deutsche Bank AG считает, что экономический спад в Испании будет менее выраженным, предсказывая 1,7 процентов падения ВВП за этот период. Экономика будет расти на 0,7 процента в 2014 году после падения на 2,6 процента в этом году и в 2013 году, говорится в докладе.
Согласно средней оценке 37 аналитиков, опрошенных Bloomberg, экономика Испании опуститься на 1,6 процента ВВП в этом году и на 1,4 процента в 2013 году, затем последует рост на 0,2 процента в 2014 году.
«Сокращение на 2,6 процента в течение двух лет – по-прежнему ужасные новости», отмечает Жиль Moec, европейский экономист в Deutsche Bank в Лондоне. Обещание президента Европейского центрального банка Марио Драги помочь снизить стоимость испанских заимствований, вероятно, поможет избежать втягивания Испании в кризисную «спираль», считает г-н Moec.
Плохие кредиты и уровень безработицы будут расти, поскольку Испания пытается сократить свой дефицит бюджета до 2,8 процента ВВП в 2014 году с 9 процентов в конце прошлого года, заявил на прошлой неделе Симон Моган, финансовый стратег в Olivetree Securities в Лондоне.
В худшем случае, стресс-тесты предсказывают безработицу в размере 25 процентов в этом году и ее рост до 27 процентов в 2014 году. Она достигнет своего пика в 26 процентов в 2013 году, согласно средней оценке 13 аналитиков в опросе Bloomberg.
Сегодня, игроков валютного рынка форекс ожидают важные макроэкономические показатели как из Европы, так и из США. Из европейских показателей стоит отметить продажи 10-ти летних облигаций, а из Америки игроков валютного рынка форекс ожидают данные по безработице, которые должны придать стимул для роста доллара США. Однако, стоит внести поправку на то, что аналитики прогнозируют выход данного показателя не в лучшую сторону, но фактическое значение покажет истину.

 

Фундаментальный обзор Единой европейской валюты на 22.10.2012

В пятницу, Единая европейская валюта снова начала терять свои набранные позиции с начала недели, против доллара США, тем самым установив недельный максимум на отметке 1.3139. Движение вниз началось именно от данной отметки. Данное падение было напрямую связано с тем, что многие инвесторы по-прежнему опасаются долговых проблем Евро зоны. Дополнительный спрос на валюту-убежище, доллар США, вызвали разочаровывающие отчеты американских компаний по прибыли.

Фундаментальные данные:

По данным федерального бюро статистики Германии, индекс цен производителей PPI Германии, вырос на 0,3% по сравнению с августом и на 1,7% по сравнению с тем же периодом предыдущего года. Аналитики ожидали рост индекса на 1,6% по сравнению с тем же периодом предыдущего года.

Основным драйвером роста, выступили цены на энергоносители, которые в сентябре выросли на 0,4% по сравнению с августом и 3,1% по сравнению с сентябрем 2011 года.
Без учета волатильных цен на энергоносители индекс цен производителей Германии вырос на 0,3% по сравнению с предыдущим месяцем и на 1,1% по сравнению с тем же периодом предыдущего года.

Продажи на вторичном рынке жилья США в сентябре 2012 года не изменились.

По данным Национальной ассоциацией риелторов NAR, продажи на вторичном рынке жилья в США составили 4,75 млн. домов в год. Стоит отметить, что предыдущее значение отмечалось на этом же уровне. Однако по сравнению с тем же периодом 2011 года продажи выросли на 11%. Все эти данные полностью совпали с прогнозом аналитиков.

Греции окажут финансовую помощь. Премьер-министр Греции Антонис Самарас приблизился к выплате помощи: европейские лидеры оценили усилия его правительства по сокращению бюджета.

На своем первом саммите Европейского союза после того, как он стал премьером в июне, Самарас отметил, что рекордная безработица показала цену, которую Греция платит за строгие условия экстренных кредитов. Он призвал к параллельным шагам, чтобы дать толчок экономике и запросил два дополнительных года до 2016 г. для достижения целей сокращения дефицита бюджета.

«Мы приветствуем решимость греческого правительства выполнить свои обязательства, и высоко оцениваем значительные усилия греческого народа», говорится в заявлении 16-ти других лидеров Евро зоны, распространенном в Брюсселе.

Правительство Самараса ведет переговоры с зоной евро и МВФ, ему необходимо более 13,5 млрд. евро на 2013 и 2014 годы. Данные переводы были заморожены с июня текущего года.

Следующая выплата помощи, как планируется, составит 31 млрд. евро, большинство из которых пойдет на рекапитализацию банков. Это выплата будет в рамках пакета спасательных мер на 130 млрд. евро, утвержденных в начале этого года после первоначальной помощи в 110 млрд. евро в 2010 году.

Кредиторы, которые также включают в себя Международный валютный фонд, ослабили петлю, накинутую на бюджет Греции, поскольку ее спад будет длиться уже шестой год в 2013 году, а уровень безработицы достигает 25 процентов. На кону стоят вопросы: сможет ли шаткая коалиция Самараса оплачивать счета, рекапитализировать банки и остаться в зоне евро?

Смягчение отношений было отмечено ранее в этом месяце, когда канцлер Германии Ангела Меркель сделала свой первый визит в Афины с тех пор, как в Европе три года назад разразился долговой кризис.

Греция сузила свой бюджетный дефицит на более чем 15 процентов от валового внутреннего продукта в 2009 году, что в пять раз превышало предел ЕС и до 9,1 процента в 2011 году.

«Мы ожидаем, что Греция будет продолжать бюджетные и структурные реформы, и мы поощряем усилия по обеспечению скорейшего осуществления программы»,заявили лидеры Евро зоны. «Эти условия позволят Греции достичь возобновления роста и обеспечить свое будущее в зоне евро».

Комиссар ЕС по экономическим и валютным вопросам Олли Рен заявил, что ожидает, что Греция получит одобрение на финансовую помощь на следующую выплату в течение месяца.
«Я уверен, что мы сможем прийти к положительному итогу», заявил Рен в интервью Bloomberg Television в Брюсселе. «Я ожидаю, что это произойдет в начале ноября и завершится до середины ноября».

Неопределенность ФРС США. Федеральная резервная система, может отступить от своих обязательств, чтобы удержать инфляцию на уровне 2 процентов, используя план покупки ипотечных ценных бумаг, однако, повысив его финансовый объем.

Федеральный комитет по открытым рынкам заявил, что купит на 40 миллиардов долларов ипотечных облигаций в месяц и, возможно, приобретет еще больше активов, пока ситуация на рынке труда не улучшится «по существу».

Индекс потребительских цен увеличился на 0,6 процента в сентябре, сообщило Министерство труда. Аналитики, опрошенные Bloomberg, прогнозировали рост на 0,5 процента. Так называемые основные меры, которые исключают повышение волатильности продовольствия и энергоносителей, выросли на 0,1 процента, что меньше, чем планировалось.

ФРС своим «открытым рецептом» покупки облигаций рискует разжечь беспокойство у инвесторов относительно того, что инфляция будет ускоряться.

Люди будут гадать, чего же ждать в будущем, если ФРС публично не разъяснит свою политику. Необходимо четко прописать меры и результаты, которые ожидаются при их исполнении.

С другой стороны, чего же ждать от ФРС в рамках так называемой адаптивной политики, которая сама по себе не предполагает четких рамочных действий?

Сегодня, важные фундаментальные данные отсутствуют. Однако, стоит отметить, что даже несмотря на отсутствие фундаментальных данных, Единая европейская валюта вновь сможет продолжить свое движение вниз.

 

Фундаментальный обзор Единой европейской валюты на 23.10.2012

На торгах в понедельник, Единая европейская валюта набрала часть утраченных позиций против доллара США. Данному росту способствовал тот факт, что Канцлер Германии Ангела Меркель сообщила о том, что Германия поддержит продление срока Греции, который дан ей на выполнение целей политики жесткой экономии. Поддержку Единая европейская валюта получила и после того, как в результате региональных выборов в Испании партия премьер-министра Мариано Рахоя осталась у власти в его родном регионе - Галиция. Единой европейской валюте в ходе вчерашних торгов удалось укрепиться более чем на 50 пунктов.

Важные макроэкономические показатели в понедельник, 22-го октября отсутствовали.

Падение доходности испанских облигаций. Доходность 10-ти летних облигаций Испании упала до более чем шестимесячного минимума после того, как Investors Service Moody’s оставило кредитный рейтинг страны на уровне инвестиционного класса, тем самым ослабив беспокойство держателей относительно того, что снижение рейтинга вынудит их продать долг.


Доходность немецких 10-ти летних облигаций поднялась до самой высокой отметки за месяц, на фоне того, что премьер-министр Мариано Рахой заявил после встречи с лидерами Европейского союза в Брюсселе, что на него не оказывается давление с целью использования международной помощи, что провоцирует затухание спроса на безопасные активы.

«Сохранение Moody`s текущего рейтинга Испании должно обеспечить какое-то ощущение комфорта для инвесторов», считает Джейми Сирл, стратег-аналитик корпорации Citigroup Inc в Лондоне. «Прогноз на конец года улучшился благодаря решению Moody`s».

10-ти летние облигации Испании продвинулись, опуская доходность на 25 базисных пунктов до 5,37 процента, это крупнейший еженедельный спад с последних пяти дней снижения, закончившихся 7-го сентября.

Испанская доходность упала на целых 34 базисных пункта 17 октября, это было самым большим внутридневным падением с тех пор, когда президент Европейского центрального банка Марио Драги изложил подробности покупки облигаций ЕЦБ.

В настоящее время ситуация с доходностью облигаций для правительства Испании не самая плохая. Однако следует отметить, что все может в корне измениться, если ЕЦБ примет принципиальное решение и объявит о невозможности покупки облигаций страны, по крайней мере, пока правительство не запросит международной помощи и не согласиться на полный перечень требований, предъявляемых в таких случаях международными кредиторами.

23-го октября страна проводит аукцион по продаже 3-х и 6-ти месячных долгов.

Доходность 10-ти летних облигаций Италии снизилась до отметки в 4,70 процента, самого низкого уровня с 9-го марта, после того, как страна продала долговых обязательств в виде розничных ценных бумаг на прошлой неделе более чем на 18 млрд. евро, это вдвое больше, чем ее два предыдущих предложения вместе взятые. Базовые ставки доходности потеряли 22 базисных пункта в течение недели, опустившись до 4,77 процента.

Доходность немецких 10-ти летних бондов выросла на 15 базисных пунктов до 1,60 процента.
Облигации правительства Испании принесли 4,1 процента в этом году до 18-го октября, в соответствии с индексами, составленными Bloomberg и Европейской федерацией обществ финансовых аналитиков, в то время как немецкие долги принесли 2,2 процента.

Понижение рейтинга Каталонии и четырех других испанских регионов. Moody’s Investors Service через неделю после принятия решения против снижения кредитного рейтинга Испании до уровня ниже инвестиционного, срезало рейтинг Каталонии и четырем другим испанским регионам.

Каталония, которая проведет досрочные выборы 25-го ноября, сосредоточена на том, чтобы стремиться к независимости региона, который составляет пятую часть экономики Испании. Рейтинг был сокращен на два уровня до Ba 3 с Ba 1, говорится в заявлении рейтинговой фирмы. Статус Эстремадура был снижен до Ba 1 с Baa 3. У Андалусии рейтинг сократился до Ba 2 с Baa 3, а у Кастилья-Ла-Манча был сокращен до Ba 3 с Ba 2, у Мурсии он упал до Ba 3 с Ba 1.

Решение Moody’s«обусловлено ухудшением позиций ликвидности регионов, о чем свидетельствует их очень ограниченные денежные резервы по состоянию на сентябрь 2012 года, и их значительная зависимость от краткосрочных кредитных линий для финансирования операционных потребностей»,говорится в сообщении.

Moody`s также заявило, что Каталония, Андалусия и Мурсия столкнутся с большими погашениями долга «в этом квартале, когда придет срок выплат по розничным облигациям, выпущенным в 2011 году».

Неделю назад Moody`s оставило суверенный рейтинг Испании на позиции Baa 3, самый низкий уровень инвестиционного класса, ссылаясь на снижение риска потерять доступ к рынку, из-за готовности Европейского центрального банка покупать долги страны.

Испания избежала присоединения к коллегам евро-региона, таким как Кипр, Португалия, Ирландия и Греция в снижении инвестиционного уровня. Standard and Poor’s имеет негативный прогноз по своему рейтингу BBB для Испании, который на одну ступень выше мусорного уровня, у Fitch Ratings для Испании отметка BBB, что два уровня выше бросовой отметки.

Озабоченность относительно кредитоспособности выросла после того, как премьер-министр Мариано Рахой запросил целых 100 миллиардов евро (130 миллиардов долларов) у Европейского Союза, чтобы укрепить испанских кредиторов на фоне сигналов, что страна может пропустить свои цели бюджетного дефицита.

S & P понизило рейтинг Испании 10-го октября, заявив, что сомневается в способности правительства страны выполнить все намеченные меры экономии и погасить взятые кредиты.

Сегодня, также как и вчера, важные экономические данные по Евро зоне отсутствуют.

 

Фундаментальный обзор Единой европейской валюты на 24.10.2012

Во вторник доллар США укрепил свои позиции против Единой европейской валюты, и произошло это не безосновательно.

Основной причиной обращения инвесторов к валютам-убежищам остается усиление опасения относительно долговых проблем Испании, так как участники рынка ждут ее обращения за финансовой помощью, чтобы Европейский центральный банк приступил к программе покупки облигаций.

Немаловажно является и то, что доходность по 10-ти летним облигациям Испании выросла с 5.47% в понедельник, до 5,60%. Дополнительное давление на Евро валюту оказало и понижение рейтингов пяти испанских регионов агентством Moody’s Investor’s Service.

Фундаментальные данные:

Из важных макроэкономических показателей стоит отметить индекс продаж в розничных сетях США и индекс потребительского доверия Евро зоны.


По данным Международного совета торговых центров ICSC и Goldman Sachs, индекс продаж в розничных сетях США снизился на 0,7% по сравнению с предыдущей неделей. В ICSC ожидают, что объем продаж в октябре вырастет на 3,5%-4,5%. По сравнению с тем же периодом предыдущего года индекс вырос на 2,9%.

По предварительным данные Еврокомиссии, индекс потребительского доверия Евро зоны в октябре текущего года, вырос до -25,6 против -25,9 в сентябре. Однако, несмотря на его возможный рост, сам индикатор остается намного ниже его средних значений, которое составляет -12,9, и лишь немного может указывать о значительном росте потребительских расходов.

ЕС стремится к банковскому надзору с 2013 года. Европейские лидеры преданы своей цели создания банковского надзора Евро зоны к концу года, открывая перспективу прямой помощи банковскому сектору Испании.


ЕС будет стремиться договориться о структуре, что сделает Европейский центральный банк основным надзирающим органом с 1-го января, согласно информации, полученной после встречи лидеров на саммите в Брюсселе. Новая система, предназначенная, чтобы разорвать связь между банками и правительствами в корне финансового кризиса в регионе, будет вводиться постепенно в течение следующего года и может охватывать все 6000 банков стран зоны Евро к 1 января 2013 года.

«Надзорный орган, вероятно, будет эффективным, позволяющим фонду спасения кредитовать непосредственно банки уже в 2013 году»,заявил журналистам после встречи президент ЕС Херман Ван Ромпей. Он отметил, что министры финансов будут разрабатывать правила для такого спасения банков.

Так называемый Банковский союз доминировал на переговорах лидеров во время двадцатого европейского саммита, посвященного борьбе с кризисом. Руководители ЕС похвалили Грецию за ее усилия по выполнению обязательств и определились со своим следующим траншем, в то же время, минуя вопрос о том, когда и как Испания сможет получить дальнейшую финансовую помощь.

Доходности испанских и итальянских облигаций необходимо и дальше падать, заявил журналистам президент Франции Франсуа Олланд. Он отметил, что «худшее уже прошло» в кризисе суверенного долга в Европе. Лидеры не обсуждали дополнительную помощь Испании, сообщил он.

Лидеры ЕС заявили, что будут рассматривать «единый механизм разрешения» для стран, которые участвуют в банковском надзоре. Комиссар ЕС по финансовым услугам Мишель Барнье уже прилагает усилия, чтобы укрепить национальные системы гарантирования вкладов.

«Другие меры также должны быть приняты быстро, начиная с гармонизации национальных схем гарантирования вкладов», заявил Ван Ромпей на пресс-конференции.

Лидеры ЕС пообещали гарантировать, что не будут ставить страны вне зоны евро в невыгодное положение. Они отметили, что государства, не входящие в евро, которые присоединятся к надзору, смогут получить «справедливое обращение», и интенсивная техническая работа в этой области будет продолжаться.

Предоставление широких полномочий ЕЦБ по надзору помогло укрепить доверие на финансовых рынках, которые также подросли на уверенности, что Греция не выйдет из евро, а Испания получит деньги, в которых она нуждается, и ЕЦБ будет использовать свой баланс, чтобы ограничить потенциальные потрясения. Испанские 10-ти летние облигации упали до самого низкого уровня за шесть месяцев.

Испания была в центре самых актуальных вопросов банковской сферы. Премьер-министр страны Мариано Рахой все еще не готов сделать запрос по более широкому спасению. Перспектива прямых мер по спасению банков стала менее актуальной после того, как стресс-тесты показали: кредиторам Испании требуется менее половины средств, утвержденных государствами Евро зоны, заявил журналистам в Брюсселе испанский чиновник во время встречи лидеров Европейского Союза.


В первой половине дня, игроки валютного рынка форекс наблюдали падение Единой европейской валюты, на фоне негативных фундаментальных показателей, которые последовали из Евро зоны.

Индекс производственной активности Франции упал до 43,5 базисных пункта, в сравнении с прогнозом аналитиков, которые прогнозировали повышение до 44,0 базисных пункта. Индекс производственной активности Германии также снизился до 45,7 базисных пункта, аналитики прогнозировали повышение данного показателя до отметки 48,0 базисных пункта. Индекс делового климата Германии внес особые коррективы в падение Единой европейской валюты и вышел на уровне 100,0 базисных пункта, в то время, когда аналитики прогнозировали повышение данного показателя до 101,5 базисных пункта. Индекс производственной активности Евро зоны снизился до отметки 45,3 базисных пункта, в то время как аналитики ожидали повышения до отметки 46,6 базисных пункта.

Но это еще не все. Сегодня игроков валютного рынка форекс, ожидает выход еще ряда важных макроэкономических показателей, а именно из Евро зоны ожидаем выступление главы банка ЕЦБ Марио Драги. Из Америки последуют данные по рынку жилья, которые по прогнозам аналитиков, должны оказать положительное влияние на динамику роста доллара США, а также данные о процентной ставке, которая по мнению аналитиков должна остаться на неизменном уровне. Также, сегодня стоит обратить внимание на заявление Федерального комитета открытого рынка FOMC.

 

Фундаментальный обзор Единой европейской валюты на 26.10.2012

В четверг, Единая европейская валюта вновь снизилась против доллара США, так как на инвесторов продолжают оказывать влияния долговые проблемы Испании и Греции, а также связанные с ними финансовые потери. Еще стоит учесть тот факт, что укреплению доллара США способствовали положительные фундаментальные данные, которые вышли из США во второй половине дня, а именно заказы на товары длительного пользования, а также заявки на пособие по безработице.

Фундаментальные данные:

Поддержку доллару США оказали данные по заказам на товары длительного пользования в США, которые в сентябре текущего года существенно выросли.


По информации Министерства торговли США, заказы на товары длительного пользования, выросли на 9,9% и составили 218,24 млрд. долларов. Эти данные оказались выше прогнозов аналитиков, которые ожидали роста заказов на 7,8%.

Число заявок на пособие по безработице в США вновь сократилось на предыдущей неделе, что указывает на продолжение восстановления рынка труда.

По информации Министерства труда США, число первичных заявок на пособие по безработице с 14 по 20 октября сократилось на 23 000 и составило 369 000. Аналитики ожидали, что число первичных заявок составит 365 000.

Однако, незавершенные продажи на рынке недвижимости сократились на 0,3%, аналитики прогнозировали увеличение данного показателя до 2,1%. Предыдущее значение отмечалось на уровне -2,6%.

Выступление президента ЕЦБ Марио Драги. Президент Европейского центрального банка Марио Драги защитил свой план покупки государственных облигаций в немецком парламенте, приводя в качестве аргумента предупреждение о рисках дефляции.


Покупки ЕЦБ «не приведут к инфляции», заявил Драги депутатам в Берлине на закрытом заседании, в соответствии с текстом, предоставленным ЕЦБ. «По нашей оценке, в настоящее время существует больше рисков для ценовой стабильности в виде падение цен в некоторых странах еврозоны», отметил он. «В этом смысле, покупки не находятся в противоречии с нашим мандатом, они на самом деле имеют важное значение».

Драги стремится заручиться поддержкой от крупнейшей экономики Европы его плана приобретения государственных облигаций, чтобы остановить долговой кризис и защитить евро. Некоторые немецкие политики, в том числе президент Бундесбанка Йенс Вайдман заявляют, что предложение равносильно печатанию денег для финансирования правительств, а это запрещено уставом ЕЦБ.

«Программа покупок не приведет к замаскированному финансированию правительств»,оппонирует Драги. «Все это полностью согласуется с запретом Договора о денежном финансировании. Кроме того, покупки будут сосредоточены на бумагах с более короткими сроками».

Выступая на пресс-конференции после призывов к парламентариям, Драги заявил, что «слишком амбициозно» утверждать, что он одержал победу над немецкой общественностью, но состоялся «очень продуктивной, широкий» обмен мнениями с немецкими парламентариями, который был направлен на укрепление доверия.

«Его ответы были очень убедительны и по этой причине мы можем послать сообщение немецкому народу, что инфляционные опасения не имеют под собой никаких оснований», сообщил журналистам Норберт Барсле, парламентский представитель Христианско-демократической партии канцлера Ангелы Меркель и член Комитета по бюджету.

Драги объяснил, что интервенция ЕЦБ необходима, «потому что доверие к евро было нарушено», отмечает Приска Хинц, представительница бюджетного комитета от Партии зеленых.

Объявление Драги о возможности в любое время развернуть покупки облигаций успокоило финансовые рынки. Программа получила одобрение Ангелы Меркель.

Марио Драги заявил, что программа не пойдет на компромисс с независимостью ЕЦБ, поскольку он требует от правительства согласиться на условия покупок. Программа не создает «чрезмерные риски» для налогоплательщиков Евро зоны, добавил он.

«Такие риски материализуются только в том случае, если в стране проявится несостоятельность политического курса», отметил Драги. «ЕЦБ поможет только тем странам, в которых экономика и государственные финансы находятся на пути устойчивого развития».

Покупки облигаций не подстегнут инфляцию, потому что ЕЦБ будет поглощать ликвидность создаваемую вмешательствами, сообщил Драги. ЕЦБ ожидает, что экономика стран евро останется «слабой в ближайшей перспективе».

Международный валютный фонд ранее в этом месяце снизил прогноз роста евро-региона на следующий год до 0,2 процента с 0,7 процента и отметил, что экономика может сократиться на 0,4 процента в этом году, из-за сокращений расходов правительствами.

Сегодня, особое внимание игрокам валютного рынка форекс стоит обратить на фундаментальные показатели, которые последуют из США во второй половине дня, такие как ВВП США, который по прогнозам аналитиков должен вырасти на 0,6%. Аналитики прогнозируют выход данного показателя на уровне 1,9%, предыдущее значение оставалось на уровне 1,3%.

Если прогнозы аналитиков оправдаются, соответственно, доллар США получит еще более сильную поддержку для своего роста.

Также, валютным спекулянтам стоит обратить внимание на такой показатель как индекс настроения потребителей Мичиганского Университета, который по прогнозам аналитиков должен немного снизиться с отметки 83,1 базисных пункта до отметки 83,0 базисных пункта.

 

Единая европейская валюта продолжила испытывать давление против доллара США на торгах в пятницу, так как среди инвесторов усилилось опасение о дальнейшей экономической судьбе Греции. Также, стимулом для укрепления доллара США последовали положительные макроэкономические данные из США.
Однако к закрытию торгов Евро валюта восстановила часть своих потерь после того, как ЕС и ЕЦБ заявили о том, что программа помощи испанским банкам идет верным ходом.

Фундаментальные показатели:

Согласно опережающим данным, индекс потребительского доверия GfK Германии в ноябре текущего года вырос до 6,3 базисных пункта, тогда как в октябре индекс составил 6,1 базисных пункта. Аналитики прогнозировали, что значение индекса снизится до 5,9 базисных пункта.
Все внимание пятницы было приковано к первой оценке ВВП США за третий квартал текущего года, и согласно данным, экономический рост США в 3-м квартале ускорился. Поддержку оказал рост потребительских расходов и доходов федерального правительства.
Согласно информации Министерства торговли США, валовой внутренний продукт вырос на 2,0% годовых, тогда как экономисты прогнозировали, что ВВП в 3-ем квартале вырастет на 1,8% годовых.
Расходы на личное потребление выросли на 2,0% после роста на 1,5% во 2-ом квартале. Рост покупок товаров длительного пользования составил 8,5%. Расходы федерального правительства подскочили на 9,6% после сокращения на 0,2% во 2-ом квартале.
Однако, индекс настроения потребителей Мичиганского университета снизился до 82,6 базисных пункта, в то время, как аналитики прогнозировали снижение данного показателя до 83,0 базисных пункта, что оказало давление на доллар США во второй половине дня. Предыдущее значение было зафиксировано на отметке 83,1 базисных пункта.

Потребительская стимуляция экономического роста в США. Экономика США в настоящее время вынуждена рассчитывать на внутренний спрос, поскольку снижение роста мировой экономики снижает возможности Америки использовать экспорт даже в ситуации, когда стоимость доллара колеблется около рекордно низкого уровня.
Экспорт упал в прошлом квартале впервые за три с половиной года, по данным министерства торговли, опубликованным 26-го октября. Дефицит был смягчен увеличением потребительских расходов, более высокими правительственными расходами и ростом жилищного строительства. Валовой внутренний продукт вырос в годовом исчислении на 2 процента в третьем квартале после роста на 1,3 процента во втором.

Переход на внутренние резервы происходит в подходящий момент и может быть предвестником лучших времен в 2013 году, особенно если США избежит так называемого финансового обрыва в виде более высоких налогов и низких государственных расходов.
«Улучшение внутренних двигателей роста позволит нам выкарабкаться без заботы со стороны Европы и Азии и, возможно, взять хороший темп на следующий год», отмечает Джозеф Карсон, директор по глобальным экономическим исследованиям в AllianceBernstein в Нью-Йорке. Он считает, что экономика вырастет на 2,8 процента в 2013 году после роста на 2,2 процента в этом году.
Большинство американских акций снизилось 26-го октября, так как инвесторы получили отчеты о корпоративных доходах. Индекс Standard & Poor 500 потерял 0,1 процента, до 1,411.94.
Модель роста до сих пор в эти три года восстановления экономики США была иной, чем в прошлом, отмечает Карсон. Жилищная сфера и потребление, особенно автомобильный спрос, традиционно выводят США из рецессии, поскольку низкие процентные ставки заманивают американцев совершать покупки. Такого не произошло в этот раз, потому что потребители были отягощены долгами, а рынок жилья был подавлен.
Теперь локомотивы экономики смещаются. Потребители наращивают расходы и сократили свои долги: бытовые обязательства в виде доли от дохода на самом низком уровне с 2003 года, согласно данным ФРС.
Продажи автомобилей выросли в прошлом месяце с учетом сезонных колебаний в годовом исчислении на 14,9 миллиона, самый высокий показатель с марта 2008 года, с 14,5 млн. в августе, по данным Autodata Corp.

Продажи домов в США. Эта сфера также набирает обороты. Американцы покупали новые дома в сентябре самыми быстрыми темпами за два года, продажи поднялись на 5,7 процента, показали на прошлой неделе данные министерства торговли.
«Мы видим силу в сферах, которые были отстающими», констатирует Скотт Андерсон, главный экономист Bank of the West в Сан-Франциско.
Между тем, кризис в Европе и замедление роста в Китае сокращают иностранные покупки американских товаров. Торговый дефицит вырос на 4,1 процента в августе, поскольку экспорт упал до самого низкого уровня с февраля.
Слабость доллара не помешала снижению экспорта США в прошлом квартале на 1,6 процента. «Значение валютного курса имеет удивительно мало влияния на торговлю», отмечает Майк Энглунд, главный экономист Action Economics в г. Боулдер, штат Колорадо.
Джей Брайсон, старший глобальный экономист Wells Fargo Securities LLC в городе Шарлотт, штат Северная Каролина и Аллен Синай, главный исполнительный директор Decision Economics в Нью-Йорке, увидели причины для некоторого оптимизма относительно восстановления экспорта.
Экономика Китая, вторая по величине в мире, достигла нижнего предела после замедления в течение семи кварталов, отмечают специалисты, в то время как Европа «не может всегда находиться в рецессии».
Сегодня, игрокам валютного рынка форекс стоит обратить внимание на такие фундаментальные показатели, как годовой и месячный индекс потребительских цен в Германии, который по прогнозам аналитиков должен остаться неизменным, что в свою очередь не сможет оказать должной поддержке Евро валюте. Также, сегодня стоит обратить внимание на личные расходы американцев. Согласно прогнозам аналитиков данный показатель должен вырасти на 0,6%, что в свою очередь должно оказать поддержку доллару США.

 

Вчера, 29-го октября, валютная пара EUR/USD провела практически весь день во флете. Однако, если внимательно посмотреть на график цены, то можно увидеть небольшое укрепление доллара США против Евро валюты. Данному укреплению способствовали наторговки объема крупными операторами на более низких уровнях цены. Также, стоит отметить, что создался фон неопределенности вокруг возможных последствий от урагана «Сэнди», что собственно и подтолкнуло инвесторов к валютам-убежищам. Еще одним фактором для поддержки доллара США оказали благоприятные макроэкономические показатели, а именно увеличились расходы американцев.

Фундаментальные показатели:

Из важных фундаментальных данных нужно сказать лишь о том, что потребительские расходы в США в сентябре выросли на 0,8% по сравнению с предыдущим месяцем, тогда как личные доходы также выросли на 0,4% по сравнению с августом. Аналитики прогнозировали рост личных расходов в сентябре на 0,6% и рост доходов на 0,4%. Из этого необходимо сделать вывод, что экономика США постепенно восстанавливается, а также растет уверенность и доверие потребителей. Однако, стоит учесть, что ураган Sandy преподнесет неприятные сюрпризы для экономики страны.

Финансовый обрыв может поразить экономику США. Соединенные Штаты рискуют опуститься в рецессию гораздо глубже, чем многие инвесторы и политики могут себе представить, если законодатели будут не в состоянии предотвратить надвигающееся повышение налогов и сокращение государственных расходов.
В отсутствие действий со стороны Конгресса, страна столкнется с так называемым финансовым обрывом в начале следующего года: сочетанием сокращения расходов и повышением налогов, что, как ожидается, извлечет около 600 миллиардов долларов из экономики.

Многие экономисты считают, что каждый доллар в сокращении дефицита будет вычитать почти столько же из экономического роста.
Экономика может сократиться на 0,5 процента в 2013 году, по оценкам Бюджетного управления Конгресса.
Но исследования экономистов в академических кругах и в Международном валютном фонде показывают, что сокращение дефицита на 1 доллар может изъять $ 1,70 из экономики, что делает перспективу затягивания поясов гораздо более опасной.
«Можно считать, что 0,5 процента сокращения нужно удвоить», заявляет Барри Айхенгрин, экономист из Университета Калифорнии.Эти исследователи предсказывают, что финансовые сокращения повлияют большее, чем обычно.
В одном из объяснений Айхенгрин отметил, что, когда ставки выше, центральные банки могут легко опустить их, чтобы обеспечить противовес жесткой экономии. Но, когда ставки близки к нулю, как сейчас в Соединенных Штатах, становится гораздо труднее адекватно реагировать и уравновешивать ситуацию.
Председатель Центрального банка, Бен Бернанке, признал, что не сможет полностью компенсировать потери, если экономика будет работать в режиме «финансового обрыва».
В США уровень безработицы находится на отметке в 7,8 процента, а восстановление по-прежнему остается шатким.
У США нет права на ошибку, руководство страны должно делать только осторожные и продуманные шаги. Специалисты ожидают, что экономический рост в следующем году достигнет всего 2,1 процента, а уровень безработицы лишь незначительно уменьшится.
«Ни одна политическая партия не хочет войти в историю как та, которая вызвала вторую половину худшего спада со времен Великой депрессии», отмечает Пол Дэйлс, экономист Capital Economics в Лондоне.
С учетом уже показанной способности ведущих политических партий страны приходить к соглашению после яростной риторики на фоне реальной угрозы, стоит ожидать, что и на этот раз они смогут договориться.

Ураган Sandy может принести экономике США 20 миллиардов долларов ущерба. Экономические последствия урагана Сэнди (Sandy) могут превысить $ 20 млрд. после того, как крупнейший атлантический шторм врезался в восточную часть США, повредив дома и офисы, а также затопив метро в самом густонаселенном городе Америки.
Убытки страховых компаний составят от $ 7 млрд. до $ 8 млрд., считает Чарльз Уотсон из Silver Spring. Большая часть оставшихся рассчитанных потерь будет потрачена городами и штатами на восстановление инфраструктуры, такой как метро и туннели Нью-Йорка.
Сэнди, охватывающий 900 миль, врезался в южную часть Нью-Джерси около 8 часов вечера по нью-йоркскому времени, и породил волну в 13,88 фута (4,2 метра), ринувшуюся на Манхэттен.
Приливы от шторма в сочетании с ветром и дождем затопили электрические подстанции и заблокировали финансовый район Нью-Йорка.
Экономические последствия урагана Sandy. Sandy будет свирепствовать по всей Новой Англии в течение следующих нескольких дней, экономисты и аналитики расходятся в оценках относительно возможных повреждений.
Sandy в конечном итоге может вычесть от 0,1 до 0,2 процентных пунктов из ВВП США в четвертом квартале, по словам Марка Витнера, старшего экономиста в Wells Fargo Securities LLC в городе Шарлотт, штат Северная Каролина.
Сегодня, все важные макроэкономические данные вышли. Стоило обратить внимание на пресс-конференцию ЕЦБ, на которой выступал Марио Драги, а также коэффициент безработицы Германии, который остался на неизменном уровне 6,9%. А вот индекс изменения безработицы Германии изменился в худшую сторону, что в свою очередь должно отразиться на Евро валюте.

 

На торгах во вторник, 30-го октября, Единая европейская валюта выросла против доллара США, на фоне расторговок объема, который был набран на покупку от 26-го октября крупными операторами рынка. Также, стоит отметить тот факт, что данному укреплению способствовали известия о том, что ВВП Испании в 3-ем квартале сократился менее значительно, чем ожидалось. Отмечу, что рост так же может быть связан с низким объемом торгов в виду закрытия многих бирж США в связи с прошедшим ураганом Сэнди.


Фундаментальные показатели:

По информации Федерального управления по вопросам труда Германии, число заявок на пособие по безработице в октябре текущего года выросло на 20 000 по сравнению с сентябрем. Данные за сентябрь были пересмотрены в сторону повышения, до роста на 12 000 с 9000.
Сам уровень безработицы в октябре остался без изменений и составил 6,9%.
Доверие среди потребителей и компаний Евро зоны в октябре 2012 года снизилось. По данным Еврокомиссии, индекс настроений в экономике Евро зоны упал до 84,5 базисных пункта против 85,2 базисных пункта в сентябре. Аналитики прогнозировали, что индекс упадет до 84,2 базисных пункта.

Уменьшение дефицита государственного бюджета Испании. Дефицит бюджета центрального правительства Испании сократился в сентябре, поскольку повышение налога с продаж способствовало росту государственных доходов, помогая беспрецедентной и сложнейшей кампании премьер-министра Мариано Рахоя по сопротивлению суверенному кризису.


Дефицит бюджета центрального правительства составил 4,39 процента от валового внутреннего продукта за девять месяцев по сентябрь, по сравнению с 4,77 процента за восемь месяцев до конца августа. Повышение налога на добавленную стоимость способствовало тому, что налоговые поступления выросли на 11,9 процента в сентябре, по сравнению с годом ранее, сообщила журналистам в Мадриде вчера поздно вечером, госсекретарь по бюджетным вопросам Марта Фернандес Куррас.
«Все эти события позволяют нам с оптимизмом смотреть на возможность достижения наших целей по бюджету», отметила Куррас. «Центральный государственный дефицит находится под контролем».
Даже сейчас, когда руководство страны заявляет, что баланс центрального правительства находится в целевых рамках, Рахой изо всех сил пытается контролировать региональные расходы и дефицит в системе социального обеспечения.
Премьер-министр, стремясь выполнить свои обязательства в рамках общеевропейского ограничения общего дефицита государственного сектора до 6,3 процента ВВП в этом году, сталкивается с растущим давлением. Оно направленно на то, чтобы прибегнуть к программе покупки облигаций Европейским центральным банком, подписав европейский пакет спасения, который предусматривает принятие строгих мер экономии и практического подчинения диктату со стороны международных кредиторов, что уже испытывает на себе Греция.
Несмотря на то, что дефицит центрального правительства в 2012 году будет меньше, чем ранее прогнозировали чиновники, меры жесткой экономии нанесут свой удар по росту в течение последнего квартала, сказавшись на повышении доходов, отмечает Куррас. Она сообщила, что дефицит бюджета государства будет составлять менее 4 процентов от валового внутреннего продукта, компенсируя любые отклонения от прогнозируемого дефицита системы социального обеспечения.
Экономика Испании снижается уже пятый квартал. Количество безработных выросло до рекордных 25 процентов, что приводит к дополнительному росту выплат пособий по безработице. Gamesa Corp. Tecnologica SA и Iberdrola SA объявили, что они сократят 3800 рабочих мест, в рамках борьбы с падением спроса на электроэнергию в Испании и спад в экспорте ветряных турбин.

Ураган Сэнди возможно сможет замедлить экономический рост США. Атлантическая буря Sandy (Сэнди) может снизить экономический рост в США, поскольку препятствует выходу миллионов сотрудников на работу и делает невозможным осуществление многих направлений бизнеса, от ресторанов до нефтеперерабатывающих заводов в одном из самых густонаселенных и продуктивных регионов страны.
Буря может сократить производство в крупнейшей экономике мира на $ 25 млрд. в четвертом квартале, по данным Грегори Дако, американского экономиста IHS Global Insight. Он считает, что ураган может снизить темпы роста в четвертом квартале от 1 процента до 1,5 процента по сравнению с более ранней оценкой в 1,6 процента.
Sandy набросился на область, где проживает 60 миллионов человек — примерно столько же, как в Италии, что составляет примерно четверть от $ 13,6 трлн. экономики США, по оценкам Эрика Ласцеллеса, главного экономиста RBC Global Asset Management Inc. Ураган вынудил закрыть финансовые рынки США, остановил воздушное и железнодорожное сообщение, парализовал работу сотрудников федерального правительства и правительств штатов от Вирджинии до Массачусетса.
«Если люди не ходят на бродвейские шоу, в рестораны и отели, все те предприятия, чей доход строится на том, чтобы люди приходили туда и тратили деньги, точно попадают под удар», отмечает Стивен Бронарс, старший экономист Welch Consulting в Вашингтоне и адъюнкт-профессор в Джорджтаунском университете.
Буря может уменьшить валовой внутренний продукт на целых 0,2 процентного пункта в этом квартале, считает Марк Витнер, старший экономист Wells Fargo & Со в Шарлотте, Северная Каролина. Потеря средств может составить около 30 миллиардов долларов.
Sandy может сократить сопоставимые продажи в ноябре на целых 3 процента после того, как розничные сети закрыли магазины вдоль восточного побережья.
Физические ущерб от Sandy может превысить $ 20 млрд., из-за того, что шторм врезался в Восточное Побережье, повредив дома и офисы, затопив метро Нью-Йорка.
Сегодня, стоит обратить внимание на выход таких макроэкономических показателей, как годовой индекс потребительских цен Евро зоны, коэффициент безработицы Евро зоны, что в свою очередь повлечет за собой, если прогнозы аналитиков сбудутся, Единая европейская валюта начнет постепенно терять свои набранные позиции против доллара США. Из Америки выйдет такой показатель, как индекс деловой активности Ассоциации Менеджеров в Чикаго, что в свою очередь может оказать некоторую поддержку доллару США.

 

Фундаментальный анализ на 01/11/2012


Европейская валюта, которая пользовалась спросом на торгах в среду, всю первую половину дня, не сумела закрепиться выше важных технически уровней сопротивления, что привело к ее снижению уже на североамериканской сессии. Укреплению доллара США способствовал тот факт, что на уровне 1.3014 имелся хороший объем и повышенная заинтересованность крупного оператора для движения цены вниз, так как также был наторгован крупный объем крупным оператором рынка на вышеуказанном уровне. Не поддержали Евро валюту фундаментальные показатели, которые последовали из Евро зоны и вышли хуже прогнозов аналитиков.


Стоит отметить, что доллар США сумел возвратить большую часть утраченных позиций после того, как американские фондовые индексы прекратили наблюдавшийся ранее рост. Такое рыночное поведение нейтрализовало ожидаемый переход активов-убежищ в категорию более рискованных активов, и привело к снижению европейской валюты.


Фундаментальные показатели:


Розничные продажи в Германии в сентябре текущего года выросли, что привело к росту Единой европейской валюты в первой половине дня.
Согласно данным Федерального бюро статистики, розничные продажи выросли на 1,5% по сравнению с августом. Аналитики прогнозировали, что рост продаж составит 0,4%.
По сравнению с сентябрем 2011 года розничные продажи в Германии упали на 3,1%. Продажи продуктов питания, напитков и табачных изделий уменьшились в реальном выражении на 3,4% по сравнению с тем же периодом предыдущего года, тогда как продажи непродовольственных товаров сократились на 2,9%.
Число безработных в Евро зоне в сентябре вновь выросло и достигло нового рекордного уровня. По данным статистического агентства ЕС Eurostat, число безработных в Евро зоне в сентябре 2012 года составило 18,49 млн. человек, в результате чего уровень безработицы вырос до 11,6% против 11,5% в августе.
Аналитики ожидали, что уровень безработицы в сентябре составит 11,5%.
Потребительские расходы Франции увеличились на 0,1% по сравнению с предыдущим периодом -0,8%, однако стоит, отметить, что фактическое значение по сравнению с прогнозом аналитиков вышло хуже, что в свою очередь не оправдало ожидания валютных спекулянтов и Единая европейская валюта начала терять часть набранных позиций.
Индекс деловой активности Ассоциации Менеджеров в Чикаго не оправдал прогнозы аналитиков и вышел на уровне 49,9 базисных пункта, аналитики прогнозировали выход данного значения на уровне 51,1. Однако по сравнению с предыдущим периодом вырос на 0,2 базисных пункта. Предыдущее значение отмечалось на уровне 49,7. Данный показатель хоть и вышел хуже прогнозов аналитиков, однако в свою очередь поддержал доллар США.


Спасение Греции. «Усилия по спасении Греции не смогли обеспечить основные структурные реформы, которые необходимы, чтобы помочь сделать конкурентоспособной ее экономику», считает Джон Липски, бывший первый заместитель управляющего директора Международного валютного фонда.


«Нас постигло разочарование, а ведь многие необходимые пути были ясны с самого начала», заявил Липски в интервью в Копенгагене. «Я уверен, что этот процесс можно было осуществить намного лучше».
Европа оказывает давление на Грецию, чтобы та в свою очередь активизировала усилия по обузданию дефицита и дерегулированию экономики. Меры жесткой экономии усугубляют экономические трудности страны и не заложат основу для прочного восстановления, отмечает Липски. «Так неприятно видеть, как мало дискуссий сосредоточено вокруг того, что на самом деле является основными вопросами».
В настоящее же время Греция соблюдает сроки, установленные лидерами Евро зоны, в надежде получить 31 млрд. евро ($ 40 млрд.) помощи в этом месяце, чтобы помочь рекапитализации банков.
Греции, которая стоит на пороге шестого года рецессии, необходимо устранить торговые барьеры и стать более ориентированной на экспорт, чтобы иметь надежду на возвращение к росту, считает Липски.
«Когда вы смотрите на очень ограниченное количество внешней торговли в валовом внутреннем продукте Греции, становится понятно, что ситуацию необходимо исправлять», заявляет экономист.
Правительство премьер-министра Антониса Самараса хочет получить еще два года, до 2016-го, для достижения целей по сокращению дефицита, что создаст дополнительные потребности в финансировании.
Греческое правительство заявило вчера, что экономика сократится на 4,5 процента в 2013 году, по сравнению с оценкой от 1 октября в 3,8 процента сжатия.
«Если экономики таких стран, как Греции, Португалии, и, наконец, Испании и Италии, не смогут вернуть утраченные позиции с точки зрения конкурентоспособности в Евро зоне, тогда трудно понять, как они собираются достичь экономического и финансового успеха», отмечает Джон Липски, занимавший пост первого заместителя руководителя Международного валютного фонда.


В США растет спрос на автомобили и ипотечные кредиты. Банки в США сообщили о сильном спросе на автокредиты, а также на коммерческие и ипотечные кредиты в третьем квартале, по данным Федеральной резервной системы.
Центральный банк описал долю банков с повышенным спросом как «значительную». Спрос на большинство других видов кредита был «неизменным», заявила ФРС в своем ежеквартальном обзоре состояния банковского кредитования. В докладе приводятся новые доказательства того, что продажи автомобилей и домов растут благодаря удержанию Центральным банком низкой процентной ставки, что помогает подпитывать восстановление экономики США. Эти сферы помогают защитить крупнейшую экономику мира от последствий снижения экспорта и охлаждения инвестиционного бизнеса.
Темп продажи легковых автомобилей и легких грузовиков в сентябре был выше, чем за все месяцы с марта 2008 года, в соответствии с Ward’s Automotive Group. Темп продажи новых домов в сентябре был самым высоким за два года, согласно докладу Министерства торговли, опубликованном на прошлой неделе.


Что касается рынка труда. Федеральный комитет по открытому рынку изучил данные банков по кредитованию 23-го и 24-го октября во время встречи в Вашингтоне, на которой он решил продолжить покупки ипотечных ценных бумаг на $ 40 млрд. в месяц, пока ситуация на рынке труда не улучшится «по существу».
Центральный банк будет больше знать о рынке труда 2-го ноября, когда Министерство труда выпустит данные по занятости за октябрь, это будет последний ежемесячный отчет перед президентскими выборами, которые пройдут 6-го ноября. Средняя оценка экономистов, опрошенных Bloomberg, предполагает добавление 125 тысяч рабочих мест в октябре, а уровень безработицы, по мнению специалистов, вырастет до 7,9 процента с 7,8 процента.


Экономика США после урагана Сэнди. Экономика США выросла на 2 процента в третьем квартале, с поправкой на инфляцию, после подъема на 1,3 процента в предыдущем квартале. Экономисты считают, что ВВП вырастет на 2 процента в следующем году, согласно среднему прогнозу специалистов в опросе Bloomberg.
Некоторые из потерь в хозяйственной деятельности будут возмещены в ходе восстановления после стихии, отмечает Майк Энглунд, главный экономист Action Economics LLC. Потеря производительности и разрушение инфраструктуры будет сопровождаться всплеском активности и вливанием в экономику средств, потраченных на ремонт.
Мохамед Эль-Эриан из Pacific Investment Management заявил, что ущерб, нанесенный ураганом, вероятно, не приведет к экономическому спаду.
Сегодня, игрокам валютного рынка форекс, стоит обратить внимание на фундаментальные показатели по занятости из США. На американской сессии последует выход таких показателей, как изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе, производительность вне сельского хозяйства, а также заявки на пособие по безработице, которые по прогнозам аналитиков сулят не лучшую перспективу для доллара США.
Однако, если данные окажутся выше прогнозов аналитиков, соответственно это очень сильно поддержит доллар США. Также, обращаем особое внимание на доверие потребителей, которое по прогнозам аналитиков должно увеличиться и индекс производственной активности ISM, который по прогнозам аналитиков может немного снизиться.

 

Фундаментальный анализ на 02/11/2012


Доллар США сумел укрепить свои позиции против Единой европейской валюты на торгах в четверг, 1-го ноября. Произошло это на фоне признаков того, что экономическая активность в США продолжает расти более быстрыми темпами, чем в других странах. Также, данному креплению способствовали положительные данные по рынку труда в США, что придало еще большего стимула для укрепления доллара США, так как фактическое значение вышло выше прогнозов аналитиков и выше ожиданий игроков валютного рынка форекс.
Стоит отметить еще тот факт, что доллар США укрепился на фоне расторговок объема крупными операторами от 1-го ноября от уровня 1.3014.

Фундаментальные показатели:

По данным Министерства труда США, число заявок на пособие по безработице в США за неделю с 21-го по 27-ое октября сократилось на 9000 и составило 363 000. Аналитики прогнозировали, что число первичных заявок составит 369 000. Эти данные еще раз подтверждают тот момент, что ситуация на рынке труда США продолжает постепенно восстанавливаться, что свидетельствует и о росте экономики в целом.

Производительность труда в США в 3-ем квартале выросла, что соответствует сдержанному росту экономики. По данным Министерства труда США, производительность труда вне сельского хозяйства США в 3-ем квартале выросла на 1,9% годовых, тогда как аналитики ожидали роста на 2,0%.

Положительно были воспринята информация о том, что компании частного сектора США в октябре текущего года наняли большое количество новых сотрудников.

По данным отчета Automatic Data Processing Inc., число рабочих мест в частном секторе США в октябре выросло на 158 000.

Доверие потребителей в США в октябре так же выросло. По информации частной исследовательской группы Conference Board, индекс потребительского доверия в октябре 2012 года вырос до 72,2 базисных пункта против пересмотренного значения 68,4 базисных пункта в сентябре.

Аналитики ожидали, что индекс составит 73,0 базисных пункта.

При более детальном рассмотрении индекса стоит отметить, что индекс текущих условий вырос до 56,2 с 48,7 в сентябре, тогда как индекс ожиданий в отношении экономической активности вырос до 82,9 с пересмотренного сентябрьского значения 81,5.

Падение безработицы в США на фоне программы QE3. Президент Федерального резервного банка Бостона Эрик Розенгрен заявил, что ФРС следует покупать ипотечные облигации до тех пор, пока уровень безработицы не упадет до 7,25 процента, также необходимо удерживать процентную ставку близкой к нулю до снижения безработицы к уровню в 6,5 процента.

«Пока инфляция и инфляционные ожидания в среднесрочной перспективе сильны, мы должны продолжать решительно следовать программе покупки активов», заявил сегодня Розенгрен в своем выступлении в Уэлсли, штат Массачусетс.

Розенгрен в своей риторике присоединился к другим главам региональных банков, таким как президенты ФРС Чикаго Чарльз Эванс и Миннеаполиса – Нараян Кочерлакота. Многие чиновники ФРС выступают за аналогичные цели финансовой политики, направленной на целевую инфляцию и стабилизацию ситуации на рынке труда, согласно отчету по итогам заседания ФРС 12-го – 13-го сентября.

Кочерлакота считает, что процентные ставки должны оставаться на низком уровне до тех пор, пока безработица не упадет ниже 5,5 процента, при условии, что прогноз по инфляции не нарушит отметки в 2,25 процента. Эванс заявил, что Центральный банк должен обещать держать ставки на низком уровне до тех пор, пока уровень безработицы не достигнет 7 процентов, а инфляция не должна превышать 3 процентов.

Федеральный комитет по открытому рынку 24-го октября заявил, что будет продолжать покупать ипотечные ценные бумаги на 40 миллиардов долларов каждый месяц. Действия направлены на снижение безработицы до отметки в 7,8 процента. Центральный банк также приобретет на 45 миллиардов долларов долгосрочных Treasuries в рамках программы Twist, которую планируется завершить в декабре.

«Если инфляционное давление останется приглушенным, то следует стремиться к уровню безработицы в 6,5 процента», отметил Розенгрен. Центральный банк держит основную процентную ставку близкой к нулю с декабря 2008 года.

Не все чиновники согласны, что Центральный банк должен принять численные цели по безработице. Президент ФРС Атланты Деннис Локхарт заявил, что ФРС не следует привязывать свою политику к только одному показателю, такому как уровень безработицы.

Розенгрен ответил на вопросы аудитории о том, как ФРС может помочь уменьшить ущерб для экономики от долгового кризиса в Европе и риска того, что Конгресс может резко поднять налоги и сократить расходы. Он заявил, что ФРС может «смягчить некоторые факторы риска, но я не думаю, что мы в состоянии полностью компенсировать все проблемы».
На вопрос, о новом спаде в США, Розенгрен ответил:«Я не ожидаю, что произойдет».

Фондовые индексы в США выросли, показав крупнейший подъем за семь недель, в ответ на сообщения об улучшении экономики. Индекс Standard & Poor 500 набрал 1,1 процента до 1,427.55. Доходность по 10-ти летним казначейским бумагам поднялась на 0,03 процентного пункта до 1,72 процента.

Розенгрен был одним из самых откровенных сторонников дополнительных монетарных стимулов в этом году, призывая к открытой программе количественного смягчения и утверждая, что Центральный банк должен расширить операцию Twist.

Сегодня, большая часть фундаментальных показателей уже вышла из Евро зоны. Стоит лишь отметить тот факт, что все показатели вышли в «зеленой» зоне, что в свою очередь может оказать краткосрочную поддержку Единой европейской валюте в краткосрочной перспективе.

Из США последуют важные фундаментальные данные во второй половине дня, а именно изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе, а также коэффициент безработицы, который согласно прогнозам аналитиков должен придать еще большего стимула для укрепления доллара США.

 

Доллар США продолжил укреплять свои позиции против Единой европейской валюты и на торгах в пятницу, 2-го октября. Валютная пара EUR/USD практически достигла минимумов 1-го октября текущего года, а произошло это после выхода сильных фундаментальных данных с рынка труда США и данных по производственным заказам, которые продолжили демонстрировать положительную динамику. Стоит отметить, что происходит положительная динамика выхода фундаментальных данных на фоне предстоящих выборов в США.
Также, данное падение Единой европейской валюты было вызвано расторговкой объема набранного крупными игроками валютного рынка форекс от отметки 1.3014.


Фундаментальные показатели:

Уже в первой половине дня, давление на Единую европейскую валюту начали оказывать данные по производственной активности в Евро зоне, которая в октябре текущего года снизилась на фоне ослабшего экспорта.
По информации Markit, индекс менеджеров по снабжению PMI для производственной сферы Евро зоны оказался на уровне 45,4 базисных пункта против 46,1 базисных пункта в сентябре. Напомню, что падение индекса ниже уровня 50 означает, что активность продолжает сокращаться, тогда как значения индекса выше 50 указывают на рост активности.
Сильную поддержку доллару США оказали данные по числу новых рабочих мест в США, которые, в октябре 2012 года, существенно выросли.
По данным Министерства труда США, число рабочих мест вне сельского хозяйства США выросло на 171000, тогда как уровень безработицы все же прибавил 0,1 пункта и добрался до уровня 7,9%.
Аналитики прогнозировали, что число рабочих мест вне сельского хозяйства вырастит на 125 000, а уровень безработицы составит 7,9%.
Производственные заказы в США в сентябре так же выросли, благодаря росту спроса на воздушные суда. По данным Министерства торговли США, объем производственных заказов в США в сентябре 2012 года вырос на 4,8% до 475,39 млрд. долларов. Аналитики ожидали, что рост составит 4,9%.


Мировой кризис мешает более тесным торговым связям Европы и Азии. Европейские и азиатские лидеры будут обсуждать на этой неделе, что делать с зашедшей в тупик сферой торговли между самым быстрым и самым медленным по росту регионами мира, поскольку долговой кризис подрывает расширение торговых связей.
Экономические проблемы Европы могут усилить протекционистские тенденции, которые сделают более трудным расширение торговли с ее крупнейшим партнером в то время, когда США и Австралия подписали новые соглашения со странами региона, отмечает Фредрик Эриксон, руководитель Европейского центра международной политической экономии в Брюсселе. Кроме торговли с Южной Кореей, не приносят плодов переговоры 27 членов Европейского Союза с Китаем, Японией, Индией и странами Юго-Восточной Азии.

«Европа нуждается в улучшении своей политики в отношении всего азиатского региона для того, чтобы получить свою долю от экономического роста в Азии», заявляет Эриксон.

Европейские лидеры сталкиваются с давлением, направленным на то, чтобы ускорить налаживание отношений с Азией после того, как президент США Барак Обама заявил о повороте к региону, а премьер-министр Австралии Джулия Гиллард представила на прошлой неделе стратегию, призванную сделать ее страну «победителем в азиатском веке».
Международный валютный фонд ожидает, что экономика Евро зоны сократится на 0,4 процента в этом году, а в Китае прогнозируется рост на 7,8 процента, экономика США сможет расшириться на 2,2 процента. Рост торговли между ЕС и азиатскими странами, участвующими в совещаниях на этой неделе снизился до 6 процентов в течение первых шести месяцев 2012 года с темпов роста на 8 процентов в прошлом году.

«США, Канада и Австралия являются более агрессивными в Азии, чем Европа», констатирует Чангуонг Ри, главный экономист Азиатского банка развития. «ЕС медленная структура, ведь чтобы заключить соглашение о свободной торговле, необходимо согласовать позиции всех стран, а на это может потребоваться много времени».

ЕС приостановил торговые переговоры в 2009 году с 10-ю членами Ассоциации государств Юго-Восточной Азии, а сейчас ведет переговоры о заключении отдельных соглашений с отдельными странами, такими как Сингапур, Малайзия и Вьетнам.
Во время визита в Брюссель два месяца назад китайский премьер Вэнь Цзябао призвал ЕС исправить ситуацию. ЕС был крупнейшим рынком для китайского экспорта в прошлом году.
В сентябре ЕС начал расследование, продавали ли китайские производители солнечные панели ниже их себестоимости. Китай сталкивается с большими антидемпинговыми пошлинами в ЕС, чем любая другая страна.

«На фоне необратимого импульса к глобализации, торговый протекционизм — не что иное, как презренный трюк, который не сможет помочь возродить застой в экономике», говорится в заявлении китайского правительственного агентства Синьхуа.

Япония готова начать переговоры о свободной торговле с ЕС, если сможет получить мандат от государств-членов, заявил японский чиновник журналистам на прошлой неделе на условиях анонимности, поскольку он не был уполномочен выступать публично по данному вопросу. Нода встретится с президентом ЕС Херманом Ван Ромпеем и президентом Европейской комиссии Жозе Мануэлем Баррозу в Лаосе.
Сегодня, большая часть важных макроэкономических данных из Евро зоны уже вышла. Поддержку Единой европейской валюте должны оказать данные по безработице в Испании, которая сокращается, также индекс доверия инвесторов растет. Из США, сегодня стоит лишь отметить выход индекса деловой активности в сфере услуг ISM, который по прогнозам аналитиков должен снизиться, что в свою очередь не окажет должной поддержки «зеленому».

 

Фундаментальный анализ на 06/11/2012


На торгах в понедельник, Единая европейская валюта продолжила снижаться против доллара США на фоне неопределенности относительно политических перспектив в Европе и США, которые и заставили инвесторов покупать валюты-убежища. Также, данному падению способствовали негативные данные, которые последовали из Евро зоны, а именно увеличение безработицы в Испании. Еще стоит отметить тот факт, что на более низких уровнях сформировался хороший объем, к которому цена на данный момент времени стремится. Действует правило: «Покупайте дешевле, продавайте дороже».

Фундаментальные показатели:

Из важных фундаментальных данных стоит сказать лишь о том, что активность в непроизводственном секторе США в октябре ткущего года хоть и выросла, однако ее темпы остались сдержанными.
По данным института управления поставками ISM, индекс менеджеров по снабжению PMI для непроизводственной сферы США снизился до 54,2 базисных пункта с 55,1 базисных пункта в сентябре. Аналитики прогнозировали, что индекс снизится до 54,5. Напомню, что значения индекса выше 50 указывает на рост активности.
Также, стоит отметить, что давление на Единую европейскую валюту оказали данные по безработице в Испании. В текущем месяце безработица в Испании выросла и составила 128000 безработных, аналитики прогнозировали увеличения числа безработных до 90000, предыдущее значение составило 79000, что в свою очередь не поддержало Единую европейскую валюту.


Экономику США ждет рост независимо от результатов выборов, которые состоятся в США сегодня. Независимо от того, кто победит на выборах на пост президента США, экономика находится на пути к более быстрому росту в течение следующих четырех лет, поскольку встречные ветры, которые мешали ей, превратились в попутный ветер.
Потребители тратят все больше и экономят меньше после сокращения долга домохозяйств до самой низкой отметки с 2003 года. Цены на жилье восстанавливаются после падения более чем на 30 процентов от своих максимумов 2006 г. Банки увеличивают кредитование после роста собственного капитала более чем на 300 миллиардов долларов с 2009 года.
«Все говорит в пользу восстановления», отмечает Марк Занди, главный экономист в West Chester, штат Пенсильвания. Он видит рост в этом и в следующем году примерно на 2 процента до удвоения его примерно до 4-х процентов в 2014 году.
«В то время как озабоченность по поводу угрозы так называемого финансового обрыва может повлиять на валовой внутренний продукт в этом и в следующем кварталах, рост должен набрать силу к середине 2013 года», считает Эрик Грин, руководитель фонда Penn Capital Management Со.
Найм в США увеличился больше, чем прогнозировалось в октябре. В последнем докладе о состоянии рабочих мест перед выборами Департамент труда заявил, что было нанято 171 000 человек, это превысило средний прогноз экономистов, опрошенных Bloomberg, в 125 000.
Домохозяйства, кажется, все более склоняются на сторону оптимистов, предпочитая видеть экономический стакан наполовину полным, а не наполовину пустым. Индекс потребительского доверия вырос в октябре более чем до четырехлетнего максимума, согласно данным нью-йоркского Conference Board.
Розничные продажи выросли на 1,1 процента в сентябре, поскольку американцы раскупали почти все товары, от автомобилей до новой продукции Apple, согласно данным министерства торговли.
В то время как продажи автомобилей и легких грузовиков в США будут временно страдать от разрушений, вызванных ураганом Сэнди, промышленность «покажет сильный четвертый квартал и продолжит расти в следующем году», заявил во время телефонной конференции с аналитиками Курт МакНил, вице-президент по продажам в США General Motors Со.
Смягченные условия кредитования вносят свой вклад в рост потребительских расходов. Банки сообщили, что они по-прежнему облегчали стандарты по автокредитам и кредитным картам в прошлом квартале, по данным опроса ФРС.
Коммерческие банки и сберегательные учреждения записали 21 процентный рост чистой прибыли за апрель-июнь, 12-й квартал подряд. 19 крупнейших банков увеличили собственный капитал более чем на 300 миллиардов долларов с 2009 года, заявил в своем выступлении в начале этого года председатель ФРС Бен Бернанке.
Сегодня из важных фундаментальных данных стоит отметить промышленные заказы Германии, которые уже вышли в «красной» зоне, что может в свою очередь не поддержать Единую европейскую валюту, а также выборы, которые состоятся сегодня в США. Выборы в Америке могут придать драйв для доллара США, а также преподнести определенные сюрпризы в течении этой недели.

 

Фундаментальный анализ на 07/11/2012


На торгах во вторник, Единая европейская валюта весь день провела в узком диапазоне. Доллар США не претерпел особых изменений по отношению к европейской валюте, так как многие инвесторы оставались в стороне от рынка перед публикацией результатов выборов в США. Также, стоит отметить тот факт, что негативные фундаментальные данные, которые последовали из Евро зоны по производственным заказам Германии, не оказывали сильного давления на Единую европейскую валюту. Однако, стоит учесть, что в первой половине дня оно все же было. Крупные операторы рынка форекс набрали максимальный объем, от уровней, которые указываются в материалах технического анализа, что в свою очередь, сегодня на азиатской сессии привело к растрорговке данного объема и росту Евро валюты.

Фундаментальные показатели:

Темпы снижения активности в деловых кругах Евро зоны в октябре текущего года оказали давление на Единую европейскую валюту в первой половине дня.
По данным Markit, индекс менеджеров по снабжению PMI для производственного сектора и сферы услуг Евро зоны снизился до 45,7 базисных пункта против 46,1 базисных пункта в сентябре.
Производственные заказы Германии существенно снизились до -3,3%, в то время, когда аналитики прогнозировали увеличение до -0,5% по сравнению с предыдущим периодом -0,8%, что в свою очередь должно было существенно поддержать Единую европейскую валюту. Однако, заказы падают, соответственно производство сокращается, что в свою очередь приводит к снижению экономики страны.
Индекс цен производителей также снизился по сравнению с предыдущим периодом до 0,2%. Предыдущее значение составляло 0,9%, однако фактическое значение полностью совпало с прогнозами аналитиков, что в свою очередь не отразилось на Евро валюте.
Индекс продаж в розничных сетях США, по данным ICSC и Goldman Sachs, за неделю с 28 октября по 3 ноября опустился на 0,2% по сравнению с предыдущей неделей. В ICSC ожидают, что объем продаж в розничных сетях в ноябре вырастет на 4,5% - 5,5%.
По данным Redbook Research, продажи в розничных сетях США за первую неделю ноября снизились на 0,6% по сравнению с октябрем. Аналитики прогнозировали рост индекса на 0,7%.
Барак Обама был избран президентом США на свой второй срок. Эта информация вызвала резкий спрос на рисковые активы, что привело к сильному росту европейской валюты в ходе сегодняшней азиатской сессии.


Обама переизбран президентом США. Барак Обама был избран президентом США на второй срок во вторник. Он одержал победу в большинстве спорных штатов, несмотря на опасения избирателей относительно экономики и дальнейшего пути развития страны.
С начала предвыборной кампании опросы свидетельствовали о том, что действующий президент имел небольшое, но стабильное преимущество в тех штатах, за которыми было последнее слово в день выборов.
Хотя общее число голосов в стране почти поровну было отдано двум кандидатам. Барак Обама победил своего соперника республиканца Митта Ромни в большинстве штатов, чьи предпочтения оставались неопределенными, в том числе в Огайо.
Барак Обама положился на свой сложный план по мобилизации тех демографических групп, которые всегда оказывали ему самую горячую поддержку, т. е. на меньшинства, молодежь и женскую часть населения. Ромни же привлек на свою сторону множество белых избирателей, особенно представителей рабочего класса, но этого оказалось недостаточно для победы.
После выхода этой информации доллар США резко снизился против большинства других валют. Особым спросом пользовалась Единая европейская валюта, которая на азиатской сессии укрепилась против доллара на 82 пункта.


Страны G-20 беспокоятся о будущем США. Руководители финансовых органов стран Большой 20-ки обозначают свои опасения по поводу того, что предстоящий так называемый финансовый обрыв в США и меры жесткой экономии приведут к тому, что прекратиться и без того хрупкий рост мировой экономики.


Ссылаясь на слабый экономический рост, группа из 20 министров финансов и глав центральных банков закончила переговоры в Мехико, пообещав обеспечить «темпы бюджетной консолидации для поддержки восстановления».
«Совместное заявление отражает то, что консенсус относительно будущих необходимых мер уменьшился», отмечает Торстен Слок, главный экономист Deutsche Bank AG в Нью-Йорке. «Раньше считалось, что строгие меры – лучше, но рынки, кажется, так не считают».
Японии по-прежнему настоятельно рекомендовано ограничить общую задолженность в 237 процентов от валового внутреннего продукта, в то же время Европу призвали не откладывать новые меры борьбы с кризисом, включая банковскую консолидацию.
Рост во всем мире характеризуется, как скромный. С учетом повышенной угрозы, странами G-20 среди рисков определены возможные задержки в европейских спасательных мерах, наряду с потенциалом для резкого ужесточения бюджетной политики в США и политического тупика при финансировании японского бюджета в этом году.
Группа ведущих индустриальных и развивающихся рынков раскололась по поводу того, каков оптимальный маршрут к процветанию: продолжение стимулирующих мер или экономия. В июне 2010 г. на саммите в Торонто, восемь из 20 самых богатых стран, кроме Японии, обещали сократить дефицит в два раза к 2013 году и стабилизировать или уменьшить долг к доли ВВП к 2016 году.
По последним оценкам МВФ, только Южная Корея, Канада и Австралия в значительной степени стоят на пути к достижению обеих целей. В США, например, бюджетный дефицит будет равен 7,3 процента от ВВП в следующем году по сравнению с 11,2 процента в 2010 году, и долгу в 114,2 процента ВВП в 2016 году, по сравнению с 98,6 процента в 2010 году.
Бараку Обаме придется иметь дело с так называемым финансовым обрывом, который ожидают в январе, если законодатели не примут нужных решений. По оценкам МВФ ужесточение бюджетной политики в США эквивалентно 4 процентам ВВП.
Сегодня, из важных макроэкономических данных стоит отметить данные, которые выйдут из Евро зоны, а именно розничные продажи Евро зоны, которые должны снизиться по прогнозам аналитиков. А также промышленное производство Германии, прогноз которого остается на неизменном уровне. Все эти данные не окажут поддержку Единой европейской валюте, что в свою очередь приведет к ее снижению.

 

Фундментальный анализ на 08/11/2012


На торгах в среду, Единая европейская валюта в первой половине дня показала свой рост, после того, как состоялись выборы в США, на которых победу одержал Барак Обама. Однако, уже во второй половине дня, Евро валюта начала терять часть своих набранных позиций против доллара США на фоне негативных фундаментальных данных, которые последовали из Евро зоны, а именно снизились розничные продажи Евро зоны, а также сократилось промышленное производство Германии.
Также, на вчерашних торгах настроения игроков валютного рынка склонялись к продажам, что также в свою очередь привело к снижению валютной пары EUR/USD. Однако, данные продажи носили кратковременный характер. Более детально техническую картину смотрите в сегодняшнем обзоре.

Фундаментальные показатели:

Сильное давление на европейскую валюту оказали данные по промышленному производству в Германии, которое в сентябре текущего году сильно снизилось, указывая на возникающие в последнее время проблемы в экономике страны.
Согласно полученной информации, промышленное производство Германии, в сентябре текущего года снизилось на 1.8% по сравнению с августом, тогда как эксперты ожидали менее существенно падения на 0.4%. По сравнению с аналогичным периодом прошлого года, промышленное производство снизилось на 1.2%, тогда как аналитики прогнозировали рост на 0.1%.
Также, стоит отметить снижение розничных продаж в Евро зоне. Аналитики прогнозировали снижения данного показателя до -0,1%, тогда как предыдущее значение отмечалось ростом до 0,2%. Фактическое значение вышло на уровне -0,2%, что также негативно повлияло на Единую европейскую валюту.
Драйвером для роста доллара США оказали данные по продажам 10-ти летних облигаций, доходность которых составила 1,675%, предыдущее значение отмечалось на уровне 1,700%.

США надеется на ФРС. Федеральная резервная система выступает как единственный источник политической поддержки экономики США, обремененной безработицей в 7,9%. После президентских выборов сохранился баланс сил между демократами и республиканцами.
«Если вы собираетесь получить стимул, он должен исходить от ФРС», заявил Пол Эдельштейн, руководитель отдела финансовой экономики в IHS Global Insight в Лексингтоне, штат Массачусетс.
Фискальный импульс развитию экономики, вероятно, будет отметен, поскольку президент США Барак Обама ведет переговоры относительно повышения доходов и сокращения расходов с лидерами контролируемого демократами Сената и Палаты представителей во главе с республиканцами, считает Эдельштейн. Третий раунд количественного смягчения может быть продлен до конца следующего года и подняться до $ 1 трлн., отмечают экономисты JPMorgan Chase & Со и Pierpont Securities LLC.
Treasuries выросли, толкая доходность 10-летних бумаг до самого низкого уровня за пять месяцев, поскольку переизбрание Обамы укрепило спекуляции относительно того, что Центральный банк будет поддерживать программу покупки облигаций, которая, как сообщил президент ФРС Сан-Франциско Джон Уильямс, может превысить $ 600 миллиардов.
Кандидат от Республиканской партии Митт Ромни подвергал критике политику ФРС и заявлял, что заменит Бена Бернанке, чей второй срок истекает в январе 2014 года.
Доходность 10-летних облигаций упала вчера на 10 базисных пунктов или на 0,1 процентного пункта, до 1,65 процента.
Уорд Маккарти, главный финансовый экономист Jefferies & Со в Нью-Йорке, заявил, что «весьма вероятно», что заместитель председателя ФРС Джанет Йеллен заменит Бернанке, если он уйдет в 2014 году. «Это говорит о том, что эпоха QE будет продолжена», считает специалист, потому что Йеллен поддерживает монетарное стимулирование ФРС.
Акции упали, поскольку переизбрание Обамы создает противостояние с контролируемой республиканцами Палатой представителей по вопросу так называемого финансового обрыва более чем на $ 600 млрд.
Индекс Standard & Poors 500 снизился на 2,4 процента, закрывшись на уровне 1,394.53 в Нью-Йорке. Падение уничтожило примерно 370 миллиардов долларов в рыночной стоимости акций, согласно данным, собранным Bloomberg.
Спикер Палаты представителей Джон Бонер из Огайо заявил вчера, что республиканцы могут одобрить новые налоговые поступления, чтобы сократить дефицит бюджета, если они будут сопровождаться капитальным ремонтом налогов и изменением в программах.
Финансовый обрыв сделает работу ФРС гораздо сложнее. Валовой внутренний продукт сократится на 0,5 процента в следующем году, а безработица вырастет до примерно 9 процентов, если обрыв не предотвратят, в соответствии с Бюджетным управлением Конгресса. Бернанке заявил, что не хватит достаточно сильных инструментов, чтобы компенсировать такое воздействие на экономический рост.
«Денежно-кредитная политика ограничена в своей способности обеспечивать дополнительные стимулы», отмечает Антулио Бомфим, старший управляющий директор Macroeconomic Advisers LLC в Вашингтоне и бывший сотрудник ФРС. «Процентная ставка ФРС уже близка к нулю, и есть предел того, сколько еще они могут купить активов».


Испания будет продавать дворцы и особняки. Испанское правительство рассматривает возможность продажи небольших вековых дворцов и особняков в деловом районе сердца Мадрида в качестве части плана по изысканию средств, сообщил чиновник, близкий к процессу на условиях анонимности.
Особняк Кастеллана был построен в 1903 году и позже использовался регулятором фондового рынка в Испании. Здание будет продаваться прямо, а не сдаваться в аренду. Имущество было оценено в 28,7 млн. ($ 37 млн.) в 2010 году, за год до того, как съехал прошлый арендатор. Правительство в прошлом месяце заявило, что выбрало 100 зданий, которые могут быть приватизированы к концу 2016 года.
Здания, находящиеся преимущественно в Мадриде, будут продаваться или сдаваться в аренду на 30 лет. Они не будут подлежать возврату и прерыванию срока аренды, потому что это будет слишком дорого для государства в долгосрочной перспективе. Испания стремится сгенерировать больше денег от своей недвижимости, поскольку пытается избежать ситуации, сложившейся в Греции, Ирландии и Португалии.
Еще один небольшой дворец, принадлежавший министерству экономики и финансов, может быть сданы в аренду. Исторически защищенная собственность на улице Дуки-ди-Мединасели была спроектирована Габриэлем Абреу и Фернандо Гарсией Мерцадал и построена в 1920 году. Она была приобретена государством в 1928 году и стала библиотекой Испанского национального исследовательского совета в 1952 году.
Особняк Кастеллана был построен в 1903 году и позже использовался регулятором фондового рынка в Испании. Здание будет продаваться прямо, а не сдаваться в аренду. Имущество было оценено в 28,7 млн. ($ 37 млн.) в 2010 году, за год до того, как съехал прошлый арендатор. Правительство в прошлом месяце заявило, что выбрало 100 зданий, которые могут быть приватизированы к концу 2016 года.
Здания, находящиеся преимущественно в Мадриде, будут продаваться или сдаваться в аренду на 30 лет. Они не будут подлежать возврату и прерыванию срока аренды, потому что это будет слишком дорого для государства в долгосрочной перспективе. Испания стремится сгенерировать больше денег от своей недвижимости, поскольку пытается избежать ситуации, сложившейся в Греции, Ирландии и Португалии.
Еще один небольшой дворец, принадлежавший министерству экономики и финансов, может быть сданы в аренду. Исторически защищенная собственность на улице Дуки-ди-Мединасели была спроектирована Габриэлем Абреу и Фернандо Гарсией Мерцадал и построена в 1920 году. Она была приобретена государством в 1928 году и стала библиотекой Испанского национального исследовательского совета в 1952 году.
Пресс-секретарь министерства бюджета в Мадриде заявил, что чиновники до сих пор работают по плану, и не было принято решений по активам, которые должны быть включены в процесс продажи.
Премьер-министр Мариано Рахой изо всех сил пытается сократить дефицит бюджета Испании и снизить затраты по займам, так страна справляется со своей второй рецессией с 2009 года. В сентябре он объявил о пакете сокращения бюджетных расходов и увеличении налогов, в результате чего запланировано сбережение около 150 млрд. евро, или 15 процентов от годового валового внутреннего продукта к концу 2014 года.
У государства есть более чем 40 000 объектов недвижимости в провинции Мадрид, без учета полицейских участков, зданий органов социального обеспечения и налоговых органов, а также музеев принадлежащих министерству культуры, по мнению исследования, проведенного в 2010 году компанией Aguirre Newman. Государство может заработать на них около 2,87 млрд. евро.
Греция в прошлом году заявила, что будет стремиться к получению 50 млрд. евро к 2015 году, около 70 процентов из которых поступят от сделок с недвижимостью, в соответствии с условиями ее спасения. До сих пор страна заработала таким образов 1,8 млрд. евро, а 31 октября целевой прогноз сократился до 11,1 млрд. евро к 2016 году.
Италия может сгенерировать 5 млрд. евро от продажи недвижимости в краткосрочной перспективе, сообщило агентство Radiocor со ссылкой на итальянского министра финансов Витторио Грилли.
Сектор продаж общественной недвижимости в Европе увеличился до 2,3 млрд. евро в прошлом году с 1,1 миллиарда в 2010 году. На Германию, Нидерланды, Швецию, Россию, Великобританию и Францию приходится 75 процентов от общего числа, по данным CBRE Group.
Региональное правительство Мадрида планирует продать 100 офисных зданий в центре города, и в течение трех лет сократить свой дефицит.
Андалусия наняла BNP Paribas SA в прошлом году, чтобы помочь собрать не менее 400 миллионов евро от продажи 76 объектов, в том числе планируется выставить на продажу отдел культуры в Гранаде и молодежный центр в Малаге.
Сегодня поступят важные фундаментальные данные из Евро зоны и США. Из Евро зоны стоит отметить объявление о процентной ставке, которая по прогнозам аналитиков должна остаться на неизменном уровне, а также сегодня пройдет пресс-конференция ЕЦБ. Из США последуют данные по безработице, которая должна увеличиться, что в свою очередь не поддержит доллар США, а также данные по торговому балансу, который также должен увеличиться по прогнозам аналитиков, что также не окажет должную поддержку доллару США. Это подтверждает, что страна экспортер превратилась в страну импортера. Данные, которые последуют из США, могут существенно ослабить доллар США.

 

Фундаментальный анализ на 12/11/2012


На торгах в пятницу, Единая европейская валюта продолжила терять свои позиции против доллара США, так как опасения относительно возможных экономических последствий бюджетного обрыва, и очередные проблемы по принятию решения о транше помощи Греции, оказались далеко не в пользу рисковых активов.
Также, укреплению доллара США способствовали положительные фундаментальные данные, которые последовали из США, а именно индекс цен на импорт, который превысил прогнозы аналитиков, а также ожидания игроков валютного рынка форекс. Еще одним стимулом для укрепления доллара США послужил выход данных индекса настроения потребителей Мичиганского Университета, который также вышел выше прогноза аналитиков, что в свою очередь придало стимул для роста доллара США.
Стоит отметить тот факт, что в пятницу на более низких уровнях находился объем, к которому крупные операторы стремительно опускали цену против себя, для того, чтобы купить дешевле Евро валюту, тем самым укрепляя доллар США, при этом пользуясь положительными фундаментальными данными.

Фундаментальные показатели:

По данным статистического агентства Destatis, потребительские цены в Германии в октябре текущего года остались без изменений по сравнению с предыдущим месяцем, однако выросли по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Согласно полученной информации, по сравнению с прошлым годом цены выросли на 2,0%. Основной причиной изменения стали энергоносители. Так по сравнению с тем же периодом предыдущего года цены на энергоносители в октябре выросли на 5,5%.
Гармонизированный индекс вырос лишь на 0,1% по сравнению с предыдущим месяцем и на 2,1% по сравнению с тем же периодом предыдущего года
Стоит отметить, что Европейский центральный банк стремится удерживать инфляцию чуть ниже 2% в среднесрочной перспективе, а последние данные по инфляции потребительских цен Евро зоны показали, что в октябре она находилась на уровне 2,5%.
Как уже отмечалось выше, укреплению доллара США способствовали положительные фундаментальные данные, которые последовали из Америки. Индекс цен на импорт вырос до 0,5%, что превзошло прогнозы аналитиков, а также ожидания игроков валютного рынка форекс. Аналитики прогнозировали снижение данного показателя до 0,0%, в то время как предыдущее значение отмечалось на уровне 1,1%.
Еще одним стимулом для роста «зеленого» послужили данные по индексу настроения потребителей Мичиганского университета, которые вышли также выше прогнозов аналитиков. Фактическое значение данного показателя составило 84,9 базисных пункта, в то время, как аналитики прогнозировали рост данного показателя до отметки 83,0 базисных пункта. Предыдущее значение отмечалось на уровне 82,6 базисных пункта.
Все вышеперечисленные показатели укрепили доллар США практически на 100 пунктов.


Греции выделят финансовую помощь. Но улучшится ли от этого экономическая ситуация страны? Европейские финансы чиновники будут определяться с программой по поддержанию греческой платежеспособности после того, как парламент страны одобрил пакет мер жесткой экономии и на фоне того, что валютный союз сталкивается с перспективой ухудшения экономики.
Министры финансов 17-ти членов ЕС встретятся в Брюсселе после того как греческие законодатели одобрили сокращение пенсий и пособий. В то время как министры вряд ли за одну встречу завершат подготовку обновленного пакета помощи они найдут способ преодолеть разрыв в финансировании страны на этой неделе.


«Мы по-прежнему уверены, что европейская поддержка будет согласована к концу ноября или к началу декабря», считает Эрик Нильсен, лондонский главный глобальный экономист UniCredit SpA.
В то время как двухмесячные покупки облигаций Европейским Центральным Банком помогли облегчить стоимости заимствований для стран Евро зоны, лидеры Союза, включая канцлера Ангелу Меркель, сталкиваются с дополнительной проблемой, поскольку экономический кризис достигает Германии, чьи показатели прошлой недели засвидетельствовали: рост прекратился и почти остановился.
На фоне угрозы, что сокращение бюджета США может усугубить замедление роста мировой экономики, президент ЕЦБ Марио Драги заявил 8-го ноября, что перспективы еврозоны ухудшаются. Курс евро снизился на 0,8 процента по отношению к доллару США с 7-го ноября.
Министры оценят, является ли достаточным последний раунд сокращений, который премьер-министр Греции Антонис Самарас провел в парламенте с показателем 153 из 300 голосов, и является ли он основанием для дальнейшей помощи. Самарас также получил поддержку достаточного количества депутатов своей трехсторонней коалиции, чтобы обеспечить одобрение бюджета на 2013 год.
Самарас просит для Греции два дополнительных года, до 2016 года, для исполнения целей по сокращению дефицита, введенных правительствами европейских стран и Международным валютным фондом.
Текущая цель европейских лидеров – сокращение долга Греции до 120 процентов от валового внутреннего продукта к 2020 году.


Испанские облигации. Между тем, Драги на прошлой неделе заявил, что Центральный банк готов приступить к своей программе покупки облигации. Инвесторы по-прежнему ждут, прибегнет ли Испания к полномасштабной поддержке от ведущих мировых кредиторов.
Премьер-министр Испании Мариано Рахой заявил 6-го ноября, что он должен знать, насколько ЕЦБ потребует сократить расходы Испании до любых условий предоставления помощи. Драги заявил на прошлой неделе о том, что Испания, наконец, должна принять решение.
Доходность по 10-ти летним облигациям Испании упала ниже 6 процентов по сравнению с пиком в июле в 7,6 процента. Торги закрылись на отметке в 5,8 процента 9-го ноября.
Меркель встречается с Премьер-министром Португалии Педро Пассосом Коэльо в Лиссабоне. Португалии, которая получает помощь, было дано больше времени, чтобы уменьшить свой дефицит бюджета, когда после уплаты налогов доходы не оправдали прогнозов.
«Доверие инвесторов будет отсутствовать, поэтому сокращение задолженности имеет первостепенное значение», заявила Меркель в речи 8-го ноября в Берлине.
Кризис, вероятно, достиг Германии, крупнейшей экономики Европы, где экспорт, производственные заказы и промышленное производство упали больше, чем прогнозировалось в сентябре. Деловое доверие в Германии упало в прошлом месяце до самых низких показателей за два с половиной года.
Глобальные перспективы могут принести дополнительные опасности, так как правительство США будет противостоять так называемому финансовому обрыву в конце года. Если администрация новоизбранного президента Барака Обамы не достигнет соглашения с Конгрессом, автоматическое увеличение налогов и сокращение расходов на $ 607 млрд. вступят в силу, начиная с 2013 года, возможно, спровоцировав новую рецессию.
Сегодня, важные макроэкономические показатели отсутствуют.

 

Фундаментальный анализ на 13/11/2012




На торгах в понедельник, 12-го ноября Единая европейская валюта торговалась в боковом ценовом канале против доллара США, после достигнутого на прошлой неделе 2-х месячного минимума.Встреча представителей властей Евро зоны, и ее затянутое решение по поводу выделения Греции очередного денежного транша помощи заставило многих участников рынка отказаться от активной торговли.
Также, отсутствию волатильности способствовало отсутствие важных фундаментальных показателей, которые могли бы существенным образом повлиять на валютный рынок форекс.
Сегодня, на азиатской сессии, Единая европейская валюта продолжила обновлять свои минимумы. Это произошло на фоне опасения участников рынка относительно экономического спада Европы и отсрочки выплаты финансовой помощи Греции.

Опасения по поводу проблем связанных с экономической ситуацией в Европе. Евро упал против основных валют во вторник в ходе азиатской сессии. Опасения участников рынка относительно экономического спада Европы и отсрочки выплаты помощи Греции спровоцировали падение Единой европейской валюты до двухмесячного минимума против доллара США.

Отсрочка выплаты 31,5 млрд. евро помощи испытывающим финансовые трудности Афинам на фоне разногласий кредиторов Греции относительно способов сокращения долга страны до управляемых уровней также негативно отразилась на евро.
Но некоторые трейдеры фокусируют свое внимание на более широкой экономической картине Европы.
«Греция является одним из факторов, тормозящих рост евро, но не главной причиной слабости этой валюты», — сказал Даи Сато, вице-президент валютного подразделения Mizuho Corporate Bank.
«Основной причиной является ухудшение фундаментальных макроэкономических показателей Европы за последние несколько недель»,- сказал он. Если индикатор настроений в экономике Германии ZEW, выход которого ожидается позднее в течение дня, подтвердит, что экономика Германии, ключевой страны Евро зоны, пострадала от долгового кризиса региона, пара EUR/USD, вероятно, «направится к нижней границе диапазона 1,2600″, добавил Сато.
Несмотря на падение на мировом фондовом рынке, валютные трейдеры говорят, что настроения на рынках еще не полностью сместились в сторону неприятия риска, учитывая силу австралийского доллара.
«Ключевым индикатором склонности инвесторов к риску сейчас является Dow Jones Industrial Average», — сказал Сато. «Если индекс Dow отскочит позднее в течение дня, это окажет некоторую поддержку евро», добавил он.
Главный валютный стратег-аналитик Barclays Bank Масафуми Ямамото сказал, что внимание инвесторов сфокусировано на дебатах в Конгрессе США по вопросу бюджетного обрыва, который может случиться 1-го января 2013 года. Если компромисс не будет достигнут, экономика США может столкнуться с одновременным повышением налогов и сокращением расходов.


Стремление ЕС достичь соглашения по бюджету. Европейский союз 13-го ноября будет пытаться договориться о своем бюджете на 2013 год после того, как переговоры в Брюсселе не смогли привести к соглашению, говорится в заявлении ЕС.
«Встреча Совета и Европейского парламента в рамках согласительной комиссии, не привела к достижению согласия по бюджету ЕС на 2013 год», говорится в пресс-релизе ЕС.
Кипр, который председательствует в ЕС, будет продолжать усилия по примирению различных позиций среди стран-членов ЕС, говорится в заявлении.


Финансовый обрыв США угрожает мировой экономике. США должны выйти из политического тупика в целях предотвращения так называемого финансового обрыва, который ставит под угрозу «хрупкое» восстановление глобальной экономики, заявил руководитель Казначейства Австралии Уэйн Свон.
«Без согласованных действий Конгресса, последствия будут очень серьезными», отмечает Свон. «Мир не может позволить себе продолжение тупика, который терзал политическую систему США в последние годы».
Президент США Барак Обама, заявив, что после переизбрания он сталкивается с оппозицией его призыву продлению сокращения налогов для людей, зарабатывающих менее $ 250 000 и установлению правил, чтобы богатые платили больше.
США стоят перед лицом утвержденных сокращений расходов и повышения налогов на $ 1,2 трлн., начиная с 1-го января, если Конгресс не придет к соглашению по сокращению дефицита США, который составил $ 1,09 триллиона в 2012 финансовом году.
Обама не предложил никаких уступок спикеру палаты представителей Джону Бонеру, который оперирует общественной поддержкой и занятием республиканцами большинства. Обама и Бонер встретятся в Белом доме 16 ноября вместе с лидером демократов в Палате Нэнси Пелоси, лидером большинства в Сенате Гарри Ридом и лидером сенатского меньшинства Митчем Макконнеллом.
Свон, который провел переговоры с министром финансов Тимоти Гайтнером и председателем Федеральной резервной системы Беном Бернанке в Вашингтоне на прошлой неделе, призвал демократов и республиканцев работать вместе, чтобы избежать обрыва.
«Конгресс должен прислушаться к призыву президента Обамы работать вместе, чтобы найти общий язык и привести бюджет США к устойчивому долгосрочному положительному балансу, в то же время, продолжая поддерживать рабочие места и экономический рост», заявил Свон.
Президент хочет завершить эпоху Джорджа Буша по сокращению налогов на доходы физических лиц, зарабатывающих выше $ 200 000 и для супружеских пар с доходом выше $ 250 000. Для этого нужно вернуть верхнюю ставку налога до 39,6 процента с 35 процентов.
Озабоченность по поводу влияния потенциального политического тупика и финансового обрыва уже показывают мировые рынки. 10-го ноября евро потерял больше всего за четыре месяца против иены на опасениях, что сокращение бюджета США отправит крупнейшую экономику мира в рецессию.
Европейская комиссия 7-го ноября выдала прогноз о том, что экономика зоны евро вырастет на 0,1 процента в 2013 году, по сравнению с прогнозом в мае в 1 процент роста. Была снижена оценка Германии, крупнейшей экономике Европы до 0,8 процента с 1,7 процента.
Бюджетное управление Конгресса заявило, что экономика США замедлится до 0,5 процента в следующем году, если Конгресс будет не в состоянии предотвратить сокращение до 1 января.
В то время как Австралия, 12-я по величине экономика в мире, показала устойчивость к глобальной рецессии, с ростом около 4-х процентов годовых в первой половине года, Свон заявляет, что отсутствие политического компромисса в США ставит под угрозу все экономики.


«Последствия могут простираться далеко за пределы США, ударив тяжелым молотом по хрупкому восстановлению мировой экономики», отмечает Свон. «Никто не должен недооценивать необходимость предотвращения такого страшного сценария».
Сегодня, из важных фундаментальных показателей стоит отметить данные, которые последуют из Евро зоны, а именно индекс экономических настроений Германии, а также индекс экономических настроений ZEW, которые по прогнозам аналитиков должны придать оптимизм для Единой европейской валюте.
Также, стимулом для роста Евро валюты могут послужить фундаментальные данные из США, а именно отчет об исполнении бюджета, дефицит которого по прогнозам аналитиков должен существенно увеличиться, что в свою очередь не поддержит доллар США. Дефицит бюджета может увеличиться за счет прошедших выборов, а также урагана Сэнди.

 

Фундаментальный анализ на 14/11/2012


На торгах во вторник, 13-го ноября, Единая европейская валюта выросла в первой половине дня после появления сообщений о том, что Греция может получить единовременную выплату в объеме более 44 млрд. евро. Однако, затем весь оптимизм по этому поводу был нивелирован слабыми данными Германии, а также неопределенностью вокруг сроков предоставления помощи Греции. Также, стоит отметить, что во второй половине дня вышли негативные показатели из США об исполнении бюджета, которые оказались еще хуже прогнозов аналитиков, что в свою очередь не поддержало доллар США, как и предполагалось. И уже к концу дня, Единая европейская валюта восстановилась часть утраченных позиций.

Фундаментальные показатели:
По информации данных Центра европейских экономических исследований ZEW, экономические ожидания в Германии в ноябре текущего года упали. Это подтверждает опасения относительно того, что состояние экономики страны в следующие шесть месяцев, вероятно, ухудшится под влиянием долгового кризиса в валютном блоке.
Согласно данным, индекс экономических ожиданий упал до -15,7 базисных пункта с -11,5 базисных пункта в октябре. Аналитики прогнозировали рост индекса до -10.
Из данных по США можно отметить положительную динамику по индексу продаж в розничных сетях США. Согласно данным Международного совета торговых центров ICSC и Goldman Sachs, за неделю с 4-го по 10-е ноября индекс вырос на 0,7% по сравнению с предыдущей неделей. В ICSC ожидают, что объем продаж в розничных сетях вырастет на 4,5%-5,5%.
По данным Redbook Research , продажи в розничных сетях США за первые две недели ноября упали на 0,2% по сравнению с октябрем. Аналитики прогнозировали рост на 0,7%. За неделю с 4 по 10 ноября продажи выросли на 1,6% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года.
Негативно на доллар США повлияли данные об исполнении бюджета, дефицит которого увеличился еще больше, чем прогнозировали аналитики и ожидали игроки валютного рынка форекс. Дефицит бюджета увеличился до 120 млрд. долларов США, аналитики прогнозировали увеличения бюджета до 114 млрд. долларов США. Предыдущее значение было положительное, и дефицит в бюджете США отсутствовал, доходы превышали расходы. Предыдущее значение было на уровне 75 млрд. долларов США.


И снова Греция. 2 года отсрочки для достижения цели. Министры финансов зоны евро дали Греции два дополнительных года, чтобы страна снизила свой бюджетный дефицит, пообещав финансирование в целях удержания государства в единой валюте и предотвращения возобновления долгового кризиса.
Министры финансов хотят, чтобы Греция до 2016 года сократила дефицит до 2-х процентов от валового внутреннего продукта. Они отложили до 20-го ноября решение о том, как покрыть дополнительные греческие потребности в 32,6 млрд. евро, а также осталось неясным, продолжит ли Международный валютный фонд вносить свой вклад.

В этом новом компромиссе кредиторы во главе с Германией решили сохранить приток денег в Грецию вместо того, чтобы рисковать дефолтом, что может привести к выходу страны из зоны евро.
Страна, погруженная в рецессию и с экономикой, обремененной долгами, вернулась в центр внимания, поскольку соответствующие проблемы угрожают Испании и Кипру. Кроме того, по прогнозам, экономика Евро зоны практически остановится в следующем году.
Многие участники рынка ожидают, что на специальном заседании 20-го ноября, будет принято окончательное решение о предоставлении следующего транша помощи Греции на сумму 31,5 млрд. евро.
Министры многих стран отмечают отличные результаты, по мерам экономии в Греции, однако некоторые недовольны тем, что они смешиваются с корыстными интересами влиятельных группы, что может сорвать эти реформы.
Однако, несмотря на все проблемы, которые сейчас образуются вокруг Греции, стране удастся избежать дефолта 16-го ноября, когда наступит срок погашения казначейских векселей на 5 млрд. евро. Греческие банки смогут пролонгировать свои долги, чтобы спасти страну.


Пожелания ФРС США. Каждый день примерно 10 000 из 78 миллионов американцев, родившихся между 1946 и 1964 годами, в период так называемого бэби-бума, исполняется 65 лет. Доля населения в этой возрастной группе увеличится до 18 процентов к 2030 году с 13 процентов в прошлом году, по данным Pew Research Center в Вашингтоне.


Перед выходом на пенсию люди обычно больше экономят. В настоящее время эффект усиливается, потому что накопления американцев были истощены в результате финансового кризиса, который уничтожил стоимость домов и пенсионных счетов, инвестированных в акции, отмечает Бритт Бимер, председатель Research Group Ltd.
С 2007 по 2010 год, средняя стоимость дома в США упала на 38,8 процента до $ 77 300, самого низкого уровня с 1992 года, заявила в июне ФРС, в своем исследовании потребительских финансов.
Норма сбережения в США составила в среднем 4,3 процента за 39 месяцев, с 2009 года, по сравнению с 2,3 процента за тот же период до начала рецессии в декабре 2007 года.
Пенсионеры и пожилые работники, вероятно, будут сокращать расходы, поскольку они ожидают повышения налогов и сокращения программ Medicare и Social Security.


Усилия ФРС США. Председатель ФРС Бен Бернанке 24-го октября подтвердил план покупки на $ 40 млрд. ипотечных ценных бумаг каждый месяц и сохранение основной процентной ставки около нуля, по крайней мере, до середины 2015 года. ФРС держит нулевую ставку с декабря 2008 года и уже приобрела облигаций более чем на $ 2,3 трлн.
Риски в США, связанные с замедлением роста мировой экономики и долговым кризисом в Европе, также среди причин, почему ФРС удерживает низкие процентные ставки. Большинство американских акций показали падение стоимости.
Бернанке заявляет, что скудные доходы для вкладчиков предпочтительнее потерь, которые они могут понести, если Центральный банк станет повышать процентные ставки слишком рано.
Бернанке в выступлении в Индианаполисе 1-го октября отметил, что низкие процентные ставки, «представляют для некоторых значительные трудности». Тем не менее, если ФРС «повысит ставки сейчас, пока восстановление экономики полностью не укоренились, цены на жилье могут возобновить снижение, доходы большого и малого бизнеса снизятся и, что особенно важно, безработица, скорее всего, начнет снова расти».
Из важных фундаментальных данных на сегодня стоит отметить данные, которые последуют из Евро зоны, а именно индекс потребительских цен Франции, который по прогнозам аналитиков должен увеличиться, что в свою очередь положительно повлияет на Единую европейскую валюту. Также, стоит отметить промышленное производство Евро зоны, которое по прогнозам аналитиков должно сократиться. Однако, если фактическое значение выйдет лучше ожиданий игроков валютного рынка форекс, соответственно это позитивно повлияет на Евро валюту.
Сегодня, большое количество макроэкономических показателей выходит из США. Стоит обратить внимание на такие показатели, как индекс цен производителей, который по прогнозам аналитиков должен снизиться, что в свою очередь может не поддержать доллар США, а также розничные продажи США, что также в свою очередь по прогнозам аналитиков не придаст оптимизм для доллара США. Также, не забываем, что сегодня состоится публикация протоколов заседания FOMC.

 

Фундаментальный анализ на 15/11/2012


На торгах в среду, 14-го ноября, Единая европейская валюта укрепилась против доллара США, даже несмотря на слабые данные по промышленному производству в зоне евро. Поддержку рисковым активам оказали протоколы заседания ФРС, в которых было указано на то, что экономическая активность росла умеренными темпами, а меры смягчения ФРС оказывают поддержку восстановлению.
Стоит отметить, что данному укреплению способствовали негативные фундаментальные данные, которые последовали из США, а именно сократились розничные продажи, а также упал индекс цен производителей, что в свою очередь не поддержало доллар США. Также началась расторговка объема крупными операторами набранного от 2-го ноября, что также в свою очередь укрепило Евро валюту. В ходе вчерашних торгов, Единой европейской валюте удалось укрепиться против доллара США более чем на 50 пунктов.

Фундаментальные показатели:
По данным статистического агентства ЕС Eurostat, промышленное производство евро зоны сократилось в сентябре текущего года на 2,5% по сравнению с предыдущим месяцем. Тогда как по сравнению с тем же периодом предыдущего года промышленное производство в сентябре снизилось на 2,3%.
Аналитики прогнозировали падение на 2,0% по сравнению с предыдущим месяцем и на 2,1% по сравнению с тем же периодом предыдущего года.
Индекс потребительских цен Франции увеличился по сравнению с предыдущим периодом на 0,1%, в то время как предыдущее значение указывало на сокращение потребительских цен на 0,3%. Однако, фактическое значение вышло хуже прогноза аналитиков. Аналитики ожидали роста данного показателя до 0,2%.
Розничные продажи в США в октябре 2012 года так же не сумели порадовать участников рынка. По данным Министерства торговли США, розничные продажи и продажи продуктов питания снизились на 0,3% по сравнению с сентябрем и составили 411,59 млрд. долларов. Аналитики ожидали снижения розничных продаж на 0,2% в октябре.
Цены производителей США в октябре текущего года так же снизились. Произошло это в основном из-за падения стоимости бензина и новых автомобилей.
По данным Министерства труда США, индекс цен производителей PPI упал на 0,2% по сравнению с предыдущим месяцем.
Базовый индекс Core PPI, который не учитывает волатильные цены на продукты питания и энергоносители, так же снизился на 0,2%.
Аналитики прогнозировали, что общий индекс вырастет на 0,2%, а базовый индекс на 0,1%.


Достижение компромисса со строгими Базельскими правилами. Европейский Союз приблизился к урегулированию такого животрепещущего вопроса, как применение Базельских правил капитала к банкам. Чиновниками и законодателями разработаны потенциальные компромиссы в части нормативного ремонта.
Чиновники и законодатели отмечают, что договор относительно введения правил был в поле зрения после переговоров в Брюсселе. Меры, известные как Базель III, более чем в три раза увеличивают основной капитал, который кредиторы должны иметь в качестве буфера против банкротства, и требуемый от банков для удовлетворения минимальных правил ликвидности. Европейский парламент призвал также ввести ограничения на бонусы банкиров.
«Была хорошая атмосфера и политическая воля для решения проблемы», отмечает Отмар Карас, законодатель парламента ЕС, ведущий работу по проекту правил. «Я думаю, что мы проделали хорошую работу».
Страны пытаются во всеоружии встретить 1 января 2013 – крайний срок для начала применения пересмотренных Базельских правил, которые были составлены глобальными регуляторами для предотвращения повторения финансового кризиса, который последовал за крахом Lehman Brothers Holdings.
Совет по финансовой стабильности заявил 31-го октября, что только 8 из 27 стран, которые подчиняются требованиям, известным как Базель III, были готовы к 2013 году. Эти меры планируется вводить поэтапно, они будут полностью применяться с 2019 года.
Правила, подготовленные Базельским комитетом по банковскому надзору, ужесточают перечень типов банковских резервов, которые можно включать в основной капитал. Международное соглашение также устанавливает минимальное количество так называемых простых для продажи активов, которые банки должны иметь, чтобы пережить кредитный кризис, и стандарты стабильного финансирования для кредиторов.
Политические компромиссы по проекту были достигнуты по 16 пунктам, обсуждаемым на совещании, сообщил Карас. Он отметил, что группа не достигла соглашения по семи другим вопросам, в том числе по банковским бонусам.
Парламентарий в интервью журналистам после заседания заявил: он надеется, что остающиеся вопросы могут быть решены на встречах на следующей неделе в Страсбурге, Франция.
Из важных фундаментальных показателей, сегодня стоит отметить данные, которые последуют из Евро зоны, а именно индекс потребительских цен, а также ВВП Евро зоны. Данные показатели по прогнозам аналитиков останутся неизменными, что в свою очередь не сможет оказать должную поддержку Евро валюте и двинуть ее вверх. Также, стоит обратить внимание на ежемесячный отчет ЕЦБ.
А из США сегодня последует очень большое количество важных фундаментальных показателей, а именно индекс потребительских цен, заявки на пособие по безработице, индекс производственной активности NY Empire State, повторные заявки на пособие по безработице. Все показатели по прогнозам аналитиков не внушают оптимизма для роста доллара США. Однако, сегодня состоится выступление председателя ФРС США Бена Бернанке, а также выступление члена FOMC Фишера, что в свою очередь преподнесет немало сюрпризов для американского доллара.

 

Фундаментальный анализ на 16/11/2012


На торгах в четверг, Единая европейская валюта продолжила укреплять свои позиции против доллара США, тем самым устанавливая максимумы недели. Однако, даже несмотря на то, что рынки преимущественно проигнорировали слабые данные по Евро зоне, а Единая европейская валюта сумела продолжить укреплять свои позиции против доллара США, отношение к рисковым активам у инвесторов остается весьма осторожное. Многие участники рынка следят за переговорами по долгу Испании и усилиями США по повышению предельного уровня долга.
Также, стоит отметить, что часть положительных макроэкономических показателей, которые последовали из США, не смогли оказать должную поддержку доллару США.
Продолжается расторговка объема, набранного крупными операторами от 2-го ноября.

Фундаментальные показатели:

Валютная пара EUR/USD выросла к новым недельным максимумам и получила поддержку со стороны надежд на то, что министры финансов Евро зоны вплотную приблизились к финальной стадии заключения соглашения, которое позволит правительству Греции получить новые средства в рамках программы финансовой помощи.
Однако, как отмечалось выше, фундаментальные данные по Евро зоне в целом оставляют желать лучшего. Так, рост экономики Германии, в 3-м квартале текущего года замедлился.
По данным Федерального статистического бюро, ВВП Германии в 3-м квартале вырос лишь на 0,2% по сравнению со 2-м кварталом, что полностью соответствовало прогнозам аналитиков. Стоит отметить, что квартальный рост ВВП Германии во 2-м квартале 2012 года составил 0,3%, а в 1-м квартале — 0,5%.
ВВП Франции вырос на 0,2%, аналитики прогнозировали увеличения ВВП с -0,1% до 0,0%, что в свою очередь поддержало Единую европейскую валюту.
ВВП Евро зоны в 3-м квартале вырос. По данным статистического агентства ЕС, ВВП Евро зоны вырос до -0,1% по сравнению с предыдущим кварталом. Во 2-м квартале ВВП сократился на 0,7% в годовом исчислении. По сравнению с тем же периодом предыдущего года ВВП сократился на 0,6%. Аналитики прогнозировали, что ВВП Евро зоны останется на том же уровне и выйдет на отметке -0,2%.
По информации статистического агентства ЕС Eurostat, индекс потребительских цен CPI Евро зоны в октябре текущего года вырос на 0,2% по сравнению с сентябрем и на 2,5% по сравнению с тем же периодом предыдущего года. В целом, аналитики ожидали, что данные выйдут на том же уровне.
Годовая инфляция в октябре оказалась ниже сентябрьского значения в 2,6%.
Однако необходимо отметить, что инфляция в Евро зоне остается выше целевого уровня ЕЦБ, который находится ниже 2,0%. Центральный банк ожидает, что годовая инфляция опустится ниже 2,0% в течение следующего года.
Данные с рынка труда США также не сильно порадовали игроков валютного рынка форекс. Так, число первичных заявок на пособие по безработице в США, за неделю с 4 по 10 ноября выросло на 78 000 и составило 439 000. Аналитики прогнозировали, что число первичных заявок составит 375 000.
Однако, некоторые данные все же оказали положительную динамику. Так, базовый индекс потребительских цен США вырос на 0,2%, в то время, как аналитики прогнозировали, что данный показатель выйдет на том же уровне, как и предыдущее значение 0,1%.
Индекс потребительских цен в годовом исчислении, также вырос на 2,2%. Аналитики прогнозировали рост данного показателя до 2,1%. Предыдущее значение отмечалось на уровне 2,0%.
Индекс производственной активности NY Empire State, также вырос до -5,2 базисных пункта. Аналитики прогнозировали снижение данного показателя по сравнению с предыдущим периодом до -6,7 базисных пункта. Предыдущее значение отмечалось на уровне -6,2 базисных пункта.


Новые меры ФРС США. Заместитель председателя Федеральной резервной системы Джанет Йеллен поддержала предложение связать тарифную политику ФРС с прогрессом в достижении целей по инфляции и занятости, а не с календарной датой.
«Комитет может устранить календарную дату целиком и заменить ее характеристикой экономических условий, которые должны преобладать», заявила Йеллен в Беркли, Калифорния. «Я решительно поддерживаю такие изменения», подчеркнула она.
К Йеллен присоединились три других представителя ФРС, которые одобрили связь нулевых процентных ставок с прогрессом в борьбе с безработицей, как способ обеспечить более четкое представление о перспективах Центрального банка по денежно-кредитной политике. Чиновники Комитета по открытым рынкам в прошлом месяце заявили, что сохранят ключевую процентную ставку около нуля, по крайней мере, до середины 2015 года.
ФРС может принять такой подход на его следующем заседании 11-го – 12-го декабря, считает Уорд Маккарти, главный финансовый экономист Jefferies Group в Нью-Йорке и бывший экономист ФРС Ричмонда.
С июня 2011 года Йеллен возглавляет комитет, созданный Беном Бернанке, чтобы пролить свет на пути принятия решений ФРС и минимизации общественной путаницы относительно ее целей. Центральный банк в январе предпринял один из крупнейших шагов в сторону большей открытости, опубликовав заявление об инфляции и анонимные прогнозы каждого участника ФРС по процентной ставке.
«Мы добились прогресса, но еще многое предстоит сделать», отметила Йеллен.
Акции упали на фоне угрожающего так называемого фискального обрывав США и продолжающегося в Европе долгового кризиса. Индекс Standard & Poor 500 потерял 0,4 процента до 1,374.53 на закрытии торгов в Нью-Йорке. Доходность 10-ти летних бумаг Казначейства упала на два базисных пункта до 1,59 процента после падения ранее до 1,57 процента, самого низкого уровня с 5 сентября.
В прошлом году президент ФРБ Чикаго Чарльз Эванс впервые призвал Центральный банк связать политику с конкретными числовыми порогами, говоря, что нужно держать ставки около нуля до тех пор, пока уровень безработицы не упадет ниже 7 процентов, а инфляция не поднимется выше 3 процентов.
В сентябре президент ФРС-Миннеаполис Нараяна Кочерлакота одобрил такие изменения, призывая к низкой ставке до тех пор, пока безработица не упадет до 5,5 процентов, и инфляция будет ниже 2,25 процента.
Президент ФРБ Бостона Эрик Розенгрен заявил 1-го ноября, что Центральный банк должен покупать ипотечные облигации, пока уровень безработицы не опуститься до 7,25 процента.
Центральный банк «тщательно думает» о потенциальных негативных последствиях длительного периода низких процентных ставок, заявила Йеллен. Эти эффекты включают в себя сокращение доходов для вкладчиков, страховых компаний и пенсионных фондов, в дополнение к возможности разжигания чрезмерных рисков на финансовых рынках, отметила она.
Сегодня, стоит лишь отметить важные макроэкономические показатели, которые последуют из США, а именно промышленное производство США, которое должно сократиться по прогнозам аналитиков, что в свою очередь не поддержит доллар США, а существенно ослабит его, если данный прогноз оправдается.

 

Фундаментальный анализ на 19/11/2012


На торгах в пятницу, 16-го ноября, в первой половине дня, активы убежища вновь пользовались спросом. Это позволило доллару США укрепиться против Единой европейской валюты. Нервозность, связанная с так называемым бюджетным обрывом в США продолжает оказывать давление на рынки.
Однако, уже во второй половине дня, доллар США начал терять свои набранные позиции против Евро валюты на фоне выхода негативных макроэкономических показателей, а именно сократилось промышленное производство в США. Сила в промышленном секторе ослабевает, что в свою очередь очень сильно подрывает экономику страны. Стоит также отметить, что в течении сегодняшней азиатской сессии, доллар США продолжил терять свои набранные позиции против Единой европейской валюты.

Фундаментальные показатели:
По данным статистического агентства ЕС Eurostat, положительное сальдо внешней торговли Евро зоны в сентябре текущего года выросло благодаря тому, что экспорт сокращался более медленными темпами, чем импорт.
Согласно полученной информации положительное сальдо внешней торговли Евро зоны составило 5,2 млрд. евро. Тогда как экспорт превысил импорт на 9,8 млрд. евро.
Промышленное производство в США в октябре 2012 года снизилось, что напрямую связано с ураганом Сэнди, который повредил производственные мощности.
По данным Федеральной резервной системы США, промышленное производство в США сократилось на 0,4%. Загруженность производственных мощностей в октябре снизилась до 77,8% против 78,2% в предыдущем месяце.
Аналитики прогнозировали рост производства на 0,2% и загруженности производственных мощностей до 78,3.
Объем покупок долгосрочных ценных бумаг TIC существенно снизился, до 3,3 млрд. долларов. Аналитики прогнозировали снижения данного показателя до 75 млрд. долларов. Предыдущее значение отмечалось на уровне 90,3 млрд. долларов. Данный показатель оказывает весомую роль для компенсации дефицита торгового баланса.
Выход данных из США не порадовали валютных спекулянтов, что в свою очередь повлекло за собой ослабление доллара США.

Бен Бернанке направит свои усилия на поддержку рынка жилья. Председатель Федеральной резервной системы Бен Бернанке заявил, что ФРС будет принимать меры, необходимые для поддержания роста и оживления рынка жилья, который сталкивается с различными препятствиями, начиная от слишком жестких правил кредитования, заканчивая расовой дискриминацией.
«Мы будем продолжать использовать политические инструменты, которые должны помочь поддержать восстановление экономики», объявил Бернанке на своем выступлении в Атланте, штат Джорджия.
Бернанке надеется на мягкую финансовую политику, в том числе на план покупать на $ 40 млрд. в месяц ипотечных ценных бумаг с целью стимулирования экономического роста и снижения безработицы. Он прибегает к неортодоксальной политике через шесть лет после того как цены на жилье показали свое падение, которое отправило экономику в самую продолжительную рецессию со времен Великой Депрессии.
Глава ФРС США отметил: в то время как жесткие стандарты выдачи кредитов после обвала на ипотечном рынке были оправданы, «вполне вероятно, сейчас маятник качнулся слишком далеко в другую сторону, и чрезмерно жесткие стандарты кредитования теперь могут воспрепятствовать покупке дома платежеспособными заемщиками, тем самым замедляя оживление и препятствуя восстановлению экономики».
«Продолжающаяся слабость на рынке жилья, низкие темпы нового строительства и исторические уровни перехода заложенной недвижимости в собственность залогодержателя оказались мощными встречными ветрами для восстановления», отметил Бернанке. «Обнадеживает то, что мы наблюдаем признаки улучшения на рынке жилья в большинстве районов страны».
Бернанке сообщил, что власти предприняли шаги, чтобы «убрать барьеры на пути потоков ипотечного кредита». Эти шаги должны «повысить готовность кредиторов предоставлять новые займы».
В то время как регуляторная политика «будет иметь важное значение для восстановления полного функционирования и ипотечного рынка, и рынка жилья, сила общего восстановления экономики имеет решающее значение», подчеркнул Бернанке.
Индекс Standard & Poor 500 снизился на 0,2 процента до 1,352.52 в Нью-Йорке, после падения на целых 0,6 процента. Индекс закрылся вчера на самом низком уровне с июля.
Некоторые чиновники ФРС полагают, что Центральному банку, возможно, потребуется расширить свои ежемесячные покупки облигаций в следующем году после истечения срока действия программы и продлить сроки погашения активов на балансе в рамках операции Twist
Действия ФРС помогли подтолкнуть ставки по ипотечным кредитам до исторического минимума. Средняя фиксированная ставка по 30-ти летней ипотеке снизилась до 3,34 процента, по данным индекса Freddie Mac, это самая низкая ставка за всю историю.
Сегодня, из важных макроэкономических показателей стоит отметить данные, которые последуют из США, а именно продажи домов на вторичном рынке жилья. Аналитики прогнозирую выход данного показателя на том же уровне, что и прежде 475 000 домов, что в свою очередь не сможет оказать должную поддержку доллару США. Сила на рынке жилья падает, как и в секторе промышленного производства.