Аналитика и прогнозы от FreshForex!

EUR/USD

EUR/USD в ходе европейской сессии достиг максимума 1.4434 и провёл оставшуюся часть дня, отступая на фоне бегства от рисков.

Продажи новых домов в США и экономические настроений ZEW в Европе, основные события сегодня.

В США продажи новых домов, важный показатель. По оценкам экономистов новые дома, которые были проданы в прошлом месяце, колеблются от 312K в пределах 1 000 в ту или другую сторону.

Позже в США, Производственный индекс Ричмонда, как ожидается, еще больше снизится до -7.

В Европе, Производство, индекс менеджеров по снабжению (PMI), ежемесячное обследование для оценки предприятия по производству менеджеров по закупкам в текущих условиях, прогнозируется на 0.8 пункта меньше, чем предыдущий обзор.

Индекс менеджеров по снабжению (PMI) в сфере услуг прогнозируется на 0.6-0.9 пунктов меньше, чем предыдущий обзор.

Европейски индекс Zentrum für Europäische Wirtschaftsforschung (ZEW) экономических настроений, ежемесячные обследования
потребительских экономических условий, как ожидается, снизился от -15.1 до -24.8 — - 25 в августе.

Наконец, в Европе, индекс потребительского доверия прогнозируются -12 в этом месяце.

Министр финансов Греции Евангелос Венизелос заявил, что экономика страны может сократится больше, чем ожидается в 2011 году. Правительство ожидает, что в настоящее время экономика сократится на 4.5% — 5.3%, а не 3.9% как считалось ранее.

Греция была сохранена за счет кредитов от ЕС и Международного валютного фонда, при условии, что она уменьшит дефицит бюджета.

На пресс-конференции Венизелос заявил, что экономический рост Греции в 2012 году теперь кажется нереальным. Правительство намерено сократить свой бюджетный дефицит с 10.5% ВВП, до 7.5% ВВП в этом году:

«Существует, несомненно, порочный круг. Мы обязаны были в течение последних двух лет и в ближайшие три года реализовать гигантское ужесточение бюджетной политики… что оказывает негативное влияние на реальный сектор экономики. Но это условия, на которых мы получаем наши кредиты и спасательные пакеты.

… Мы увидим, как глубокий спад сказывается на финансовом результате, если все меры, за которые уже проголосовали в парламенте будут реализованы… И это основной вопрос, который мы будем обсуждать...».

Между тем, Венизелос написал письмо к президенту Евро Группы Жан-Клоду Юнкеру, комиссару европейской денежно-кредитной и экономической политики Олли Рену, и председателю ЕЦБ Жан-Клоду Трише, выражая свое недовольство странами Еврозоны, которые требовали залог, если Греция будет получать следующий транш кредитов.

Комментарии отдельных держателей греческого долга:
Почему правительственные чиновники не несут ответственность за свои комментарии?! Этот парень лгал несколько раз… Зачем обращать на него внимания? Греция является неплатежеспособной — все знают это… просто позерство разрушает уверенность, что они все же могут существовать в Европе — я ценю покрытия BI, однако, никаких сообщений от греческого правительства, что они должны… Ооооо вот еще одна ложь из Греции — Патетическая — Боже, благослови народ Греции — они заслуживают лучшего…

Конечно, Греция намерена впасть в депрессию. Что означают эти Евро-гении, что строгость делает для страны?? Вы не сокращайте свой путь к росту. Вы не сокращайте свой путь к сбалансированному бюджету.

Теперь, они могли бы тратить умнее и собирать с уклоняющихся от уплаты налогов. И, сократить расходы на худшее для страны прямо сейчас. Доверие падает, кошельки будут заблокированы, а экономика идет к полной остановке из-за жесткой экономии.

Вы сами преграждаете свой путь к росту о чем свидетельствует нынешняя ситуация в Греции.

Что это рост? магическое число?

Греции требуется производительность, материал, который они экспортируют — это йогурт и оливки!

При этом греческий долговой кризис, который как следует еще не начался, позволит повысить производительность труда?

Все эти годы ушли впустую. Ваши деньги должны быть поддержаны из реальных продуктов вашей продукции или нефти или меди и т.д..! все очень просто!

Все деньги Греции становятся чем?.. они ничего не стоят, и будут накачаны до забвения.

что еще сказать, это базовые вещи даже дети понимают.

«Евангелос Венизелос заявил, экономика страны сократится больше, чем ожидается в 2011 году»

Может быть, это FAT ARSE уменьшить немного и спасти экономику малой кровью… налогоплательщики кормят этого монстра, не так ли?

Давление на евро со стороны фондовых рынков ослабло. Рынки понимают, что многое зависит от того, что скажет Бернанке в пятницу относительно перспектив монетарной политики. Рынки определено ждут смягчения. Так, по оценке банка Barclays рост американских облигаций говорит о том, что ФРС должна провести смягчение на 500–600 млрд. долл. А в банке Citigroup полагают, что такой рост облигаций (текущая доходность 10-летних американских Treasuries 2.09%) свидетельствует о снижении ожиданий роста ВВП США на 2%, что также потребует количественного смягчения. Экономисты из Goldman Sachs считают, однако, что маловероятно, чтобы Бернанке объявил о смягчении заранее, до заседания ФРС. Однако если в пятницу по второй оценке ВВП за 2-ой квартал выйдет плохая цифра (итак ожидается только 1.1% годовых против 1.3% по первой оценке), то Бернанке может намекнуть о смягчении и раньше. Пока, впрочем, незаметно, чтобы все эти ожидания количественного смягчения отразились на евро/долларе. Так что евро имеет потенциал роста на теме QE3.

Технически, EUR/USD не может определиться с направлением движения пока на рынке растут ожидания третьего раунда количественного смягчения в США. Сегодня вероятно движение в диапазоне 1.4280 — 1.4505.



GBP/USD

Фунт/доллар опустился с 1.6519 до 1.6437 на голубиных комментариях Броадбента.

Сегодня Мартин Уил, член правления Банка Англии, выступит в Дублине.

Ассоциация британских банкиров (BBA) доложит о новых ипотечных кредитах BBA, ожидается 32.3K в этом месяце.

Наконец, в Великобритании, Конфедерация британской промышленности (CBI) опубликует 3-месячный обзор (550 производителей) об объемах заказов, которые, вероятно, снизились на -0.3%.

Технически, GBP/USD остается в восходящем среднесрочном тренде. Если поддержка 1.6440 при коррекционном снижении устоит, пара снова может направиться к 1.66 фигуре. Повышательная картинка сломается, если цена опустится к 1.6345.



USD/JPY

Около 40% японских компаний могут расширить производство на развивающихся рынках, если йена останется на текущем уровне, о чём свидетельствуют данные исследования Nikkei. Согласно опросу, 69.8% респондентов полагают, что доходность компаний снизится, если йена удержится на текущем уровне, а 37.5% заявили, что будут расширять производство на развивающихся рынках, чтобы не допустить негативного влияния сильной йены на прибыль.

USD/JPY торговалась спокойно, рынок по-прежнему настороженно ждёт известий о возможном продолжении интервенции Банка Японии.

Технически, USD/JPY диапазон: 76.30-77.20 может быть нарушен фундаментальными факторами или спекулятивной атакой, но пока это маловероятно.



Источник

 

EUR/USD

В текущей ситуации достаточно лопнуть одному «маленькому ирландскому банку», что повлечет моментальное закрытие лимитов на рынке МБК в ЕС. Политика центральных банков работает лишь тогда, когда она преподносит рынкам сюрприз.

Российские фондовые площадки растеряли весь рост на фоне снижения американских индексов. Триггером снижения послужили новости о сильном росте котировок на CDS Bank of America до уровня острой фазы кризиса 2009 года. На этом фоне распродажам подверглись в первую очередь акции финансовых компаний. В действительности для оценки состояния финансовой сферы можно отследить два индикатора таких как Cпрэд между ставками 3М облигаций Казначейства США и 3M USD LIBOR. Постольку поскольку облигации казначейства являются безрисковым инструментом, а LIBOR является показателем рыночных транзакций, то так называемый TED- спрэд является показателем здоровья денежно-кредитной системы. Вторым индикатором является, спрэд между LIBOR и OIS (ожиданием фиксированной стоимости фондирования на срок контракта вместо револьверных overnight). Таким образом, LIBOR-OIS спрэд, это спрэд между стоимостью фондирования в США и в Лондоне. Как и TED spread, отражает здоровье кредитно денежной системы. В настоящее время постепенно начинают нарастать риски среди банков, что влечет рост ставок на межбанке. В такой ситуации достаточно лопнуть одному «маленькому ирландскому банку», что повлечет моментальное закрытие лимитов на рынке МБК в ЕС.

На фоне сложной обстановки на финансовых рынках, председателю ФРС Бену Бернанке необходимо будет успокоить инвесторов и вселить в них уверенность. Учитывая возрастающий риск рецессии от Бена Шалома Бернанке все будут ожидать агрессивных действий в дальнейшей финансовой политике.
По мнению экспертов Goldman выступление главы ФРС будет содержать три основных элемента:

1. Обсуждение перспективы роста. На последнем заседании ФРС было объявлено, что комитет значительно пересмотрел свои прогнозы роста экономики. В заявлении говорится, что рост был «значительно медленнее», чем ожидался ранее и что «риски для экономических потрясений увеличились».

Возможно, речь Бернанке будет построена так, чтобы описать пересмотренную точку зрения ФРС более подробно. Так, вероятно, что он будет по-прежнему утверждать, что существуют условия для ускорения ВВП в конце этого года и в 2012 году. ФРС также «ожидает, что уровень безработицы будет снижаться постепенно».

2. Защита принятых ранее действия. Слабая вера в рост экономики ставит вновь перед ФРС вопросы об эффективности применения ее инструментов. Ожидается, что Бернанке будет непосредственно освещать этот вопрос в своей речи, как в Конгрессе в прошлом месяце. В то время, Бернанке заявил, что количественное ослабление (QE) было эффективно в снижении риска дефляции. Он также отметил, что QE было полезно для «стимулирования экономической активности».

В текущей же ситуации Бернанке опираться на эти аргументы не сможет: особенно на фоне пересмотра вниз роста ВВП, которое ставит под сомнение утверждение, что выкуп активов стимулировали рост. Тем не менее, инфляционные ожидания остаются около уровня соответствующего цели ФРС. Так, спрэд десятилетних трежерис и защитных от инфляции облигаций достиг рекордных 2.10% — при текущем ИПЦ = 3.6%

Вероятно, что Бернанке будет придерживаться нескольких основных пунктов.
1) — он, вероятно, подчеркнет, что медленный экономический рост не обязательно означает, что QE не удалось. На заседании в Джексон Хоуле в прошлом году он заявил, что «центральные банки не могут в одиночку решить экономические проблемы" — повторение такого риторики весьма вероятно.
2) — он может утверждать, что покупки ценных бумаг отвели риск дефляции, и что если экономический спад повторится, ФРС примет такие же меры.
3) — Бернанке может снова обрисовать положительное воздействие QE на экономический рост.

3. Обзор вариантов смягчения. ФРС состоит из трех основных ослабления инструментов:
1) словесные интервенции
2) покупка активов и
3) изменение процентных ставок и норм резервирования.

На августовском совещании, ФРС применил вариант № 1, сделав условное обязательство сохранять низкие ставки на текущем уровне до середины 2013 года. Вариант № 3 часто упоминается, но маловероятен по многим причинам. Таким образом, остается единственный вариант № 2, покупки активов.

Ожидается, что в Джексон Хоуле Бернанке речь будет включать в себя подробное обсуждение потенциального введения количественного смягчения через покупку активов. Многие инвесторы уже ожидают большего количественного ослабления. Например, недавний опрос CNBC показывает, что ожидается выкуп более чем на $ 300 млрд, возможно, данное решение повлечет изменение процентных ставок до отметки 0.5%.

Евро продолжил борьбу за направление во вторник, повторив динамику предыдущего дня, но с большей волатильностью, вначале вырос почти до 1.45 фигуры, а затем отдал достижения по отношению к доллару и йене, поскольку трейдеры оценили смешанно картину экономических новостей.

В Германии производственный индекс менеджеров по закупкам не изменился и составил 52, в то время как экономисты ожидали, что индекс снизится до 50.6.

Между тем, отчет ZEW показал снижение экономических настроений, индекс упал до -37.6 в августе, ниже прогноза -25.0.

Мировые запасы оставались стабильными, давая евро скромный подъем, несмотря на сохраняющиеся озабоченности по поводу европейского долгового кризиса.

Евро/доллар начал день точь-в-точь как предыдущий, также ралли овернайт заглохло. Беспокойство по поводу банковского сектора стало основным фактором, вызвавшим бегство от рисков, как и комментарии бывшего главы ФРС Алана Гринспена, пообещавшего развал еврозоны. Пара упала от 1.4499 дo 1.4375 перед тем, как вырасти на покрытии коротких позиций, когда ралли американского фондового рынка остановило бегство от рисков. Это помогло евро/доллару вернуться к области 1.44440 ближе к окончанию сессии.

Евро снизился до Y110.10 против йены на фоне сообщений, что Наото Кан, японский премьер-министр, может уйти в отставку в начале следующей недели.

Относительно швейцарского франка, пара колебалась около 1.1375 CHF. Евро коснулся рекордно низкого уровня около паритета в начале этого месяца, но вернулся, так как швейцарские власти заявили о своей решимости ослабить франк.

Сегодняшние новости не сулят евро поддержки, потому эту поддержку следует искать в другом месте…

Технически, EUR/USD поступательно-планомерно движется в ярко выражженном восходящем 4-х часовом канале. Однако, 1.45 фигура не как не желает сдаваться. Фактически пара привязана «на резинке» к диапазону около $ 1.44 с мая. До событий пятницы, фундаментальных причин, нарушать такую динамику я не вижу…



GBP/USD

Джордж Осборн находится под давлением со стороны Консервативных депутатов, настаивающих на изменение экономического курса среди новых признаков того, что давление на бюджеты домашних хозяйств душит хрупкое восстановление Великобритании.

Рядовые Тори все более беспокоятся о слабости экономики страны и опасаются, что это может бросить тень на ежегодную конференцию партии в октябре. Они оказывают давление на канцлера, который готовит выступления на конференции по проблемам зависящим от него в еврозоне и США.

Менее половины в Великобритании из 11 миллионов с низким и средним доходом — еще один удар по надеждам, что экономика практически не растет — 0.2 процента роста в период между апрелем и июнем.

Тори депутаты признают, что увеличение цен на продовольствие и топливо и инфляция работают против повышения заработной платы в результате чего многие семьи, вынуждены отказывать себе, в то же время, состоятельные граждане не жалеют денег на товары и предметы роскоши, и они могли бы стимулировать восстановление.

Марк Причард, член парламента от Рекин и секретарь Комитета 1922 депутатов тори, сообщил:… «Конечно канцлер поставил правильные вопросы, но, к сожалению, глобальные экономические силы дуют так, что стратегия курса должна быть нацелена на снижения налогов, благодаря чему растут предприятия и рабочие места.

»Если экономика не пошатнется в следующем квартале, смягчения канцлера будет оправдано, учитывая беспрецедентный спад мировой экономической конъюнктуры".

Исследование Фонда Ipsos MORI выяснили, что 48 процентов людей в странах с низким и средним уровнем дохода домохозяйств — определяются как валовые доходы от £ 12000 и 48000 фунтов стерлингов в год — т.е., есть какие-либо денежные средства, оставшиеся на конец каждого месяца. Это по сравнению с 66 процентами среди более высокого уровня доходов домохозяйств.

Меньше чем 27 процентов работников от низкого до среднего дохода вносят ежемесячные сбережения, по сравнению с 47 процентами из тех, кто имеет более высокие доходы.

Опрос также показывает высокий уровень беспокойства о гарантии занятости. Только двое из пяти (41 процентов) сказали, что они чувствовали себя в безопасности на своих рабочих местах, а среди занятых неполный рабочий день, эта цифра снизилась до 33 процентов. Каждый четвертый из 1980 опрошенных ожидают, что их финансовое положение ухудшится в течение следующего года.

Низкие расходы домашних хозяйств, что составляет около двух третей валового внутреннего продукта (ВВП), является причиной снижения роста. Гэвин Келли, исполнительный директор, сказал: «Трудящиеся в странах с низким и средним уровнем дохода домохозяйств продолжают находиться под давлением со всех сторон. Все говорят, что домашние хозяйства необходимо сохранить и, все больше и снижать их долговую нагрузку — но этот опрос показывает, как трудно это будет сделать.

»Семьи просто не могут позволить себе вкладывать деньги на сторону. Это тревожная картина, как для финансовой безопасности домохозяйств Великобритании, так и для экономики".

Канцлер отверг призывы к «Плану Б», но попытался успокоить тори, обещая новый пакет по стимулированию роста. Руководящие члены партии полагают, что анемия состояния британской экономики маскирует освещения кризиса еврозоны, скандал телефонных взломов, массовые беспорядки и события в Ливии. Они обеспокоены тем, что партия будет страдать от общественной реакции, если не будет сильного роста в третьем квартале.

Тематические исследования…

Дженни Райт, 38. Phlebotomist от Lewisham, зарабатывает £ 18000 в год

Есть ли у меня деньги, оставшиеся на конец месяца? Это шутка? У меня несколько тысяч фунтов стерлингов долга и я не вижу выхода из этого положения.

Два года назад мне поставили диагноз лейкемия, но я все еще хожу на работу. Болея раком, не легко иметь на лице улыбку и ладить с ней. Я получаю пособие по инвалидности, — но я ненавижу слово «инвалиды» — это не то, как я вижу себя.

Мой запас денег идет на моих детей, Мешак (17) и Меган (15). Я полагаю, что они ничем не отличаются от других подростков — им нужны вещи, очевидно, чтобы не отставать от своих сверстников, но они внимательны и хорошо себя ведут, и они понимают, что они не всегда могут иметь то, что хотят.

При изменениях в NHS, я не чувствую себя в безопасности на своей работе. Я чувствую, что это может быть отнято у меня завтра.

Мои самые большие расходы идут на арендную плату, которая составляет £ 500 в месяц — что не плохо для Лондона — в основном газ и электроэнергия, и моя машина. Я урезаю везде, где могу. Некоторое время тому назад я сменил фирменные продукты супермаркетов. Если вы можете позволить себе Kellogg, ешьте Kellogg! Конечно, когда есть предложение «купи один, получи другой бесплатно», это действительно соблазн.

Правительство могло бы сделать больше, чтобы помочь людям вроде меня, но я знаю, что трудно сохранять равновесие. То, что вы дали одному человеку, значит вы отняли у другого. Я чувствую свою личную ответственность, и потому я все еще в долгу.

Энтони да Силва, 43. Охранник из Дагенхем, зарабатывает £ 18200 в год

Сохранение средств в этих условиях невозможно. Я зарабатываю 10 фунтов в час, как сотрудник службы безопасности по контракту, и я заплатил за ежемесячный счет залог 800 фунтов стерлингов, и у нас практически ничего не осталось, ни для чего другого. Все в порядке сразу после получки, но через пару недель начинается реальная борьба за выживание.

Я работаю по договору, так что, если кончаются деньги, я пытаюсь найти дополнительные смены, как ночной клуб, или швейцара — все, чтобы я мог оплачивать счета и кормить свою семью.

У меня двое детей, Энтони, 7, и Кристина, 5. Когда я беру дополнительные смены, я о них беспокоюсь, даже если у меня есть партнер, который работает косметологом, и может ухаживать за ними. Это равновесие — я даю детям, что они хотят финансово, или же я провожу с ними время.

Жить стало труднее. Пару лет назад такой же суммы денег хватало гораздо дольше. Но люди в большей степени готовы быть щедрыми. Если моему брату или моим друзьям нужны деньги, когда они в трудном положении, я даю им, и наоборот. Вместо того, чтобы обращаться к правительству, люди смотрят друг за другом.

Технически, GBP/USD в восходящем тренде. Точка разворота 1.6504. Поддержка 1.6435 (промежуточная 1.6469). Сопротивление (цель) — 1.6562 (промежуточное) — 1.6533. От значительного продвижения вверх отговаривают осцилляторы…



USD/JPY

Банк Японии, Масааки Сиракава заявил во вторник, что центральный банк готов принять соответствующие меры, если нынешний рост йены больно ударит по восстановлению экономики.

Агентство Moody's понизило суверенный рейтинг Японии до AA3, в качестве причины назвав дефицит бюджета

Доллар/йена держится в узком диапазоне, даже несмотря на то, что Moody's объявило о понижении рейтинга Японии до Aa3 от Aa2. Пара торгуется в диапазоне Y76.50-Y76.90.

Технически, по USD/JPY нисходящая тенденция продолжает сохраняться, при этом образовался узкий среднесрочный коридор, указывающий на возможный коррекционный откат вверх. Для открытия коротких позиций ориентиров нет. Возможны покупки накоротке при внутридневной торговле с целью 76.90, 77.00, 77.10.



Источник

 

EUR/USD

Как и ожидалось, пересмотренные данные роста французкого ВВП упали с 2% до 1.75%, и несмотря на политические трудности, связанные с сокращением расходов, Франция говорит, что сократит $ 1.4 млрд. расходов в 2012 году. Кроме того, правительство рассчитывает на увеличение налога на прирост капитала с 12.3% до 13.5%. Оно также увеличит налог на алкоголь, табак и напитки с сахаром, и закроет лазейки реального налога на недвижимость.

РАНЕЕ: французское правительство объявило о новых мерах, направленных на сокрощение дефицита при сохранении роста и желанный рейтинг ААА Франции.

По данным Reuters, план поднимется до $ 15.9 млрд. доходов за счет повышения налогов на богатых и урезания налоговых льгот и лазейки.

Предположения, что Франция может потерять свой рейтинг ААА, экономический спад в первом квартале, и углубления опасений, что страна будет втянута в кризис суверенного долга поставили президента Франции Николя Саркози в узкие рамки. Сокращение расходов может привести к снижению его шансов на переизбрание в следующем году, однако Франции вряд ли удастся достичь своих целей бюджетного дефицита без жесткой экономии, если рост по-прежнему медленным.

Если этот план будет эффективным, Саркози может избежать инициирования сокращения расходов, как те, которые установлены в Италии и Испании.

Прием плана, скорее всего, зависит от деталей. Маловероятно, чтобы оппозиционная группа из 16 богатых граждан, которые публично предложили платить более высокие налоги в заявлении на этой неделе, не преследуют свои интересы…

Кипрские власти не могли найти достаточной поддержки, чтобы получить экстренный пакет финансирования, призванный для спасения, как в соседней Греции.

Относительно небольшие средства контроля бюджетного дефицита, который может достичь 6% от ВВП в этом году, могут столкнуться с долговым кризисом на ряду с теми, что бушуют в Португалии, Ирландии или Греции.

Неудивительно, что коммунистическое правительство меньшинства имеет слабую поддержку сделки, которая привела бы к $ 360 млн непосредственного увеличения налогов и крупным сокращениям расходов в следующем месяце.

Налоговый пакет, возможно, не полностью мертв — законодатели призвали к более подробной информации, и необходимости ввести поправки к плану. Неясно, насколько значительным воздействием изменения будут иметь для бюджета.

Бывший президент Джордж Vassilou сказал, что страна " перед лицом огромной опасности", если она немедленно не реформирует свои финансы. Он сообщил, что отказ платить в государственном секторе 13-ую зарплату и утилизации индексированных повышений оплаты труда будет хорошим способом для начала выполнения этой цели.

Технически, по EUR/USD Точка разворота — 1.4424. Сопротивления 1.4447, 1.4469, 1.4492, 1.4526. Поддержки 1.4395, 1.4365, 1.4335, 1.4320. Целесообразно работать на отбой, пробойные тактики — на коротке… Индикаторы предполагают вначале поход вниз, затем возврат, а далее уже по фундаменту…



GBP/USD

Настроения британских потребителей отметили второй месяц снижения после солидного прироста в мае, говорится в последнем исследовании Nationwide.

В мае рост доверия был обусловлен банковскими каникулами и королевской свадьбой, однако с тех пор значение заметно упало.

Индикатор оценки текущих экономических условий остался на очень низких уровнях, а 6-месячные ожидания понизились, потянув за собой общий показатель, который упал от 51 до 49.

Индекс расходов соскользнул с 74 до 73.

Тем не менее, старший экономист Nationwide Роберт Гарднер надеется на восстановление доверия в оставшиеся месяцы текущего года.

Исследование Nationwide дополнило мрачную картину пониженной активности потребителей в 2011 году.

Индекс розничных продаж Конфедерации британской промышленности может негативно отразиться на британце.

Технически, GBP/USD находится в зоне консолидации после снижения к нижней границе нисходящего 4-х часового канала. Краткосрочная картина осцилляторов дает надежду на восстановление к 1.6470. Однако, фунтаментальный фон не соглашается с этим. Впрочем и, технически наблюдается слабость краткосрочного бычьего движения.
Провал ниже 1.6350 грозит опустить пару еще на фигуру вниз, если не произойдет отскока от 1.6380 (200-дневной MA).



USD/JPY

24 августа международным рейтинговым агентством Moody's Investors Service был снижен суверенный рейтинг платежеспособности Японии на одну ступень до уровня Аа3.

Вслед за рейтингом государственных облигаций «цунами» Moody's пронесся по рейтингам трех ведущих японских банков, снося у каждого также по одной позиции. Насколько сильным был этот катаклизм для не восстановившейся после весенних катастроф японской экономики и к чему следует быть готовыми инвесторам страны?

Какие последствия снижения рейтинга Японии и почему?

В первую очередь, понижение рейтинга Японии сказалось на самих облигациях, которые теперь оказались на четвертой позиции в шкале рейтинга Moody's, тем самым, демонстрируя некоторое усиление рисков по возврату вложенных в них средств.

При этом правда, был сохранен прогноз «стабильный», который эксперты агентства оставили ввиду стабильной популярности японских государственных ценных бумаг, что позволяет осуществлять их эмиссию по самым низким ставкам в мире:
• объяснение решения Moody's. Согласно релизу Moody's, к решению снизить рейтинг Японии привели большие размеры дефицита госбюджета и накопленный правительством долг, который составляет уже более 200% ВВП, что равняется $12 трлн. А так как, расходы на устранение последствий мартовского землетрясения и продолжающиеся попытки по выведению из кризиса атомной энергетики вследствие аварии на Фукусиме серьезно осложняют обслуживание текущих государственных займов, то и план получения новых заимствований на 2011 год является тяжело осуществимым, указывается в материалах Moody's;
• отсутствие экономического курса Японии. Также в Moody's упоминают об отсутствии у Японии определенного четко выработанного экономического курса, что, по оценке аналитиков, является следствием частой смены правительств;
• политический фактор. Так, сейчас Япония готовится провести выборы уже шестого лидера в течение последних пяти лет. Новый глава правительства заменит непопулярного ныне премьер-министра Наото Кана, которого часто критикуют за действия по ликвидации экономических последствий весенних катастроф (землетрясения и цунами), которые также усугубили и последовавший ядерный кризис. Спад наблюдался во всех отраслях промышленности страны. Объемы производства автомобилей и электроники резко сократились, и чтобы не ввергнуть страну в кризис требуются новые займы, а это вызывает опасения мировых финансистов.

Стратеги Mig Bank отмечают, что под ударом также оказались и ключевые японские банковские группы Mitsubishi UFJ и Sumitomo Mitsui, которые лишились своего рейтинга Aа2, спустившись на Aa3. Третья по размеру банковская группа Mizuho взамен рейтинга Aa3 получила А1. Причиной для такого решения Moody's назвало ограниченные возможности банковского сектора в поддержке правительства Японии.

Чем грозит Японии снижение рейтинга и чего стоит ожидать?

Вице-президент Moody’s и региональный кредитный инспектор Том Бёрн заявил, что агентство не намерено пересматривать суверенный рейтинг Японии в следующие 12-18 месяцев.

Также он добавил, что не видит изменений в динамике финансирования региона. По его словам, Япония должна будет ежегодного демонстрировать номинальный экономический рост в 3% чтобы суметь контролировать свой долг. Удвоения 5% налога с продаж к 2015 году будет недостаточной мерой для того, чтобы достичь сбалансированности бюджета, отметил инспектор. В тоже время ориентация Японии на экспорт сталкивается с сопротивлением в виде удорожания йены, таким образом ситуация явно стрессовая, но не безнадежная, — закончил Том Бёрн.

Прогноз «стабильный» означает наличие устойчивой перспективы для облигаций, которые позволят правительству продолжить финансирование бюджетного дефицита по самым низким в мире номинальным ставкам. Тем более что снижение рейтинга Японии вряд ли стало для кого-то настоящим сюрпризом, поэтому реакция на рынке облигаций будет весьма сдержанной.

В свое время Япония уже теряла свой высокий рейтинг, так что случившееся вновь его снижение уже не вызывает у инвесторов такого большого удивления, тем более учитывая трудности, с которыми вынуждена бороться экономика страны вследствие разрушительного воздействия природных катаклизмов, случившихся весной.

Согласно опубликованной статистике, японская экономика начинает оживляться, что демонстрируют и показатели ВВП за II квартал, стало быть, есть все основания считать, что по итогам III квартала будет замечен рост, пусть и незначительный. А тем временем остальные агентства «большой тройки» (S & P и Fitch) держат кредитный рейтинг Страны восходящего солнца на уровне АА- с прогнозом «негативный».

Технически, USD/JPY демонстрирует отскок. Пара выросла выше сопротивления 77.00 и теперь целью восходящей коррекции выступает сопротивление 77.75. Точка разворота находится на уровне 76.83 и теперь власти Японии постараются удержать этот уровень, чтобы не сломать восходящую динамику. Сильная поддержка на уровне 76.20. Индикаторы пророчат движение вверх.



Источник

 

EUR/USD

Германия — новые слухи

Германия должна быть застрахована от потери своего «AAA» рейтинга. Когда рейтинговые агентства отмечали «страны, которые могут потерять свои рейтинги ААА» не было никакого упоминания о Германии. Это было до запрета на короткие продажи. Слух, что Германия может потерять свой «AAA» рейтинг появился на CNBC.

IShares Германии (NYSE: EWG) значительно уменьшился на 3.4% до отметки $ 19.99, несмотря на то, что регулирующие органы сообщили CNBC, что они не внесли изменений в запрет на короткие продажи. CNBC сообщил, что только Fitch, S & P, Moody 's подтвердило рейтинг ААА Германии, понимая, что Германия не несет реальный риск в Европе.

Siemens AG (NYSE: СИ) на 3.6% до отметки $ 99.47, Deutsche Bank AG (NYSE: DB) на 1.5% до отметки $ 39.01, и SAP AG (NYSE: SAP) на 3.3% до отметки $ 50.91. Новый фонд Германии, Inc (NYSE: GF) на 2.2% до отметки $ 13.83.

Возможно, самой большой проблемой из всех является то, что большой план спасения принятый неделю тому назад по Греции может развалиться. Это охладит остальные PIIGS. Доходность Греческих 10-летних облигаций вернулась назад на свои максимумы на фоне опасений, что залог требований в обмен на кредиты греческого долга подрывают систему кредитования. Условия Финляндии могут распространиться на другие страны E.С. и это поднимает вопрос, действительно ли спасение на самом деле произошло.

На днях Сорос заявил о таинственном покупателе… указывая на динамику евро в последние дни: понедельник, вторник, среда, четверг, четыре дня подряд, в одно и то же время, практически без каких либо новостных поводов (или вопреки новостным поводам, как вчера IFO, позавчера ZEW) евро дружно подкупают, вечером отдавливают обратно, утром снова покупают. Это явная целенаправленная покупка, кто этот «таинственный покупатель» не известно, китайцы, швейцарцы, японцы, или какие-то крупные игроки — трудно сказать, но такая динамика говорит именно о целевых действиях и достаточно редка для рынка.

Миллиардер Сорос: евро укрепляет «таинственный покупатель» на рынке

Американский миллиардер Джордж Сорос, который в 1992 году заработал около $1 млрд, обрушив британский фунт, считает, что причина укрепления евро относительно доллара – наличие на рынке «таинственного покупателя».

Кроме этого, миллиардер заявил о спекуляциях на валютном рынке.

На вопрос журналиста, не сам ли Сорос тот «таинственный покупатель», миллиардер посмеялся. По его словам, в наличии альтернативы доллару заинтересован Китай.

Несмотря на долговые проблемы в еврозоне, курс евро устойчиво держится выше доллара.

«Спекуляция усугубляет любой кризис», – сказал Сорос. При этом, по мнению миллиардера, основные спекулянты на рынке – это центральные банки, так как они «самые важные покупатели и продавцы валюты».

В середине августа Сорос обвинил Германию в усугублении кризиса еврозоны.

Технически, EUR/USD продолжает торговаться вокруг 1.44 фигуры, постепенно сужая рамки треугольника на 4-х часовом графике. Согласно теханализу, такие треугольники, периодически пробиваются, порождая новые трендовые движения. В данном случае, фундаментальный анализ говорит об этом же: после речи Бернанке и Трише движение может определиться с направлением. Пробой поддержки 1.4325 может направить пару к 1.42 фигуре. Пробой сопротивления 1.4475 может открыть дорогу к 1.46 фигуре.



GBP/USD

Уил, Банк Англии:
— инфляция в краткосрочной перспективе вызывает беспокойство, но повышения ставки не требуется
— Расширение программы в данный момент QE также не нужно, однако MPC может пойти на это, если условия ухудшатся.
— Второй волны рецессии не ожидается.

Технически, GBP/USD под давлением.

точка разворота находится на уровне 1.6310.

предпочтение: ПРОДАВАТЬ ниже 1.6310 с целевыми точками 1.6268 и 1.6225.

Альтернативный сценарий: прорыв вверх уровня 1.6315 откроет путь к 1.6335 и 1.6365.

Ключевые уровни
сопротивления
1.6365
1.6450
1.6505
поддержки
1.6225
1.6170
1.6085



USD/JPY

Япония:
— август, чистый CPI центрального Токио -0.2% против -0.1% в июле
— июль, чистый национальный CPI +0.1% против -0.2% в июне

Ближайший фьючерс Nikkei открылся снижением на 60 пунктов по 8735 пунктов на Сингапурской бирже

Технически, USD/JPY может торговать в диапазоне 77.00-77.70 в ближайшее время, так как инвесторы ждут выступления председателя ФРС Бернанке. Время для тестирования минимумов истекло. Учитывая облачные перспективы как для США и некоторых европейских стран, пара может оставаться восприимчива к заголовкам. Движение вверх может быть ограничено, если состоится падение фондовых рынков на Уолл-стрит.



Источник

 

EUR/USD

Сомнения немецев в греческой сделки долга
Немецкое агенство «плохой банк», состоящее из миллиардов евро долга Греции собирается решить, следует ли присоединить облигационный своп, направленный на сокращение рефинансирования бремени Афин в составе ЕС под залог.

Два из немецких банка, которые входят в число крупнейших держателей греческих облигаций также взяли на себя обязательство в € 135 bn долгового свопа, который будет запущен в следующем месяце.

Неопределенность, какие учреждения будут поддерживать дело по спасению греческого долга, усугубляется тем, что Греция предупреждает, что обмен может не состояться, если меньше чем 90 процентов частных инвесторов дадут согласие на участие.

Некоторые из крупнейших держателей греческого долга в Германии, создаваемые при государственной поддержке сектора, свернули токсичные и нежелательные активы из пострадавшего банковского баланса во время финансового кризиса.

€ 7.4 bn греческого суверенного долга проводится в ФМС Wertmanagement, «плохой банк», которому активы в € 175 bn были переведены из Hypo Real Estate, собственность кредитора.

Erste Abwicklungsanstalt, которому активы от WestLB были переданы, получил еще на € 1.1 млрд. греческих токсичных бумаг.

Но агентства не являются банками, несмотря на крупные холдинги и обеспеченные государственными гарантиями сектора, в какой степени они могут принимать участие в облигационном свопе, направленных на частных кредиторов, остается неясным.

ФМС владеет более чем в два раза большим долгом Греции, чем Commerzbank, который является крупнейшим частным сектором Афин немецкого кредитора.

EAA взяла 21 процент списания греческих холдингов, в соответствии с рекомендацией немецкого органа учета после объявления в прошлом месяце предложения о реструктуризации для частного сектора, которое в настоящее время координирует Институт международных финансов, глобальный Банковский сектор лоббистской группы.

Тем не менее, EAA заявил, что «по-прежнему, примут участие… в предложении IIF частных кредиторов терпеть убытки от реструктуризации обязательств Греции».

ФМС сообщил, что он не принял решения об участии.

Весь греческий долг EAA по мере созревания до 2020 года и так будет, по идее, иметь право на IIF поддерживаемого свопа, в соответствии с которым облигации к этой дате будут обменены или погашены. Большинство греческих активов ФМС имеют срок погашения после 2020 года.

Крупнейший кооперативный банк Германии, DZ Bank, и крупнейший государственный банк, Landesbank Baden-Württemberg, также еще должны подтвердить, действительно ли они будут поддерживать IIF по сделке.

Греция установила крайний срок — 9 сентября для банков, чтобы сделать предложения необязательными.

DZ Bank, который ЕС в прошлом месяце на банковских стресс-тестах сообщил о € 731 m греческой экспозиции, скорее всего сегодня объявит о частичном списании, а также финансовые результаты за первое полугодие 2011 года.

LBBW заявил на прошлой неделе он оценивает состояние греческой экспозиции примерно на 50 процентов до около € 400.

Commerzbank, Deutsche Bank и BayernLB поддержали инициативу IIF, как и страховщики Munich Re и Allianz и DekaBank, управляющего активами.

Сегодня в 17.00 мск. выступит глава ЕЦБ Трише в Европарламенте, а в 18.30 мск. — глава Еврогруппы Юнкер и еврокомиссар по экономическим вопросам Рен

Технически, EUR/USD торгуется в верхней части «клина» на графике дневного таймфрейма, грозя пробить его вверх и расширить полосы Боллинжера. В этом случае первой целью выступает сопротивление 1.4555, следущие 1.4615 и 1.4705. Начало «атаки» могут просигнализировать осцилляторы, развернувшись снизу вверх. Область поддержек 1.4330/70.



GBP/USD

В основном двигался в унисон с евро. В пятницу, когда в 18:00 мск начал выступать глава ФРС США Б.Бернанке, курс GBP/USD снизился до 1.6208. Это была реакция рынка на то, что Бернанке ни слова не сказал о новой программе стимулирования экономики США. А когда произнес, что восстановление экономики продолжается и у ФРС в запасе есть инструменты для стимулирования, все рынки развернулись. Доллар вновь оказался под давлением.

Ни слова о новой программе, значит не так все и плохо. Да, уровень безработицы высок, но не растет, восстановление американской экономики хоть и ниже прогноза ФРС, но происходит, инфляция стала чуть выше. Поэтому Фэд решил подождать, когда обстановка станет более определённой. В этой связи — можно покупать рисковые активы, в том числе и европейские валюты.

Английские банки сегодня отдыхают.

Технически, GBP/USD отскочил от поддержки 1.6205 и пытается восстановиться к 1.64 фигуре, немного выше которой на него может быть вновь оказано давление продавцов. Точка разворота — 1.6318. Поддержка 1.6225.



USD/JPY

Валютная интервенция в центре внимания
Японские политики активизировали свои усилия, чтобы остановить высокий обменный курс своей валюты. Министр финансов Японии Yoshihiko Нода представил программу на $ 100 млрд., чтобы помочь предприятиям справиться с непрерывной силой местной валюты, и может быть увеличено давление на Банк Японии, чтобы он вмешивался в валютный рынок. Агенство Moody 's на прошлой неделе понизило кредитный рейтинг региона на ступень до Aa3.

В ответ глава Банка Японии Масааки Сиракава подтвердил свое обещание внимательно следить за йеной. Переговоры с политиками запланированы на начало этой недели. Сиракава сказал, что центральный банк может ввести дополнительные инструменты денежно-кредитной политики, чтобы сбалансировать риски для региона, а обменный курс йены представляет больший риск для экономики. Центральный банк может предпринять дополнительные шаги, чтобы ослабить требования низкодоходных валют, и Банк Японии может увеличить покупки активов, а не проводить дальнейшую активизацию непосредственно на валютном рынке. В то же время, выборы, намеченные на сегодня будут также в фокусе внимания, так как Демократическая партия Японии ищет замену премьер-министру Наото Кану, а переход может подорвать уверенность в способности правительства регулировать риски, связанные с региональной политикой. В свою очередь, центральному банку не останется другого выбора, кроме как активизировать свои усилия, направленные на поддержку экономики, и мы можем услышать, что Банк Японии объявит дополнительные меры, в следующем месяце, так как регион борется за восстановление после разрушительного землетрясения и цунами в начале этого года.

В свою очередь, в ближайшей перспективе восстановление в USD/JPY может набирать темп на этой неделе, так как фундаментальный прогноз для Японии ухудшается. Тем не менее, японская валюта сохраняет статус убежища от рисков, и при негативных событиях доллар/йена может вернуть аванс от 75.94, поскольку участники рынка продолжают диверсифицировать риски в резервную валюту.

Технически, по USD/JPY нисходящий тренд. Поддержка 76.30 (за которой следят японские власти). Область сопротивлений 77.15 — 77.60.



Источник

 

EUR/USD

Недавно Еврокомиссар по экономическим и монетарным вопросам еврозоны Олли Рен заявил, что любое решение вопроса, связанного с требованиями к обеспечению для стран, принимающих участие во втором пакете спасения Греции, должны соответствовать, как минимум 4 ключевым критериям.

В ходе выступления в Комитете Европейского Парламента по вопросам экономики и денежной политики, Рен отметил, что любое решение должно быть «юридически обоснованным, а также соответствовать правилам участия частного сектора и требованиям к устойчивости долга в рамках программы спасения Греции». Кроме того, решение должно найти поддержку в лице всех стран еврозоны.

Ранее глава Еврогруппы Жан-Клод Юнкер заявил на пресс-брифинге о том, что ожидает от Министров финансов Е-17 достижения соглашения по данному вопросу в рамках неформальной встречи в Польше, которая состоится не позже 15-17 сентября. Внеочередного собрания до этого дня вряд ли потребуется, добавил политик.

Совет по МСФО критикует списание греческого долга

Некоторые европейские финансовые институты должны были понести большие потери на своих греческих государственных облигациях холдингов, по словам органа, который устанавливает свои правила бухгалтерского учета.

В частном письме, направленном в Европейский комитет по ценным бумагам и рынкам, регулятор рынка Европейского Союза подверг критике непоследовательность международным стандартам бухгалтерского учета, в которых банки и страховщики записывали стоимость их греческого суверенного долга. «Это вызывает большую озабоченность для нас», — говорится в письме Ханса Hoogervorst, председателя IASB.

СМСФО сообщило, что вмешательство было беспрецедентным и свидетельствует о том, что некоторые европейские компании не прилагают достаточно внимания, чтобы соблюдать положения относительно потерь греческого суверенного долга.

Финансовые учреждения сократили миллионы евро от стоимости их греческих холдингов государственных облигаций из-под залога. Степень, в которой греческий суверенный долг был признан как потери, менялся, при этом некоторые банки и страховщики записывали свои владения им на половину, а некоторые и вовсе 1/5.

Письмо не выделяет конкретные страны или банки. Но, по словам одного человека, знакомого с этим вопросом, он отражает озабоченность в связи с подходом, BNP Paribas и CNP гарантий.

Французский банк и страховщик объявил о 21 проценте списаний, как это предусмотрено в прошлом месяце из-под залога греческих бумаг. Они утверждали, не было надежных рыночных цен для «справедливой стоимости» греческого государственного долга из-за неликвидности и вместо этого использовали эталонную оценку «знак модели». Банки и страховщики, которые использовали рыночные цены пострадали большим капиталом. Королевский банк Шотландии потерял £ 733 m из значения £ 1.45 bn греческого портфеля государственных облигаций — 51-процентное сокращение.

Г-н Hoogervorst оспаривает подход «знак модели», а также эти оценки. «Хотя уровень торговой активности греческих государственных облигаций снизился, сделки все еще имеют место», — сказал он. «Трудно себе представить, что есть покупатели готовые купить эти облигации по ценам, указанным… поэтому трудно обосновать, что эти модели решат задачу по справедливой стоимости такого измерения».

МСФО и ЭСМА отказались от комментариев, так же как и BNP Paribas и CNP гарантии.

Отдельно, представители ЕС настаивали в понедельник, что уровень капитализации банков является достаточным. «ЕС банки значительно лучше капитализированы, чем год назад,» — сказал Олли Рен, глава экономической Европейской комиссии.

Технически, EUR/USD уровни:

1.4600 промежуточные оффера
1.4580 сильные оффера
1.4550/55 сильные оффера/стопы
1.4549 вчерашний максимум Европы
1.4520/30 промежуточные оффера

1.4515 текущий уровень

1.4490 минимумы отката от 1.4549 — 1.4486 Фибо уровень 76.4% 1.4466/54
1.4466 вчерашний минимум Азии
1.4455/50 промежуточный спрос
1.4430 сильный спрос на подходе/стопы
1.4410/00 промежуточный спрос
1.4385/80 промежуточный спрос

Неспособность пробиться выше офферов продавцов 1.4580, направит пару вниз к поддержке 1.4450, оттуда или немного ниже можно ожидать, что пару снова будут выкупать…



GBP/USD

Новостной фон этой неделе, по прогнозному варианту, не обуславливает поддержек для фунта. Индексы менеджеров по снабжению (PMI), рисующие общую картину активности в экономике, как ожидается, продемонстрирует дальнейшее падение в августе. Очевидно, этому способствует жесткая налогово-бюджетная политика правительства и ограниченные бюджеты домохозяйств. Высокий уровень инфляции, отсутствие роста заработанных плат и подъем уровня безработицы дают основания ждать и снижения настроения потребителей, о котором будет рассказываться в отчете компании Gfk. Отчет Банка Англии о кредитовании может отметить некоторое улучшение по ряду позиций, но общего воодушевления на рынке кредитования не обозначит.

Великобритания, 3 кв.
— индекс оптимизма потребителей в сфере услуг -29% против +10% во 2 квартале — CBI
— индекс оптимизма потребителей в сфере деловых услуг -22% против +23% во 2 квартале

Согласно результатам последнего исследования CBI, в 3 квартале оптимизм в сфере услуг Британии обвалился, а объем деловых операций сократился.

Банк Англии прогнозировал восстановление в 3 квартале после того, как в апреле-июне экономика пострадала от временных факторов, включая дополнительные банковские каникулы, королевскую свадьбу и природные катаклизмы в Японии, однако, если верить цифрам, представленным CBI, в 3 квартале сектор услуг пострадал сильнее, чем во 2.

Деловой оптимизм в секторе услуг упал до -29% против 10% во 2 квартале. Баланс объема деловых операций в сфере потребительских услуг за последние 3 месяца снизился до -25% против -23%.

В сфере потребительских услуг ожидаются улучшения в 4 квартале.

оффера со стопами ожидаются на 1.6430/35, 1.6450/55, 1.6475/80 и 1.6500. Еще больше офферов выставлено вблизи пиков 24 августа 1.6530/35.

Технически, GBP/USD отскочил от нисходящей линии тренда на 4-х часовом графике. Осцилляторы подтверждают коррекционное снижение. Поддержка — 1.6320. Движение вверх ограничено сопротивлением 1.6450.



USD/JPY

Министр финансов Японии Йосихико Нода одержал победу на выборах и станет 8-м премьер-министром после Наото Кана, который в пятницу объявил о своей отставке. Во втором и финальном туре голосования Нода опередил своего главного соперника, министра торговли и промышленности Банри Каиэда с результатом 215 против 177. После первого тура, по результатам которого Нода набрал 102 голоса, а Каиэда — 143, кандидатуру министра финансов поддержал министр сельского, лесничего и рыболовного хозяйства Мисихико Кано, которому отдали предпочтения 52 избирателя. После того, как Нода был выбран на пост премьер-министра, он призвал отдельные партии к единству и согласию.

Рынки противоречивы в отношении назначения нового премьер-министра Японии. Причина заключается в том, что политическая система Японии в целом – это проблема, а не только ее лидер; тем не менее, проще сменить водителя, чем сделать капитальный ремонт авто.

USD/JPY немного выросла на фоне повышения доходности американских облигаций и восстановления тяги к риску. Пара достигла максимума 76.98, но не смогла взять 77.00 и немного снизилась. В целом движение связано с низким объемом торгов на рынке, а также с новостями из Японии, в частности о победе на выборах министра финансов Йосихико Ноды.

Япония:
— июль, безработица 4.7% против прогноза 4.6% и 4.6% в июне
— июль, потребительские расходы -2.1% г/г против прогноза -3.0% г/г и -4.2% г/г в июне
— июль, предв. розничные продажи +0.7% г/г против +1.2% г/г в июне

уровни по доллар/йене:

77.70 сильные оффера
77.20 промежуточные оффера/стопы
77.05/10 промежуточные оффера
76.97 внутридн. максимум Азии

76.90 текущий уровень

76.55 вчерашний минимум Европы
76.50 промежуточный спрос /нью-йоркский минимум пятницы
76.45/40 сильный спрос /76.40 покупки азиатского инвестора
76.30/25 промежуточный спрос
76.10 стопы
75.94 минимум 19 августа

Технически, по USD/JPY нисходящий тренд. Тем не менее, склоняюсь к тому, что от поддержки 77.40/50 будет предпринята еще одна попытка отскока с целью роста к 77.45/60.



Источник

 

EUR/USD

Настроения среди компаний и потребителей еврозоны упали в августе, признак того, что резкое снижение на фондовых рынках в начале месяца, общественный гнев по поводу второго транша спасения Греции и слабые признаки роста в Германии наносят сильный удар по экономическим перспективам.

Европейский центральный банк снова покупает итальянские и испанские облигации перед ключевыми продажами долгосрочного итальянского государственного долга.

Экономический Индекс настроений упал шестой месяц подряд до 98.3 в августе с 103.0 в июле, по заявлению Европейской комиссии, самое слабое значение с мая 2010 года. Экономисты ожидали меньшего снижения — до 100.5.

Падение настроений особо отмечено в сфере услуг, розничной торговли и среди потребителей, говорится в заявлении Европейской комиссии.

Потребительский индекс доверия снизился до минус 16.5 от минус 11.2, самый большой месячный спад с 1990 года. Настроения в сфере розничной торговли упали до самого низкого уровня с марта прошлого года.

Экономисты прогнозируют, что скорее всего, будет дальнейшее замедление темпов потребительских расходов и инвестиций, что делает для региона более трудной задачу облегчения долгового бремени в Греции, Ирландии, Италии и других уязвимых групп стран.

«Мы, вероятно, увидим значительное ослабление спроса в инвестициях и дорогостоящих покупках домашними хозяйств», — сказал Хольгер Schmieding, экономист Беренберг банка.

Снизилось доверие и со стороны немецких предприятий и домохозяйств. Резкая смена настроений в крупнейшей экономике еврозоны, которая до недавнего времени демонстрировала одни из самых сильных показателей среди продвинутых экономик, не есть хороший признак.

Евро блок в целом прирос на 0.7%, в годовом исчислении, во втором квартале. Германии повезло еще хуже, рост всего на 0.5% после очень надежных темпов роста в 2010 году и начале 2011 года. Настроения в Германии упали сильнее всех среди крупных европейских стран в августе, по данным Комиссии европейских исследований.

Последние цифры показывают, что Европейский центральный банк может оказаться слишком оптимистичным в своей оценке перспектив экономики. В понедельник президент ЕЦБ Жан-Клод Трише заявил, что ожидается «скромный» рост в контексте относительно здоровой экономической основы". Чиновники ЕЦБ встретятся на следующей неделе, и ожидается дадут сигнал долгой паузы в цикле ужесточения денежно-кредитной политике, который начался в апреле и продолжился в июле.

Тем не менее, прямая рецессия еще не очевидна, несмотря на упаднические настроения, говорят экономисты, по крайней мере, урезание процентных ставок маловероятно в ближайшее время. Экономический Индекс настроений около 90, что связано с сокращениями в деятельности.

«Это не обязательно спад, а застой», — сказал г-н Schmieding. Однако, «еще два-три месяца, такие как август, и мы можем оказаться ближе к спаду».

ЕЦБ, чтобы облегчить последствия долгового кризиса в Италии, купил около € 8 млрд ($ 11 610 млн) трехлетних, семилетних и 10-летних облигаций во вторник. Центральный банк купил испанские и итальянские государственные облигации в ходе торговой сессии во вторник.

ЕЦБ возобновил свою программу в начале августа и расширил ее включив итальянские и испанские облигации после того, как доходность 10-летних в этих странах, поднялись выше 6%; уровень, который многие аналитики считают неустойчивым.

По словам аналитиков, спрос на итальянском аукционе был слабым, несмотря на вмешательство ЕЦБ на вторичных рынках. Соотношение спроса и предложения на казначейские ценные бумаги на новые 10-летние облигации, продемонстрировало снижение спроса по сравнению с предыдущим аукционом.

Доходность на аукционе во вторник, 5.22%, снизилась более чем на 0.5 процентного пункта от предыдущего в конце июля, перед тем как ЕЦБ начал покупать итальянский долг.

Доллар США смог вырасти против евро, в результате чего единая европейская валюты утратила завоеванные позиции. Доллар торговался с повышением против основных валют, вернув себе некоторую часть недавних потерь, вызванных опасениями относительно восстановления экономики США и понижения кредитного рейтинга США.

В то же время возобновившиеся опасения относительно слабости экономики еврозоны перед выходом в 09.00 по Гринвичу предварительного индекса потребительских цен CPI за август и уровня безработицы за июль могут оказать давление на евро. «Эти неоднозначные сигналы должны удерживать пару евро/доллар в недавнем диапазоне». При этом фиксация прибыли около 1.4500, вероятно, удержит пару ниже этого уровня, после того, как она не смогла удержать завоеванные позиции выше него во вторник, отмечает дилер японского банка.

Технически, EUR/USD протестировал минимумы возле 1.4385, затем восстановился к отметкам выше 1.4430

точка разворота находится на уровне 1.4452.

предпочтение: ПРОДАВАТЬ ниже 1.4450 с целевыми точками 1.4380 и 1.4350.

Альтернативный сценарий: прорыв вверх уровня 1.4452 откроет путь к 1.4525 и 1.4550.

Осцилляторы указывают на коррекционный рост:



GBP/USD

GfK: Индекс потребительского доверия в Великобритании в авг -31 против -30 в июле

Индекс потребительского доверия в Великобритании GfK за авг прогнозировался на уровне -33

Британская валюта не может вырваться из власти медведей и с трудом удерживается около шестьдесят третьей фигуры. Фунт/доллар установил новый минимум вчера на 1.6254. Участники рынка отмечают, что одной из причин резкого падения пары стал скачок евро/фунта от stg 0.8815 к stg 0.8840.

Технически, GBP/USD на 4-х часовом графике отбился от нижней границы ленты Боллинджера и пытается восстановиться к средней линии, которая проходит около 1.6345. При дальнейшем росте препятствием выступает скользящая средняя с периодом 50, которая проходит около 1.6415.

Ближайшая поддержка теперь пролегает в области 1.6265/55, где уровень 1.6266 представляет собой 76.4% коррекции движения 1.6207/1.6455. Тестирование указанного уровня может открыть дорогу движению по направлению к 1.6250, а потенциально и к $1.6207.



USD/JPY

Пару доллар США/японская йена продают в конце месяца японские экспортеры, что должно держать ее ниже 76.90. Но заявки на покупку на 76.50, вероятно, поддержат пару, говорит старший валютный дилер крупной японской инвестиционной компании. Протоколы заседания ФРС от 9 августа, опубликованные во вторник, показали, что некоторые руководители повысили вероятность третьего раунда количественного смягчения. Это должно удерживать доллар под понижательным давлением, отмечает дилер.

Аналитики Mizuho предупреждают о вероятности падения USD/JPY под 75.95

Доллар/йена по-прежнему остается в узком диапазоне, недельные графики свидетельствуют об открытии коротких позиций. Как полагают валютные стратеги из Mizuho Corporate Bank, пока пара торгуется под отметкой 80.00, достижение минимума на 75.95 вполне возможно.

Технически, USD/JPY под понижательным давлением.

точка разворота находится на уровне 76.77.

предпочтение: ПРОДАВАТЬ ниже 76.75 с целевыми точками 76.50 и 76.30.

Альтернативный сценарий: прорыв вверх уровня 76.80 откроет путь к 77.30 и 77.50.



Источник

 

EUR/USD

Розничные продажи в Греции сократилось пятнадцатый месяц подряд в июне, по данным, опубликованным статистическим органом в среду.

Оборот розничной торговли, за исключением автомобильного топлива, снизился на 8.2 процента в июне, медленнее, чем 8.7 процента в мае. Продажи снижаются с марта 2010 года. Оборот, включая автомобильное топливо, упали на 8.3 процента после падения на 7.8 процента в предыдущем месяце.

Розничный товарооборот продовольственных товаров сократился на 4.2 процента, а продажи непродовольственных товаров, за исключением автомобильного топлива упала на 12.4 процента в июне.

На ежемесячной основе, розничный товарооборот увеличился 3.4 процента в июне.

В то же время, розничные продажи упали на 9.9 процента в годовом исчислении в течение июня. Объем розничных продаж вырос на 3.7 процента в течение месяца.

ИПЦ Еврозоны на прежнем уровне 2.5% в год в августе, но безработица вернулась на 10.0% в июле (предварительный пересмотрен в сторону повышения с 9.9%).

Розничная торговля в Германии в июле выросла на 4.5% в июне. Между тем в августе, безработица снизилась на 8k, что очень мало, на уровне середины 2010, что можно считать еще одним признаком замедления экономического роста.

Евро ослаб вчера из-за проблем Европейского банковского капитала и забот греческой рецессии.

Технически, EUR/USD снизился против доллара США и в настоящее время торгуется вблизи 6-дневного минимума против доллара. Ближайшая поддержка 1.4330. Объемы торгов остаются низкими. Пробой поддержки может опустить пару к 1.4290. Необходимо восстановление выше 1.4400, чтобы снизить давление продавцов.



GBP/USD

Во времена беспрецедентного сокращения долговой нагрузки домохозяйств и правительств, корпоративный сектор пошел по тому же пути. Согласно исследованию, проведенному Capital IQ, суммарный чистый долг нефинансовых компаний из FTSE 350 упал до впечатляющих 16% от ВВП, то есть 290 млрд., за два года с конца 2008 по конец 2010 (сокращение в 55 млрд.). Это сокращение произошло вследствие падения спроса на займы, а вовсе не расплаты по существующим долгам. Средний и крупный бизнес сообщает, что не чувствует нехватки в предложении займов.

GBP попал под продажи, демонстрируя тесную корреляцию с единой валютой в последнее время.

Технически, GBP/USD находится под давлением и следующей целью нисходящего движения выступает уровень Фибо 1.6165. Чтобы снизить давление продавцов, паре необходимо вернуться выше 1.63 фигуры.



USD/JPY

Японская иена отскочила от вчерашнего минима 76.40 и предприняла попытку роста в Азии, однако, удержаться выше 77 не удалось. Рынок теперь ждет американских данных по количеству вновь созданных рабочих мест для определения направления.

Сегодня Банк Японии покупал доллары США в рамках сентябрьской Программы покупки активов, а начиная со 2 сентября должно быть куплено государственных краткосрочных облигаций на 66.1 млн. долларов США.

Япония провела валютные интервенции на Y4.510 млрд. ($ 58 млрд.) в августе, при попытке остановить рост йены, согласно данным, опубликованным в среду Министерством финансов страны.

Минфин не уточнил, какие валюты были куплены и проданы, ни даты, когда происходило действие. Однако, явно Банк Японии вмешался от имени правительства 4 августа, и только покупая доллары против йены.

Это означает, что количество денег для интервенции, в соответствии с рыночными оценками, был более чем в два раза больше предыдущего Y2,125bn, 16 сентября прошлого года, чтобы обуздать свою валюту.

Многие считают относительное отсутствие успеха усилий Японии от вмешательства из-за односторонних усилий.
С 4 августа Япония ввела дополнительные меры, чтобы ослабить йену, собирается инвестировать 100 млрд долларов кредита для японских компаний за рубежом и предупреждает, что может контролировать валютные позиции отечественных банков.

Эти меры оказались не в состоянии снизить спрос на йену, которая традиционно рассматривается в качестве убежища по валютам инвесторов.
Спрос на доллар был ослаблен в результате слухов, что ФРС будет ослаблять денежно-кредитную политику, чтобы стимулировать экономику США.
Многие считают, что Япония готова для прямого вмешательства в рынок снова, однако, когда йена достигнет нового рекордного уровня по отношению к доллару. Это предположение заслуживает повышенного внимания после избрания нового премьер-министра.

Роберт Линч в HSBC заявил, что вероятность того, что Япония будет вмешиваться снова в сентябре, учитывая, что интерес к покупке йены, вероятно, возрастет, так как японское финансовое полугодие подходит к концу, а этот период традиционно считается временем больших потоков репатриации.

Технические уровни по USD/JPY

1-й уровень поддержки – 76.50 / умеренный/

2-й уровень поддержки – 76.40 /сильный/

1-й уровень сопротивления – 77.10 /второстепенный/

2-й уровень сопротивления – 77.30 /сильный/

Пара доллар/йена, до конца недели, вероятно, будет торговаться в боковом тренде, между рекордным минимумом 19 августа 75.94 и максимумом четверга 77.70. Индикаторы MACD и стохастик на дневном графике сигнализируют о росте, но скользящие средние за 5 и 15 дней по-прежнему находятся в боковом тренде.



Источник

 

EUR/USD

Еврооблигации и ипотека

Иногда друзья экономисты проводят аналогии между экономикой домашнего хозяйства и экономикой государства. Политики могут сказать, что, как и любая хорошая хозяйка, правительству необходимо сбалансировать свой бюджет. Экономисты говорят то же самое, но немного более сложным языком (чтобы поумничать и оправдать свою учебу в вузе).

Беда в том, что, хотя все подобные аналогии могут иметь свои недостатки, они также являются неизбежными. Экономика является сложной и абстрактной одновременно. Избиратели и политики неизбежно пытаются перевести эти абстракции в повседневные условия. И, практически, нет смысла пытаться их остановить.

Именно поэтому так трудно убедить немецких, голландских, австрийских и финских избирателей в добродетели еврооблигаций. Греция не в состоянии заимствовать на мировых рынках — и в Италии и Испании сталкиваются со все более высокими расходами по займам — аргумент, что еврооблигации, гарантированные всеми членами еврозоны и, следовательно, которыми пользуются немцы и другие кредиторы, сулят перспективу.

А теперь представьте, как этот аргумент может быть представлен общественности? По существу, переводя на обыденный язык, ваш сосед уже не может оплатить свою ипотеку. И, банк, вместо того, чтобы требовать возврат займа, гарантирут списать эти долги, чтобы снять напряжение. Но, чтобы самому не нести убытки, он урезает ваши доходы по процентам, например, или продает вам безвыигрышные лоторейные билетики. Кто в здравом уме, согласился бы на это?

На самом деле, есть способ, чтобы сделать аналогию потенциально убедительно. Давайте скажем, что Вы позволяете своему соседу обанкротиться. Банк перекрывает его долг. Существует принудительные продажи домов. В результате, доход с продажи идет в банк, но цена такого имущества значительно ниже рыночной — и стоимость вашего собственного дома также падает. Если Германия позволяет другим евро-членам списать долг, то еврозона находится в глубокой беде — и Германия страдает.

Столкнувшись с таким сценарием, возможно, имеет смысл для гарантий ипотечных займов вашего соседа, — иными словами, пойти на еврооблигации. Беда в том, что в реальной жизни, не много домовладельцев это делает. Нет, если сосед семьи — безответсвенный, что возвращает нас к конечной проблеме с еврозоной, отсутствие общей идентичности достаточно сильны, чтобы убедить соседей принимать большие риски друг для друга.

О различии между домашними хозяйствами и странами: Когда семья сокращает свои расходы, то это не означает, что автоматически увеличатся доходы (По крайней мере, этого не достаточно). То же самое относится и к бизнесу. Страна, с другой стороны, может сократить свои расходы и в конечном итоге большой дефицит. Как и Греция, которая имеет больший дефицит в этом году, даже больше, чем в прошлом году, когда она получила первый транш помощи от ЕС/МВФ. Для страны, государственные расходы являются частью его налоговой базы, и поэтому уразрезание может также уменьшить налогооблагаемую базу и достаточно увеличить дефицит.

Соседу не только нужен кто-то, кто бы гарантировал его ипотеку. Ему также нужна работа, чтобы питаться, одеваться и получать жилищно-коммунальные услуги. Сосед в настоящее время парализован, и поэтому он не может заработать себе на жизнь больше, единственный способ для него и его семьи, чтобы выжить — либо постоянные дотации родственников или лечь в больницу для некоторых крупных операций, чтобы устранить причину проблемы (вырезать что-нибудь ненужное).

Критической и дополнительно убедительной разницей в том, что европейские соседи не могут ужиться в одном доме. Не могут выйти, не могут оплачивать счета, не могут воспитывать своих детей, беднеют. Проблема в том, что можно покинуть квартиру, но не возможно поменять дом, как в случае с Грецией, это подобно Великобритании, отказаться от Европы. Некоторые неспособны понять, что на этой части материка дом не может быть перемещен. Другие европейские государства, всегда будут соседями и всегда будут связаны между собой. Греческий государственный долг составляет 330 млрд. долларов. Есть примерно 330 миллионов человек в еврозоне. Это составляет 1000 евро на душу населения, а не налогоплательщиков. Добавьте к этому долг Испании и Италии и воздействие становится еще более значительным. В конце концов, если Еврозона придет к солидарности, то и здравый смысл восторжествует. Может быть действительно имеет смысл увеличить налоги на высшие должности работников ЕС, по крайней мере на некоторое время, пока некоторые суммы из этого долга не окупятся. Затем согласовывать интересы будет легче и государства могут позволить себе снижение налоговой нагрузки снова.

Еврооблигации могут стать необходимостью, но без политического контроля, это было бы просто субсидирование по привычке экономных соседей. Еврооблигации означают политический контроль, огромный, критический сдвиг суверенитета в Брюсселе, так как с их введением государствам придется накладывать вето на свои бюджеты и вместе с ними на свои инициативы в области политики. Вето бюджета подразумевает резкое увеличение числа демократических принципов Брюсселя. Это следующий бой…

EUR/USD в начале торгов в Нью-Йорке изначально вырос на фоне тяги к риску после выхода ISM, достигнув отметки 1.4314. Однако вскоре рынок пришел к выводу, что показатели не так уж плохи, и пересмотрел на понижение ожидания QE3. Это вызвало рост доллара против основных конкурентов. EUR/USD поглотил стопы под отметкой 1.4260 и достиг минимума 1.4227 перед тем, как биды суверенных инвесторов ограничили падение. Далее пара немного выросла к области 1.4300, но затем понизилась к 1.4270 на закрытии. Стопы отмечены над отметкой 1.4330 и под 1.4220. Бегство от рисков усилилось после того, как Goldman пересмотрел на понижение прогноз по ключевому отчету по занятости в США, а также на новостях о том, что Греция может не успеть сократить дефицит в соответствии с программой.

USD/CHF и EUR/CHF попали под давление, так как игроки продолжают пользоваться нерешительностью властей Швейцарии и покупать франк. USD/CHF понизился к 0.7926 и закрылся на 0.7942. EUR/CHF обвалился до 1.1320 и закрылся чуть выше на отметке 1.1332.

Евро столкнется со значительными рисками на следующей неделе, говорят в Morgan Stanley. В банке отмечают, что неопределенность, связанная с процессом ратификации Европейского фонда финансовой стабильности, скорее всего, усилится, так как политические дебаты относительно планов спасения накаляются в Германии. В банке добавляют, что немецкий конституционный суд должен вынести решение по пакету помощи Греции, которое может еще больше усложнить ситуацию. Более того, евро сейчас столкнется с этими проблемами на фоне ухудшения перспектив экономического роста. Индексы менеджеров по снабжению (PMI) по всему миру сигнализируют о замедлении. «Слабость опережающих индикаторов в Европе привлечет все большее внимание к заседанию ЕЦБ, которое пройдет на следующей неделе, особенно учитывая недавние комментарии Трише, которые были интерпретированы как намек на склонность к мягкой политике». В банке также говорят, что «понижательное давление на евро растет, несмотря на продолжающуюся диверсификацию валютных резервов центральным банком». В Morgan Stanley ожидают, что пара евро/доллар будет торговаться около 1.4200 к концу 3-го квартала 2011 года, и по 1.3600 к концу года.

Технически, EUR/USD продолжает снижение с августовсго максимума 1.4548 и заметно снизился за последние три дня. Однако нижняя граница диапазона предыдущего месяца — около 1.4060 остается сильной и, вряд ли будет пробита сходу. Сопротивление 1.4350 пока сдерживает коррекционный рост. Но в американскую сессию значимыми уровнями станут:

Уровни поддержки – 1.4190, 1.4130, 1.4030/60
Уровни сопротивления – 1.4350, 1.4450, 1.4520



GBP/USD

Британское жилье продолжает дешеветь

В августе британское жилье подешевело максимально за 10 месяцев на фоне того, что замедление темпов восстановления экономики поставило спрос под угрозу, о чем сегодня сообщила компания Nationwide.

Средняя стоимость дома понизилась на 0.6% до 165.914 фунтов ($269.800) против июльского значения. В годовом исчислении цены упали на 0.4%.

В то время как нехватка предложения домов на продажу и рекордно низкие процентные ставки Банка Англии оказывают ценам поддержку, рынок жилья никак не может набраться сил из-за ограничения кредитования банками и снижения активности потребителей ввиду высокой инфляции. Сегодня Торгово-промышленная палата Британии понизила свой прогноз по росту ВВП, сославшись на замедление экономической активности в США, обострение европейского долгового кризиса, а также жесткие бюджетные меры, принимаемые правительством.

«Мы по-прежнему ожидаем колебательных движений цен с нисходящим уклоном до конца текущего года, хотя нельзя не признать, что понижательные риски усилились, — подчеркнул старший экономист Nationwide Роберт Гарднер. — Ключевой риск для рынка жиля представляет слабый экономический рост, который может привести к дальнейшим ухудшениям в сфере занятости».

Результаты опубликованного ранее отчета показали, что доверие британских потребителей отметило третий месяц снижения в августе, о чем сообщила компания GfK NOP Ltd. Индекс настроений упал на 1 пкт. до -31, в то время как индикатор 12-месячных ожиданий домохозяйств понизился на 4 пкт. до -31, достигнув полугодового минимума. Обращения за пособием по безработице выросли в июле максимально более чем за 2 года.

В прошлом месяце Банк Англии оставил учетную ставку на уровне 0.5%, сохранив размер программы покупки активов прежним (200 млрд. фунтов). Центробанк пообещал удерживать стоимость кредитования на текущем уровне до августа 2012 года, когда планируется повышение ставки на 25 б.п., о чем поведал Дэвид Керн, старший экономист BCC.

Согласно прогнозам BCC, в 2011/12 гг. ВВП вырастет на 1.1% и 2.1% соответственно. Июньский прогноз был понижен от 1.3% и 2.2%.

Технически, GBP/USD остается под давлением.
точка разворота находится на уровне 1.6193.

предпочтение: ПРОДАВАТЬ ниже 1.6190 с целевыми точками 1.6105 и 1.6080.

Альтернативный сценарий: прорыв вверх уровня 1.6200 откроет путь к 1.6255 и 1.6295.



USD/JPY

Япония: премьер-министр Нода назначил Кацуя Окада новым Министром финансов

Окада является бывшим лидером демократической партии, а также бывшим Министром иностранных дел в предыдущей администрации, разделющим взгляды Ноды.

Япония:
— 2 кв., капитальные расходы без учета финансовых компаний -7.8% г/г против +3.0% в 1 кв.
— 2 кв., капитальные расходы без учета ПО -6.6% кв/кв, -8.2% г/г против -1.9% кв/кв, -3.4% г/г в 1 кв.

Технические уровни по USD/JPY

Уровни поддержки – 76.55, 76.20, 75.90
Уровни сопротивления – 77.25, 77.60, 78.00

Доллар/йена торгуется в диапазоне 76.70–77.20. Ожидается движение к верхней границе коридора.



Источник

 

EUR/USD

2 сентября вышло совместное заявление Еврокомиссии, ЕЦБ и МВФ по обзору Пятой миссии в Грецию

Совместная команда ЕС/ЕЦБ/МВФ обсуждала последние экономические изменения и пересмотр реализации политики в контексте пятого обзора экономической программы Греции. «Миссия достигла значительного прогресса, но временно покинула Афины, чтобы власти завершили техническую работу, связанную с бюджетом 2012 и увеличением роста структурных реформ. Миссия рассчитывает вернуться в Афины к середине сентября, когда мы ожидаем, что греческие власти завершат техническую работу, чтобы продолжить обсуждение вопросов политики, необходимой для полного обзора».

МВФ: мы против использования залогов при спасении Греции

Международный валютный фонд в пятницу заявил, что утверждены $ 2 110 млн выплаты долга, чтобы помочь пострадавшей Ирландии как часть более широкого пакета долга.

Кредитор сказал, что ирландское правительство «поддерживает решительные шаги» программы экономии, направленной на сбалансированный бюджет и взятие под контроль банковского кризиса, и настоятельно призвал продолжать делать это, чтобы избежать риска заражения.

Пока МВФ выделил $ 12 390 млн в Ирландию под пакет спасения также поддерживаемый Европейским Союзом через Европейский фонд финансовой стабильности и двусторонних кредитов от Англии, Швеции и Дании.

Полный пакет спасения для Ирландии от всех участников составляет 85 млрд. евро, или около $ 123 миллиардов.

Ирландское правительство заявило, что надеется вновь получить доступ к рынку ценных бумаг в следующем году, поэтому она может занять деньги на свой страх и эффективно восстановить свой суверенитет, не полагаясь на списания долга.

МВФ отметил, что ирландское правительство приняло план в марте по реорганизации и сокращению долгов своих отечественных банков и работает «с опережением графика в некоторых областях».

«Хотя условия на финансовых рынках показали улучшение, до сих пор были риски ослабления роста экономики основных торговых партнеров, что означает, Ирландия должна придерживаться программы жесткой экономии, чтобы ее экономика улучшилась».

«Продолжение своевременного осуществления программы имеет важное значение для поддержки текущего восстановления, чтобы ограничить риск заражения, и восстановить доверие участников рынка», — считают в МВФ.

Были опасения на рынках в начале этого года, что Ирландии, возможно, придется расширить свои существующие дотации от ЕС и МВФ, либо искать спасения на вторичных рынках, если она не сможет вернуться на рынки самостоятельно.

В четверг, ирландский министр финансов Майкл Нунан сказал, что «Любая страна, которая выполняет свою программу, если она по-прежнему нуждается в средствах и не может получить доступ к рынкам, должна получить кредитные линии фонда, с тем, чтобы избежать необходимости повторно вводить Вторую программу», — сказал Нунан парламентской финансовой комиссии.

Страна находится на строгой экономии бюджета, чтобы попытаться привести свои финансы в порядок, и Нунан предупредил, что кризис в мировой экономике увеличивает риски для восстановления и, скорее всего, заставит правительство сократить свои прогнозы роста на следующий год.

Тем не менее, Нунан заявил, что ожидает улучшение экономики в 2011 году, преодолев трехлетний цикл сокращения объема производства и удовлетворения целевого урезанного бюджета, сократит дефицит до 10 процентов от общего национального объема производства в этом году.

Нунан добавил, что правительство будет обновлять свои прогнозы роста в октябре, и, скорее всего, придется сократить свои 2.5 процента прогноза роста на 2012 год.

Евросовет: программы помощи Ирландии и Португалии «на подходе»

Германия: доходность 10-летних гособлигаций достигла рекордного минимума в 2.00%

Технически, EUR/USD продолжает находиться под давлением. Однако нашел поддержку у нижней границы дневного Боллинджера — около 1.4145. Первоначальная цель восходящей коррекции 1.4200 — закрытие гэпа. Если паре удасться закрепиться выше 1.4225, то вожможен дальнейший рост к 1.4280. При повторном тестировании сегодняшнего минимума Азии, в случае успеха медведей пара может опуститься до 1.4055.

Уровни поддержки – 1.4120, 1.4055
Уровни сопротивления – 1.4245, 1.4285, 1.4370



GBP/USD

Футбольные клубы английской «Премьер-лиги» («Premier League») за последний год увеличили свою прибыль на 2% и достигли отметки в 2 миллиарда фунтов стерлингов. При этом клубы тратят огромные суммы от доходов на зарплаты своих игроков. По данным «Deloitte» за футбольный сезон 2009/2010 команды потратили на зарплаты своих футболистов 1.4 миллиарда фунтов стерлингов. Английские клубы потратили около 68% от своих доходов лишь на зарплаты игроков. Чемпион этого года, клуб «Манчестер Юнайтед» на зарплаты своих футболистов потратил 46% от своих доходов за год. А вот их соседи, клуб «Манчестер Сити» вообще превысили доходную часть, зарплаты составили 107%. Общий рейтинг по выплатам зарплат возглавляет клуб Лондона «Челси», это произошло с 2003 года, после того как клуб купил российский миллиардер Роман Абрамович. В этом сезоне Абрамович на зарплату своих игроков потратил 176 миллионов фунтов. Такие цифры вызывают опасения, учитывая, что скоро в силу вступят новые правила «UEFA». Они полностью вступят в силу после июля 2014 года, но действовать будут уже со следующего сезона. В соответствии с правилами клубы не могут тратить больше денег чем они зарабатывают.

Технически, GBP/USD остается под давлением.
точка разворота находится на уровне 1.6200.

предпочтение: ПРОДАВАТЬ ниже 1.6200 с целевыми точками 1.6150 и 1.6095.

Альтернативный сценарий: прорыв вверх уровня 1.6200 откроет путь к 1.6250 и 1.6315.



USD/JPY

В Японии из-за мощного тайфуна «Талас» погибли 27 человек. Еще 54 человека числятся пропавшими без вести. Количество погибших может значительно возрасти, поскольку на данный момент спасатели не могут добраться до ряда горных участков из-за оползней. По данным властей, отрезанными от внешнего мира в труднодоступных районах оказались по меньшей мере 3600 человек. В спасательных операциях принимают участие военнослужащие сил самообороны Японии.
12-й по счету в этом сезоне тропический циклон «Талас» нанес удар по южному острову Сикоку и центральной части основного японского острова Хонсю. Порывами ветра повреждены крыши тысяч зданий, в том числе популярного среди туристов древнего замка Нидзедзе в Киото. Прервана телефонная связь, несколько десятков тысяч домов остаются без электричества.
Тайфун также парализовал работу транспорта в стране. В аэропортах Японии отменено более 400 рейсов. Остановился железнодорожный транспорт. Закрыто движение по ряду ключевых автомагистралей страны.
В настоящее время «Талас» медленно перемещается от западного побережья Хонсю на северо-восток в направлении Приморского края РФ. Порывы ветра на отдельных участках достигают скорости 30 м/сек.

Технические уровни по USD/JPY

Уровни поддержки – 76.55, 76.30, 76.10
Уровни сопротивления – 77.00, 77.20, 77.50

Неспособность пробиться выше 77.00 может опустить пару к нижней границе нисходщего часового канала на 76.45.



Источник

 

EUR/USD

Валютные рынки готовятся к очередным неровным торгам во вторник, вновь фокусируя внимание на многочисленных долговых проблемах Европы.

Акции в Германии и Франции упали накануне на фоне возросших опасений относительно состояния банковской системы региона. Немецкий индекс DAX утратил 5.3%.

«Главным источником беспокойства сейчас является Европа, — сказал Дэвид Скатт, старший трейдер Arab Bank. – Желание рисковать явно отсутствует, и все внимание сфокусировано на фьючерс индекса Dow».

Европейский банковский сектор пострадал от опасений относительно экономического роста и исков против 17 кредиторов, которые были поданы в пятницу федеральным регулятором США, обвиняющим банки в том, что в течение четырех лет они продали рискованные ипотечные кредиты на сумму 196 млрд долларов Fannie Mae и Freddie Mac, не раскрыв должным образом риски.

Прозвучавшие накануне из уст главы Deutsche Bank Джозефа Акермана слова о том, что текущая ситуация в Европе напоминает 2008 год, также снизили уровень доверия.

Рынки США в понедельник были закрыты по случаю празднования Дня труда.

По словам Эммы Лоусон, валютного стратега-аналитика National Australia Bank, в центре внимания инвесторов будет по-прежнему оставаться Европа, так как министры финансов будут обсуждать соглашение между Грецией и Финляндией.

Кроме того, участники рынка будут следить за ситуацией в Италии, где парламент обсуждает меры экономии. Итальянские долговые обязательства в последнее время сильно упали в цене, «поэтому для предотвращения дальнейшего снижения одобрение парламентом мер экономии будет иметь ключевое значение», добавила Лоусон.

На австралийский доллар может повлиять результат заседания Резервного банка Австралии, который будет объявлен в 04.30 по Гринвичу. Ожидается, что РБА оставит ключевую процентную ставку на уровне 4.75%, и трейдеры будут анализировать сопутствующие комментарии центрального банка.

Уроки кризиса
Жан-Клод Трише, президент ЕЦБ,
Вступительное слово на конференции Института Монтеня:
«Через три года после падения Lehman Brothers: уроки и вызовы кризиса»
Париж, 5 сентября 2011

Позвольте мне начать с того, что остается «несколько дней» до следующего решения Совета по денежно-кредитной политике, которое состоится в четверг на этой неделе. Я ничего не говорю, что может быть истолковано с точки зрения будущего денежно-кредитной политики.

Конференция, которая объединяет нас сегодня предлагает нам учиться на экономическом и финансовом кризисах, которые последовали за банкротства Lehman Brothers, три года назад.

По словам известного Мишель де Монтень, который спросил: «Что я знаю?». Хороший вопрос на сегодня! Что мы знаем об истоках кризиса и способах его разрешения, чтобы избежать повторения в будущем? Имейте в виду, что анализ событий в течение последних трех лет все еще продолжается. В настоящее время мы не знаем многих вещей.

Существует, на мой взгляд, широкий консенсус относительно истоков кризиса, а также некоторые меры по предотвращению его повторения. Установлено, например, что он был бы решен раньше, если раньше были бы найдены ответы о причинах крупных недостатков в финансовой и бюджетной сферах.

Генезис кризиса хорошо известен. Он начался в августе 2007 года в форме напряженности на межбанковском рынке, где финансовые учреждения предоставляют ликвидность. Эти противоречия привели к краху Lehman Brothers в сентябре 2008 года. Они также привели к потере доверия к мировой экономике и глубокой рецессии в 2009 году. Финансово-экономический кризис, ложится тяжелым бременем на государственные финансы многих стран с развитой экономикой. С 2010 года некоторые страны, были предметом повышенного внимания рынков. А этим летом, напряженности суверенных долговых рынках распространились на другие страны.

Мы наблюдаем изменения в ближайшие месяцы и годы, уроки кризиса будут уточняться, дополняться и новые уроки могут быть необходимы. Но я хочу кратко представить те основные уроки кризиса, которые, как я думаю, будут противостоять разрушительному действию времени. В основном это европейская перспектива, я буду обсуждать прежде всего, экономическое управление в зоне евро, а затем в денежно-кредитной политике.

Главным выводом на этом этапе является то, что последние реформы для укрепления экономического управления в трех областях — финансового регулирования, финансовой устойчивости и макроэкономического надзора — движутся в правильном направлении. Тем не менее, необходимо делать больше для исправления дисбаланса в кратчайшие сроки, проводя автоматические механизмы коррекции. Это зависит только от правительства, как быстро и решительно оно сможет реализовать новые меры, согласно их их букве и духу.

ЕЦБ будет продолжать, как это было в течение почти тринадцать лет с момента его создания, поддерживать ценовую стабильность в зоне евро в целом, и делать это так, как оплот стабильности и доверия, а к особенно сложным странам-членам быть требовательным.

Широкий консенсус существует в настоящее время, чтобы найти истоки глобального кризиса, особенно в период потрясений экономических и финансовых условий, на протяжении многих лет.

Мощный процесс финансовых инноваций во многих странах уже сталкивается со значительными технологическими и структурными изменениями. Многие новые финансовые продукты были созданы с обещанием более эффективного управления рисками, связанными с кредитами. В некоторых странах, включая Соединенные Штаты, эти нововведения способствовали, большей части населения, доступу к ипотечным кредитам и кредитам в целом.

Мы теперь знаем, что риски не исчезли, они просто скрыты в новых финансовых инструментах, разработанных с технической и сложной секьюритизацией для эмитентов и доступны розничным инвесторам через сети посредников и не всегда прозрачны.

Банки и финансовый рынок, в поисках более высокой доходности, прибегают к новым продуктам, кредитным и инвестиционным механизмам, а также позволяет им обойти законы. Сложные формы секьюритизации расходятся в способности рынков к решению вопросов об их оценки, управления этими рисками и стимулов к риску.

Это первый урок финансового кризиса: с увеличением сложности, финансовая система требует очень существенного укрепления и оперативного регулирования.

Нормативная база должна быть оплотом против сил, стремящихся к финансовой системе, чтобы стать „самостоятельными“, целиком замкнутые сами на себя. Она должна гарантировать, что финансовая система не отклонится от своей основной функции, которая заключается в удовлетворении потребностей в финансировании реального сектора экономики.

В нынешних условиях, которые очень трудные, отрадно, что теперь у нас есть консенсус в отношении нескольких финансовых реформ на глобальном уровне в Европе, особенно в контексте переговоров по международным соглашениям Базель III. Напомню, на самом деле у нас есть, например, определенный набор более жестких норм для банковского сектора и набор требований к капиталу и ликвидности для обеспечения более амбициозного укрепления надежности и устойчивости банков.

Между тем, надзор за финансовыми учреждениями, финансовыми рынками и рыночной инфраструктуры осуществляется с целью укрепления и реорганизации финансового надзора. Таким образом, европейские надзорные органы — три новых власти для банковских, страховых и профессиональных пенсий и финансовых рынков — действуют с начала года.

* * *

В период до финансового кризиса, некоторые участники финансового рынка в вопросах риска были совершенно невнимательны. Финансовая система в целом не вызывала отзвука диверсификации рисков, вопреки опасной концентрации рисков в финансовых институтах. Как ни парадоксально, финансовая система, как правило, стремится диверсифицировать свои риски, фактически усилена путем сложной сети финансовых связей.

Важность этих связей материализовалась в сентябре 2008 года. После краха Lehman Brothers, вся финансовая система оказалась на грани краха. Это вызвало неблагоприятные побочные последствия финансового сектора для реальной экономики, и наоборот, способствовало резкому сокращению глобальной деятельности.

Когда кризис неожиданно ускорился в сентябре 2008 года, системные риски, связанные с высокой степенью интеграции финансовых рынков не были достаточно известны и государственные органы должны были полагаться на неофициальную информацию и собственную мудрость и суждения, чтобы измерить влияние ситуации.

Кризис показал, что отдельные ситуации в балансе каждого финансового учреждения в отдельности могут привести к пренебрежению веса взаимосвязей между ними. Это наблюдение приводит ко второму уроку финансового кризиса: мировая финансовая система, а европейская финансовая система является высоко интегрированной, требует интенсивного мониторинга за системными рисками.

Как вы знаете, макро-пруденциальные рамки действующие в Европе были значительно усилены. Европейский комитет по системному риску (ESRB) был создан в качестве независимого европейского и несет ответственность за макро-пруденциальным надзором за финансовой системой в рамках Европейского Союза (ЕС).

ЭСС в свою очередь будет способствовать работе ESRB, контролируя тщательно взаимозависимости в финансовой системе ЕС.

ESRB уже сформировал свои собственные структуры и институциональные рамки. Некоторые решения были приняты в том числе, касающиеся:

сбор информации для финансового надзора в ЕС

конфиденциальность процедуры обмена информацией с тремя европейскими надзорными органами, как это предусмотрено ESRB,

развитие управления мониторинга рисков, цветовой код для сигнализации, а также набор макро-пруденциальных инструментов.

* * *

Влияние на реальную экономику финансового кризиса 2008 года — со свободным падением активности и потери доходов, которые являются результатом прямых затрат на поддержку финансового сектора в некоторых случаях способствовали значительному увеличению уровня государственного долга в странах с развитой экономикой, которые уже были в целом в значительной степени в долгах. Финансовые позиции были напряженными в результате потери доходов бюджета и пакетов социально-бюджетных стимулов осуществляюемых правительствами для борьбы с экономическим спадом, а в некоторых случаях, меры по поддержке финансового сектора.

Среди стран зоны евро, те, кто показал высокие уровни дефицита государственного бюджета и страдал от структурных слабостей и до кризиса были наиболее пострадавшими. Некоторые из этих стран стали жертвами специального рынка и столкнулись с сильной нехваткой ликвидности, нуждающихся в финансовой помощи от МВФ и их соседей в Европе.

Я хочу напомнить, что с самого начала, государства приняли Пакт стабильности для роста, чтобы предотвратить дисбаланс в государственных финансах в зоне евро. Увы, в 2004 и 2005 годах, страны, участвующие в еврозоне провели реформу пакта. Движимый большими странами зоны, особенно Германией, Францией и Италией, размерность и гибкость процедуры контроля были расширены. Пакт стабильности и роста был значительно ослаблен. С тех пор стало ясно, что крупные страны не могут без него обойтись, особенно в функции по обеспечению соблюдения бюджетного правила.

ЕЦБ выразил в то время свою глубочайшую озабоченность по поводу негативных последствий этой реформы для функционирования экономического и валютного союза (ЭВС). Оа постоянно призывает правительства выполнять самые строгие пункты Пакта, как всем известно.

Третий урок кризиса в том, что бюджетный надзор должен осуществляться строго в рамках зоны евро и стабильности и роста, должен не только точно применяться, но и существенно усилен.

Давление кризиса вынудило правительства теперь принять необходимость укрепления стабильности и роста. Это первый шаг в правильном направлении. Но торговля еще не закончена. И „триалог“ между парламентом, Советом и Комиссией, ЕЦБ явно на стороне парламента, который хочет и далее укреплять справедливо, превентивный характер Пакта.

* * *

С момента создания евро, Европейский центральный банк подчеркивал необходимость внимательно следить за эволюцией индикаторов конкурентоспособности, в частности, затраты на единицу продукции и, в целом, изменения в номинальной стоимости и цены в различных странах. В течение шести лет, Центральный банк распространяет министрам таблицу отчетности об этих событиях и отмечает растущий дисбаланс в валютном союзе, для некоторых стран с точки зрения изменений в стоимости рабочей силы, себестоимости производства и сальдо счета текущих операций.

Таким образом, четвертый урок: зона евро, в дополнение к бюджетным рамкам наблюдения, крайне внуждается также иметь эффективную систему макроэкономического наблюдения.

Здесь же, под давлением кризиса, государственные должности развивались. Было принято решение о создании новой системы контроля, которая фокусируется на диспропорциях и различиях в конкурентоспособности между странами. Такой мониторинг, который является частью всех текстов, которые должны быть одобрены Советом, Парламентом и Комиссией должно осуществляться как можно скорее и как можно тщательнее.

17 стран еврозоны принадлежат к единой экономике, которая опирается на единый рынок с единой валютой. В этом огромном континентальном экономическом пространстве из 332 млн., стабильность цен обеспечивается, как это определено Советом управляющих, — не более 2%, что близко к 2%. Это было во время первых 12 лет существования евро и наши соотечественники европейские граждане ожидают, что также будет в ближайшие годы. (Замечу, что наше определение ценовой стабильности точно такое же, как это было для Банка Франции до введения евро). Каждый из компонентов сбережения должен быть чрезвычайно внимателен к своим собственным разработкам внутренних цен и затрат. Ибо в пространстве с единой валютой, отличия от средней области не может быть необоснованно постоянно глубоко экономически. При прочих равных условиях, изменения в расходах выше среднего означает постоянную потерю конкурентоспособности и, следовательно, неутешительные результаты в плане роста и занятости. Верно и обратное.

Необходимые меры, долгожданные, были проведены в области банковского надзора, системный риск, устойчивость государственных финансов и макроэкономические наблюдения.

Некоторые из них особенно важны для зоны евро. Кризис показал, что полное понимание последствий экономической неоднородности среди стран, участвующих в ЕВС является существенным. Вопреки общепринятому мнению, неоднородность в пределах ЭВС не значительно больше, чем между штатами США. Но именно потому, что очень большая экономика с более чем 300 млн. граждан обязательно разнообразна, значит мы должны значительно усилить наше управление.

Дамы и господа, благодарю вас за ваше внимание.
Жан-Клод Трише, президент ЕЦБ.

В ответ, известный экономист Нуриэль Рубини, выступил с активной критикой в адрес ЕЦБ.

Рубини: „Я только что давал интервью CNBC. На этой неделе ЕЦБ придется дать обратный ход своей самой масштабной ошибке в истории — повышению ставки, которое усугубило кризис еврозоны“.

Самое удивительное заключается в том, что повышение ставки ЕЦБ в этом году ВСЕ рассматривали как решение, способное спровоцировать катастрофические последствия, поскольку оно выглядело очень похожим на поведение Трише в 2008 году, когда он, глядя на растущие цены на нефть и ухудшающееся состояние банковской системы, решил ужесточить монетарную политику для борьбы с инфляцией.

Но еще более удивительным является тот факт, что ЕЦБ пока так и не снизил столь опрометчиво повышенную ставку. В то же время ЦБ активно скупает итальянские, португальские и греческие облигации, что ну никак не соответствует избранной им ранее линии поведения.

Пара евро/доллар США, вероятно, будет торговаться неровно и в течение мирового дня, возможно, будет держаться в диапазоне 1.4020-1.4150, так как участники рынка настроены ориентироваться на новости, связанные с кризисом суверенного долга в Европе, говорит старший дилер одного крупного японского банка. Пара евро/доллар ранее достигла нового месячного минимума 1.4059 на фоне сохраняющихся долговых проблем.

Технически, EUR/USD: Преобладает риск понижения.
точка разворота находится на уровне 1.4110.

предпочтение: ПРОДАВАТЬ ниже 1.4110 с целевыми точками 1.4000 и 1.3975.

Альтернативный сценарий: прорыв вверх уровня 1.4110 откроет путь к 1.4150 и 1.4180.

примечание: движение вниз приостановлено нисходящей трендовой линией и цена вернулась внутрь полос Боллинджера на 30 минутном графике, что говорит о желании совершить восходящую коррекцию к сопротивлению.

Ключевые уровни
1.4180
1.4150
1.4110
1.4076 последняя цена
1.4000
1.3975
1.3925



GBP/USD

Аналитики убеждены, что ухудшение экономических перспектив Великобритании подтолкнет Комитет по монетарной политике Банка Англии пойти на расширение программы количественного смягчения.

По данным Market News, существует 40%-ная вероятность того, что МРС увеличит объем скупаемых гособлигаций, хотя такое решение ЦБ, скорее всего, примет не на ближайшем заседании, которое запланировано на этот четверг.

Что же касается повышения ставки, то эксперты полагают, что оно не произойдет ни в 2011, ни в 2012 году.

Великобритания: август, розничные продажи BRC -0.6% г/г до 1.5% г/г.
Объем британских розничных продаж на аналогичной основе по отношению к прошлому году в августе упал на 0.6%, о чем сегодня сообщил Британский розничный консорциум (BRC).

Общий объем продаж продемонстрировал подъем на 1.5% г/г.

По данным BRC, в розничном секторе все еще наблюдается рост спроса на продукты питания при падении продаж обуви, одежды и бытовых товаров. Основными факторами данной динамики, по словам аналитиков консорциума, является падение потребительского доверия и слабость рынка жилья.

Продажи непродовольственных товаров не в магазинах (в сети Интернет, по почте и телефону) продемонстрировали рекордный рост с апреля — на 12.6% г/г против 9.6% в июле. Тем не менее, в августе 2010 года подъем составлял 17.8%.

Стивен Робертсон, генеральный директор BRC, отметил, что погромы на улицах Лондона не оказали влияния на августовские показатели продаж. По его словам, они были слишком кратковременны, чтобы каким-либо образом отразиться на статистике, в то время как ключевыми драйверами падения стали низкий уровень потребительского доверия, высокая инфляция и сокращение доходов населения.

Технически, GBP/USD продавил 1.61 фигуру вниз и предпринимает попытки атаковать вчерашний минимум 1.6061. Немного ниже проходит поддержка 1.6055. Если она удержится, можно ожидать коррекционного отскока вверх к сопротивлению 1.6180. Если же поддержка не сможет оказать должного отпора продавцам, то фунт может лететь до 1.5930.



USD/JPY

По мнению японского дилера, пара евро/японская йена будет торговаться в диапазоне 107.50-108.80. Ранее она достигла трехнедельного минимума на уровне 108.14. Наряду с европейским долговым кризисом, рынок также будет пристально следить за ситуацией на фондовых торгах в Нью-Йорке после выхода в пятницу плохих данных по занятости. В понедельник американские рынки были закрыты по случаю праздника. Дилер полагает, что пара доллар/йена будет торговаться в диапазоне 76.70-77.10.

Технически, USD/JPY торгуется в часовом восходящем канале, где границы канала, почти совпадают с уровнями поддерки/сопротивления, пнридавая им большую значимость.

Предпочтительно покупать около 76.70 с целью 76.90. Продавать от 77.00 с целью 76.75

торговые уровни по доллар/йене
Y77.70 сильные оффера/стопы на прорыве
Y77.50/55 промежуточные оффера
Y77.20/25 промежуточные оффера/стопы
Y77.00 промежуточные оффера на подходе
Y76.96 вчерашний максимум

Y76.90 — текущий уровень

Y76.69 вчерашний минимум
Y76.55/50 промежуточный спрос
Y76.45/40 сильный спрос
Y76.25 промежуточный спрос
Y76.10 стопы
Y75.94 исторический минимум 19 августа



Источник

 

EUR/USD

Национальный Банк Швейцарии установил ограничение на обменный курс франка по отношению к евро, помогая валютам Польши и Венгрии растущие вверх во вторник, так что альпийские валюты вздохнули с некоторым облегчением.

«Это очень, очень хорошо для обеих стран», — сказал Даниэль Хьюитт, старший экономист Barclays Capital. «Обе страны имеют займы в швейцарских франках».

Любое укрепление злотого или форинта по отношению к швейцарскому франку уменьшает количество должников по выплатам в этом месяце и в будущем в местной валюте.

Польский злотый укрепили на 8% по отношению к швейцарскому франку до CHF/PLN 3.51, в то время как форинт подскочили на 9% до 228.88 форинтов.

«В случае с Польшей, уровень швейцарского франка по кредитам не столь велик и занимает долю богатейших членов общества, поэтому это скорее раздражает, чем вызывает беспокойство», — сказал Хьюитт. «Тем не менее, тот факт, что швейцарский франк не растет дальше по сравнению с злотым — облегчает».

В случае с Венгрией, где до 70% домашних хозяйств и более половины предприятий имеют кредиты, деноминированных в швейцарских франках, проблема намного больше, и потребуется время, чтобы пройти сама по себе, во вторник укрепление форинта по отношению к швейцарскому франку только обеспечивает частичное освобождение.

«По сравнению с тем, когда многие из этих кредитов были взяты (как в Польше и Венгрии), подразумевается, что обменный курс по-прежнему довольно высок», — сказал Даррен Middleditch, экономист Capital Economics. Валютный курс снизил располагаемые доходы домашних хозяйств и подорвал внутренний спрос потребления, особенно в Венгрии, но также и в Польше.

Премьер-министр Венгрии, европейской страны среди наиболее пострадавших от укрепления швейцарского франка, приветствовал решение швейцарского центрального банка защищать минимальный обменный курс EUR/CHF — 1.20.

Вмешательство швейцарского банка толкнуло пару франк/форинт на 251 форинтов во вторник на 225.23, самого низкого уровня с 22 июля, сокращая долговое бремя для венгерских ипотечных заемщиков. «Это всегда хорошая новость для венгров, когда швейцарский франк снижается, но это не заставит не думать о будущем владельцев ипотеки,»и — сказал Виктор Орбан.

Руководящая партия Фидес проведет встречу на этой неделе, чтобы обмозговать возможность предоставления дополнительной помощи для проблемных должников, особенно тех, чьи кредиты в швейцарских франках.

Львиная доля бытовых кредитов в Венгрии предоставляется во франках. До глобального экономического кризиса в 2008 году они обеспечили дешевое финансирование недвижимости. Значительный рост франка по отношению к курсу форинта подтолкнули многие домохозяйства на грань потери своих домов из-за скачка в их ежемесячных платежах.

Правительство недавно решило провести индексацию заемщикам в иностранной валюте с учетом курса форинта за период времени, в течение которого разница между фиксированной ставкой и рыночной ставкой пойдет на отдельный счет для последующего погашения.

«Правительство в основном сосредоточено на ипотечных кредитах населению, поскольку это более опасная ситуация по сравнению с потребительскими кредитами, когда дом семьи находится в опасности из-за движения валютного курса», — сказал г-н Орбан.

Премьер-министр рассчитывает услышать «голос народа» в среду и в четверг во время обсуждений с членами партии Фидес, выслушав их ожидания и рекомендации в отношении франка держателей ипотеки.

На этот раз, правительство может пойти еще дальше, чем раньше, чтобы помочь домохозяйствам, хотя точные планы остаются неясными.

«Вопрос очень интересный: появится ли на заседании фракция ФИДЕС. А именно, правительство или парламент имеет возможность вмешиваться в кредитные договоры на основе гражданского кодекса в случае каких-либо протестов», — сказал г-н Орбан.

Технически, EUR/USD, несмотря на отскок, снова упал и, похоже, продолжает находиться под давлением в результате довольно серьезных европейских долговых проблем. С технической точки зрения пару ожидает дальнейшее снижение. По крайней мере, индикаторы не сигнализируют о смене направления. Целью медведей является загнать пару не только ниже психологической отметки 1.40, но в диапазон 1.39-1.38. Но пока есть сомнения, что даже, если это им и удастся сделать, вряд ли она там задержится надолго. С таким же успехом (а вчера мы видели как это делается на примере франка и его кроссов) быки могут осуществить ралли к верхней границе диапазона на дневном графике — 1.45. Как это неоднократно бывало, откуда нивозьмись появляются то китайцы, то ЕЦБ, то «неизвестный покупатель».
Ключевые уровни:
Второе сопротивление 1.4530
Первое сопротивление 1.4320
Первая поддержка 1.3930
Вторая поддержка 1.3850

точка разворота находится на уровне 1.4120.

предпочтение: ПРОДАВАТЬ ниже 1.4120 с целевыми точками 1.3930 и 1.3855.

Альтернативный сценарий: прорыв вверх уровня 1.4120 откроет путь к 1.4200/20 и 1.4275/4330.



GBP/USD

BRC: рост розничных цен в Британии замедлился

В августе рост розничных цен замедлился второй месяц подряд и составил 2.7% г/г против 2.8% г/г в прошлом периоде, как показали данные отчёта BRC.

В месячном эквиваленте цены выросли на 0.1% против -0.2% в июле. Стоимость товаров без учёта продуктов питания повысилась на 0.1% м/м и 1.4% г/г. Стоимость продуктов питания осталась во флэте, а её годовой прирост составил 5% против 5.2% в июле.

Данные отчёта свидетельствуют о том, что удорожание сырья по-прежнему отражается на величине инфляции, однако несмотря на то, что давление первого показателя на второй по-прежнему остаётся повышенным, его значение отступило от рекордных максимумов. Ритейлеры занимаются активным развитием рекламной деятельности для того, чтобы сохранить свою долю рынка.

Как сообщила компания Nielsen, 40% расходов пришлось на товары, которые участвовали в рекламной акции, и это ещё раз подтверждает сдержанность потребителей при трате своих сбережений.

«Дальнейшие перспективы в отношении цен на продукты питания остаются по-прежнему очень туманными. Известия о плохом урожае в США дают основание не рассчитывать на повышение цен в среднесрочной перспективе».

Технически, GBP/USD пробил уровень поддержки 1.6070, что привело к существенному усилению медвежьих настроений. Давление на GBP/USD сохраняется до сих пор, пробитая линия поддержки, теперь выступает сопротивлением. Осциллятор стохастик сигнализирует о скором развороте восходящей кроткосрочной коррекции, выходя из зоны перекупленности, а линия %К опускается ниже линии %D.

Пробой локального минимума 1.5922, откроет путь к 1.5850.

Уровни сопротивления: 1.6070, 1.6100, 1.6150, 1.6180, 1.6200/10



USD/JPY

Азиатские фондовые акции подскочили после ослабления йены по отношению к доллару, повышая перспективы для экспортеров, и после того как Греция пообещала ускорить меры жесткой экономии, чтобы помочь решить долговой кризис в Европе.

Toyota Motor Corp, крупнейший автопроизводитель в мире, вырос на 2 процента в Токио. Samsung Electronics Co, южнокорейский экспортер бытовой электроники, который считает Европу третьим по величине рынком для продаж, увеличился на 3 процента. BHP Billiton Ltd (BHP), крупнейшей горнодобывающей компании в мире, выросли на 2.9 процента после того как цены на нефть и медь выросли. Hyundai Motor Ко увеличился на 2.3% в Сеуле. Компания сообщила, что планирует расширить свою долю на европейском рынке.

«Прайс балансового отношения показывает, что акции дешевы, и технические индикаторы также демонстрируют, что акции приближаются к зоне покупки», — сказал Hiroichi Ниси, менеджера по ценным бумагам в Токио в Никко SMBC.

MSCI Asia Pacific Index поднялся на 0.8 процента до 120.04 в Токио. Азиатско-Тихоокеанский MSCI упали на 8.6 процента в прошлом месяце, максимально с мая 2010 года, на фоне опасений роста мировой экономики и кризиса суверенного долга Европы и после сокращения кредитного рейтинга США.

Японский Nikkei 225 (NKY) Stock Average выросл на 1.6 процента. Индекс Южной Кореи Kospi прибавил 2.2 процента. Австралийский индекс S & P/ASX 200 вырос на 1.6 процента.

Банк Японии принял решение сохранить ставку на уровне 0.1% в соответствии с прогнозами
После этого сообщения курс доллар/йена снизился.

В случае бегства из рискованных активов укрепиться валюте может помешать настрой Банка Японии, который уже проводил интервенцию с целью ослабления национальной валюты, которая дала только временный эффект – скорее всего, надо предпринимать иные меры, например, дополнительные покупки активов. Ведь высокий ее курс губителен для экономики, которая только-только начинает подавать признаки постепенного восстановления (ВВП сократился не так сильно, как предполагалось, сигнализируя, что темпы восстановления после катастрофы даже выше прогнозируемых). И новому премьер-министру придется решить сразу немало проблем: огромный дефицит бюджета, сильная йена, отсутствие роста экономики, номинальная инфляция, а также последствия мартовского цунами. Поэтому, пара доллар-йена, скорее всего, еще долго будет удерживаться в диапазоне 75.00 – 80.00.

Технически, восходящая коорекция по USD/JPY остановилась на линии сопротивления, которая сейчас проходит около 77.55. Возможно нисходящее движение к линии поддержки — 76.90.



Источник

 

EUR/USD

Европейские акции резко выросли в среду, поскольку инвесторы охотно торговали после ключевых показателей евро зоны и перепроданности в предыдущей сессии, и акции немецких автопроизводителей лидировали.

Stoxx Europe 600 (Автомобили и части индекса SXAP) вырос на 6.1 процента после падения на 12.8 процента в предыдущие четыре сессии. 14-дневный индекс относительной силы упал до 30.4 во вторник, с 30 и ниже, что считается перепроданностью.

Акции Немецких автопроизводителей Daimler (DAIGn.DE) и BMW (BMWG.DE) выросли на 5.9 процента и 6 процентов, в объемах, немного больше, чем их ежедневный средний за 90 дней.

DAX Германии GDAXI вырос на 4.1 процента, опередив британский FTSE 100.

DAX упал на 10.2 процента в предыдущих четырех сессиях после разочаровывающих данных рабочих мест в США, что вызвало рост глобальных страхов и забот в том числе и из-за периферических долгов европейского кризиса.

Рынкам также помогло, когда высшая судебная инстанция Германии отклонила ряд исков, поданных евроскептиками с целью блокировать участие страны в спасительных мерах для Греции и других стран еврозоны.

Аналитики, однако, заявили, что устойчивое ралли будет сталкиваются с проблемами, так как долговой кризис еврозоны далек от завершения, и окончательное решение еще не найдено.

В решении суда также указывается, что немецкий парламент имеет большее влияние на пакеты спасения, что потенциально делает более трудным для Европы принять срочные решения по спасению.

«Немецкое решение было лучше, чем другой возможный исход, но это не панацея и результат может быть отрицательным,» — сказал Lenhoff.

«Это просто добавляет осложнений в другом месте и не делает ничего, чтобы ускорить и без того длительный процесс».

Общеевропейский индекс верхних акций FTSEurofirst 300 (FTEU3) вырос на 3.1 процента до 931.54 пунктов после закрытия около двухлетнего миеимума в предыдущей сессии, с объемом 83.5 процента своего 90-дневного среднего.

Индекс, тем не менее, потерял 16 процентов с июля 22, так как опасения эскалации о замедлении темпов экономического роста, а также заботы долгового кризиса зоны евро распространяются.

Итальянские и греческие НАДЕЖДЫ

Итальянские акции были в числе выигрышного топ-листа, с FTSE MIB. FTMIB вырос на 4.2 процента, так как надежды выросли в связи с последними изменениями по пакету строгости.

«Есть несколько причин, почему акции двигаются, это техническая реакция на падения с пятницы, похоже, что пересмотренный бюджет жесткой экономии итальянцы могут принять», — сказал Боб Паркер, старший советник кредитных операций Suisse.

Афины. Общий индекс ATG вырос на 8 процентов, и греческие акции банка. FTATBNK выросл на 17.3 процента, после того как правительство дало новые обещания провести реформы, как того требуют международные кредиторы.

«Банки выросли потому что не было неприятных сюрпризов от немецкого решение суда, и объявления правительства породили большие надежды», — сказал в Афинах банковский аналитик Никос Koskoletos в Eurobank EFG.

Боб Линч, представитель HSBC, рассматривает заседание ЕЦБ как «потенциально важное событие для рынка». Экономист HSBC полагает, что ЕЦБ «намекнет на завершение цикла ужесточения, описав инфляционные риски как „умеренные“ вместо „восходящие“, а экономические как „нисходящие“, а не „сбалансированные“. Тем не менее, риторика ЕЦБ может не оказать существенное влияние на евро, учитывая то, что недавние данные уже показали, что экономический прогноз неоднозначен, а „возникновение новых проблем на финансовых рынках может далее усугубить ситуацию в экономике. Однако единая валюта в последнее время демонстрировала большую чувствительность к спрэдам ставок США-ЕС, так что в случае, если ЕЦБ удивит нас в четверг, реакция возможна, говорит Линч.

EUR/USD снизился в начале американской сессии после ралли, последовавшем за решением суда Германии. Пара достигла минимума 1.4012. Поддержку доллару также оказали слухи о том, что программа стимулирования занятости Обамы может включать в себя налоговые льготы для внешних прибылей американских корпораций, содержащихся на оффшорных счетах. Аналогичная программа в 2005 помогла доллару вырасти.

Азиатские суверенные инвесторы активно покупали EUR/USD на снижении, и пара постепенно восстановилась на фоне роста фондовых индексов, последовавшего за обнародованием решения суда Германии. Ультра “голубиное» выступление главы ФРБ Чикаго Эванса помогло EUR/USD подрасти до 1.4090 и до 1.4110 на закрытии перед тем, как остановиться.

EUR/CHF укрепился на закрытии, чему способствовали новости о решении немецкого суда. Это стало большим облегчением для Берна. Кросс торговался вблизи 1.2100.

Технически, Оффера по EUR/USD на 1.4105/10 (еще больше — на 1.4150) ограничили движение вверх и в Азии пара снижается. Сопротивление находится на 1.4150 и, не смотря на продолжающуюся нисходящую тенденцию, повторное его тестирование нельзя исключать. С другой стороны, при падении ниже 1.40 фигуры пару начинают активно скупать, и, думаю, что сегодняшний день не станет исключением…



GBP/USD

Фунт резко снизился вчера, так как беспокойство по поводу нового раунда QE от Банка Англии охватило рынки после того, как министр финансов Осборн дал свое благословение. Слабые данные по ВВП от NIESR также оказали давление.

Технически, GBP/USD снизился до поддержки восходящего тренда 1.5910 на графике месячного таймфрейма. Существует вероятность отскока вверх от этой линии, хотя текущая тенденция нисходящая. Если смотреть на графики меньшего временного масштаба, то можно предположить отскок от поддержки около 1.5920 к ближайшему уровню сопротивления 1.6050.



USD/JPY

Япония:
-август, дефицит торгового баланса за первые 20 дней Y522.54 млрд., +92.4% г/г
-Экспорт в первые 20 дней +8.6% г/г против -3.4% в июле
-Импорт в первые 20 дней +15.2% г/г против +9.9% в июле
-июль, профицит баланса текущих операций -42.4% г/г против -50.2% в июне
-август, банковское кредитование -0.5% г/г против -0.6% в июле
-июль, заказы в секторе машиностроения -8.2% м/м против +7.7% в июне
Банк Японии, Сиракава:
— в развитых экономиках сократился потенциал дополнительных мер для дальнейшего фискального и монетарного стимулирования
— Процентные ставки в развитых экономиках уже и так находятся на низких уровнях
— Слишком долгое удержание ставок на слишком низких уровнях чревато побочными эффектами
— Проблемы суверенного долга начинают отражаться на темпах роста европейской экономики
— Нестабильность финансовой системы Европы может повлиять на мировую экономику
— Маловероятно, что долговые проблемы Европы окажут большое непосредственное влияние на японские банки

Технически, USD/JPY восстанавливается.
точка разворота находится на уровне 77.30.

предпочтние: Покупать выше 77.40 с целевыми точками 77.55 и 77.75.

Альтернативный сценарий: продавать ниже 77.30 с целевыми точками 77.05 и 76.80.

Индикаторы нейтральны, но скорее бычьи.

Ключевые уровни
сопротивления
78.00
77.75
77.60
77.37 текущаяя цена
поддержки
77.10
76.95
76.75



Источник

 

EUR/USD

Количество подтверждающих мнение, что значительные потери импульса в крупнейшей экономики Европы, стремительно растет. Экспорт Германии в июле были гораздо слабее, чем ожидалось, что на 1.8% в месяц, после падения на 1.2% в июне. За последние шесть месяцев, немецкий экспорт зашел в тупик, что не удивительно, учитывая спад у многих основных торговых партнеров. Недавние исследования показывают, что когда-то сильный производственный сектор, в настоящее время, сильно пострадал от ослабления внешнего спроса, особенно из Европы. В последние месяцы, внутренний спрос также замедлился, так как потребители стали более осторожными. Германия зависит от внешнего спроса, а остальная Европа и Соединенные Штататы ослабевают. Ослабленная Германия не может поддерживать евро, по крайней мере, на неопределенное время.

Е-17: ЕЦБ сохранил процентную ставку на уровне 1.50%

Вчера евро упал из-за унылых прогнозов ЕЦБ
В четверг евро ушел в оборону и ослаб против доллара к минимальным с середины июля уровням после того, как президент ЕЦБ Трише в ходе пресс-конференции продемонстрировал более нейтральный, чем прежде, настрой. Он отметил, что понижательные риски для экономики еврозоны «существенно» усилились, и соотношение рисков перестало быть сбалансированным, как ЦБ полагал всего месяц назад. Тем временем прогноз ЕЦБ по инфляционным рискам был изменен с «повышательных» на «сбалансированные».

Евро/доллар, открывший сессию в районе 1.4048, после начала выступления, Трише, начал падать. Прорыв уровня 1.4000 ускорил темпы снижения, и сработавшие каскадом стопы отправили пару к 1.3943, откуда ей удалось восстановиться — сначала к 1.3980, а затем, благодаря покупкам азиатских и российских счетов — до 1.4020, однако на этом попытки роста заглохли.

На лондонском фиксинге пара передвинула сессионные минимумы, а последовавшее вскоре выступление главы ФРС Бернанке продавило цену под отметку 1.3900, поскольку он не пролил никакого света на то, какие именно средства стимулирования могут быть применены на заседании FOMC 21 сентября. Продолжающиеся продажи евро отправили пару к 1.3875, а попытки восстановления заглохли в районе 1.3905, откуда цена снова откатилась ниже.

Евро/Йена также ослабла от максимальных значений в районе Y108.50, обновив 5-месячный минимум на Y107.53.

Как пишут стратеги Societe Generale, падение евро под отметку $1.3900 «может спровоцировать дальнейшее ослабление единой валюты к $1.30, в то время как индекс доллара DYX может подскочить к отметке 80 (на которой он начал год), если ему удастся пройти выше 76.20».

«На данный момент риски по евро являются понижательными, хотя в долгосрочной перспективе евро переживет кризис, что обусловит его укрепление. Мы придерживаемся нашего прежнего прогноза, согласно которому в течение большей части 2012 г. евро будет оставаться выше отметки $1.50».

Текущая дислокация по EUR/USD
" Небольшие оффера начинаются от 1.3925
" Ордера на покупку расставлены от 1.3870, становятся более сильными к 1.3850
" Предположительно еще один барьер на 1.3850
" Большое количество стопов под 1.3840

Технически, EUR/USD прорвал и закрылся ниже 200-дневной MA на 1.4025 (впервые за 8 месяцев), психологического уровня $1.4000 (впервые с середины июля) и поддержки тренда на $1.3982, что чревато негативными последствиями для пары. Теперь медведи нацелились на уровни $1.3600 и $1.3000, ожидая, что евро продолжит нести потери в случае, если в еврозоне усилится долговой кризис.

внутридневные: Преобладает риск понижения.
точка разворота находится на уровне 1.3950.

предпочтение: ПРОДАВАТЬ ниже 1.3950 с целевыми точками 1.3875 и 1.3815.

Альтернативный сценарий: прорыв вверх уровня 1.3950 откроет путь к 1.3990 и 1.4030.



GBP/USD

Банк Англии отказался усиливать стимулирование экономики, так как монетарные власти пытаются найти баланс между усилением инфляционного давления и замедлением темпов роста ВВП.

Комитет по монетарной политике Банка Англии во главе с Мервином Кингом сохранил масштабы программы покупки активов на уровне 200 млрд. фунтов ($319 млрд.), что совпало с прогнозами аналитиков, опрошенных накануне релиза. Также ЦБ принял решение оставить значение процентной ставки на уровне 0.5%, что также соответствовало ожиданиям экспертов.

Сразу после публикации решения фунт укрепился против большинства основных валют.

Центробанки все более активно концентрируются на стимулировании экономического роста — Банк Канады заявил, что необходимость повышать процентную ставку «снизилась», а шведский Риксбанк отменил запланированное ранее ужесточение монетарной политики. Несмотря на тот факт, что двое членов MPC, которые ранее выступали за повышение ставки, в прошлом месяце изменили свое мнение, Центробанк все еще может отказаться расширять программу количественного смягчения, так как уровень инфляции вдвое превышает целевой.

«Учитывая тот факт, что уровень инфляции остается высоким, монетарные власти предпочтут тщательнейшим образом взвесить все данные прежде, чем расширять масштабы покупки активов», — говорит Джуст Бемон из ABN Amro Bank NV.

Протокол вчерашнего заседания будет опубликован 21 сентября, и, по мнению Бемона, «дебаты членов комитета на тему расширения QE, скорее всего, обострятся».

Технически, восходящая коррекция по GBP/USD пристановлена нисходящей трендовой линией на Н4.
точка разворота находится на уровне 1.5980.

предпочтение: ПРОДАВАТЬ ниже 1.5980 с целевыми точками 1.5950 и 1.5915.

Альтернативный сценарий: прорыв вверх уровня 1.5990 откроет путь к 1.6020 и 1.6055.



USD/JPY

Япония:
— август, денежная масса М2 +2.7% г/г против прогноза +2.9% г/г и пред. +3.0% г/г
— 2 кв., пересм. реальн. ВВП -0.5% кв/кв, -2.1% г/г против прогноза -0.5%/-2.0% и пред. -0.3% /-1.3%
— индекс Nikkei 225 на открытии -0.61% до 8 739.49

Министр финансов Японии Адзуми:
— Скажу Большой семерки, что мы будем принимать решительные меры против чрезмерных спекулятивных колебаний на валютном рынке
— Хочу, чтобы Большая семерка понимала проблему, которую представляет собой рост йены
— Японская экономика демонстрирует признаки замедления на фоне сильной йены
— Замедление экономического роста в Японии не сулит ничего хорошего мировой экономике
— Проинформирую Большую семерку о планах налогово-бюджетных реформ в Японии
— Чрезмерный рост йены может охладить восстановление японской экономики

Тем временем доллар/Йена, начавшая торги в районе Y77.20, успела отметить на фоне роста бакса против евро максимум на Y77.60. В целом активность в паре была низкой на фоне других валютных пар.

Технически, USD/JPY движется в восходящем канале на 4-х часовом таймфрейме. Область поддержки 76.90 — 77.15. Сопротивления — 77.70, 77.85, 78.15



Источник

 

EUR/USD

За прошедшую неделю для евро ничего не поменялось в лучшую сторону. Текущий новостной фон из Европы лишний раз подтверждает, что падение на 900 п. за последние несколько недель EUR/USD это далеко не предел.

Из неопубликованного (последние новости):
· Слухи: крупнейшие французские банки (Societe Generale, BNP Paribas, Credit Agricole) готовятся к тому, что Moody’s может снизить их кредитный рейтинг. SocGen, Credit Agricole, BNP держат на троих греческих долгов на 6 млрд евро.
· В Германии, со слов отдельных чиновников, разрабатывается сейчас программа в поддержку немецкой банковской системе на случай дефолта Греции и 50% списаний.
· G7: последнее заседание повторяет чем-то предыдущие; лидеры осознают всю сложность и тяжесть сложившейся ситуации, обещают сделать все возможное.

Иными словами, сейчас все больше доказательств, что кризисные события в Греции окончательно вышли из под контроля, и будущее плавно смещается в сторону «жесткого дефолта», а не «управляемой реструктуризации». Попутно при этом в виде проблем Италии и итальянской банковской системы, либо банков Франции и Германии о себе начинает постепенно давать знать эффект «домино», который также может быть в ближайшие месяцы основным движущим фактором снижения курса евро.

Единственное, что сейчас действительно беспокоит спекулянтов, так это то, будет ли коррекционный рост EUR/USD в район 1.3840, 1.3900 или 1.4000/50. Данного рода коррекцию, если она случится, будут использовать для открытия новых среднесрочных и долгосрочных позиций на продажу по EUR/USD.

EUR/USD: 2-ая волна кризиса?
Есть такая точка зрения, что сейчас идет 2-ая волна кризиса на финансовых рынках и в мировой экономике и единственное, что в этой связи может радовать, так это то, что уровень плеча (левериджа) в системе на данный момент на порядок ниже, чем в 2008 году и, что регуляторы и бизнес в целом готовы к кризисным явлениям и сделают все, чтобы события трехлетней давности не повторились.

Евро вырвался из диапазона, и снизился на 550 пунктов за неделю. Будет ли это продолжаться или же мы увидим некоторые консолидации? Это во многом зависит от Греции, а также Трише, который имеет больше возможностей для влияния на евро.
Вот перспективы предстоящих событий.
Греция находится на грани жесткого дефолта, и это постепенно признается. Получит ли Греция очередной транш помощи? Драма продолжается, так как Греция может столкнуться с прекращением финансирования. ЕЦБ, в свою очередь, снизил прогнозы роста. Значительное швейцарское вмешательство и немецкое судебное решение практически не смогли остановить широкомасштабное падение единой европейской валюты. Последний удар был нанесен в результате отставки немецкого члена ЕЦБ Юргена Старка.

Жан-Клод Трише, переговоры на этой неделе. Президент ЕЦБ будет иметь еще один шанс, чтобы поделиться своими мыслями и повлиять на евро в начале недели. Он появится в Базеле. Трише также появится во Вроцлаве в четверг, но это, вероятно, будет иметь меньше важности.
Французский ИПЦ выйдет во вторник. Вторая по величине экономика Европы испытала удивительное падение потребительских цен в прошлом месяце, на 0.4%. Сейчас ожидается коррекция роста на 0.3%.
Промышленное производство в среду. Объемов промышленного производства, скорее всего, сейчас — 1.5%. В прошлом месяце разочаровал низкий рост на 0.7%. В то время как показатель для всего континента публикуется после данных Германии и Франции, общий релиз обычно выходит с сюрпризом.
Ежемесячный бюллетень ЕЦБ в четверг. Через неделю после решения по процентной ставке, мы увидим, что сделал Европейский центральный банк в прогнозах, от инфляции до рисков для экономического роста. Публикация данных прольет некоторый свет.
ИПЦ в четверг. Согласно первой версии, инфляция осталась на годовом уровне в 2.5% за прошлый месяц. Это, вероятно, будет подтвержденос. Фокус может сместиться к фигуре Core CPI: он резко сократился в прошлом месяце до 1.2%, показав, что «побочные эффекты» инфляции не угрожают.
Расчетный счет в пятницу. Эта широкий показатель, который включает в себя торговый баланс, а также услуги, денежные средства и дефицит, который достиг 7400 миллионов. Ожидается, снижение на 5600 млн.
Торговый баланс в пятницу. Германия — падение экспорта, который снизил положительное сальдо торгового баланса. Тем не менее, показатель для всей зоны евро, скорее всего, улучшился за это время, с дефицитом в 1.6 млрд.

Сдвиг в политике ЕЦБ имеет далеко идущие последствия

Реакции рынка в ответ на решения Европейского центрального банка по процентной ставке и доклад президента Трише, который выразил более интенсивный страх по экономике Еврозоны, а также необходимость для центрального банка придерживаться адаптивной стороны, выразилась в рапродаже единой валюты. Одним из ключевых моментов выступления г-на Трише было то, что инфляционные риски сбалансированы, но не вверх. Используемые условные выражения в выступлении оказали дополнительное давление на евро в ответ, и открыли путь для негативных настроений. Разговоры о проблемах макроэкономики набирают обороты.

Валютные стратегии продолжают рекомендовать искать возможности для входа в длинные позиции по доллару США. Текущая рыночная ситуация содействует покупке валют-убежищ. Швейцарский франк уже не является жизнеспособным вариантом и йену вряд ли можно классифицировать как безрисковый актив. Таким образом, доллар США становится ведущим бенефициаром этих потоков на валютном рынке. Есть те, которые имеют искаженные представления о безопасных альтернативах убежища путем перевода средств в более доходные валюты развивающихся рынков, но эта стратегия может оказаться весьма болезненной, из-за темы нестабильности и неопределенности, что в конце концов приведет на этих рынках к риску корреляции активов, которые станут жертвами ликвидации из-за дальнейшего падения мировой экономики. Австралийский доллар является одним из таких примеров, когда приманка доходности привлекаеет большое количество покупателей, возможно не менее сильное падение, чем евро, из-за потопа глобального экономического и финансового рынка, ухудшение простираются от Европы на азиатские и другие рынки.

Встреча министров финансов и глав центральных банков «Группы 7» состоялась в пятницу в Марселе, закончившись обязательством представить «скоординированную международную программу из несколько задач, стоящих перед экономикой во всем мире». Совместное заявление содержит такие усилия, как недавно предложил президент Барак Обама «закон по американским Вакансиям» и попытка «гибкости» европейского финансирования в целях стабильности, а также фискальных мер в Японии в связи землетрясением Восточной Японии как «сильные действия", которые могли бы восстановить доверие.

8 сентября 2011 года, президент Обама объявил план, который предусматривает 447 млрд долларов на программы по модернизации инфраструктуры, таких как здания школ по всей стране, снижение кредитного налога на заработную плату и пособие по безработице. Президент также сказал, что он представит дальнейшие меры по сокращению дефицита для обеспечения плана.

Между тем, греческий суверенный долговой кризис кажется все более и более неизбежен и угрожает сопротивлением греческого населения на введение мер жесткой экономии. Хотя парламент Франции уже одобрил второй раунд стимулов оплаты, Германия настаивает на том, что Греция должна представить пакет жесткой экономии.

Почти по иронии судьбы, G7 также заявила о необходимости учитывать «национальные особенности» при реализации «амбициозных благоприятных планов для роста бюджетной консолидации». Также обсуждалась роль денежно-кредитной политики в стабилизации цен и поддержке экономического восстановления. Центральные банки, в заявлении указали, что «готовы предоставить ликвидность для банков». Осуществления нормативного стандарта Базель III, который имеет дело с банкми о достаточности капитала и ликвидности, также подчеркивается в этом обращении.

Решение Европейского центрального банка в четверг о сохраненииь своих процентных ставок без изменений подтверждает адаптивную политику, хотя президент Жан-Клод Трише выразил мнение, что финансовые условия стали хуже в некоторых областях евро. Выступая на ежемесячной пресс-конференции, он сказал, европейские банки «не ограничены» в отношении ликвидности.

Тем не менее, даже в качестве должностных лиц семи стран — США, Великобритания, Франция, Германия, Япония, Италия и Канада — не смогли разгрести завалы, даже прибегнув к коллективному мозгу для выхода из экономического мрака. Рынки упали в пятницу на отставке Юргена Старка главы Исполнительного совета Европейского центрального банка и Совета управляющих, а также свежих слухах о греческом дефолте.

Двухдневное мероприятие — брифинг начальника Международного валютного фонда, Кристин Лагард прошел в субботу.

Технически, EUR/USD начал прошедшую неделю с разрывом ниже и опустился к поддержке на 1.4030. Швейцарское вмешательство вернуло его к сопротивлению на 1.4282, но не на долго. Пара в конце концов потеряла поддержку на 1.3950, и упала до 6 месячного минимума ниже 1.3838. Не останавливаясь на достигнутом пара закрылась на 1.3649.
Технические линии сверху вниз:
— пик ноября 2010 года на 1.4282 доказал свою силу еще раз. Эта линия работает лучше в качестве сопротивления, чем в качестве поддержки, и ограничивает рост перед большим падением.
— 1.4160 — максимальная попытка повторного восстановления. Это линия-ветеран.
— Круглые числа, включая 1.41 успели послужить в качестве упорной линии сопротивления.
— Прямо над круглым числом 1.40 — 1.4030 бывшая поддержка превратилась в сопротивление.
— 1.3950 было ключевой линией, когда пара торговалась в диапазонах низких частот и остановилась там временно.
— Качели минимума 1.3838 перед тем как пара упала до шестимесячного минимума, уровень превратился в быструю поддержку. Он был также линией поддержки в прошлом году.
— Ниже 1.3750 был важным уровнем в прошлом, но незначительным сейчас.
— 1.3710 является ближайшим сильным сопротивлением на данный момент. Он был второстепенным сопротивлением в начале года.
— 1.3625 линия гэпа, соединяющая хвосты пятница-понедельник.
— утром поддержка находилась на 1.3570, которая оказала поддержку в январе, но не удержалась в Азии. Теперь будет выступать ближайшим сопротивлением.
— далее следует 1.3510, уровень, который пока обеспечивает краткосрочную остановку падения.
— Очень серьезная поддержка находится на 1.3440. Она отделяла диапазоны много раз в прошлом, что делает ее очень значимой.
— Малая поддержка на 1.3350, а затем 1.3250 которые удерживали пару в начале года.
— Сильнее поддержка находится на 1.3080, перед конечной поддержкой 2011 года на 1.2873.
Линии тренда сломанны в сторону понижения
Поддержки, которые были в мае — июле были пробиты вниз. Кроме того, закрытие недели произошло ниже большой трендовой линии на месячном таймфрейме, которая была нарушена: она началась в июне 2010 года, следующий минимум в январе 2011 года и, пробита сейчас.
Я по-прежнему настроен по медвежьи в EUR/USD. Но не люблю гнаться за ценой, когда она улетела.
Eсть веские основания для коррекции даже после огромного падения. Так, например, встреча FOMC, которая заканчивается 21 сентября заставляет некоторых крупных игроков находиться в режиме «подождать и посмотреть». Кроме того, на выступлении Трише может также быть коррекция. Тем не менее, кризис в Греции движется достаточно быстро к пропасти, и потеря такого количества технических поддержек и слабые перспективы обеспечивают место для более низкого падания.

Азиатские торги показывают, что EUR открылся разрывом вниз. Позже этот разрыв была попытка закрыть, но пара снова пошла обновлять минимумы.

Если обратиться к недельном графику пары EUR/USD 2008 года, тогда тоже по евро имел место затяжной боковой тренд (коридор 1.5350-1.60 в течение февраля-июля), который в итоге завершился падением пары EUR/USD в район 1.25 в течение трех месяцев. Почему бы сейчас на фоне роста спроса на защитные долларовые активы нам не увидеть снижение пары EUR/USD, если не на 25, то хотя бы на 10-15 фигур до конца года в район 1.29/1.30-1.35.

В принципе параллели также можно провести и с 2010 годом, когда фактически имела место первая фаза долгового кризиса в Европе; тогда пара EUR/USD проделала путь с 1.50 до 1.1875. Год назад в поддержку евро была хотя бы в целом стабильная ситуация в мировой экономике, а не разговоры о рецессии, как сейчас.

Технически, прорыв ниже 1.3835 июля является значительным потенциалом на пути вниз к 1.2000 в течение ближайших недель и месяцев. Более пристальный взгляд на долгосрочный Евро график с 2008 рекордного уровня показывает, что рынок движется в нисходящем тренде и, возможно движение к уровням начала года и ниже. Быстрое ухудшение в Еврозоне поддерживает этот взгляд на фундаментальный фронт, и любые неудачные попытки в регионе будут по-прежнему сказываться, как на местных рынках, вынужденых сражаться с полчищем демонов, которые включают в себя: периферическиеи дефолты, списания, проблемы банковского сектора, политические потрясения, и угроза снижения доверия и экономики.



GBP/USD

Фунт также находился под давлением. Публикация отчета Великобритании по промышленному производству в июле вызвала падение фунт/доллара до 1.5954.

По итогам торгов после решений Банка Англии и ЕЦБ оставить процентные ставки на прежних уровнях, привели рынок к разнонаправленным колебаниям по основным парам.

Объем средств, выделенных на количественное ослабление кредитно-денежной политики, Банком Англии был оставлен на прежнем уровне 200 млрд. фунтов. Это разочаровало инвесторов, которые ожидали увеличения объема средств на 50 млрд. фунтов. На этом фоне курс фунт/доллар оказался в выигрышной ситуации, так как кросс евро/фунт начал резко падать, оказывая ему поддержку.

После выступления Жан Клода Трише, евро/фунт потерял полтора процента. Курс евро/доллар снизился до нового минимума 1.3944, а фунт наоборот показал позитивную реакцию и вырос до отметки 1.6082. Когда выступал Б.Бернанке, индекс доллара вырос до – 76.32 пункта, а курс евро/доллар снизился до нового минимума 1.3872. Бен Бернанке ничего нового не сказал о перспективах стимулирования слабеющей экономики, поэтому рост доллара продолжился.

Курс фунт/доллар отреагировал незначительным ростом до 1.6000 на фоне резкого снижения EUR/GBP.

В пятницу до открытия европейской сессии евро и фунт торговались рово. На европейской сессии были опубликованы окончательные данные по инфляции в Германии за август месяц. Управления федеральной статистики сообщило, что цены в Германии росли более быстрыми темпами, чем показали предварительные данные. Против прогнозных значений рост был незначительный.

Поскольку мировой экономический рост замедляется, и спрос на немецкие товары снижается, то на данный скачок инфляции трейдеры даже не обратили внимание. Рынок находился под впечатлением пресс-конференции Трише. Курс GBP/USD торговался по 1.5965. Британский фунт от падения сдерживали союзники.

В пятницу ЕЦБ заявил, что представитель Управляющего совета ЕЦБ Юрген Старк собирается уйти в отставку. Эта новость способствовала активным продажам евро. Спекулянты на этом не остановились и пустили слух, что Греция объявит дефолт.

Министр Финансов Греции опроверг слухи и заявил, что спекуляции по дефолту Греции были направлены на ослабление евро. Кредитно-дефолтные свопы на греческий долг выросли до рекордного уровня, сигнализируя о 90 процентной вероятности дефолта. Отставка Старка и слухи, что Греция объявит дефолт – сделали свое дело. Курс евро/доллар снизился до 1.3627, фунт/доллар до 1.5843.

BusinessWeek собщил, что 5-летние кредитно-дефолтные свопы по греческому госдолгу выросли на 240 б.п. — до 3.045 п. Таким образом, страховка греческих гособлигаций на 10 млн. евро теперь обходится инвесторам более чем в 3 млн. евро.

Юрген Старк (Jürgen Stark) решил уйти с должности главного экономиста ЕЦБ «по личным обстоятельствам». После того как 9 сентября Юрген Старк покинул свой пост в ЕЦБ, на пресс-конференции стран G8 на его место предложили кандидатуру заместителя министра финансов ФРГ Йорга Асмуссена. Глава ЕЦБ Жан-Клод Трише поддержал кандидатуру. Сам же Асмуссен отказался от каких-либо комментариев на этот счет.

Старк заявил о досрочном уходе в отставку «по личным обстоятельствам», но если вспомнить, в феврале 2011 года неожиданно досрочно ушел с поста главы Бундесбанка Аксель Вебер, объяснив тоже свою отставку «личными мотивами». Если верить источникам, то уход Старка и Вебера были вызван разногласиями по поводу выкупа проблемных облигаций. Аксель Вебер считался одним из наиболее вероятных кандидатов в преемники уходящего осенью в отставку Жан-Клода Трише. Срок полномочий Трише на посту президента ЕЦБ истекает в октябре 2011 года. В июне 2011 года его преемником на этом посту был избран итальянец Марио Драги (Mario Draghi).
Фунт/доллар снизился до 1.5843. В текущей ситуации фунт от более масштабного снижения поддерживают кросс-курсы. На прошлой неделе фунт в основном валился из-за евро. Куда евро/доллар, туда и фунт/доллар. Долсрочно можно рассматривать цели в районе 1.5500 и 1.5310. От внешнего фона по Греции будет зависеть наклон нисходящей волны.

Если власти Еврозоны смогут успокоить рынки, то у фунта появится временная отсрочка. Пока не видно положительных факторов, на которых бы рынки смогли развернуться вверх. Спекулянтам нужно было продавить евро до новых минимумов, в СМИ появились слухи по дефолту Греции. Правда это или нет, не важно, евро свалилась, а значит цель, для тех, кто пускал слух, достигнута.
В пятницу курс фунт/доллар снизился до 1.5843. Падение фунта против доллара было меньше, чем евро. Это связано с кроссами, в которых британский фунт покупали. При выравнивании кроссов, падение усилится, хотя на дневном графике и есть факторы для отскока вверх. На неделях пробили поддержку. Когда евро потерял долгосрочную поддержку 1.4000, он уже к пятнице торговался на уровне 1.3627. Такое же падение может повторить фунт на этой неделе.

GBP/USD внутридневные: нисходящий тренд.
точка разворота находится на уровне 1.5900.

предпочтение: ПРОДАВАТЬ ниже 1.5900 с целевыми точками 1.5810 и 1.5750.

Альтернативный сценарий: уверенный прорыв вверх уровня 1.5900 откроет путь к 1.6025 и 1.6075.



USD/JPY

Марсель, Франция — йена отошла на задний план во время встречи Группы семи министров финансов, которая борется с долговым кризисом в Европе и глобальным экономическим спадом, но Япония заявила, что встретила серьезное сопротивление дальнейшему вмешательству.

G7 экономических держав восприняли без энтузиазма вызов Японии поддержать свое право на односторонние действия против спекулянтов, которые привели к росту национальной валюты, но и японские официальные лица и некоторые аналитики говорят, что даже прохладный ответ G7 предполагает, что Япония может позволить вмешиваться в рынок снова, если потребуется.

«Мы вмешались в августе, и я сказал (G7), что мы будем продолжать следить за развитием ситуации, и принимать решительные меры против спекулятивных движений,» — заявил министр финансов Азуми на пресс-конференции поздно вечером в пятницу после переговоров G7.

«Страны не выразили мнение против нашего объяснения. Я считаю, мы достигли понимания по отношению к нашей валюте».

Старший чиновник министерства финансов заявил, что G7 не исключает возможность сольного вмешательства со стороны Японии.

В преддверии встречи японские чиновники пообещали обратиться к G7 с пониманием намерений Токио на счет усиления йены, которое угрожает пустить под откос восстановление после землетрясения в марте и занимающую третье место в мире экономику стокнуть в рецессию.

«Япония не могла просить больше, как только избегать резкой критики со стороны других стран против своих прошлых вмешательств», сказал Масафуми Ямамото, главный стратег Японии форекс в Barclays Capital в Токио.

В субботу, Азуми заявил журналистам, что министр финансов США Тимоти Гейтнер не озвучил результат двусторонней встречи.

«Он улыбался, но не опровергнул. Он, кажется, понимает ситуацию,» — сказал Азуми.

Мало шансов для согласованной интервенции

Япония провела три валютных интервенций в течение прошлого года — одни редкие скоординированные действия с G7 вскоре после 11 марта и два раза самостоятельно. Надо понимать, что когда официальные лица открыто говорят об интервенции на валютный рынок, то просто их вмешательство не возможно не заметить по объемам продаж (покупок иностранной валюты). Но, существуют и так называемые скрытые интервенции, целью который удерживать валюту проводя кроткосрочные сделки. На графике цена при этом почти не движется…

Ямамото говорит о дальнейшем вмешательстве для сокращения излишка волатильности

Япония не может привязать курсы валют по отношению к конкретным уровням, как Швейцария сделала на прошлой неделе, установив ограничение на обмен своей валюты.

Экономика Японии в настоящее время восстанавливается после спада, в то время как Европа и Соединенные Штаты сталкиваются с замедлением, так что Токио было трудно убедить своих коллег G7 о необходимости вмешательства.

Президент Европейского центрального банка Жан-Клод Трише заявил в начале прошлого месяца, что валютные интервенции «должны быть сделаны на основе многостороннего консенсуса», сигнализируя недовольством сольных действий Японии 4 августа.

В Марселе, в том числе японский чиновник Банка Японии Масааки Сиракава отметил влияние роста йены на глобальные экономические проблемы, которые были усилены долговым кризисом в Европе — центральной темой обсуждения на переговорах G7.

«Такой аргумент может остановит Европу от критики интервенции Японии. В результате, Япония, возможно, получила свободу действий для вмешательства на валютный рынок», сказал Takahide Kiuchi, главный экономист Nomura Securities.

Однако, Япония не смогла убедить G7 о необходимости совместного вмешательства, которое считается более эффективным в борьбе с избыточными колебаниями валюты.

В пятницу, G7 выступила с заявлением, что обменные курсы должны определяться рынками и пообещала: «Мы будем тесно консультироваться в отношении действий на валютных рынках и будем сотрудничать в соответствующих случаях».

«G7 не находится в ситуации, когда нужно сделать что-нибудь с валютами немедленно, он сосредоточен на том, как сбалансировать государственные финансы, сталкиваясь с замедлением экономики», — сказал Ямамото Барклая.

«Валютный рынок отражает проблемы задолженности на Западе, но это не вызывает проблем. Так G7 должна чувствовать, что нет смысла иметь дело с валютами, чтобы разрешить ситуацию на рынке».

Технически, USD/JPY на графике дневки движется в восходящем канале. Поддержка проходит чуть ниже 77. Ближайшая цель 77.90, следующая 78.25.



Источник

 

EUR/USD

-МВФ согласился отправить Португалии транш в размере EUR4 млрд. после того, как провел первую оценку результатов работы ее программы кредитования.

Пара евро/доллар выросла от области 1.3570 до 1.3624 на сообщении агентства Bloomberg о том, Италия ведет переговоры с фондом национального благосостояния Китая о покупке итальянских облигаций.

Рынок, кажется, весьма скептично отнесся к сообщениям о покупках итальянских облигацией Китаем. Китай покупает европейский долг, по крайней мере, с прошлой осени, однако с тех пор кризис только усилился.

Что касается валютного рынка, то вряд ли покупки облигаций предполагают, что Пекин будет покупать больше евро.

Аналитик Nomura: дефолт Греции произойдет в декабре

Тройка собирается «пинать консервную банку» до декабря, заявил Йенс Нордвиг, аналитик Nomura в интервью CNBC, а после этого стоит ждать дефолта.

По мнению Нордвига, целевой уровень EUR/USD на конец года — это 1.30.

Ранее была надежда на то, что Тройка сможет поддержать Грецию на плаву до 2013 года, когда ESM вступит в силу, но сейчас, судя по стоимости греческих облигаций, кажется, что не получится…

Германия понемногу готовит почву для греческого дефолта. Основная задача — провести его, не вызвав эффект домино — дефолта Ирландии, Португалии, а особенно — Италии и Испании. Последние две страны на самом деле «слишком большие, чтобы обанкротиться».

Некоторые из крупнейших банков торгующих иностранной валютой, в том числе Goldman Sachs Group и HSBC Holdings PLC, прогнозируют, что курс евро торгуется выше, несмотря на долговой кризис, который бушует в экономике континента.

Евро находится под давлением продаж в последние дни, и кратковременно опускался до $ 1.35 по отношению к доллару в понедельник впервые за семь месяцев на фоне беспокойства по поводу греческого долга. Ожидания того, что Европейский центральный банк может изменить курс и начать снижать процентные ставки также сказалось на настроениях. Многие наблюдатели рынка обеспокоены своими оптимистичными прогнозами по евро и снова стали говорить о походе вниз.

Но некоторые стратеги утверждают, что евро имеет большой оборот, а долг США может обойти тех, кто в Европе. Любой фундаментальный сдвиг в обстоятельствах, и евро начнет восстановление, возможно, выше, чем $ 1.45 к концу этого года, и $ 1.50 за следующие три месяца, по данным Goldman Sachs.

За рекомендациями и торговлей Goldman Sachs пристально следят, поскольку банк имеет независимое мнение. Их аналитики говорят, что кризис евро облегчится, и предупреждают, что Федеральная резервная система все еще может удивить дальнейшем ослаблением. Банк будет покупать евро, если валюта опуститься ниже $ 1.35, — сообщается в примечаниях записки к клиентам.

Не смотря на вчерашний отскок, евро находится под давлением на фоне опасений долга Греции.

«Очевидно, что к текущему этапу неприятия риска дало доллару фору, но это не меняет взгляд на основные тенденции», — сказал Томас Столпер, стратег банка в Лондоне.

Другие менее уверены в единой валюте. На прошлой неделе французский банк Societe Generale SA сказал, что падение ниже $ 1.39 в евро может стать сигналом снижения уверенности, чтобы нацелить евро на уровень $ 1.30 «очень быстро».

В понедельник евро упал до $ 1.3494, самого низкого уровня с февраля. Евро был на 10-летнем минимуме в 104.10 йен.

UBS AG, JP Morgan Chase & Ко и Morgan Stanley, все сказали, что они пересматривают свои оценки на конец года по стоимости евро по отношению к доллару после того, как единая валюта упала до семимесячного минимума против доллара в понедельник.

UBS прогнозирует, что евро будет торговаться на $ 1.35 по отношению к доллару к концу года. JP Morgan, однако, дает более позитивную оценку в $ 1.45. Morgan Stanley видит евро на $ 1.36 к концу года.

«Повышенный уровень неопределенности в Европе, как ожидается, сохранить евро под давлением. В результате, мы пересмотрели наши прогнозы по евро в сторону понижения», — указали в записке понедельник валютные стратеги банка Morgan Stanley.

Deutsche Bank AG также пессимистично смотрит на евро и сказал, что не ожидает «значимых изменений» в своих прогнозах и видит евро $ 1.30 на конец года.

Barclays Capital заявил, что видит евро в данный момент на $ 1.46 на конец года, хотя валютный аналитик в Лондоне, Пол Робинсон, заявил, что банк «всегда думает о пересмотре».

Suisse Group AG заявил, что не пересмотрел свою трехмесячный прогноз по евро на $ 1.40, но добавил, что «в ближайшее время евро может торговаться ниже».

Дэвид Блум, главный валютный стратег HSBC в Лондоне, говорит, что нет смысла менять прогнозы, основанные на событиях предыдущего дня, когда ничего не изменилось коренным образом.

Г-н Блум сказал, что евро будет торговаться на $ 1.44 к концу этого года, так как в качестве базовой ситуация остается неизменной.

«То, что происходит в настоящее время вращается вокруг риска суверенного долга. Происходило так же и в прошлом году, и наш прогноз оправдался», — сказал он. HSBC был одним из немногих крупных банков, кто не менял свой прогноз по евро в прошлом году.

А что касается доброжелательного плана Китая держать евро выше, так юань дешевле, и более конкурентоспособный по отношению к евро. Китай по-прежнему хочет экспортировать в Европу, а не наоборот. А так как основные экономические двигатели ЕС хотят сильного евро, это идет ему на руку.

Технически, EUR/USD сходил в коррекцию и в настоящее время торгуется в пределах часового Боллинджера, в третий раз пытается протестировать верхнюю границу с целью пробоя верхней линии треугольника. Если ему это удастся, то можно ожидать коррекцию до 1.3815. Поддержка 1.3590.



GBP/USD

Великобритания:
— Продажи домов по данным RICS находятся на 26-месячном минимуме
— август: Индекс цен на дома от RICS: -23% против -22%

Фунт в понедельник опускался до $ 1.5775, самого низкого уровня с 26 января. Как европейская валюта фунт чувствителен к событиям в Европе. Однако, сегодня он может продемонстрировать самостоятеное хождение, так выходит большой блок новостей.

Технически, GBP/USD торгуется в пределах границ часовго Боллинджера с границами, где поддержка находится около 1.5785, сопротивление — 1.5905



USD/JPY

Япония опубликовала блок экономических отчетов, обрисовавших следующую картину:

Индекс деловых настроений (BSI) в крупных компаниях страны существенно улучшился в 3-м кв. (+6.6 пкт. против пред. -22.0 пкт. и прогноза +4.4 пкт.) в условиях устойчивого восстановления и налаживания сорванных мартовскими катаклизмами цепочек поставок в категориях производства автомобилей и электроники (в частности, смартфонов).
Этот прирост стал максимальным с 3 кв. 2010 г. Кроме того, прогнозы по настроениям фирм в 4 кв. 2011 г. и 1 кв. 2012 г. также являются позитивными (+8.1 и +6.0 соответственно).
Хорошим знаком стали и намерения компаний в отношении капитальных затрат (+5.4% против прогноза во 2 кв. +4.9%).

Тем временем рост индекса цен на корпоративные товары CGPI замедлился в августе до -0.2% м/м, +2.6% г/г против пред. +0.3% м/м, +2.9% г/г на фоне замедления роста мировых цен на энергоносители и сырье, не дотянув до средних прогнозов.
Впрочем, Банк Японии добавил, что не ожидает дальнейшего падения CGPI в следующем месяце аналогичными темпами.

Индекс третичной активности, оценивающий динамику в сфере услуг Японии, снизился в июле на 0.1% м/м и 0.2% г/г против пред. пересм. +1.8% м/м, +0.8% г/г, не оправдав прогнозов скромного прироста.
Подобное снижение в первую очередь отразило негативные тенденции в категории общественных работ (в т.ч. в гражданском строительстве) и сфере потребления энергии (поскольку компании и домохозяйства опасаются перебоев в энергоснабжении).
Кроме того, в июне правительство завершило свою программу субсидирования платных автотрасс, что незамедлительно негативно сказалось на секторе транспортных услуг.

Министр финансов Японии Адзуми:
— Улучшение налогово-бюджетной ситуации — тема, актуальная для многих стран, включая Японию
— В настоящее время мы не рассматриваем дополнительные меры помощи Европе

Технически, USD/JPY на 4-х часовом графике движется в пределах восходящего канала. Ожидаю отскок от нижней границы — 76.85 к верхней 77.90



Источник

 

EUR/USD

Вчерашний минимум по Евро 1.3557 был выше предыдущего и краткосрочная коррекция может продолжить набирать темп на протяжении всего торгового дня, так как Европейские политики активизировали свои усилия, чтобы восстановить доверие инвесторов.

Все Взоры На Италию Голосование по Экономии. Берлускони «полон решимости» сбалансировать госбюджет к 2013 г.

Хотя нижняя палата парламента Италии планирует голосование по плану экономии (EUR 54 млрд.) сегодня, Министр Финансов Джулио Тремонти встретился с председателем China Investment Corp на прошлой неделе, и Европейские чиновники, могут и впредь обращаться за международной помощью, так как повышение риска для заражения ослабляет перспективы для региона. В то же время, на рынке появлялись слухи о том, что Европейский Центральный Банк принял участие в Итальянском 5-Летнем аукционе долга, где продали EUR 3.9 млрд. государственные долговые обязательства по 5.60%, по сравнению с 4.93% в июле. Учитывая повышенную зависимость от ЕЦБ в отношении рисков для региона, скорее всего, цб продолжит смягчать свои воинственные мелодии денежной политики, и Президент Жан-Клод Трише может открыть дверь для дополнительной денежной помощи, прежде чем он покинет свою должность в ноябре.
Полные результаты итальянского аукциона
— Общ. объем проданных облигаций Е6.485 млрд. против планируемого Е5-7 млрд.
— Новые облигации со сроком погашения в сентябре 2016 г.: продано Е3.865 млрд. против предполаг. Е3-4 млрд.
— Средняя доходность 5.60% против пред. 4.93%
— Покрытие 1.279 против пред. 1.93
— Новые облигации со сроком погашения в августе 2018 г.: продано Е688 млн.; средняя доходность 5.59%; покрытие 1.61
— Новые облигации со сроком погашения в феврале 2020 г.: продано Е740 млн.; средняя доходность 5.49%; покрытие 1.636
— Новые облигации со сроком погашения в сентябре 2020 г.: продано Е1.192 млрд.; средняя доходность 5.47%; покрытие 1.486
Долгожданный итальянский аукцион не порадовал

Слабые результаты аукциона (рост доходности и снижение коэффициента покрытия) вызвали разочарование на рынке, обусловив снижение евро/доллара от $1.3638 в область $1.3615/05

Этот аукцион находился в фокусе внимания игроков после ажиотажа, связанного с неподтвердившимися впоследствии слухами о том, что Китай будет агрессивно покупать итальянский госдолг.

Кроме того, вопрос привлечения средств стоит сейчас перед Италией очень остро, поскольку 15 сентября ей предстоит произвести выплаты по истекающим бондам на сумму Е14.5 млрд.

На Китай надейся, а сам не плошай
Вчера рынки муссировали новость о том, что представители Китая и Италии провели переговоры об инвестициях в итальянскую экономику и «значительных» объемах покупок Пекином итальянских облигаций.

Однако, как это часто водится на рынке, слухи оказались преувеличены, и покупки бондов вовсе не являлись главным предметов переговоров, проводившихся в течение последних недель. Об этом сообщил на условиях анонимности источник в высших эшелонах власти, а сам министр финансов Тремонти от комментариев отказался.

Тем временем, мало у кого вызывает сомнение тот факт, что ситуация в стране накаляется под давлением распространяющегося по региону долгового кризиса. Доходность по итальянским бондам обновляет рекордные исторические максимумы (по 10-летним ГКО она достигла отметки 5.69%).

Премьер-министр Берлускони разработал пакет мер бюджетной дисциплины стоимостью E54 млрд. для того, чтобы убедить ЕЦБ покупать долговые обязательства страны. За последние 5 недель ЕЦБ совершил покупок европейских бондов на сумму свыше Е60 млрд., однако оказался бессилен повлиять на рыночные настроения.

С уровнем долга на отметке Е1.9 трлн. — что превышает совокупный долг Испании, Греции, Ирландии и Португалии — Италия остается крайне уязвимой перед любым ростом стоимости кредитования в связи со своей высокой потребности в рефинансировании подлежащего погашению долга.

Что касается Китая, то проблемы Европы слишком велики, чтобы Поднебесная в одиночку смогла помочь справиться с ними. Сумма долговой нагрузки одной только Италии превышает половину объема валютных резервов Пекина. Вероятно, Китай продолжит поддерживать еврозону, но степень его участия в прямых покупках проблемного долга Европы вряд ли будет слишком агрессивной.

Доллар США, между тем Теряет позиции На Склонности Инвесторов К Риску

Доллар США начал отдавать свои последние достижения, индекс DOLLARа упал, и резервная валюта может продолжить терять свои позиции. Но, рост склонности инвесторов к риску может быть недолгим, так как фундаментальные перспективы глобальной экономики ослабевают, и сдвиг в настроениях участников рынка, может спровоцировать резкое падение по основным валютам. В свою очередь, краткосрочные коррекции по доллару США могут прекратиться в середине недели, и доллар может вернуть свои позиции в ближайшие дни, так как уверенность инвесторов по-прежнему остается хрупкой.

Технически, EUR/USD, нашел поддержку на 50.0% коррекции Фибоначчи от максимумов 2009 года до минирмумов 2010 около 1.3500, и рикошетом отскочил к МА 20 на графике месячного масштаба. Однако, индикаторы предупреждают, что пара может продолжить падение, да и основные экономические перспективы для зоны евро ухудшаются.



GBP/USD

Британский Фунт: Банк Англии, Поузен выступает За Дополнительное QE GBP 100 млрд.
Банк Англии, Поузен:
— Центробанки стран Б7 могут и должны без промедления обеспечить дополнительные меры QE
— Смягченная политика может помочь ослабить финансовые проблемы
— Возможно создание ситуации, при которой потребуется расширение QE на 100 млрд. ф.ст.
— Вероятно, через год инфляция будет находиться ниже целевого уровня
Британский Фунт упал до нового месячного минимума 1.5760, несмотря на повышение риска для инфляции, и фунт может продолжить торговлю, находясь под давлением в предстоящие дни, так как Банк Англии может расширить закупки активов в рамках денежно-кредитной политики в дальнейшем. Член совета директоров Банка Англии, Адам Позен утверждал, что программа покупки активов GBP 200 млрд. может быть увеличена еще на GBP 100 млрд., так как регион сталкивается с замедлением восстановления, растет риск недостижения ниже 2% (целевой показатель по инфляции), а центральный банк сдерживает свой прогноз для роста в будущем. В свою очередь, минутки банка Англии должны выйти 21 сентября и могут выявить растущую трещину в рядах ПДК, и комитет, возможно, показал повышенную готовность для обеспечения дополнительной финансовой поддержки в целях сбалансированности рисков в регионе. Недавнее падение GBP/USD выглядит так, что он готов к набирать обороты снижения в ближайшие дни, и курс может пробить поддержку 1.5750, а банк Англии продолжает спекуляции о повышении инфляции.

Технически, GBP/USD на 4-х часовом графике нисходящий тренд. Не смотря на то, что Фунт/доллар упал очень сильно (800 пунктов), пробой Сильного уровня поддержки на 1.5800, открывает дорогу для дальнейшего снижения. Ближайшая цель — 1.5735. Сопротивление — 1.5835.



USD/JPY

Пара доллар США/японская йена может упасть, если ФРС объявит о покупках долгосрочных казначейских облигаций и продажах более краткосрочных бумаг, говорит Юидзиро Гото, валютный стратег-аналитик Nomura Securities. ФРС завершит двухдневное заседание 21 сентября.

Технически, USD/JPY на 4-х часовом графике флет. После многочисленных попыток пробития уровня поддержки 76.50 похоже, пара формирует отбой от него. Цели 77.20/40/80



Источник

 

EUR/USD

Итальянский парламент утвердил новый закон о мерах жесткой экономии. Документ, предпологающий сокращение бюджетных расходов на 50 млрд евро, был принят с минимальным перевесом — в 14 голосов.

Многократно изменявшийся текст законопроекта, вызывавший не только протесты оппозиции, но и разногласия в правящей коалиции, ранее уже был одобрен верхней палатой парламента, и теперь приобрел силу закона.

Во время процедуры голосования у здания парламента в итальянской столице проходила акция протеста. Участники митинга попытались вступить в конфликт с полицейскими, но силы были на стороне сотрудников правоохранительных органов и акцию быстро разогнали.

Евро восстанавливается на фоне переговоров по еврооблигациям.

Евро и европейские акции восстановились на новости, озвученной председателем Еврокомиссии Европейского парламента Баррозу, что «комиссия в скором времени представит варианты введения евро облигаций». Хотя, ожидается, давление сильной оппозиции со стороны Германии и Франции. Канцлер Германии Ангела Меркель вновь подчеркнула вчера, что решение суверенного кризиса необходимо «шаг за шагом» и ни одно из «умных слов» не позволит решить проблему. Франция заявила, что разрешение проблем долга будет «заключительный этап процесса сближения», но необходимы текущие работы по реорганизации государственных финансов. Евро также получил поддержку перед конференцией между канцлером Германии Ангелой Меркель, президентом Франции Саркози и премьер-министром Греции Папандреу.

В Еврозоне промышленное производство выросло на 1.0% м, 4.2% в годовом исчислении в июле. Швейцарский PPI упал на -1.2% м, -1.9% в годовом исчислении в августе, значительно ниже ожиданий -0.4% м, -1.1% в годовом исчислении.

Секретарь Казначейства Тимоти Гейтнер в среду призвал европейских лидеров предпринять более решительные действия для решения эскалация долгового кризиса в Европе и заявил, что финансовые и экономические возможности для этого имеются.
«Они признают, что перегибают палку. Они признают, что это займет больше усилий для исполнения своих обязательств», -сообщил Гейтнер телевидению CNBC.

Разочарованные неудачей Греции для удовлетворения финансовых целей, поставленных в качестве условия для избежания дефолта, лидеры Франции и Германии должны в среду на пресс-конференции с премьер-министром Греции Георгиосом Папандреу призвали обеспечить соблюдение мер жесткой экономии.
Опасения греческого дефолта потрясли мировые финансовые рынки. Moody 's снизило кредитные рейтинги двух французских банках, Societe Generale и Credit Agricole, из-за воздействия на них греческого долга.
Гейтнер пытался укрепить доверие в способность Европы к решению кризиса и защиты банковской системы нагруженной малоэффективными государственными облигациями.
«Нет никаких шансов, что основные страны Европы позволят их учреждениям оказаться под угрозой в глазах рынка. Случайность не случится,» — сказал он.
«У них есть финансовые возможности, экономические возможности, чтобы сделать все необходимое, для проведения этого вместе», — сказал он. В качестве главы Федеральной резервной системы банка в Нью-Йорке в разгар финансового кризиса 2007-09, Гейтнер помог выработать план, чтобы поддержать основные Wall Street банки и стабилизировать финансовую систему.
Гейтнер предпринимает беспрецедентный шаг, собираясь принять участие в неформальной встрече министров финансов ЕС в Польше в пятницу. Он, как ожидается, призовет министров ускорить ратификацию изменения в их фонде спасения.
«Чтобы разрешить финансовый кризис, необходимы реформы, которые исправят вашу финансовую систему, если Греция примет меры жесткой экономии своего правительства, то сделать рост со временем все лучше», — сказал он.
«Это требует времени и это не будет работает, если поддерживается только деньгами. Одалживать деньги — это слишком просто, надо работает. Но и не что не случиться просто так, если не давать им возможности, передышку, чтобы иметь возможность заимствовать».
Глава Европейской комиссии объявил, что он в скором времени представит варианты выдачи займов и общую связь еврозоны.

Технически, EUR/USD внутридневные: отскок
точка разворота находится на уровне 1.3708
предпочтение: покупка выше 1.3710 с целью 1.3765/75
альтернативный сценарий: падение ниже 1.3700 нацелит пару на 1.3670/60



GBP/USD

Согласно данным Национальной службы статистики, рост числа безработных за 3 месяца до июля оказался максимальным почти за 2 года, что объясняется сокращением рабочих мест в госсекторе.

Что касается уровня б/р по стандартам МОТ, то он вырос на 80 тыс. в период май-июль и оказался максимальным с 2009. В результате ставка б/р также повысилась до 7.9%.

Данные отчёта показывают, что сокращения госрасходов нанесли свой первый удар по рынку труда.

В целом уровень занятости в Британии понизился на 69 тыс. за 3 месяца до августа, так как сокращение рабочих мест с полной занятостью, которое составило 122 тыс. и оказалось максимальным с 1992, свело на нет прирост на 53 тыс., отмеченный ранее в данной категории.

Как заявила Национальная служба статистики, недавняя динамика на рынке труда объясняется сокращением рабочих мест в госсекторе, где занятость отметила спад на 111 тыс. во 2 квартале, что является максимальным падением с 1999.

Согласно более современному способу вычисления данного показателя, уровень безработицы вырос на 20.3 тыс. уже 6 месяц подряд против прогноза +32 тыс. Прирост оказался минимальным с апреля и оставил ставку б/р без изменений на уровне 4.9% против прогноза 5%.

Учитывая нестабильность экономического роста, несмотря на ультрамягкую монетарную политику Великобритании, последние данные могут усилить давление на власти относительно расширения политики количественного смягчения.

Средние недельные заработки увеличились, но совсем не значительно. Прирост показателя составил 2.8% против +2.7% в июне и прогноза +2.7%. Без учёта премий рост заработков сократился до +2.1% против +2.3% в соответствии с прогнозами.

Великобритания, Клегг:
— мировая экономика вошла в опасную фазу
— Великобритания по-прежнему находится под давлением экономического кризиса
— Британия не будет сидеть сложа руки перед лицом кризиса
— Необходимо твёрдо придерживаться поставленной цели по снижению дефицита

Валютные стратеги J.P.Morgan отмечают, что инвесторы настроены негативно по отношению к стерлингу. Для этого существуют несколько причин:

— слабые перспективы экономики Соединенного Королевства (хотя годовая инфляция выросла с 4.4% в июле до 4.5% в августе, нельзя сбрасывать со счетов риск второй волны рецессии; ситуация на рынке недвижимости по-прежнему сложная);

— с высокой долей вероятности можно ожидать, что Банк Англии запустит дополнительные меры по количественному смягчению (министр финансов страны Джордж Осборн отметил в выходные во время саммита «Большой семерки», что он не возражает против покупки Центробанком гособлигаций);

-риск снижения рейтинга британских кредитных организаций (банки Великобритании уязвимы из-за находящегося в их активах греческого долга и зависят от здоровья европейского банковского сектора). Агентство Moody's Investors Service не снимает с пересмотра кредитный рейтинг британских банков с мая.

Таким образом, ожидается, что стерлинг будет скорее падать, повторяя негативную динамику евро, чем получит поддержку в качестве валюты-убежища, как это удается доллару США. Стратеги UniCredit полагают, что пара GBP/USD опустится к $1.55.

Технически, GBP/USD находился под давлением. Медведи нацелились на барьер на 1.5700, однако поддержка на 1.5705 не позволила паре его протестировать. Евро/стерлинг продолжил восстановление до stg 0.8688, после чего снизился, а фунт — вырос. При коррекционном росте пара фунт/доллар натолкнулась на сопротивление $1.5810. Если рассматривать на графике дневного таймфрема снижение с апреля, пробой поддержки 1.5780 дает основание считать, что сецас пара находится в третей волне нисходящего тренда. Это говорит о возможном дальнейшем падении. Область сопротивления 1.5770/5810, пробой вчерашнего минимума нацелит пару на 1.5250 в долгосрочной перспективе.



USD/JPY

USD/JPY ослабла после Розничных продаж в США
Доллар умеренно ослаб в начале американской сессии против японской йены после того, как вышли слабее, чем ожидалось, данные по розничным продажам. В августе продажи выросли лишь на 0.1%, что ниже рыночных ожиданий в 0.2%. PPI вырос до 6.5% в годовом исчислении в августе в то время как ядро PPI осталось неизменным на уровне 2.5% в годовом исчислении.

Технически, USD/JPY остается под давлением, уже пятый раз направлясь тестировать поддержку 75.94. Если считать, что консолидация с 75.94 закончилась на 77.85, то прорыв этой поддержки подтвердит возобновление в целом падение с 85.51 то 161.8% проекция дает цель на 74.80. Однако, на 75.20 находится сильное сопротивление, благодаря бидам и в первую очередь, Банка Японии. Выше 77.06 находится второстепенное сопротивление 77.35.

Нет никаких признаков разворота глобального тренда. Такой глобальный нисходящий тренд по-прежнему говорит в пользу продолжения падения до 70 психологического уровня. Необходим прорыв 80.23 — сопротивление первой необходимости, чтобы предотвратить падение с 85.51, а также дать сигнал разворота в долгосрочной перспективе. В противном случае, пар упродолжат продавать при любом росте.



Источник

 

EUR/USD

ЕЦБ, Трише:
— Центробанки продемонстрировали глобальную координацию в программе обеспечения долларовой ликвидности
— Своевременное и последовательное выполнение программы Basel III — наша основная задача
— Необходимо оценить угрозу, которую представляет собой высокочастотный трейдинг.

ЕЦБ, Штарк:
— ЕЦБ будет выполнять свои функции столько времени, сколько понадобится
— Выпуск евробондов — это не решение
— Мы всё ещё в разгаре кризиса
— В настоящий момент нет причин сомневаться, что Греция сможет расплатиться с долгами
— Греции необходимо удвоить усилия в процессе проведения реформ
— Ирландия и Португалия успешно следуют выбранному курсу

МВФ, Лагард:
— ключ к выходу из кризиса — это долгосрочная бюджетная консолидация
— Уверена, что будущее Греции в руках еврозоны
— Восстановление зависит от коллективных действий правительств и Центробанков
— Процесс проведения реформ замедлился на фоне тяжёлого положения Греции после активного сокращения расходов

Испанское правительство проголосовало за выделение помощи для Греции и увеличение размера EFSF

Страны Е-17 собираются окончательно одобрить E8-миллиардный транш Греции

-Представители МВФ от развивающихся стран настаивают на том, чтобы транш был одобрен
-Премьер-министр Греции пообещал сократить расходы еще на E7 млрд.
-Власти Европы склоняют банки принять участие в оказании помощи Греции
-ЕЦБ призовет одобрить идею наделить EFSF полномочиями покупать облигации в ходе встречи в Польше

Объявление о совместной операции ЕЦБ, ФРС, ШНБ, Банка Англии и Банка Японии вызвало краткосрочный рост ЕUR/USD, но вряд ли сможет существенно изменить ситуацию в среднесрочной перспективе.

Федрезерв открывал аналогичную кредитную линию для европейских ЦБ в 2008, но это не помешало EUR/USD упасть к 1.20 от 1.6000.

Судя по всему, это означает, что финансовый кризис даже сильнее, чем мы думали, комментируют трейдеры.

Финансовый кризис: центральные банки не принимают такого рода действия, если что-то происходит

Три года тому назад, начиная с краха Lehman Brothers, мировую экономику охватил финансовый кризис, при этом Банк Англии и его коллеги в Америке, Европе, Японии и Швейцарии начали применять соответствующие меры. Какие?
Пообещали отправку грузовиков долларов в любой банк, где немного меньше долларов, чем необходимо. Возможно, это способ успокоить лихорадочные рынки — на один день по крайней мере. Но такого рода упреждающие действия не могут не дать вам стабильную экономику.
Центральные банки не делают такие вещи, если что-то происходит. В еврозоне разворачивается греческая трагедия, которая мчится к своей окончательной, жестокой развязке. И, глобальная экономика, которая испытывает неприятности везде, имеет шансы вернуться к рецессии.
Такие действия центральных банков, скорее сигнализируют о вероятном повторении сценария… В чем разница между инвестиционным банкиром и большой пиццей? Пицца может накормить семью из четырех человек. Банкиры могут просигнализировать, что пицца станет дороже…
Так же, как три года назад, центральные банки решают проблемы с ликвидностью. На этот раз, как заполнить разрыв долларова финансирования в банках Европы. Многие пытаются заимствовать доллары, необходимые для международных деловых операций, которые, обычно, проводятся в американской валюте. Причина? Американские фонды настолько взволнованы происходящим в еврозоне, что они отказываются предоставлять кредиты европейским банкам на опасениях, что они не получат свои деньги обратно.
Посмотрите на риски, например, кредитования банков Франции, которые держат € 50 млрд. (£ 44 млрд.) долга Греции — крупнейшая экспозиция кредиторами Европы к ненормальный экономики. Это объясняет, почему французские акций банковского сектора понесли такие потери в последнее время — пока центральные банки не появились вчера на арене.
Но, по сравнению с 2008 на этот раз разница все же есть. Центральные банки выучили один урок. Еще в 2008 году, они ждали крах Lehman, прежде чем они оказались на финансовых водоворотах. По крайней мере, на этот раз они выступили перед нехваткой ликвидности всей мировой банковской системы.
Тем не менее, трудно понять, как их вмешательство принесет облегчение, кроме краткосрочной передышки. Потому, что реальная проблема в еврозоне — это не банковская ликвидность, а суверенные платежеспособности. Греция является «примером» во всем, кроме названия. И сейчас, враждующие группировки Европы (нет — ни война), проявлют политическую волю для решения этой проблемы.
Германия, костяк Европы, держит в своих руках не только судьбу Греции, но и евро проект. Но канцлер Ангела Меркель каждое решение выбивает слишком болезненно. Между тем, не существует соглашения о расширении € 440 млрд под залог из-фонда € 2 трлн, которых требуется, чтобы убедить рынки, что еврозона действительно полна решимости сохранить свою целостность.

Банковский специалист Шон Иган заявил телевидению CNBC, что европейские банки должны между 2 и 3 триллиона долларов в TARP из-за потерь, которые они несут на плохих долгах. Люди не будут одалживать им деньги не просто так. Грядущий спад ускорит процесс дефолта.

К сожалению, банкиры говорят сами за себя, но щедростью не отличаются. Так ВСЕГДА было и ВСЕГДА будет. Во все времена войны несли горе и разруху, а банки увеличивали свой капитал… Проблемы, с которыми экономика сталкивается в настоящее время, были вызваны национальными и местными правительствами из-за перерасхода средств и беззаботно тратить миллиарды.

Банкиры же и создают проблемы. Они создали не обеспеченные (по смыслу — фальшивые) деньги в виде банковских бумаг и выдают кредиты, которые не существуют, и начисленные проценты по ним, создавая расширенную форму долговой зависимости.

Банки, соответсвенно в сговоре с другими финансовыми институтами. Те же акции банков торгуются на биржах.

Успех всей капиталистической системы требует, чтобы банки были достаточно обеспеченными, чтобы поддерживать правительства. И здесь возникла одна проблема, — это ликвидность. А, точнее, соответсвие стоимости или денежный эквивалент. Уже почти 100 лет существует юридическая необходимость обеспечить резервный актив (депозит или другой способ реальной стоимости), чтобы сохранить равновесие, которое было серьезно подорвано. На рынке банковских услуг так много странных и таинственных операций, особенно тех, которые в красивой обертке в результате приносят убытки вкладчикам, стали нормой. И, поднимаясь бесконечно вверх по спирали, фантики, приносящие доход привлекают все больше покупателей, принимаются все большие обязательства купить эти фантики, в ожидании большей и большей прибыли, большинство из которых связаны с деньгами, заимствованными из других банков или учреждений готовых их оплатить. И не о чем бы было беспокоиться, когда долг не просили бы вернуть. И тут встают вопросы ответственности. При этом выясняется, что долг значительно превышает резервные возможности вернуть этот долг, особенно если все, втянутые в этот процесс, сделали себе массивные прибыли.

Мировая экономическая проблема в том, что мир позволил частным лицам (банкирам), узурпировать власть денег во всем западном мире. John.F.Kennedy пытался исправить эту проблему, позволяя правительству США создать свои собственные деньги. Он создал около $ 50 миллиардов. За что в него стреляли.

Три года назад нам сказали, что решение долгового кризиса — брать больше в долг! Как интеллектуалы смеялись, когда Рубес и страны Хикс сказали, что это не имеет смысла. Однако, кто смеется сейчас?

Сейчас говорят, что центральные банки вводят большое количество денег в систему, чтобы попытаться спасти евро. Как переливание крови для больного пациента. По сути, они должны были сказать, что папа (центральные банки) одолжил немного денег своему бесшабашному сыну (коммерческие банки), чтобы покрыть его карточные долги. Когда коммерческие банки должны платить эти кредиты обратно, какое влияние это оказывает на другой бизнес? Вся система денег кажется разработана таким образом, чтобы заботиться о рисках, которые они принимают. Но за ошибки, которые они делают, расчитываются рядовые граждане Великобритании, Европы и США, которые просто должны продолжать платить.

Именно так. Сохранить банки любой ценой. Волнует ли банкиров нищета, отсутствие рабочих мест, инфляция до небес и гражданское неповиновение в массовом масштабе? Но нам внушают, что если банк будет стоять, то мы все можем испытать массовый вздох облегчения.

Европейские банки объединяются с Американскими банками… но, почему они делают сделки в долларах? Никто не хочет говорить об этом… кроме невнятных чиновников из Китая, но только доллар США имеет значение, потому что ..., потому что кто-то говорит, что это имеет значение…

Однако ралли на покрытии коротких позиций в евро может продлиться еще несколько дней.

Технически, EUR/USD при восходящей коррекции был остановлен у сопротивлени 1.3935 — 61.8% Фибо от падения с максимума 29 августа до минимума 12 сентября. Следующее сопротивление, на которое стоит обратить внимание, ожидается на 1.3965 — пробитая долгосрочная восходщая трендовая линия.

Продажи пары могут иметь место на подходе к 1.3900, а стопы расставлены выше 1.3950. За неделю евро удалось компенсировать 38.2% падения от 1.4550. Я могу ошибаться… но с технической точки зрения, для похода вверх нужен импульс большой силы. По сути любые плохие новости принесут импульс силы прежде всего медведям, которые еще недавно видели евро на 1.35. По крайней мере, на недельном графике нарисован более низкий максимум и более низкий минимум, что классический теханализ трактует как нисходящий тренд. Будьте готовы к продажам после завершения отката. Ближайшая цель 1.3780.



GBP/USD

Производство Великобритании.

В стране, которая изобрела прядильную машину, паровой двигатель и телефон, производство снова в моде. Коалиционное правительство хочет, чтобы производители Великобритании экспорта страны вернулись к росту, фунт им удалось ослабить, но несколько дискредитировали сектор финансовых услуг.
Дэвид Кэмерон, Джордж Осборн и Винс Кейбл обнадеживающие амбициозные молодые людю взялись обучать инженеров, воздавая похвалы производителям.
Тем не менее, последние экономические данные показывают, что их стратегия не работает. Производство в Великобритании снизилось на 0.5 % в период с апреля по июнь, дефицит торгового баланса увеличился снова и безработица среди молодежи выросла на 20 тыс.
Британское производство по-прежнему на 10 % меньше, чем в первом квартале 2008 года. Страна опустилась на седьмое место в лиге мировых производителей. После нескольких лет политического пренебрежения, промышленно развитая страна мира — дом для инженеров, таких как Исамбард Kingdom Brunel и Джордж Стефенсон — потеряла свою способность изобретать и конкурировать?
Sunday Telegraph собрала коллекцию из самых влиятельных людей прошлого и настоящего британской промышленности, чтобы обсудить формы производства в Великобритании и составить план на будущее.
Их послание — Британия требует больше инженеров и их уровня компетенции, чтобы не находится в хвосте соперников современной экономики, таких как Германия. Тем не менее, Британия также является домом для некоторых из самых передовых исследований, разработок и производства в мире, и при правильной стратегии способна создать процветающую производственную базу для 21-го века.
Сэр Ральф Робинс, бывший исполнительный директор и председатель Rolls-Royce и отец современной инженерной группы, сказал: «после Второй мировой войны было чувство, что производственные и инженерные ресурсы закончились в этой стране. На самом деле результатом того, что промышленно развитая страна приобрела большую силу в довольно простых отраслях промышленности, таких как железо и сталь, также привело к тому, что обычный парень на улице, смотрит на проектирования и производство, как на темные сатанинские мельницы, а не на то место, где люди должны идти в будущее. Я думаю, что был кризис доверия в сфере образования и производства в течение полувека. Потребовалось много времени, чтобы оправиться от этого. Но я считаю, сейчас есть отличная возможность».
По словам сэра Ральфа, Великобритания должна гордиться тем, что является домом для ведущих мировых секторов в аэрокосмической, оборонной, высокопроизводительных машинных отраслях — в том числе (кроме трех команд Формулы 1) фармацевтических препаратов.
«Мы можем делать вещи, которые другие не могут», — говорит он.
Лидеры включают Rolls-Royce в двигателях, BAE Systems, производитель атомной подводной лодки, роскошные автопроизводитель Jaguar Land Rover и наркотики группы GlaxoSmithKline. «Мы не имеем большие карманы, как у других (конкурентов Германии), но мы имеем исключительных инженеров», — говорит Ральф Спет, исполнительный директор JLR.
«Любой был бы счастлив, быть как главный инженер Ягуара Майк Крест, и иметь такую заработную плату».
JLR, который увеличил прибыль более чем на 1 млрд фунтов в прошлом финансовом году, уже нанял 3000 человек в этом году в Великобритании, где в настоящее время работают более 20 тысяч. Следующий месяц, 110 учеников и 340 выпускников для работы в компании.
В знак признания компания потратить £ 1.5 млрд на R & D в этом году с использованием самых современных компьютерных программ в стране — более 6000 студентов будут выпускниками по этой схеме.
Качество британских выпускников инженерных ведущих университетов, таких как Лафборо, Кембриджа и Имперского, известны во всем мире. Это помогло привлечь иностранные инвестиции в страну, что привело к увеличению и продуктивности.
Сэр Иэн Гибсон, теперь председатель Morrisons и Trinity Mirror, создал завод Nissan в Сандерленде 25 лет назад. Затем, японский автопроизводитель решил инвестировать в Великобританию прежде всего потому, это был самый большой рынок сбыта, владеющий английским языком. Сэр Ян считает, что страна в настоящее время более привлекательна.
«Целый ряд барьеров или опасения ушли», сказал сэр Йен, первый не-японец будет назначен в совет Nissan.
«Теперь вы видите большие отрасли обрабатывающей промышленности, которые имеют хорошую базу трудовых ресурсов. Автомобильная промышленность в Великобритании, как правило, не имеет значительных проблем. Выпуская 300 в год авто очень высокого качества».
Высококачественные инженеры производят уникальные продукты, которые можно продавать во всем мире. Для JLR, BAE и Rolls, это включает в себя быстро растущие рынки, такие как Китай, Индия и Бразилия. Но эти успехи, безусловно, еще не достаточны, чтобы сбалансировать экономику. По данным отраслевых исследований, Великобритании требуется 600 тысяч инженеров к 2017 году. На данный момент выпускается только 20 000 в год, то есть не хватает компаниям, чтобы они процветали.
Производственная база Великобритании была размыта в семидесятых, восьмидесятых, девяностых и первом десятилетии 21-го века, так как страна боролась со спадами, мощными профсоюзными движениями и сильным фунтом, негативно влиящим на конкуретноспособность экспорта. Некоторые из этих потерь произошли через естественное развитие британской экономики и конкуренции со стороны стран более дешевых ресурсов, особенно в Китае с его огромным источником сырья.
Но производственный сектор Великобритании сокращался быстрее, чем другие развитые страны. Слабые управленческие решения — такие, как сочетание автомобильных марок в соответствии с британским Motor Corporation, а затем British Leyland — помогли ускорить кончину бывших гигантов.
Марк Ли, начальник корпоративного производства в Barclays, говорит: «Это был естественный прогресс продвигаться с высокой добавленной стоимостью производства. Из-за чего некоторые компании были потеряны».
Чтобы значительно увеличить размер производства Великобритании снова, промышленные лидеры говорят, что система образования должна измениться. Математику, науки, технологии и технику необходимо развивать более тщательнее на каждом этапе образования. Предложения включают более специализированную математику в начальных школах, более прочные связи между университетами и промышленностью, а также внимание правительства в сфере образования.
Эрик Шмидт, председатель одной из наиболее инновационной компании, Google, выразил недоумение в Эдинбурге, что информатика не преподавалась в школах, а также есть раскол между искусством и наукой. Шмидт, кстати, инженер-электрик.
Юрген Майер, управляющий директор сектора Siemens Industry в Великобритании, в которой работает 16 000 сотрудников на 13 заводах, считает, что правительство должно также определить потенциально успешные сектора в обрабатывающей промышленности. Оно должно стимулировать их вкладывать в R & D и сооружения нового производства, только так Британия может обеспечить конкурентные преимущества.
Майер говорит: «Чтобы инвестировать 1 млрд фунтов стерлингов до £ 1.5 млрд. в то, что порождает рост независимо от того, как он устойчив в течение следующих 20 или 30 лет, является безнадежной стратегией. Вы не получите большой компании, как Siemens делает это…
«Германия сделала это благодаря научным исследованиям и через Fraunhofer институты. Мы не хотим забрать Siemens. Мы просто хотим, чтобы создали среду, в определенной области, которая будет хороша для нас, чтобы вложить капитал».
Потенциальные области для стимулирования в Великобритании, ветряные электростанции, с низким уровнем выбросов углерода автомобильная техника, микропроцессоры и фармацевтические препараты. GlaxoSmithKline уже было предложено построить новый завод в Великобритании после того, как правительство ввело «патентную» инициативу по обеспечению налоговых льгот на лекарства разработанных на внутреннем рынке.
Оборона, мировой лидер в индустрии Великобритании — BAE Systems является крупнейшим в Европе подрядчиком и самый большой работодатель производства Великобритании с 40 000 сотрудниками — оказался в центре сокращения государственных расходов на £ 81 млрд. Дик Олвер, председатель BAE и член консультативной бизнес-группы премьер-министра, считает, что жизненно важно, что Великобритания сохраняет влияние в мире и использует свои преимущества, такие как язык, часовой пояс и уважаемую правовую систему.
Он сказал: «G8, G20 и наши отношения с США — все эти вещи должны быть защищены, как каждая косточка в нашем организме. Если мы сможем улучшить наше влияние в мире, что усилит возможности для роста нашей экономики. Стратегическая инвестиция, которая осуществляется правительством в сфере обороны и безопасности, это стратегический R & D, навыки и наше влияние в мире».
В прошлом, инвесторы и банки были подвергнуты критике за скоротечность на производстве, препятствуя инвестиционному капиталу, если он замедляет отдачу. Тем не менее, Питер Рассел, руководитель производства в Королевском банке Шотландии, говорит, что банк рассматривает R & D инвестиции как фундаментальное значение для будущего британского производства.
«Я не думаю, что восстановление производства будет сильно обремененительным, но эта направленность будет иметь большое значение,»- говорит он. «Что движет этим? Инновации».
Эти обнадеживающие слова из финансового сектора, как и риторика коалиции в начале действий, таких как торговые миссии в Индии, были тепло приветствованы.

В крнкурирующей Германии, некоторые немецкие MFG работодатели: 174500 VW (легковые, грузовые автомобили, судовые двигатели), 130000 Daimler (легковые, грузовые автомобили, судовые и промышленные двигатели, авиационно-космические), 128000 Siemens, (производство конгломерата: промышленная автоматизация, оборудование, электрические компоненты, бытовая электрика, медицинская техника, железнодорожное оборудование, энергетические технологии, слуховые аппараты, ...), 113000 Bosch, (производство конгломерата: бытовая техника, электрооборудование, packageing машин, автомобильные запчасти, технологии безопасности, медицинские технологии, судостроение и аэрокосмическая продукция, электроинструмент, садовая техника, разработка программного обеспечения, полупроводники, ...), 85000 ThyssenKrupp, (производство конгломерата: судостроение, сталь, лифты, эскалаторы, ...), 80 000 BMW (автомобили, мотоциклы), 73000 Schaeffler / Continental, (автомобильные/промышленноые/аэрокосмические компоненты, шарикоподшипники), 51000 BASF, (химия), 45000 EADS Германии (Аэрокосмическая / оборона), 39000 Байер (фармацевтика), 37000 ZF Friedrichshafen (но скоро будет больше 40к в Германии и выше 70000 в глобальном масштабе, в соответствии с их собственными планами) (автомобильные детали, бортовые части, компьютерные periphericials, детали машин, аэрокосмическая компоненты). Есть масса компаний в 40000 до 30000 категории, и, возможно, я пропустил некоторые более крупные, плюс немецкая прочность, «скрытые чемпионы», семейные лидеры мирового рынка, в том числе, как описано у профессора Германа Симона «немецкая вещь в себе», по своей структуре, не только в Германии, но и в Австрии, Швейцарии, в Люксембурге… Да, в Великобритании также много малых и средних предприятий, но они в основном не имеют такой успешной структуры…

Помните, невежество обходится дороже, чем образование.
Независимые школы по-прежнему выпускают качественных специалистов, и ведущие Британские институты все еще находятся в высших эшелонах мировых рейтингах. Одной из самых больших проблем этой страны, с которой она сталкивается в настоящее время, к тому же имеющее пагубное влияние в сфере образования, является проблема морали, Цинизм и пораженчество.

Запад мало использует богатство для создания социального государства. Но капиталистические революции в Восточной Европе и странах БРИК — это не только огромная конкуренция, но в значительной степени обеспечение самодостаточными товарами, которые имеют очень низкие накладные расходы правительства. Но самая важная сила потери рабочих мест за счет автоматизации. Высокая заработная плата в экономиках, таких как Германия, Япония и Швейцария конкурирут с БРИК автоматизацией. Запад может репатриировать производство, но в нем не будет занято много, людей слишком это дорого. Автоматизация растет на 20 или 30% годовых, и люди становятся все более дорогостоящими. Производство занятости достигло пика даже в Китае несколько лет назад, в то время как производство продолжало расти. Foxconn, которые составляют половину мира электронных товаров, установят 1000000 роботов в течение ближайших трех лет на своих фабриках Китая. Грядет сокращение огромного числа офисного и ИТ-персонала. Все это приводит к огромной безработице везде, которая приближается к 10% в США, Великобритании и Германии, 20% в Испании, Италии и Греции, и вдвое больше, работающих неполный рабочий день. Большинство правительственных должностей также могут быть автоматизированы. Спрос на IT-инженеров и юристов в США падает, так как в некоторой части их работы могут быть автоматизированы. Все средства массовой информации и коммуникации, которые составляют 90% от администрации и управления, могут получать Интернет-образование. А, потеря работы означает потерю в доходах, отсутствие спроса, падение цен, спираль дефляции с низким или отрицательным ростом и процесс будет ускоряться по мере технологических изменений. На протяжении десятилетий западные правительства раздули заемный капитал, но нет большой перспективы роста. Следовательно, нынешний финансовый кризис не имеет другой альтернативы, как правительствам урезать расходы.

Окупаемость инноваций часто менее чем за год, а в случае Google — это всего лишь £ 50 на одного пользователя в год без каких-либо ИТ-отдела, ни расходов на техническое обслуживание, более мощное программное обеспечение на почасовой основе, никаких офисов с программным обеспечением на компьютерах, так гораздо проще и дешевле.

В Великобритании Личное пособие было отменено для тех, кто зарабатывает более 100 тысяч и многие начали зарабатывать 99.9 тыс и более чем на 40% фактически уменьшились налоговые поступления.

С 1990 до начала финансового кризиса, экономика Германии выросла в среднем около 1% в год, при среднем уровне безработицы 10%. И только после резкой девальвации евро с $ 1.60 до $ 1.40, Германия получила рост объемов экспорта, что привело к рывку роста в 2009-10 годах, который уже выдохся. Движущая сила и направление любой экономики должна быть рыночной. Каждый раз, когда правительство направляет, субсидирует, поддерживает, одобряет или применяет любое другое действие, это отдаляет экономику от инвестиций и производства. Евросоюз, похоже, решил повторить фиаско периода 1945-79, когда рыночные силы были проигнорированы, и государственные служащие проводили время, пытаясь угадать, что рынок «должен», а не то, что он «сделал». Снова и снова, правительство собирает деньги налогоплательщиков и не вкладывает их в промышленность.

Технически, GBP/USD при восходящей коррекции был отброшен Ключевой линией сопротивления расположенной на уровне 1.5870.

точка разворота находится на уровне 1.5798.

предпочтение: покупать выше уровня 1.5820 с целью 1.5870 и 1.5915.

Альтернативный сценарий: ПРОДАВАТЬ ниже 1.5790 с целевыми точками 1.5775 и 1.5735.

осцилляторы указывает на новое движение вверх.



USD/JPY

Министр экономики Японии Фурукава: Думаю, что центральные банки приняли тщательные меры
Министр финансов Японии Адзуми:
— Неотложность мер по предотвращению распространения греческого кризиса начинают понимать и в Европе
— Будем внимательно следить за встречей европейских министров финансов в пятницу
— Недавние переговоры глав государств Германии, Франции и Греции — «позитивный шаг»
— Будем внимательно следить за рынками после скоординированных действий центральных банков

USD/JPY выросла на разговорах о том, что Банк Японии контролирует динамику пары. Закрытие коротких позиций помогло USD/JPY укрепиться от области 76.60 до 77.34, чему немало способствовали известия о совместной операции. Закончила пара день примерно там же, где и начала — на 76.63…

Технически, USD/JPY внутридневные: Ожидается отскок.
точка разворота находится на уровне 76.77.

предпочтение: ПОКУПАТЬ выше 76.90 с целевыми точками 77.05 и 77.25.

Альтернативный сценарий: прорыв вниз уровня 76.65 откроет путь к 76.40 и 76.30.

Внутридневной тренд боковой.



Источник

 

EUR/USD

Как может Китай спасти Европу от дефолта, когда он сам находится под гнетом собственных долговых обязательств?
Около 85% провинции Ляонин — 184 компании финансировали дефолт по правительственному долгу в 2010 году в соответствии с докладом контрольно-ревизионного управления провинции. В докладе также отмечается, что 120 из этих заемщиков, де-факто правительственные агентства, работали себе в убыток в прошлом году.

С 1994 года в провинции не было разрешено выпускать облигации или занимать средства у банков. Несмотря на строгий запрет, их долг резко возрос, так как местные чиновники брали на себя обязательства по LGFVs, занимая местные средства государственных финансов. Национальное контрольно-ревизионное центральное правительственное Управления сообщило, что эти компании, в конце прошлого года, взяли на 10 700 млрд юаней долга. Никто, однако, не знает истинную сумму задолженности LGFV, и некоторые говорят, что реальные суммы, более чем в два раза превышают официальную цифру.

Почему существуют разногласия относительно суммы долга? Местные органы власти нашли способ скрыть заимствования, возможно, отчасти из-за пробелов в законодательстве. Известный экономический журналист Ху Шули указывает, что новые местные чиновники иногда не знают объем обязательств оставленные их предшественниками. Есть несколько хитростей, от выдачи незаконных государственных гарантий до перевода денежных средств окольными путями.

Случае с Китаем Zhongwang Holdings, гигант по производству алюминия, показывает, как провинция Ляонин эффективно вошла в долг окольным способом и благодаря скрытым заимствованиям. Как указано в сноске за 2009 финансовых отчетов, Zhongwang брал 2.3 млрд. юаней из двух Ляонинских банков и, как сообщает Наоми Rovnick из Morning Post в Южном Китае, «дали денег» государственные лица. Zhongwang, базирующаяся в провинции Ляонин, держали кредита, но отрицали какую-либо ответственность за погашение. Видимо, серия денежных переводов среди государственных лиц Ляонина через Zhongwang призвана содействовать развитию местной экономики.

Долговые проблемы северо-восточной провинции Ляонин могут быть хуже, чем в других провинциях, потому что она в самом сердце Китая «ржавого пояса», но LGFVs в других частях страны также начинают испытывать трудности. Юньнань Investment Group, крупнейший институт финансирования юго-западной провинции Юньнань, только что предложил план реструктуризации после того как большинство рейтинговых агентств Китая предупредили о понижении в июле. Большинство LGFVs, однако, не оценены и, практически, нет общественного контроля за их деятельностью.

LGFVs может продолжаться для удовлетворения существующих долговых обязательств до тех пор, пока они могут заимствовать новые средства. «Если правительство не затянет слишком долго со своей политикой, то не должно быть каких-либо проблем», — сказал Тяньцзинь вице-мэр Цуй Jindu в пятницу. «Но если мы в конечном итоге не получим ни одного нового кредита, то могут быть проблемы». Цуй имел в виду проблемы, относящиеся к числу завершения проектов. И если проекты не завершены, не будет никаких источников погашения.

Проблема в том, что Пекин, борясь с инфляцией, на самом деле тормозит денежную массу. Рост М2 медленнее, чем это было за последние шесть лет, менее половины того, что было два года назад, и центральные регуляторы правительства пытаются ограничить новые кредиты с периодическим увеличением резервных требований банков и прямых административных мер.

В результате, из-за долга рост Китая замедляется быстро, вероятно, быстрее, чем указывают официальные показатели ВВП. Электроэнергетика, возможно, является лучшим барометром экономической деятельности, по существу не выросла этим летом. Более того, экспорт и судостроительные заказы снизились. Индекс менеджеров по закупкам HSBC на рекордно низком уровне, близком к отрицательной территории, и направился на юг.

Сюй Линь, высокопоставленный чиновник в Национальной комиссии по развитию и реформам, говорит, что нет необходимости «паниковать», но есть много причин, чтобы думать, что экономика Китая уже испытывает трудности. И одной из причин является LGFV по долгам по всей стране, которые мутят банки. Fitch в начале этого месяца поставил долг Китая для пересмотра на понижение из-за опасений по поводу качества активов банка и общей озабоченности по поводу финансовой стабильности.

Многие аналитики, думая, что Пекин имеет много денег, говорят — не волнуйтесь. Да, он сидит на $ 3.2 трлн валютных резервов, но по разным причинам доллары, евро и йены не имеют большого применения в местной валюте из-за кризиса. Конечно, центральное правительство может напечатать больше юаней, чтобы погасить кредиты LGFV, но, за счет увеличения денежной массы, что может лишь обострить экономические проблемы Китая, из-за инфляции. Будет ли Пекин будет покупать греческие и итальянские долги, чтобы спасти Европу? Но лучше задать вопрос: «Сможет ли Китай спасти себя»?..

Спустя три года после краха банка Lehman Brothers ЕЦБ вспомнил еще об одном инструменте, который он использовал для борьбы с тем кризисом, в стремлении остановить ухудшающийся европейский долговой кризис.

Принятое в четверг решение о вливании долларов в банковскую систему еврозоны посредством новых трехмесячных операций – впервые с мая прошлого года – демонстрирует, насколько серьезно ЕЦБ воспринял последний период турбулентности на денежном рынке.

Это также оставляет ЕЦБ лишь один крупный инструмент из всех мер по борьбе с кризисом – 12-месячный тендер по предоставлению ликвидности. После этого банк окажется на неизведанной территории.

Безусловно, напряженность на рынке еще не достигла уровней, наблюдавшихся после краха Lehman. Ставки межбанковского кредитования по-прежнему не настолько плохи, как в 2008 году, проблема с невозможностью получить кредиты у ведущих банков исчезла, банки предприняли шаги по поддержке своих капитальных резервов.

Однако растет беспокойство относительно того, что европейские банки слишком подвержены влиянию долгового кризиса региона. Это привело к острой нехватке долларов в еврозоне, так как американские кредиторы придерживали средства. Это в свою очередь провоцировало в четверг скоординированные действия ЕЦБ, ФРС США, Банка Японии, Банка Англии и Швейцарского национального банка.

Последние меры были приняты спустя шесть недель после того, как ЕЦБ вновь активировал два из наиболее мощных инструментов по борьбе с кризисом – шестимесячный тендер по предоставлению ликвидности и программу по покупке государственных облигаций.

Каждый раз, когда ЕЦБ активирует еще одну меру, он настаивает на том, что этот шаг будет временным. Однако он не демонстрирует никаких признаков снижения активности. На позапрошлой неделе банк приобрел государственные облигации в размере приблизительно 14 млрд евро против 13.3 млрд евро двумя неделями ранее и 6.7 млрд евро тремя неделями ранее. С начала августа ЕЦБ приобрел долговые обязательства на сумму около 70 млрд евро – почти столько же, сколько он купил за предыдущие 15 месяцев.

Европейский фонд финансовой стабильности, фонд помощи еврозоны, может взять на себя часть покупок ЕЦБ, если получит одобрение на покупку государственных облигаций. Однако временные рамки для осуществления этих изменений остаются неясными, так как правительства продолжают пререкаться.

В ежемесячном бюллетене, вышедшем в четверг, ЕЦБ защищал использование инструментов по борьбе с кризисом. «Сохранение – и даже усиление – подверженности центрального банка риску во время финансового кризиса оправдано вероятностью еще больших рисков для финансовой и макроэкономической стабильности, если центральный банк продолжит бездействовать», — заявили в ЕЦБ.

По словам аналитиков, давление на ЕЦБ должно ослабнуть, раз инвесторам известна степень уязвимости банков перед суверенным долгом и размер возможных списаний долга. Это означает, что ЕЦБ еще какое-то время останется в подвешенном состоянии.

Евро торгуется с понижением, так как правящее коалиционное правительство Германии отложило обсуждение Европейского механизма стабильности (ESM). Это означает, что законодательство по постоянному фонду спасения еврозоны не будет одобрено к концу этого года, как на то надеялись. Признаки внутренних разногласий не являются позитивными, говорит Тодд Макдональд из Standard Chartered. «Позиция Германии, Меркель и ее политической партии, никак не лояльная, потому что в конечном счете именно Германия финансирует остальную Европу», — отмечает он.

Выплата следующего транша Греции отложена до октября
В ходе неофициальной встречи лидеров Еврогруппы в Польше Жан-Клод Трише объявил о том, что Греции придется подождать следующего транша, размер которого должен составить Е8 млрд., до октября. Для того, чтобы получить эти деньги, стране придется доказать, что она выполняет данные ею обещания и соблюдает меры жесткой бюджетной дисциплины.

Тимоти Гайтнер, также принявший участие в заседании, призвал правительства стран ЕС к тесному сотрудничеству с ЕЦБ и США в целях более эффективной борьбы с кризисом. Он также предложил обеспечить заемными средствами фонды EFSF в размере Е440 млрд. для того, чтобы превратить механизм в более действенное орудие борьбы с финансовым кризисом в Европе.

По итогам переговоров Еврогруппа достигла определенного прогресса в вопросе улучшения механизма EFSF. Было решено, что процентная ставка по кредитам должна быть снижена, чтобы фонд не воспринимался проблемными странами как карательный механизм.

Технически, EUR/USD не смог восстановиться. Снижение евро от недельного максимума 1.3935 дало лишь временную передышку около поддержки 1.3755, что позволило паре снова укрепиться выше 1.3800, однако уровень 1.3840 сдержал рост, и цена снова откатилась под 1.3800.

Сопротивление отмечено на 1.3815, 1.3750 (дневной минимум), 1.3700 (минимум 15 сентября). Поддержка на 1.3590 (минимум 14 сентября).

Ключевое сопротивление проходит в области 1.3700 (минимум пятницы/линия тренда). Прорыв ниже этого уровня дает сигнал для дальнейшего ослабления. Однако разворот выше 1.3700, обусловит возможность новой попытки роста.

EUR/USD внутридневные: Под давлением.
точка разворота находится на уровне 1.3813.

предпочтение: ПРОДАВАТЬ ниже 1.3810 с целевыми точками 1.3615 и 1.3590.

Альтернативный сценарий: прорыв вверх уровня 1.3815 откроет путь к 1.3895 и 1.3940.

RSI говорит о снижении.

Если 1 час закроется под 1.3663 (38.2 фибо от последнего бычьего движения) это подтверждит медвежий рынок.



GBP/USD

Фунт/доллар ослаб на фоне комментариев представителя Банка Англии Бина.
Бин, Банк Англии:
— британская инфляция со временем пойдет на спад
— События в Европе вызывают массу беспокойств.
— Недавние экономические индикаторы разочаровывают.
— Экономические перспективы Великобритании ухудшились по сравнению с предыдущими месяцами.
— Расширение программы скупки активов могло бы быть эффективной мерой.

Осборн, министр финансов Великобритании:
— стабильность еврозоны — в интересах Великобритании
— Еврозона должна предпринять все необходимые меры.
— Мы не собираемся отказываться от плана финансовой консолидации.
— Важна не только стабильность, но и темпы экономического роста.

Технически, GBP/USD
внутридневные: Ключевая линия сопротивления расположена на уровне 1.5840.
точка разворота находится на уровне 1.5791.

предпочтение: ПРОДАВАТЬ ниже 1.5790 с целевыми точками 1.5700 и 1.5665.

Альтернативный сценарий: прорыв вверх уровня 1.5800 откроет путь к 1.5870 и 1.5890.

Потенциал роста может быть ограничен уровнем сопротивления на отметке 1.5765.



USD/JPY

В Японии праздник. Банки отдыхают. Акции находятся под давлением в начале азиатских торгов. Риск пока не в почете…

Технически, USD/JPY

внутридневные: линия поддержки на уровне 76.60.
точка разворота находится на уровне 76.79.

предпочтение: ПОКУПАТЬ выше 76.80 с целевыми точками 77.05 и 77.25.

Альтернативный сценарий: прорыв вниз уровня 76.75 откроет путь к 76.40 и 76.30.

Поддержка, расположенная на уровне 76.60 позволила укрепить позиции на некоторое время.



Источник