Анализ Мегионнефтегаза-ап на период 13.11-10.12.06

Инвестиционная идея основана на доформировании фигуры W. Есть так же и другие сигналы к покупке, однако не сильные. Шансов на рост меньше чем у МКФ Красный Октябрь.

Посмотреть вложение Analiz_MegionAp_na_period_s_131106_po_101206.doc

Дневной график:



Недельный график:

 

РБК Daily (12.09.06):

«Мегион» подвел​

Прогноз добычи «Газпром нефти» может быть пересмотрен
Добыча «Газпром нефти» сокращается больше, чем прогнозировал глава компании Александр Рязанов. Одна из ключевых «внучек» компании -- «Мегионнефтегаз» за 8 месяцев 2006 года добыл на 8,3% меньше нефти, чем год назад. По подсчетам аналитиков, в итоге суммарная добыча «Газпром нефти» уменьшится не на 0,5%, как обещал глава нефтекомпании, а на 2,5% к уровню прошлого года.

«Газпром» контролирует 75,68% акций «Газпром нефти», 20% принадлежат ЮКОСу. В 2005 году компания добыла 33 млн т нефти (на 1 млн т меньше, чем в 2004 году), с учетом 50% «Славнефти» -- около 46 млн т. Планы на 2006 год -- 32 млн т, еще 14,46 млн т компания получит от «Славнефти». Доказанные запасы нефти и конденсата «Газпром нефти» в 2005 году снизились на 17,5% и составили на 31 декабря 3,4 млрд баррелей по сравнению с 4,1 млрд баррелей на начало предыдущего года.

В феврале 2006 года новый глава «Газпром нефти» Александр Рязанов заявил, что объемы добычи компании продолжат сокращаться. Этот печальный факт г-н Рязанов объяснил тем, что «Газпром» приобрел бывшую «Сибнефть» в конце прошлого года с уже падающей добычей. По его мнению, «прежние акционеры вкладывали в добычу недостаточно средств». Основная цель, которую они преследовали, заявил он, достижение «высоких финансовых показателей и выплата больших дивидендов».

На прошлой неделе стало известно, что за 8 месяцев 2006 года «Мегионнефтегаз», основной добывающий актив «Славнефти», добыл на 8,3% меньше нефти, чем за аналогичный период прошлого года. «Доля «Мегионнефтегаза» в общей добыче «Славнефти» составляет порядка 80%. С учетом наблюдаемой негативной тенденции можно с высокой степенью уверенности говорить, что суммарный прирост добычи «Славнефти» в лучшем случае останется на уровне прошлого года», -- опасается аналитик ИФК «Солид» Денис Борисов.

По мнению наблюдателей, причина падения добычи «Мегионнефтегаза» -- недостаток капиталовложений, вызванный требованием бенефициарных собственников -- ТНК-ВР и «Газпром нефти» -- выплачивать чрезвычайно щедрые дивиденды. «В прошлом году удельные затраты «Мегионнефтегаза» на разведочное бурение составили порядка 0,11 долл. за баррель добычи, для сравнения: аналогичные показатели «Сургутнефтегаза» -- 0,26 долл., ЛУКОЙЛа -- около 0,2 долл.»., -- подсчитали в ИФК «Солид».

«Тройка Диалог» уже понизила прогнозы добычи компании за оставшиеся месяцы года и будущие периоды, а также оценки ее финансовых показателей начиная с 2007 года. Результатом этих изменений стало уменьшение оценки справедливой стоимости акций «Мегионнефтегаза» с 54 до 47,6 долл. за акцию.

«Возможно, компания не поскупится на дивиденды и за 2006 год, однако для миноритарных акционеров это, на наш взгляд, единственный довод в пользу того, чтобы держать ее бумаги», -- говорят аналитики «Тройки».

Для «Газпром нефти» проблемы «Мегиона» грозят поставить крест на прогнозе Александра Рязанова о том, что по итогам 2006 года консолидированная добыча его компании снизится всего на 0,5%. По подсчетам Дениса Борисова, в итоге добыча «Газпром нефти» может сократиться вместо заявленных 0,5 на 2,5%.

В «Газпром нефти» этот прогноз пока не подтверждают. «Свои собственные прогнозы по добыче нефти мы не пересматривали», -- объяснил РБК daily вице-президент «Газпром нефти» по добыче Ревал Мухаметзянов. «Мы проводим дополнительные мероприятия по сдерживанию и снижению падения добычи в «Славнефти» и послали в эту компанию на помощь своих специалистов. Надеемся, что они помогут справиться с проблемой», -- заключил он.



Дмитрий Коптюбенко, Людмила Подобедова, Екатерина Колесникова, 12.09.2006

 

РБК Daily (14.11.06):

«Славнефть» экономит на дивидендах ​

Ради инвестиций и показателей материнских компаний «Славнефть» серьезно уменьшает размер дивидендов: за девять месяцев 2006 года компания планирует перечислить своим акционерам всего 4,7 млрд руб., в то время как ранее она резервировала на дивиденды практически всю свою чистую прибыль. Причиной такого решения стало увеличение инвестиций в добычу «Славнефти». А аналитики полагают: сэкономленные средства могут пойти на то, чтобы улучшить фундаментальные показатели акционеров «Славнефти» - ТНК-BP и «Газпром нефти».

Собрание акционеров «Славнефти», которое должно утвердить размер дивидендов, назначено ее советом директоров на 23 декабря. Как рассказал РБК daily Ревал Мухаметзянов, член совета директоров «Славнефти» и вице-президент «Газпром нефти», положение о дивидендах пока не утверждено. Однако, по его информации, они снижаются из-за увеличения инвестиций в развитие «Славнефти». «Освободившиеся средства планируется направить на освоение новых месторождений, инвестиции в производство и строительство инфраструктуры, например дорог», - сообщил г-н Мухаметзянов.

Дмитрий Лукашов из ИГ «АТОН» полагает, что материнские компании просто поменяли систему распределения прибыли от своей «дочки», поскольку и так уже более полугода делят между собой всю нефть «Славнефти», продают ее и таким образом получают прибыль. Поэтому на высокие дивиденды «Славнефти» в ближайшее время вряд ли можно рассчитывать.

Между тем, по мнению Валерия Нестерова из ИК «Тройка Диалог», причиной резкого снижения дивидендов стало желание собственников «Славнефти» увеличить свои показатели, в том числе прирост добычи, за счет улучшения ситуации в этой компании. Напомним, ранее «Газпром нефть» рассчитывала увеличить консолидированную добычу по итогам 2006 года за счет прироста объемов производства «Славнефти». Но в середине года оказалось, что «Славнефть» сама нуждается в серьезных инвестициях в поддержание высоких темпов роста добычи. Часть средств, которая теперь не пойдет на дивиденды, может быть истрачена на инвестиции в «Славнефть».

ЛЮДМИЛА ПОДОБЕДОВА

Чистая прибыль «Славнефти» по РСБУ в 2005 году выросла более чем в три раза по сравнению с 2004 годом и составила 42,16 млрд руб. В первом полугодии этого года прибыль выросла на 21,5%, до 9,4 млрд руб. С 1 апреля текущего года акционеры делят между собой всю нефть, добываемую компанией, а «Славнефть» выполняет функции оператора по добыче. Ранее акционеры, ТНК-BP и «Газпром нефть», которым принадлежит по 50% бумаг «Славнефти», поровну делили прибыль компании, направляя ее на выплату дивидендов. По итогам 2005 года «Славнефть» выплатила 6,74 руб. дивидендов на акцию, за девять месяцев этого года компания намерена выплатить 1 руб. на акцию.


Думаю, что данная новость может положительно сказаться на котировках. Хотя неуверен, что вообще будет хоть какой-нибудь эффект Мегионнефтегаз - дочка Славнефти и если материнская компания намерена развивать месторождения и пр., то несомненно для Мегиона это хорошо.

 

Проснулись!!! Появились объемы и движение как в обычке, так и в префах! Активность в бумагах началась в обычке вчера, префы не поддержали. Сегодня оба. Вплотную подошли к уровню 780 руб./акция. Днем взять не смогли, хотя и кололи до 794,44. Думаю движение только начинается, можно ожидать активизации спекулянтов. Приказ на продажу размещаю на уровне 804 руб./акция с прицелом на прокол. Ожидаемая прибыль +5,1%. Считаю оправданным продление действия анализа до следующей пятницы (15.12.06).

 

Убыток по итогу = -1,83%. Плохо, но не ужасно, в моменте падали до -4,57%. Расчет на отскок неоправдался. Возможно позже...