Декабрь 2018, общение трейдеров, обсуждение EURUSD, GBPUSD и других инструментов

Анализ рыночной динамики валютных пар FOREX

Источник - https://vtbforex.ru/analytics/currency/everyday/art_detail/1104489/
Полная версия обзора


EUR/USD



Комментарий по краткосрочной картине, 4-часовой график: Пара евро/доллар США в диапазоне 1,1360-1,15. Доллар не смог показать рост по итогам заседания ФРС 19 декабря. С другой стороны, приостановка финансирования правительства США создает общее давление на доллар. На праздничном низколиквидном рынке возможно движение в сторону стопов выше отметки 1,15.

Уровень поддержки – 0,9850
Уровень сопротивления – 1,0050



USD/CHF



Комментарий по краткосрочной картине, 4-часовой график: Пара доллар США/швейцарский франк обычно ходит зеркально к паре евро-доллар. Ждем падения пары вместе с ростом евро-доллара.

Уровень поддержки – 0,9850
Уровень сопротивления – 1,0050



GBP/USD



Комментарий по краткосрочной картине, 4-часовой график: Пара фунт стерлингов/доллар США тестирует отметку 1,2680 снизу. Ждем прорыва сопротивления и дальнейшего роста.

Уровень поддержки – 1,2580
Уровень сопротивления – 1,3050



USD/JPY



Комментарий по краткосрочной картине, 4-часовой график: Пара доллар США/японская иена вышла вниз из диапазона 111,60-114,50. Ждем возврата в диапазон на восстановлении аппетитов к риску на рынках.

Уровень поддержки – нет
Уровень сопротивления – 114,50



USD/CAD



Комментарий по краткосрочной картине, 4-часовой график: Пара доллар США/канадский доллар вышла вверх из диапазона 1,32-1,34. Ждем снижения, попытки вернуться в диапазон.

Уровень поддержки – 1,34
Уровень сопротивления – нет



AUD/USD



Комментарий по краткосрочной картине, 4-часовой график: Пара австралийский доллар/доллар в диапазоне 0,7040-0,73. Ждем отскока вверх от поддержки диапазона на восстановлении аппетитов к риску.

Уровень поддержки – 0,7040
Уровень сопротивления – 0,73



NZD/USD



Комментарий по краткосрочной картине, 4-часовой график: Пара новозеландский доллар/доллар США в диапазоне 0,67-0,69. Ждем отскока вверх от поддержки диапазона на восстановлении аппетитов к риску.

Уровень поддержки – 0,67
Уровень сопротивления – 0,69

 

Ежедневный комментарий: Доллар может продолжить падение на фоне частичного закрытия правительства США

Источник - https://vtbforex.ru/analytics/currency/everyday/art_detail/1104491/


Итак, слабость доллара, которая стала проявляться на прошлой неделе перед заседанием ФРС и даже усилилась после того, как ФРС повысила ставку и выступила с жесткой и разочаровавшей рынки риторикой, продолжает наблюдаться. При том, что на рынках на прошлой неделе полным ходом шло сворачивание аппетитов к риску. В первую очередь снижались рынки акций, падали фондовые индексы всего мира, хотя основное внимание, конечно, было направлено на американский рынок. Индекс Dow Jones закрылся в пятницу на отметке 22445, в последний раз цена находилась на этом уровне в октябре 2017 года. От максимума 3 октября 2018 года на отметке 26951 индекс Dow Jones упал уже 16,7%. Падают и цены на сырье. Индекс товарных рынков от Bloomberg закрыл прошедшую неделю на отметке 78,55. Понятно, что основной вклад в снижение индекса вносит падение цены нефти, последняя провалилась уже до 53,77 долл. за баррель Brent. Но в пятницу ниже отметки 6000 долл. за тонну упала и проявлявшая до этого очень высокую устойчивость цена меди. Собственно, падают к доллару и многие валюты, в первую очередь, сырьевые (австралийский, новозеландский, канадский доллары, а также российский рубль). А вот европейские валюты к доллару падать перестали, даже фунт стерлингов, который находится по угрозой неуправляемого Брекзита. Евро-доллар в моменте торгуется выше отметки 1,14, хотя еще 14 декабря снижался до 1,1269. На фоне жесткой позиции ФРС и обвала аппетитов к риску такая корреляция выглядит странной. Мы предполагали, что рост евро в конце прошлой недели является краткосрочным спекулятивным движением, направленным на сбор стопов, но и заметного роста евро до сих пор также не получилось, пара даже не смогла показать отметку 1,15. Зато интенсивных хаотических метаний цены между 1,1350 и 1,1480 было явно в избытке.

Между тем, приближается период праздников (католическое Рождество и Новый Год), время, когда на низколиквидном рынке традиционно могут наблюдаться сильные колебания – последняя и первая недели старого и нового годов соответственно. Выход по евро-доллару из консолидации последних месяцев, и довольно сильный, может состояться именно в эти две недели. И в текущей ситуации мы скорее склонны полагать, что этот выход будет вверх. Формальным поводом для такого движения может стать временное частичное закрытие правительства США, которое уже является свершившимся фактом. Хотя три четверти расходов бюджета на текущий финансовый год уже законодательно обеспечено, так что закрываются далеко не все министерства США, затронуто будет около 800 тыс. государственных работников США из 2,1 млн. (см. https://www.washingtonpost.com/poli...c982a2-053e-11e9-b6a9-0aa5c2fcc9e4_story.html ). Непосредственного влияния на динамику долга США закрытие правительства также не окажет, поскольку действие порога госдолга США временно приостановлено до 1 марта 2019 года. Тем не менее, Казначейство США уже а декабре (по последним данным на 20-е декабря) значительно сократило агрессивность заимствований, госдолг вырос за 20 дней декабря лишь на 13,5 млрд. долл. (см. https://www.fms.treas.gov/fmsweb/viewDTSFiles?dir=w&fname=18122000.pdf ), в то время как с начала финансового года он вырос на 347,5 млрд. долл. То есть, интенсивно наращивались займы в октябре и ноябре (месяцы, когда курс доллар был максимальным в году), но не в декабре. Думается, что на фоне закрытия правительства эта тенденция низких объемов заимствований продолжится на январь. И тогда даже в резком падении доллара для Казначейства США ничего неприятного не будет. Одним словом мы полагаем, что раз возможность и повод для падения доллара есть, и тонкий праздничный рынок ему благоприятствует, то такое движение может произойти. Выход пары евро-доллар за отметку 1,15 может открыть перспективы роста вплоть до 1,18.



Михеев А.Г., Аналитик ВТБ Форекс



Новое!!! - Индекс настроений трейдеров ВТБ Форекс - https://vtbforex.ru/analytics/puls/

Мы в соцсети ‘Вконтакте’ - http://vk.com/vtb_analytics

 

Валютный рынок и ставки

Источник - https://vtbforex.ru/analytics/vtbcapital/art_detail/1104493/
Полная версия обзора


Рубль: сохраняющееся давление со стороны нефти, восстановление индекса доллара и дальнейшее снижение на рынках акций.

Негативная динамика нефтяных цен в пятницу продолжала задавать направление курсу рубля. Цена нефти Brent снизилась еще на 1,0%, опустившись ниже 54 долл./барр. Дополнительное давление на рубль оказали динамика индекса доллара и общее состояние аппетита к риску. В результате рубль подешевел к доллару на 0.7%, до 68,85. В недельном сопоставлении рубль ослаб по отношению к доллару на 3,1%, отстав от валют-аналогов развивающихся рынков. На наш взгляд, это в первую очередь связано с коррекцией в нефти Brent, подешевевшей за неделю на 10,7% на опасениях по поводу растущего избытка предложения на рынке. Плюс к этому, как мы полагаем, произошел отток с рынка иностранных инвестиций, о чем свидетельствует повышение котировок risk reversals в паре доллар/рубль и увеличение спредов между офшорными и оншорными ставками NDF. Также отметим отставание ОФЗ от локальных облигаций других развивающихся стран.

Между тем валюты остальных развивающихся стран в пятницу также торговались в отрицательной зоне. Наиболее сильно по отношению к доллару потеряли в цене азиатские валюты, подешевевшие на 0,3–0,7%. Валюты латиноамериканских стран ослабли на 0,2–1,4%, южноафриканский ранд потерял 1,6%. Помимо повышения индекса доллара (+0,7%), давление на них оказало снижение фондовых индексов – в частности, S&P500 снизился на 2,1% на ненапрасных, как оказалось, опасениях по поводу частичной остановки работы правительства США. Доходности казначейских обязательств США снизились на небольшие 1-3 б.п., что объяснялось спросом на безопасные активы и неоднородной макроэкономической статистикой США. В частности, предварительная оценка роста ВВП за 3к18 была пересмотрена в сторону снижения на 0,1 пп, до 3,4% г/г. В то же время базовый ценовой индекс потребительских расходов (PCE Core) за ноябрь в точности соответствовал ожиданиям, составив 0,1%, тогда как в месячном сопоставлении потребительские расходы выросли на 0,4% против роста на 0,3%, ожидавшегося в рамках консенсус-прогноза Reuters.

Мы ожидаем, что в преддверии рождественских и новогодних каникул аппетит к риску останется неустойчивым. Помимо приостановки работы правительства США, внимание рынка в ближайшее время, вероятно, будет сосредоточено на комментариях американских властей относительно дальнейшей судьбы председателя ФРС Джерома Пауэлла – в минувшие выходные было несколько сообщений о том, что президент Трамп собирается отправить его в отставку. С точки зрения рубля важнейшим фактором, на наш взгляд, останется динамика цены на нефть Brent. Между тем продажи валюты экспортерами, связанные с предстоящей уплатой налогов, скорее всего, окажут рублю поддержку.



Денежный рынок: небольшое снижение ставок.

Ставки в пятницу чуть снизились. В начале дня объем средств на корсчетах банков составлял 2,56 трлн руб. (+136 млрд руб.), в связи с чем спрос на однодневную ликвидность несколько ослаб. Ставка однодневного валютного свопа торговалась по большей части вблизи 7,8%, на закрылась на отметке 7,22%. Средняя ставка по операциям репо под залог ОФЗ на межбанке снизилась до 7,27% (-4 бп). 3-месячная ставка MosPrime опустилась до 8,61% (-2 бп), при этом кривая процентных свопов завершила день почти без изменений. Ставки кросс-валютных свопов также остались на прежних уровнях, несмотря на снижение активности на спотовом рынке. Лидерами снижения вновь стали короткие ставки NDF: 3-месячная отступила до 6,87% (-48 бп), 6-месячная – до 7,37% (-24 бп). Текущая неделя может быть волатильной для однодневных ставок. С одной стороны, завтра произойдет отток ликвидности ввиду уплаты налогов компаниями. С другой стороны, к концу года должны традиционно увеличиться бюджетные расходы. Между тем, исходя из текущего графика депозитных аукционов Казначейства, даже если банки привлекут все предлагаемые средства (390 млрд руб.), этой суммы будет недостаточно, чтобы компенсировать предстоящий на этой неделе отток в размере 556 млрд руб. в связи с истечением срока депозитов. Помимо этого, на неделе банки должны выплатить 298 млрд руб. по казначейским операциям репо, однако, как мы полагаем, Казначейство предложит варианты рефинансирования (график пока не объявлен). К тому же кредитные организации располагают на депозитах Банка России средствами в объеме 1,55 трлн руб., которые, вероятнее всего, они будут использовать для пополнения балансов ликвидности. Этот фактор должен ограничить повышательное давление на однодневные ставки. Ситуация с валютной ликвидностью представляется комфортной, поэтому предстоящее в пятницу погашение банковских еврооблигаций на сумму 1 млрд долл., по нашему мнению, не должно оказать существенного давления на долларовые ставки. Также не ожидается никакой стерилизации валютной ликвидности со стороны регулятора – Казначейство уже объявило о планах рефинансирования депозитов на 1 млрд долл., срок погашения которых истекает на этой неделе.



ОФЗ: откат на прежние позиции; ЦБ опубликовал предварительную оценку объема операций иностранных инвесторов на рынке ОФЗ.

В пятницу рынок ОФЗ растерял весь рост четверга, поскольку поддержка со стороны позитивных геополитических новостей сошла на нет, а рубль продолжил слабеть вслед за нефтью. По итогам дня доходности длинных ОФЗ повысились на 2–8 бп, среднесрочных – на 2–6 бп. В то же время доходности коротких бумаг практически не изменились. Флоутеры и индексируемые на инфляцию ОФЗ торговались в узком диапазоне; ОФЗ-29006 показал опережающую динамику (+0,1 пп за день). Оборот торгов составил 13,3 млрд руб., что близко к среднедневному объему за последний месяц. В суверенных облигациях других развивающихся стран единого направления не сложилось: изменение их доходностей по итогам дня составило ±8 бп.

Между тем ЦБ РФ опубликовал предварительную оценку объема операций иностранных инвесторов на рынке ОФЗ в ноябре. С корректировкой на неликвидные выпуски в ноябре объем средств нерезидентов, вложенных в ОФЗ, сократился на 21 млрд руб., а их доля рынка сократилась до 29,8% против 30,4% по состоянию на конец октября.

Характерными чертами прошлой недели вновь стали низкие объемы торгов, слабые результаты аукционов по размещению ОФЗ и высокая волатильность. Наклон кривой ОФЗ несколько увеличился (спред на отрезке 2–10 лет расширился примерно на 6 бп), причем основное изменение формы кривой пришлось на пятничную сессию. На этой неделе торговая активность, вероятно, снизится еще сильнее из-за рождественских праздников. В связи с этим мы полагаем, что основное внимание инвесторов будет сосредоточено на первичных аукционах и объявлении Минфином плана заимствований на 1к19. С начала октября номинальный объем размещения ОФЗ составил 142 млрд руб., т.е. всего 46% квартального плана. Что касается аукционов этой недели, то, учитывая по-прежнему низкий аппетит локальных игроков к дюрации и ограниченное присутствие на рынке нерезидентов, мы полагаем, что Минфин, скорее всего, сделает ставку на более короткие выпуски. Дополнительным аргументом в пользу такого выбора может стать вероятное увеличение спроса на менее волатильные инструменты в связи с предстоящими длинными новогодними каникулами в России.

Обзор предоставлен ВТБ Капитал

 

Что-то сегодня все молчат.
Видимо, сегодняшний рост не укладывается в шаблоны. Я не имею в виду Профита - ему вообще пох, куда рынок, у него всюду ордера.
Остальные молчат.

 

В общем, идем по сценарию, а сценарий весьма амбициозен.