Не оправдавшие прогнозов данные NFP могут вызвать значительные движения в парах с долларом...

Сегодняшняя публикация данных по занятости в США вполне может поддержать волатильность доходности долгосрочных американских облигаций. Такая волатильность остается актуальной для валютного рынка, но последствия данных по занятости для ценообразования в вопросе ставок ФРС являются наиболее важными для доллара за пределами краткосрочной перспективы, считают экономисты ING.

Время перефокусироваться на ожиданиях в отношении ФРС?


Рынки подходят к сегодняшней публикации NFP, закладывая в цены очень маловероятную возможность дальнейшего повышения ставки (8 б.п.) и ожидая ее первое снижение в мае 2024 года. Такое позиционирование рынка оставляет немалые возможности для корректировки ожиданий в любую сторону (как в сторону повышения ставки до конца года, так и в сторону приближения сроков первого снижения ставки), поэтому выходящие за рамки консенсус-прогноза данные NFP должны вызвать значительные направленные движения в парах с долларом США.


Повышенная волатильность доходности на более длинном конце кривой может привести к тому, что после выхода публикации эта часть кривой резко изменится и продолжит оставаться фактором влияния на FX сегодня. Тем не менее, как только фискальные факторы и факторы предложения облигаций отойдут на второй план, инвесторы останутся с «твердыми данными», фиксирующими фактические показатели экономики, которые могут диктовать движения за пределами самой ближайшей перспективы.